Friday, August 31, 2007

31 Aug 2007 - 只升大股,大股只升不跌,投資變得懶散;投資組合回報首超150%

「紅猴股評」(www.redmonkey.hk)
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2005年12月14日成立之投資組合至今回報154.20%


大升續升,只升大股,而大股只升不跌,筆者投資變得懶散,因主力於強勢股加碼,先前亦有買入落後股搏其追落後,但大多徒勞無功;投資組合回報首超150%,達154.2%。

昨天說冷静一下,不做買賣,今天仍禁不住再加碼碧桂園(2007)!中海集運(2866)強勢難擋,連續兩天每天升超過10%,近期佳作,目標價$5.5已達,暫不設目標價,任其自由發揮,但紅股部分佔持股35%,10月15日才解放,之前若股價大跌想沽也沽不到!中線投資組合中,以信義玻璃(868)還有較大水位,期待資金炒上,數間大行已將目標價上調至$10以上!

希望投資策略及「紅猴股評」9月開始有點轉變,試用週六日思考一下!

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免責聲明:本網頁屬個人網誌,一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本人無涉。(投資涉及風險,證券價格可升可跌)

Wednesday, August 29, 2007

30 Aug 2007 - 需要冷静一下!

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報147.96%


大市升了不少,昨天一有風次草動,套利盤自然湧現,為減低組合風險,筆者昨天沽出風險較大之股票,包括$10.3沽出路勁基建(1098)、$3.56沽出勤+緣(2366)及$5.47沽出天津港發展(3382),虧損$2,620。

今天大市又隨美市反彈急升,前天除淨前加碼的中海集運(2866)的送紅股效應要到除淨後第二天才出現,今天大升15%;近週股市大上大落,致使中線投資最近走得很短,有遣原則。

今天投資組合回報又破了新高,近週回報雖佳,但有點亂,似乎是時候檢討策略,今天冇做買賣,明天只會趁交大科技(300)於$17下買入,若無特別事故,也會休戰一天,冷静一下!

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Tuesday, August 28, 2007

28 Aug 2007 - 適度套利!

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報145.52%


今天大市收了油,昨天升得太過份罷,中段炒上但最終不能持久。

大市遇到雙頂陰影,筆者亦趁機套利;先以$19沽出新創建(659),上週一買入時純因前週五超跌卻沒多大反彈,目標價$19是近月平均水位;再以$21.8沽出中海發展(1138),反彈急勁;兩隻股票買了一星期得30%回報。組合內航運股還有中海集運(2866),亦升了30%,今天加碼,搏明天送紅股除淨刺激股價!

長城汽車(2333)業績令人失望,買錯,今天即以$9.67沽出。今天沽三股,套利$17,660。

中國人壽(2628)業績超預期,昨早買得及時,大市配合,前天提及的目標價$42.6有望!

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Monday, August 27, 2007

27 Aug 2007 - 筆者投資方法穩陣之餘亦能爭取不錯回報,但明白不大適合所有投資者使用!

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報146.70%


大市瘋狂下跌後又瘋狂上升,筆者對此十年難得一見的走勢只好No Comment,事後解釋看報紙多的是,沒有必然在此重覆,筆者只知盡量跟隨升浪跌浪買貨沽貨,不求賺盡,只求賺取合理回報。

回顧一下過往數月走勢,大市7月底曾創新高後回落,於7月31日筆者投資組合回報亦創新高,達140.6%(按此)。

8月17日,大市尋底,跌至近3個月新低,筆者中線投資基本上全面清貨,當時大市走勢很差,不知還有沒有更增消息,但經濟基本良好,跌得不合理,所以於沽貨最後兩天買入941、2800及2828,進可攻,退可守,為反彈買個保險,結果非常實用;當時筆者持大量現金,掌握主動權,打算大市升或跌都會分段買貨;當日投資組合回報118.19%(按此)。

今天,大市重返7月底高位,筆者投資組合回報亦創新高,比7月底還高,達146.7%,證明此段時間跑贏大市,前星期沽貨並沒影響回報,因其後對大市反彈很快作出了回應;上週用三天分段吸納不同股票,今天則買入中國人壽(2628)外,還買入反彈落後股信義玻璃(868)、路勁基建(1098)及勤+緣(2366)。

筆者此投資方法(可看昨天股評)穩陣之餘亦能爭取不錯回報,可受時間考驗,但需有充足資料及時間訂策略,亦需要足夠投資經驗作買賣決定,明白不大適合所有投資者使用!

