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[網上投資課程] 精選增長股分享課程 (紅猴 x Larry) (10月27日)

日期:2021年10月27日(星期三) 時間:7:00pm–9:30pm 費用:$800 ( 若需獲2.5小時證監持續進修學分(CPT)證書,加$18 ) 導師:紅猴(Michael Kan)及Larry Hung 形式: 網上授課 (可即場看,或兩星期內多次重溫,支援多次學習)...

Thursday, October 14, 2021

14 Oct 2021 - 投資,需要有一夥充滿熱情的好奇心!

投資,和研發一樣,成功的不一定是天才,最重要是有一夥充滿熱情的好奇心!投資者需胸襟廣闊,不要自我中心,自視過高,不然便不會有足夠熱情的好奇心,自然亦不會成功!

Tuesday, October 12, 2021

12 Oct 2021 - 談談五個投資謬誤 (信報「財智博立」專欄)

我們的投資策略是以長線思維投資優質增長股,提到長期投資,不少人以為即是買入股票後分長揸不放,相信這是一個只看表面意思的謬誤。首先,長期投資的先決條件是選好股,我們會通過選股評核機制選取優質增長企業,並在預期合理回報才買入作投資,做好「前置式主動風險管理」。買入股票後,我們並非坐著不理等收成,以不變應萬變,而是需要持續觀察公司業務發展的最新情況,根據機制作出最新的評核,若果公司變質,競爭優勢不再,未能再符合優質增長股的條件,無論賺蝕,也需要主動沽出。

投資需要重視風險管理,不少人認為止蝕是避險必需的行為,所以認為長期投資者遇到股價下跌卻不作止蝕,是不對的,這可算是另一個謬誤。如先前提到,長期投資的風險管理屬「前置式」,若果未做好選股工作,買入的不是優質企業,或不在預期合理回報下買入,需要作出如止蝕的「後置式被動風險管理」,效果事倍功半,經常買入賣出,長線不易賺取合理回報,甚至賺不到錢。

為什麼股價下跌會觸發不少人沽出股票的行為?因為他們對所持有的公司未有建立足夠的信念,持股的信心往往繫於股價變動,股價升時信心滿滿,股價跌時信心一下子不知溜到那裡。其實,企業優劣,和股價短線波動,可以完全沒有關係。另外,每間公司的股價也不會低波幅下穩步上升,一年內總有不小幅度的波動,作為長期投資者,當股價自高位大幅回調,若果企業優質增長不變,不是準備何時沽出,而是應該準備何時趁機加注。

另一個投資謬誤,是若某間公司的股價過往一段時間升了很多,現時便没有投資價值,因為未來股價上升空間不多。投資不要太短視,更不要只看過去的股價變動,而是需估算未來還有多少上升空間。當我們現時看好一間公司的未來,業務上仍有很大的增長空間,現股價相較我們對其未來估值仍有吸引的回報率,便是買入投資的時機,其實和其股價過往升了多少倍,沒有什麼關係,難道有些劣質股的股價過往數年冇升過,便是買入的理由嗎?千萬不可本末倒置!

或有人認為長期投資者透過深入分析去選股,理應不會失敗,需知道資深的巴菲特於其長期的投資路途上,其實也有不少選股失敗的個案。我們在選股時當然要盡量避免失敗,但始終會發生一些未有估算的事情,無可避免會遇到失敗的例子,但是只要我們能夠做到一個較高的選股成功率,整個優質增長股組合也可以做出很好的成績。

還有,投資者當有氣量,知道投資是條條大路通羅馬,所以不要否定其他投資方法,更不要浪費時間批判他人的投資方法,需知道投資方法能否適合自己本身的性格最是重要。不過,無論用上那個投資方法,最重要是有紀律地切實執行,左搖右擺,才是投資的致命傷!

簡志健,持證監會持牌人士,博立聯合創辦人/中原資產管理投資總監