30 May 2024 - 不可忽視的生成式AI專用芯片(ASIC)市場

若要投資在生成式AI(GenAI)相關公司，相信很多人會即時想起Nvidia(NVDA)，每次其公佈業績，市場都會屏息以待，因為好壞將影響整條GenAI生態鏈的投資價值，觸動相關股票變動。 Nvidia的GPU因為效能明顯勝過競爭對手，依然供不應求，於GenAI仍在高速發展下，Nvidia今年度的銷售持續火熱，還是機會率較高的事，不過下年度會如何？ Nvidia提供予超大規模數據中心以作GenAI訓練及推論的高階GPU，超過一半的客戶是大型科技企業如Amazon、GOOG、Microsoft及Meta等，若果這些投入巨額資本開支的公司發現回報未如理想而放緩投資，會是對Nvidia業績增長的最大風險。 另外，雖然其主要競爭對手如AMD(AMD)的高階GPU發展似乎仍未能追上，但大型科技企業為了減少對Nvidia的倚賴而致力自研專程作GenAI相關運算的ASIC芯片(AS即Application Specific)，若果發展比預期快，對Nvidia業績當然亦會有影響。事實上，Google在這方面發展得最快，現時大部份GenAI訓練及推論皆用上自家TPU芯片，Amazon的AWS雲端服務亦緊隨其後，其他公司也在亦步亦趨。

(圖片源自Morgan Stanley報告)
   參考Morgan Stanley的最新預測，ASIC在GenAI用芯片中的佔比未來數年將越來越高，令Nvidia的GenAI用GPU生意增長有所緩和。

(圖片源自Morgan Stanley報告) 大型科技企業於研發ASIC芯片上皆有技術夥伴，此行業中以Braodcom(AVGO)為首，已經和Google及Meta等合作，傳聞將有第三個大企客戶。這個市場上，市佔率較高的還有Marvell(MRVL)及台灣世芯-KY(Alchip)。 簡志健，持證監會持牌人士，博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監 
執筆之時，筆者授權/基金客户持有Alphabet(GOOG)、Amazon(AMZN)、Apple(AAPL)、Microsoft(MSFT)、Meta(META)、Nvidia(NVDA)及台積電(TSM)，並會按不同股票的風險因素配置在不同產品上