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Sunday, August 26, 2007

26 Aug 2007 - 再解釋先沽後補是否多餘予盾?從中期業績中尋寶!

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報137.47%


筆者週五沒有買賣,投資組合更新如下;為方便大家解讀,從今次起加上「累績股息」及「目標價」。

經過過去兩三週之動盪,筆者先沽清中線投資,其後又迅速補回,有網友質疑是否多餘?首先聲明,筆者投資以保本行先,再基於此爭取最大回報;所以於自我介紹時,亦提及「但因傾向保守,牛市時有時會賺得比別人少!」,亦多次提過,當大市一個大升跌循環完成時,回報會比大部分投資者為佳。有問筆者經常買賣影響工作,問的網友似乎投資經驗尚淺,或工作效率欠佳,所以找不到兩存其味的方法!

要更清晰筆者投資理念,請閱讀「紅猴股評」電子書(按此);若想了解筆者「先沽後補」的背後思路,請參閱下列股評

沽貨要快且狠,切勿猶疑 (按此)
為什麼沽貨?為什麼沽完貨又買貨 (按此)
投資市場,「金錢」為先,「面子」其次 (按此)
番兜不是罪,有錯不認才是罪! (按此)

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一星期過去,大市又恢復生氣,中國移動(941)及中國平安(2318)更突破歷史新高,投資市場很善忘,但不要隨便放下警惕,次按引伸的問題尚待完全解決。中國人壽(2628)明天公佈中期業績,盈利預期倍增,以PE30倍其2007年預期每股盈利計,筆者之目標價為$42.6,不排除明天上午加碼。

很多公司行將公佈中期業績,估值可待重估;筆者從已公佈中期業績的公司中,找出了下列四家,後中期業績保守地推斷其全年每股盈利,並從預期盈利增長,推測其所值PE及估值:

六福集團(590) - 預期全年每股盈利($0.46),預期PE(15) -> 估值($5.9)
信義玻璃(868) - 預期全年每股盈利($0.37),預期PE(30) -> 估值($11.1)
路勁基建(1098) - 預期全年每股盈利($1.13),預期PE(18) -> 估值($20.3)
勤+緣媒體(2366) - 預期全年每股盈利($0.2),預期PE(25) -> 估值($5)

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Friday, August 24, 2007

24 Aug 2007 - 香港股市非一枝獨秀,亞洲股市同升共跌!

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報136.81%


大家就算於上週五低吸股票時,有誰估到這麼快又見高位,市場變化之快難以想像,不知是否基金大户及那些電腦程式操控的量化基金思想及行動一致所致,所以下週就算升二千點或跌二千點也變得理所當然!若筆者回應慢一點,也不能追得上大市。投資組合昨天買入震雄集團(57)、長城汽車(2333)及天津港發展(3382),主要揀一些反彈還不大的優質股追落後,事實上連那些三四線細價股亦蠢蠢欲動!

大上大落不是香港獨有,不要以為中國因素使香港股市一枝獨秀,筆者近週一直留意亞洲各地股市,走勢基本一致,香港股市和星加坡股市走勢更差多一樣。

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Wednesday, August 22, 2007

22 Aug 2007 - 不要嫌買指數ETF無個性!海天(1882)績佳急升,可留意震雄(57)

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報131.81%


上週五大市才死去活來,今天恒指及國指的收市價只較上月歷史最高收市價下跌5%。筆者投資組合最高峰市值$1,440,000,現值$1,390,000,跌3.5%。恒指及國指現守於50天平均線上,正常分析短期會於附近徘徊,但近星期大市很不正常,難估!今天沒有做任何買賣。

上週四五沽出風險相對較大的中線投資,換碼941,2800及2828,方向正確;反而本週一二買入的股票比較雜亂,雖有升幅但有些不及市值大龍頭股,大跌市後人心惶惶,資金最初還是聚焦市值大龍頭股!另外,有時想不到買什麼股,買指數ETF也是不錯選擇,好像2828,低位回升25%,表現較強的2318及2628也只是低位回升27%;有些投資者嫌買指數ETF無個性,還看事實;最不明有些投資者仍在上週跌市買匯豐(5)投機,事實是,匯豐(5)比低位只回升6%!想想匯豐(5)公佈了超預期佳之中期業績,小升了半天便無以為繼,為什麼?市場通常為大家提供最客觀答案!

