28 Jan 2017 - [財報危與機] 虎都(2399)財務分析數據

今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」，繼續隔週刊登的專欄「財報危與機」，分析可涉及任何香港上市公司，除了嘗試從財務報表發掘投資機會外，也分享可能的投資風險。今天的主角是虎都(2399)，而就著實體書篇幅所限，我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上，相輔相乘，實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容，請購買「經濟一週」實體書或電子版。

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27 Jan 2017 - [業績公布] 置富產業信託(778)近三年業績 + 財務分析數據

現在為大家分享置富產業信託(778)最近三年財務分析數據。(分析僅供參考，若有需要改善之處，請電郵至redmonkeykan@gmail.com)。

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY，並取得Microsoft Excel Templete，請參閱我的最新著作「港股A餐」，各大書局有售，或可到「超閱網」(按此)網購。

最新一期紅猴投資課程加入新元素，於2月尾開始，可按此了解詳情。

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26 Jan 2017 - [業績公布] 維達國際(3331)近三年業績 + 財務分析數據

現在為大家分享維達國際(3331)最近三年財務分析數據。(分析僅供參考，若有需要改善之處，請電郵至redmonkeykan@gmail.com)。

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25 Jan 2017 - [業績公布] 粵運交通(3399)近三年業績 + 財務分析數據

現在為大家分享粵運交通(3399)最近三年財務分析數據。(分析僅供參考，若有需要改善之處，請電郵至redmonkeykan@gmail.com)。

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25 Jan 2017 - [業績公布] 合興集團(47)近兩年半業績 + 財務分析數據

現在為大家分享合興集團(47)最近兩年半財務分析數據。(分析僅供參考，若有需要改善之處，請電郵至redmonkeykan@gmail.com)。

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22 Jan 2017 - [投資課程] 無懼世事變改 港股致勝攻略班(2017年2月/3月) (現已接受報名)

過去數年，香港股市逐漸變質，傳統智慧未必管用，過往恒生指數基本上有波幅冇升幅，知名長勝基金每年也錄得負回報，投資者需要與時並進才能成功，可謂適者生存。本課程目的是傳授於現今變質下的港股仍能致勝的全天候方法，無懼「黑天鵝」或「白天鵝」出現。

紅猴以「個股估值區間」配合「立體九宮格」策略，於2016年成功發掘到不少股價大升的好股。另一方面，基金經理亦藉把握市場上越來越多要約收購、私有化等企業行為，以「事件主導」策略成功提升基金回報，所以為求令投資者可於不同市況也能尋找到賺錢機會，是次特意邀請有多年基金管理經驗的基金操盤手Larry Hung作為嘉賓導師，分享基金公司絕密投資套利策略。

【2016年港股戰績】(只列部份)

紅猴：吉利汽車(175) +110%、大快活(52) +60%、新意網(8008) +60%

Larry Hung：泰昇集團(687) +87%、紫光控股(365) +81%、奧普集團(477) +8% (4個月内成功完成私有化，年化回報高達24%)

課程大綱 (以最新個案剖析)

1.  【個股估值區間】 最快五分鐘可預測個股的估值區間，以衡量現時股價的投資價值及風險，並制訂適當投資䇿略

2.  【立體九宮格】 簡單運用三個投資元素評分，為個股作出正確投資決定

3.  【評定公司質素】 最快一分鐘可找出盈利增長公司的潛在問題，從免費網站財經數據辨清公司好與壞

4.  【找尋「趨」化劑】 從免費網站財經數據分析公司業績，找出投資誘因

5.  【套利策略，連股神巴菲特都用，基金經理絕密分享】無懼升跌市都可以賺錢，港股買殼賣殼/私有化機會處處，課程助你輕鬆地於控制風險下年賺雙位數回報

講者：紅猴

從事港股投資超過二十年的知名投資博客，現為資產管理副總裁，幫助客人管理投資組合；2014年著作「港股A餐」大受歡迎，精心鑽研小投資者亦能應用的港股致勝方法，絕不離地。

