Microsoft (MSFT)於上週三收市後公布今年度(2025年6月結)Q1業績，收入及每股盈利皆優於市場預期，不過市場擔心集團在開拓Gen-AI上的資本開支持續增加，從而影響盈利，股價於接著兩天累跌5.1%。
市場最新平均預期今年度(2025年6月結)每股盈利為13.1美元，現價$410.37計，預期今年度市盈率31.3倍，若以今年度最高價$467.56計，預期今年度市盈率則達35.7倍。於 2024年度(6月結)，市盈率最高為38.4倍；由2020至2023年度(6月結)，每年最高市盈率在34.5至35.8倍，平均35.4倍。
市場最新平均預期今年度(2025年6月結)每股盈利按年升11%，參考歷史數據，算是一個保守水平，或已考慮資本開支上升對盈利的影響。我認為36倍市盈率估值是一個合理水平，根據以上預測，今年度(2025年6月結)最高估值可達$471.6。
留意，以上估值存在風險，主要公司投資風險包括雲端業務回報追不上支出，業務增長差於預期等，投資者可留意公司最新業績及業務公告，及跟進主要Gen-AI新聞以了解最新情況。
簡志健，持證監會持牌人士，博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監
執筆之時，筆者授權/基金客户持有Microsoft (MSFT)，並會按不同股票的風險因素配置在不同產品上
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