海天(1882)績佳,今天急升,可留意同類股震雄(57),經常被忽視,反應慢半拍!海天(1882)為中國注塑機生產商龍頭,假設全年盈利增幅25%,和中期相同,現價PE16.5;震雄(57)好像是市場阿二,假設全年盈利只增10%,現價PE10.5;震雄(57)PE應比海天(1882)有折讓,假設PE12.5,股價可見$6.85,今天收$5.83,可留意!

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Tuesday, August 21, 2007

21 Aug 2007 - 投資組合更新

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報128.07%


工作很忙很累,今天只買入中國神華(1088)及富力地產(2777);明天再談,有興趣請看今朝寫的股評。

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21 Aug 2007 - 暫時雨過天清,卻是反醒好時機;若果大市上週五不是反彈你會怎麼辦?

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報125.46%


股市千變萬化,上週谷底反彈,次按困擾還未了,昨天預期裂口高開,幅度比筆者估計大,市場氣氛逆轉奇快,最估不到當然是中國忽然於收市前公佈大陸資金自由行,未來不穩定的資金供應再現曙光,大市收市前再上揚!上週四提及,當筆者的投資組合自成立日計總回報接近甚至超過同期國指回報,大市會大幅反彈,結果又中!

如週日訂下計劃,筆者今天一開市即用$150,000買入新創建(659)、筆克遠東(752)、信義玻璃(868)、中海發展(1138)、碧桂園(2007)及中海集運(2886),下午開會再冇進貨;復星國際(656)復牌,追回上週四五跌幅,一半持貨觸及止賺價$12沽出,套利$4480。

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暫時雨過天清,卻是反醒好時機!上週五下午一開市再大插並大幅跌穿250天平均線時,大市進入最恐慌時侯,大部分投資者已棄械投降,非常無助,有幸大量資金平淡倉或低位吸貨,大反彈收場,大家才歡顏再現。

假設性問題,若果大市上週五不是反彈,而是一沉不起,甚至再有壞消息,大市再大跌,你會怎麼辦?

- 很多投資者常說大市大跌會趁低吸納,有幾多人能身體力行?切記,大市氣氛會影響投資意慾的
- 好了,就算真的有這份低吸決心,你又有沒有預留一筆錢去買貨?
- 很多投資者先前用盡金錢,甚至借貸高位買貨,是否搏得盡了點?
- 有些人說買的貨是龍頭股,很穩陣,可以長揸,假設真的被迫揸佢三五年,你是否真的安樂快樂?
- 他們又說龍頭股可再跌再買,但若遇到的是如2001至2003年越跌越有的大熊市,投資氣氛極度低迷,那時是否有這樣的決心?

藉這個機會,停一停,想一想,自己自以為天下無敵的投資方法是否真的無問題,是否只停留在空中樓閣,不能受真正考驗?筆者不反對任何能長期(不是偶爾,不是一兩年,是經歷多於一個牛熊週期)也能賺錢的投資方法,市場不認識你,一定最客觀,市場令你長期賺錢,即代表你的方法有效;不過,無論執行任何投資方法,你一定要清楚自己做什麼,並切實執行之!

若大家於上週五跌至低點時只抱着等運到的心態,就應問一問自己究竟是在賭博還是在投資!

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Sunday, August 19, 2007

19 Aug 2007 - 邊隻跌得最多就買嗰隻?

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大市谷底反彈,美國聯儲局減貼現率,明天股市應會裂口高開,大家若仍有彈藥的話又會想想有什麼貨好買。筆者相信很多投資者會傾向以個別股票的近期高點為目標,邊隻跌得最多就買嗰隻,但筆者不會這樣做,因這是賭博,不是投資,贏了是好彩,不是有眼光!