嘉賓導師：Larry Hung, CFA (特許財務分析師)

擁有多年基金管理經驗的基金操盤手，知名投資博客；曾於亞洲最大對沖基金公司惠理基金擔任副基金經理，主力負責管理旗下一支長短倉基金，現爲某對沖基金之投資副總裁；出版過多本投資書籍，當中以《一步步致富》系列最廣爲認識，合共賣出超過一萬本；於多份報章財經雜誌，如信報月刊等撰寫過財經文章；致力將基金操盤方法平民化，令小投資者受惠。

第一堂：2017年2月27日(Mon) 19:00-22:00

第二堂：2017年3月6日(Mon) 19:00-22:00

第三堂：2017年3月13日(Mon) 19:00-22:00

費用：$4,000

地點：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓

[報名方法(先報先得，額滿即止)]

網上報名：按此填表

短訊報名/查詢：WhatsApp 91010168

電郵報名/查詢：admin@homeblogger.com.hk

記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號(ST2L)」

21 Jan 2017 - [經濟一週「財報危與機」] 只看「綜合損益表」的風險

自2015年11月起，我在「經濟一週」開設「香港八十前」專欄，主要分析市值80億港元下的香港企業，令不少曾經風光但已被市場遺忘的好公司重現大家眼前，並藉分析其業績去看看現時的投資價值，成功發掘到去年股價表現優異如大快活(52)、嘉利國際(1050)、飛達控股(1100)、新意網(8008)等的投資機會。建基於此，今年決定擴闊專欄眼界，分析可涉及任何香港上市公司，除了嘗試從財務報表發掘投資機會外，也分享可能的投資風險。投資成功需要攻守均衡，只守不攻，會失去不少機會成本；只攻不守，順風是回報可以很風光，但逆風時卻可能一鋪清袋，相信於停牌前買入漢能薄膜發電(566)，或股價大跌前持有恒發洋參(911)(現已改名前海健康)的投資者，自有一翻體驗。其實不少股票「出事」前實有跡可㝷，了解上市公司的業績風險，可相應控制注碼，有需要時甚至作出迴避，才能順利跑好這場投資馬拉松，取得理想成績。

大部份投資者皆非全職，倚賴的投資分析大多源於傳媒，可是大部份從傳媒找到的公司業績分析，皆只聚焦看「綜合損益表」，看看收入、毛利、純利及每股盈利增減，毛利率及純利率升跌，及派息多少，便就此作結案陳辭。若果公司本身正正常常無病無痛，只進行這些最基本分析當然沒有問題，不過這樣做似乎有點賭運氣，只是期望不會「上得山多終遇虎」。事實上，會計入門基本功，財務報表有三大表，除了「綜合損益表」，還有「綜合資產負債表」及「綜合現金流量表」，而一間公司的隱藏風險，往往不難從後兩表中找到，只需看多少少，便能知所進退，性價比其實很高。

以恒發洋參為例，2014年的「綜合損益表」顯示收入、毛利及純利分別按年上升60%、69%及60%，毛利率由23.5%升至24.8%，純利率則持平，派息比率還高達85%，表面是一份很好的業績，市面不少分析也只停留於此階段。不過，從「綜合資產負債表」則可發現，貿易應收款項於2014年末較一年前大升769%。可嘗試簡單點作演繹，以2013年全年收入中，年尾時只有8.2%是未收取現金的應收賬，而在2014年，此比率已大升至44.3%。不只於此，集團表明一般給予客戶介乎30日至180日的信貸期，但於2014年末，超過180日的貿易應收款項佔比由一年前的0%大升至34.3%，並佔當年純利的90.2%，即是若全數未能收回，全年盈利差不多泡湯。看到此，當時選擇避險，還是義無反顧買下去，一切看每位投資者的投資取向。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)

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