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Thursday, April 12, 2007

12 Apr 2007 - 每日一股:中國特鋼 (2889)

(現在大家可登入 www.redmonkey.hk 便可瀏覽「紅猴股評」)

2006年1月至2007年3月瀏覽人次:超過145,000


(筆者現持有中國特鋼(2889),入貨價為每股$2.23,於中線投資組合內,股評出街時股價為$2.52)

中國特鋼(2889)是河南省民營企業,目前是內地第三大特殊鋼公司,公司主要生產汽車及建築用的特殊鋼鐵,主要產品為滾球軸承和彈簧鋼,用於生產載重卡車的懸吊系統。客戶450名,遍布23個省市,業務穩定有保障。

市場需求

洛陽欒川鉬業招股,預期反應相當理想;投資界給予鉬業良好前景是基於該行業的需求強勁,該金屬是用作合金和不銹鋼的添加劑,用以增強合金的強度與硬度;鉬需求龐大,反映鋼鐵需求仍然強勁。事實上,內地鋼價在年初至今整體已上升了一成左右,雖然內地調低出口退稅,但全球鋼鐵需求暢旺,鋼價高企不下,令鋼鐵生產商有權將成本完全轉嫁予消費者。

事實上,據中國特鋼協會不銹鋼分會最新資料,2006年中國不銹鋼粗鋼產量達到530萬噸,同比增長68%,超過日本躍居世界第一。其中,鎳鉻系不銹鋼產量330.4萬噸,佔總產量的62.4%。同年,中國不銹鋼的出口量達到90.4萬噸,同比增加122.6%。

另一方面,中信泰富(267)去年盈利較市場預期的上限高出6%,當中中國特鋼業務盈利增長達65%,亦較高盛預期40%增幅為多,引證特鋼業務表現突出。

成本控制

中國特鋼(2889)於今年3月初公布一項收購計劃,以27.3億港元購買由大股東控股的南洋礦業的100%股權,注資總代價較估值折讓約26.13%或9.66億元。南洋礦業擁有14年印尼鐵鎳礦的獨家採購協議,令集團在14年內得到不少於4000萬噸的鐵鎳礦石資源,以確保在業務拓展中能獲得穩定的原料供給。

不銹鋼是特殊鋼鐵的其中一種,不銹鋼基料是生產不銹鋼的原材料。集團生產的不銹鋼基料含鎳量超過3%,毛利率約為50%,較集團軸承鋼及彈簧鋼產品的毛利率23%為高。集團目前正為自創不銹鋼基料生產方法進行專利的申報工作。

完成是項收購,集團將形成集上、中、下游於一體的特鋼企業。價格合理、穩定且充足的優質鎳鐵礦石供應為集團長遠發展奠定了堅實的基礎,大大提升集團的競爭力。

另外,市場估計中國特鋼(2889)收購採購權後,除每年自用100萬噸礦石外,每年可以在市場出售200萬噸礦石以增加收入。

公司業績及市場預測

2005年全年則為1.22億元,減4%;2006年上半年盈利為4,509萬元人民幣,減少29%,每股盈利$0.083,預期全年業績倒退;惟市場估計2007年每股盈利會回升至大約$0.28;市場短期目標價為$2.7。

股價走勢

(按一下下圖可放大)


(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

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7 comments:

Anonymous said...

現價已2.8, 請問是否可入, Target 是多小
而 8241 / 8285, 好似無動靜???

penny said...

Happy with share your experience. I want to how the 1889 and 1888 future. Will you use the long holding method?

紅猴 said...

anoymous (下次請留名)

筆者不是金手指,雖盡量配合市場熱炒方向買股,但不可能點石成金,一買即升!

penny

建滔積層板(1888)不錯,但整體電子股非熱炒對象;其母公司建滔化工(148)也不算是易炒股票,走勢反覆,Buy and Hold反而更佳,但需要耐性

武夷國際(1889)上市後無消息跟進,透明度偏低,新股上市前的資料通常遭粉飾,此情况下筆者暫時沒有興趣投資此股。

Redmonkey

紅猴 said...

anoymous (下次請留名)

2889的市場短期目標已達,近數天急升或有回肚,現價買風險增加;算是下週招股鉬業半隻影子股,大市OK下相信仍有得炒吓!

Redmonkey

penny said...

Thx for your comment.

Unknown said...

之前賺左一轉, $2.3入, $2.74 放, 今天趁跌$2.35入10000手, 但收市再見跌, 怕不怕, 今天跌得很可怕.....

紅猴 said...

wong,

鉬業上市,影子股應有得升,這次卻反而下跌,所以不要一本通書睇到老,市場反應才最真;還是那句,切記止賺止蝕!

Redmonkey