筆者說過,很多股票,尤其劣質細價股的高位是因市場有過多資金而推砌出來的,次按危機抽走了很多作高風險投資的資金,那些高位短期很難再見!

所以筆者回歸基本步,揀選了一些行業領導者,保守地以基本分析作估值,決定以$150,000資金,睇位買入下列股票作中線投資,以賺取三成盈利為目標,當然要定止蝕位

筆克遠東(752) - 目標價$3.1
信義玻璃(868) - 目標價$9.3
中海發展(1138) - 目標價$24.8
富力地產(2777) - 目標價$29
中海集運(2866) - 目標價$8.6

另外,廣州廣船(317)、中國海外(688)、東方電機(1072)及真明麗(1868)也是不錯選擇。

若大家想買入熱門好股大股,可選擇中國國航(753)、建設銀行(939)及中國人壽(2628),現價計有超過兩成上升空間,可作長線或中線投資。

但切記,形勢還未清(建議參閱昨天股評之詳細分析),不好一面倒樂觀,還需小心行事。

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Saturday, August 18, 2007

18 Aug 2007 - 近期大市回顧及分析

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銀行的盈利來源是貸款收息,除了借錢給實業外,亦會借給對沖基金、私募基金等;當經濟好景,風險意識降低,借給後者的比重會增加,甚至幫手安排發債,引投資者提供資金,從中收佣收手續費;個人業務方面,銀行亦進軍高風險借貸市場,如次按等,務求賺取高息,但聰明地將有關資產包裝成債券出售,還貼上AAA評級,將風險轉介出去。

另一方面,日息低企,對沖基金、私募基金等亦大幅借日本去投資。

對沖基金、私募基金等有錢在手,私募基金着重收購合併有盈利無效率企業,對沖基金着重投資任何投資工具以取得最大盈利;對沖基金、私募基金等不斷追逐上市股票,由優質股慢慢伸延至細價劣股,在求多於供下,使所有上市股票估值不停上升,做成先前雞犬皆升,逢買必中的現象。

但紙包不到火,劣質的東西包裝後也是劣質,次按出問題後,投資者發覺做了傻仔,要求轉投資至較低風險工具,連帶高風險公司債的需求亦受壓抑,影響了部分公司的增長及運作;私募基金借錢也難了,收購合併活動減少,對沖基金為應付贖回沽出股票,供大於求下,天價的估值終跌落凡間,重回現實。股市大跌亦觸發套息交易爭相平倉,雪上加霜,投資市場資金更少。

市場受傷害,投資氣氛受損,監管機構收緊監察市場及金融機構;投資者受傷害,短期對高風險產品的需求難返;銀行受傷害,短期難再勇進作高風險貸款。市場資金少了一大截,上市股票需求比高峰期大減,估值短期只能反映現實,難上PE40、50還理所當然的超高境界。

次按風暴暫影響投資市場,經濟還未算被波及,大企業低風險借貸還未受影響,若是這樣,全球經濟活動可如常,大市有可能於週五迅速下跌中見了底,但股票估值需重回基本步,可先吸納市場佔有率高及借貸不多的大企業或指數基金,市場穩定後可提升風險水平。但市場資金緊了,企業增長多靠銀行借貸、發債或於股市集資,預期亦不可太進取。

若經濟受影響,則另作別論,股市還需尋底。經濟怎樣才算受影響?可留意下列情况會否發生

- 美國樓市高位回落未知幾時見底,已影響相關行業;若股市也不振,財富效應及內部消費減少,GDP有危機,美元跌輸入通脹,不排除滯脹。

- Countrywide(美國最大房按公司)出事,恐冰山一角,美國金融市場大話連篇,會不會越來越多問題浮現?越來越多金融機構倒閉?

- 次按問題影響銀行及樓市,漣漪效應比想像大,會否使某些高借貸大企業蝕入肉,甚至倒閉收場?

- 基金禁止贖回有否違反協議而引起訴訟?

