我很喜歡藉ETF去觀察投資資金的流向，現時會藉三隻股票指數ETF以簡單觀察資金在不同股票市場的走向，分別是盈富基金(2800)、SPDR S&P500 ETF Trust(SPY)及Vanguard Total International Stock ETF(VXUS)。大家都知道，2800及SPY分別代表港股及美股，而VXUS則代表美股以外的全球股市，雖然也有持有中港股票，但不算多，於今年1月尾佔比只有9.8%，而十大佔比最高的股市如下：
持股方面則比較分散，於今年1月尾佔比最高的股票如下：
比較一下於不同時段的表現，三隻股票指數ETF於2025年的回報如下，可見港股於去年表現優異，但並非突出，反映部份資金由美股轉移至其他股票市場，而港股受惠只是平均值。
2800：+27.4%
SPY：+16.4%
VXUS：+28.0%
三隻股票指數ETF於2026年首兩個月的回報如下，反映資金由美股轉移至其他股票市場有加速之勢，但港股受惠相對較小。
2800：+4.2%
SPY：+0.6%
VXUS：+11.1%
不過，三隻股票指數ETF於2026年3月首三個交易日的回報如下，反映自伊朗戰爭於2月28日非交易日開展後，資金反而自全球流入美股避險，美股仍被全球資金視為相對安全資產，依然存在這個價值。另外，VXUS今年首兩個月升勢加快，表表者為南韓股市，iShares MSCI South Korea ETF(EWY)更急升55.7%，可見資金已非常擁擠，部份資金亦藉伊朗戰爭套利撤退回美股，EWY亦在3月首三個交易日下跌11.2%。
2800：-5.2%
SPY：-0.1%
VXUS：-4.1%
