25 July 2009 - 投資者若太過感性，更必定一事無成！談「蟹貨區阻力」！

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：180%

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恒指果然於20,000這心理關口徘徊，但心理關口就是心理關口，絕不實際，起到的效果不會長久！投資者還是留意一年前留下的蟹貨區阻力更實際。

下圖為恒指近三年走勢，去年首半年，恒指曾反彈至26,000，之後一直下跌至6月尾，於7月才再反彈，當時不少投資者以為雙底支持強，於21,000至23,000入貨憧憬恒指見底，怎知恒指遇23,000便調頭急跌，加上21,000至23,000為去年大跌市前的成交密集區，不少投資者於此位「蟹」了，等了至少一年，再遇此後，這些蟹貨怎會不空群而出，成為大市向上的阻力！就算衝破，25,000的阻力將更大。

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相同道理，國指的蟹貨區阻力為12,000至13,000，15,000的阻力將更大！

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理性與感性(續)

筆者上篇股評題為「投資者若太過理性，最終只會一事無成！」試想投資者若因很理性地認為金融海嘯威力無窮，經濟那有能力那麼快復甦為由而今年仍不作投資，應已錯失了過往4個月的大升浪！閱報得知前Morgan Stanley著名分析大師Barton Biggs曾說過「At crucial turning point observe what markets do and ignore what the experts and the commentators say about what is going on.」不要忽視市場這集體智慧的威力！

筆者投資傾向理性，但盡量避免太過理性，就是清楚這個道理。眾多行業股票的股價走勢中，以地產股及資源股波動最大，最不理性，亦因筆者於投資的非理性還未調較到這地步，筆者有自知之明下，已鮮有投資這類股票，就算有亦只是小試牛刀，看看自己的心理調較可否跟得上這類股票的走勢。

所以，投資者要作符合自己性格的投資，一是調整自己的性格，一是調整自己的投資取向，通常後者較易。試想性格保守的投資者經常炒出炒入三四線股，結果會是災難性的！

可是，性格進取的投資者又不是等於適合炒出炒入三四線股，若他們這樣做只是高估自己的不理性，低估投資市場的風高浪急！若投資者若太過感性呢？很簡單，請問一問自己，商業世界及投資市場是否一個充滿感情的地方？投資者若太過感性，請不要自己作投資決定，因為這樣做必定一事無成！

投資組合

投資組合回報再度衝破180%，以投資期約3年7個月計，每年平均複式回報為33%，尤以經歷金融海嘯下，筆者已很滿意此成績！

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