聯儲局減貼現率,未減聯邦基金利率,表面聯儲局認為問題仍停留在金融投資市場層面,但事實上是否伯南克未夠果斷救市?無論如何,聯儲局減貼現率時發表聲明,指「金融市場狀況惡化、信貸緊縮及不明朗情況增加,可能遏抑未來經濟增長,令經濟下滑風險明顯增加,儲局將密切監察情況發展,在有需要時採取行動,以紓緩金融市場波動對經濟的負面影響」,經濟受損不無可能。

那麼,哪些資金有天大信心用真金白銀將整個亞洲股市從谷底大幅推高?有說「歐洲開市後顯得平靜,加上日圓略為回軟,「淡友」為免周末日一旦爆出利好消息,淡倉因而承受「隔夜風險」,於是轉過頭來平淡倉;由於早段市況幾乎是一面倒的淡倉主導,連串「倉」交易一下子又將期指推高」,不無道理,可作參考。

另外,「紅猴資訊」亦節錄了信報於8月16日的林行止專欄,題為「向世界輸出風險」,可按此瀏覽。

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Friday, August 17, 2007

17 Aug 2007 - 中線投資全面清貨,今次大跌市暫時算過了一關!

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「紅猴股評」電子書(按此)
「紅猴資訊」(按此)
TVB「財經透視」「財經網誌」報導(2007年3月)(按此)

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報118.19%


上午以$15.88沽出世茂房地產(813)及以$13.92沽出一半中國交通建設(1800),下午一開市以$13.1沽出另一半中國交通建設(1800),這些都是升了過倍的股票,套利$50,500;除了停了牌被迫滯留的復星國際(656),中線投資全面清貨;下午大市反彈,筆者如昨天一樣,將部分套現資金買入中國移動(941)、盈富基金(2800)及國企指數ETF(2828)作長線投資。

恒指國指曾大跌千多點,最後全亞洲股票迅速反彈,恒指國指跌少了成千點,上落之大筆者投資港股逾+年也少見此盛况。投資組合今年回報32.22%,自成立日起1年8個月回報118.19%,平均年回報54%;現持股票成本$450,000,賬面仍賺22%,現金$750,000,組合持現金率達62.5%;今次大跌市暫時算過了一關!市場變得太快太急,筆者遲些會檢討組合分配,不排除會將部分長線投資轉為中線投資,不過現在於長線投資組合的股票除中國移動(941)有少許保留外都值得長期持有!

(按一下下圖可放大)


恒指穿250天平均線急反彈,收於200天平均線,國指跌至200天平均線亦急反彈,單日轉向,後市有生機?筆者曾於7月1日+年回顧之股評中(按此)提及1997年10月膽粗粗趁一天和記黃埔(13)及中信泰富(267)大跌時買入搏反彈,兩天後沽出,賺了小利;之後市况大家心知。大跌市中技術反彈總有,所以要留意多些訊號才可確認是否真正反彈!中國及亞洲經濟雖強,民生可好,但股市始終取決市場資金多寡,次按危機引伸的資金問題仍是決定中短線股票之估值。但次按危機仍是一個謎!

筆者暫時儲夠貨,下一個補貨位是恒指18,600,去年尾及今年首季曾數次見以此底位反彈,再穿可以休息一下;國指下一支持是250天平均線9,600。筆者會於這兩天分析一下大市,有時間再看看有什麼股票真的抵買!

(按一下下圖可放大)



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Thursday, August 16, 2007

16 Aug 2007 - 還看200天平均線支持;市場資金是所謂慨念的根源

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報121.57%


「歷史未必會完全重演」是昨天收筆之言,言猶在耳,今天即應驗。恒指跌破150天平均線,收20,672,最低20,435,於200天平均線(20,409)有支持;以3月18,620始,升至23,620,升5,000點,黃金比率回肚61.8%,即20,530;兩大支持點,看看今趟可否守住。國指收11,362,接近100天平均線(11,321)有支持。

(按一下下圖可放大)



理性而言,這兩天不應跌這麼多,中國經濟仍然強勁,香港可受惠,應可免疫罷,結果......市場已失理性,只管沽貨套現應付贖回,短時間大家做同一件事,就如上週忽掛八號波大家一齊搭地鐵一樣......很多專家指次按風暴影響不應這樣大,似乎忽略市場因太多人參與而變得非理性,狼來了幾次後,大家開始意識到次按問題不是想像中簡單,信心也萎縮不少!

筆者先前提及,中短線而言,市場資金是決定股價的最重要因素。同一隻股票同一份業績,市場有資金可見$100,PE達50;市場缺資金卻可跌至$40,PE只有20!大家看看大部股票最近半年的股價圖便一清二楚!

當然,中長線而言,公司業績經濟氣侯才是決定股價的最重要因素。當筆者如大部分投資者般迷惘時,按紀律沽出六福集團(590)($4.92)、華能國際(902)($7.54)、中海發展(1138)($18)、合景泰富(1813)($8.93)、交通銀行(3328)($7.8)及碧桂園(2007)($8.96),仍可套利約$9,000之際,亦將套現一半資金買入中國移動(941)、盈富基金(2800)及國企指數ETF(2828)作長線投資;下一次入貨時侯將是恒指及國指分別達250天平均線及200天平均線時。特別提及交通銀行(3328),因筆者對其感失望,雖是長線投資,但仍沽出換入其他作替代。

(按一下下圖可放大)


投資組合今年回報34%,相對恒指國指的回報已跌至單位數;投資組合自成立回報121%,今年以來難得超越國指同期回報;筆者留意到,於今年,當投資組合回報超越或接近國指同期回報之時,大市便會反彈,看看今次會否應驗!

當然,「歷史未必會完全重演」!

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Wednesday, August 15, 2007

15 Aug 2007 - 嘗試用50天、100天及150天平均線估計下個支持位

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報127.03%


筆者先前大慨預測恒指及國指再跌的首個支持位為21,000及11,000,今天嘗試用50天、100天及150天平均線精確點估計首個支持位。

恒指於今年第一季調整時最低曾觸及150天平均線;今天收21,375,最低位曾觸及100天平均線,150天平均線為20,860,跌至此位可買貨作長線投資,接着的支持位為250天平均線19,807。

國指於今年第一季調整時曾跌穿100天平均線,差少許跌至150天平均線;今天收11,989,跌穿50天平均線,100天平均線為11,300,接着的支持位為250天平均線9,574。

當然,歷史未必會完全重演,此方法起碼可作個參考。

(按一下下圖可放大)



今昨兩天沒有做任何買賣,合景泰富(1813)今天跌破止賺價,但因整天外出開會未能沽出,明天跟進;投資組合的止賺止蝕價調整如下。

(按一下下圖可放大)


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Monday, August 13, 2007

13 Aug 2007 - 短線反覆難測,中長線仍望好

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2005年12月14日成立之投資組合至今回報130.13%


如週六所言,開始分段入貨,包括華能國際(902)、中海發展(1138)及招商銀行(3968)。除陸東外,很多筆者認同的專家包括林少揚、林森池等都說牛市未完,中長線可趁低吸納,使筆者對後市信心也增強不少!短線而言,難估次按後遺症還有幾多,有幾深,因為政府、銀行及投資銀行都在講大話或半講大話,但至少一點,因信貸緊張而令市場資金少了一截,仲有反彈短期亦難大升,投資細價股的資金更見手緊,要買還是買龍頭大股。

下面節錄林少揚接受經濟日報訪問,大家可參考一下!

(按一下下圖可放大)


港股大調整,是股災?是牛市完結嗎?是熊市來臨嗎?

林: 牛市未結束,也見不到熊市來臨,更加不是股災。這次港股調整真是「濕濕碎」,美國次按風暴對環球信貸市場一定有影響,未來歐美市場的收購合併活動會相應減少,但這並不會拖累港股出現大幅下調風險,反而內地通脹不斷升溫,6月份升上4.4%,為未來12個月帶來隱憂,中央有可能再次加息,投資者要關注內地經濟及通脹情況,一旦通脹升至6%至8%,危險訊號就亮起了。

對港股後市有甚麼看法?看好抑或看淡?

林: 肯定看好,港股目前正處於長期上升軌,衝上23000點後出現調整,下跌1000至2000點實在「閒事」,恒指21000點是強大支持位,國指11000點亦有強大支持。

現在是「撈底」的時候嗎?

林: 波動市不會那麼快就調整完畢,因為美國次按問題惡化會令部分外資基金以及有沾手CDO(Collateralized Debt Obligation,債務抵押債券)的金融機構變得更加審慎投資,這對港股基本因素沒有影響,但在一環扣一環情況下,一些過往比較進取的對基金,昔日投資香港某些中型股,動輒將幾億市值公司炒至過百億,把PE炒上30倍甚至50倍,如果這浪資金「潮退」,對港股會有影響。

美國次按風暴及日圓套息交易(Carry Trade)對港股「殺傷力」會延續多久?

林: 之前的震盪過後,港股在第3季可能會較為淡靜,到今年底或者明年初,港股會再上一個高位,我相信未來還有一個大升浪,目前,港股絕不似「退潮期」。

美國聯儲局維持利率不變,對港股有甚麼影響?

林: 在美國爆出次按風暴之前,很多人預期聯儲局很快會減息,其實美國最新經濟數據顯示,聯儲局減息空間不大,減息反而會弄巧反拙,令人以為問題更加嚴重,因為有問題才需要減息,利率不變反而對港股有利。此外,一旦美國減息,美元價急挫,反而會很麻煩,如果美元再跌,金融活動可能會有另一次重整,環球股市勢必波動。

基金大戶早前「洗倉」提早套現,是否見資金流出港股?

林: 有資金流出,但額度很少。

港股波動大有如「過山車」,投資者應如何避險?

林: 恒指愈接近21000,以及國指接近11000,投資者不妨進取一點。恒指上破23000,投資者就要考慮減磅。不過,手持優質股的話,就不用沽貨。

QDII(合格境內機構投資者)「北水南調」,對港股後市走勢有甚麼影響?

林: 目前核准經QDII投資港股的幾百億資金,實際影響不大,但那些並非經QDII流入港股的「北水」,反而不容小覷,尤其是現時內地A股屢創新高,自然吸引「北水」轉戰港股,令港股擴大波幅。

在波動市況中,哪類股份是「穩中求勝」之選?

林: 中資金融股基本因素好,盈利能力強。內地樓價升幅追住GDP,那些營運良好、負債不高又有龐大土地儲備的內房股,可看高一。龍頭資源股,受惠需求上升可望推高盈利。

可否給投資者一些金石良言?

林: 其實要賺錢很容易,只買龍頭股,20倍至30倍PE都OK,該股份能保持20%至30%的盈利年增長更加好。散戶千萬不要見升市就追貨,見跌市就驚立即沽貨,持有的既是龍頭股,就要對自己的投資有信心。一定要儲「彈藥」,逢跌市就吸龍頭股,財富就可以累積回來。此外,散戶切忌聽消息炒細股,輸錢皆因贏錢起,輸錢買了教訓後就要學精。

(筆者會於本週回答於外遊期間Comment內之留言,先謝謝大家意見)

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Saturday, August 11, 2007

11 Aug 2007 - 再引證資金流向之重要性;陸東仍看好港股;準備趁低分段買入

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再引證資金流向之重要性

離港外遊一週,回港後如以往一樣一口氣將過往一週的報紙看一遍,過往一週股市變化萬千,精采非常!筆者於7月29日之股評(按此)談及資金流向之重要性,過往一週大家可深切體會,看看細價股的股價圖更一清二楚;筆者還提及分析員可信嗎,其實上週還證實政府及投資銀行更不可信!

投資組合加設扣除買賣股票手續費後之回報

筆者投資組合的股票常有出入,真實情况下當然涉及手續費;粗略估計,自投資組合成立後有660宗買賣,以平均$80一宗計算;投資組合由今天起同時列出「未扣手續費」及「已扣手續費」之回報,方便比較!

(按一下下圖可放大)


陸東仍看好港股

筆者雖對很多所謂分析員乏信心,但如過往一樣,仍最欣賞陸東之分析。

瑞銀港股策略員陸東上週發表報告,將今、明兩年恒指EPS 的增長由13.8%及16.4%調升至17.4%及16.5%,惟盈利增長的利好因素被資金成本上升所抵消,特別是10年期港股掉期利率與美國國債孳息的息差由年初折讓60點子擴闊至溢價40點子,故維持恒指23000 的目標不變,此水平僅為預測市盈率17.2倍,較以往高期的20倍低。陸東指出,本港資金異常充裕,目前存款正值歷史高位水平,同時貸存比率處於歷史低位,反映香港市場大把水。

港股基本因素無變,只是目前大市處於情緒主導調整期,難料哪個水平才見底,但恒指跌至21,500至21,800點,便較歷史高位下調約一成,應有初步支持。

該行同時將H股指數12個月目標上調至14,300 點,即預測2008年市盈率18倍,看好金融、移動電信、原材料(銅及煤)及領先消費品牌股份,首選股份為建行(939)、招行(3968)、平保(2318)、中移動(941)、二線股包括匯源果汁(1886)、東風集團(0489)等。該行強調,中資股在次按危機及A股高處不勝寒下,前路將崎嶇不平,升幅難媲美上半年盛況。

準備趁低分段買入

離港外遊前套利了不少股票,既然陸東咁有信心,恒指國指亦跌至50天平均線,筆者打算週一趁低分段買入優質股,目標包括華能國際(902)、建設銀行(939)、中國移動(941)、招商銀行(3968)等。

次按影響有幾深,有幾大?既然大家都不是說真話,憑什麼去估?筆者假設恒指及國指於21,000及11,000有技術性支持;週五美市後段轉穩,加上香港股市投資者藉下午打風休市冷靜一下,週一港股或以小裂口高開!

(筆者會於下週回答於外遊期間Comment內之留言,先謝謝大家意見)

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Thursday, August 02, 2007

3 Aug 2007 - 「紅猴股評」電子書正式推出!請多多指教及支持!

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筆者推出這本電子書,不是為錢,亦不是為完成什麼夢想,只當是寫Blog的其中一個階段!

「紅猴股評」電子書集結由2006年至2007年3月於Blog發表之投資心得,本Blog的長期讀者可加以重溫,未看過的更歡迎看看,給筆者一點意見!

光波24書網 (www.24reader.com)(按此)除了是電子書店外,亦是網上園書館,可以租借形式閱讀書本,文字並可繁簡轉換。

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2 Aug 2007 - 明天外遊一週,祝大家來週贏多啲!

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明天外遊一週,今天繼續沽貨,套利$26,200;套利後,現貨又回復60%安全水位

復星國際(656) - 2,000股,$11.92買入,$13.2沽出
信義玻璃(868) - 4,000股,$5.04買入,$7.42沽出
信義玻璃(868) - 4,000股,$5.72買入,$7.7沽出
中國交通建設(1800) - 1,000股,$12買入,$15.64沽出
中國交通建設(1800) - 1,000股,$13.08買入,$15.64沽出

另外,筆者已無短線投資,剩餘的香港建設(190)亦以$2.8去貨,前後分四批沽出,平均賺了40%;筆者的短線投資一向不大靈光,此次罕有重錘出擊,算是短線投資之代表作。

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Wednesday, August 01, 2007

1 Aug 2007 - 這幾天市况小投資者怎招架?!

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今天亞太區股市忽然大跌,香港也不能避免,真的不知什麼原因大跌,加上前兩天應跌反升,氣氛轉好,今天又來個大逆轉,有誰可估到這幾天股市的上上落落!所以筆者經常強調,作為小投資者估市無謂,還是循大市方向跟着渣沽,不求賺盡,務求在每個浪中都有所得着!

昨天還說現貨有60%安全空間(即升值了60%),今天一日已跌至56%。為再減低風險才放假,筆者以$13.26沽出中國遠洋(1919)及以$4.84沽出勤+緣媒體(2366);合景泰富(1813)及碧桂園(2007)表現強勁,逆市微升,有見及此,筆者沽弱買強,沽出以$19.3沽出1,000股世茂房地產(813),換入2,000股碧桂園(2007);世茂房地產(813)以$7.74買入,一年回報達1.5倍,但近幾月卻轉弱勢,未能追貼其他中國地產股的升幅!今天總套利$12,440。

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