29 Jul 2016 - [傳媒專訪] 接受NOW財經台訪問

若想得到更多最新訊息，請Like已有超過11,600個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

在「NOW財經台」下午「交易時段」節目「名家給力場」完成電視現場直播訪問，談談本地民生消費股如大快活(52)及國際家居零售(1373)的業績與前景。若有興趣重溫訪問內容，請按此。

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)

23 Jul 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 大快活(52)股價跑贏大家樂(341)的原因

若想得到更多最新訊息，請Like已有超過11,500個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

我於今年1月中在本專欄以大快活(52)作主角，當時其市值約31億港元，至7月首週時已升至41億港元，因為股價於過去六個月逆市上升約四成，為「香港八十前」表現最好的前列分子。當時，我認為快餐股能於香港零售板塊中獨善其身，源於香港人在預期經濟轉差的氣氛籠罩下，出外用膳將會更傾向光顧相對便宜的快餐；而快餐面對的人手短缺壓力亦可見抒緩，與業主在店鋪續租時的討價還價能力可增強不少；還有在人民幣及其他非美元掛勾貨幣弱勢下，食材成本亦有望減少。這些利好因素，在半年後的今天仍然適用。當中，相對大家樂(341)，大快活勝在更聚焦經營快餐店，前者股價於同期只升約一成，可見市場亦作出了選擇。

兩間快餐企業於6月下旬分別公布至今年3月全年業績，其後至7月首週，大快活股價上升15%，大家樂表現雖然仍然較為落後，但也升了10%，明顯比一潭死水般的大市理想，可算皆大歡喜。不過，兩者的香港業務仍是主要盈利來源，國內業務則多年皆浮浮沉沉於賺蝕之間，效益頗低，定位仍不清晰，競爭日多下，猛處不及地頭蟲，未來也難望有重大發展，其實何不考慮斬纜出售，變成業務穩定的純本土派息企業！

論生意規模，大家樂去年度收入75.7億港元，明顯比大快活的24.3億港元大。不過，論經營效率，大快活已追過大家樂，大快活去年度毛利率15.9%，大家樂則為13.8%。若撇除出售持有待售的非流動資產收益淨額，大快活去年度經營溢利率9.5%，大家樂則為8.1%。其實大家樂自數年前管理層換班後，不少方面已有所倒退，員工待遇近日鬧得熱哄哄，顧客服務也被不少人詬病。我也經常光顧這兩間快餐店，看到大快活的服務不斷改善，逐步將大家樂比下去，不過亦有朋友認為前者服務也不算理想，而某傳媒也多年將快餐店優質服務獎項頒給後者，其實或許只是各花入各眼。不過，大快活不久前正式全線推出「晚市送餐」服務，最近我也享用過，不需食餐飯排兩次隊，體驗著實不錯，觀察下生意也明顯比數月前同時段光顧同一分店時理想。管理層亦透露，自推出此服務後，晚市人流上升4至5%。

若說到菜色創新、多元化及轉款快，大家樂在快餐企業中可謂無出其右，可是大快活的食物款式雖然較簡單及較少變化，經營效率卻較優勝，因為經常創造新菜色是需要「研發」成本的，食物經常轉款即代表向供應商就同一樣食材下的單規模相對較小，控制平均成本難度較高，再加上需投入更多廣告開支宣傳，大快活似乎在顧客需求、食物種類及食材成本上，比大家樂找到一個更理想的平衝點。

如上篇提到，「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企，並實行內容O2O，大快活(52)及大家樂(341)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 的7月16日文章內，歡迎參閱。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有大快活(52)及大家樂(341))

(按一下下圖可放大)

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)

22 Jul 2016 - [投資論壇] 紅猴講座 「港股形勢分析及個股投資機會」(22 Aug 2016) - 此為8月5日講座爆滿後的加場

若想得到更多最新訊息及分享，請Like已有超過11,500個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

第三季紅猴講座 時間已定，主題仍是「港股形勢分析及個股投資機會」，不過會按最新市況更新內容。

今年成功投資/介紹包括卜蜂國際(43)、大快活(52)、大家樂(341)、維他奶(345)、敏實集團(425)、紛美包裝(468)、騰訊控股(700)、置富(778)、領展(823)、新意網(8008)等，可以選一些和大家探討，當然還會檢視近期值得留意的股票。

* 因8月5日講座報名迅即爆滿，現加開8月22日講座(亦已爆滿)

網上報名(課程編號請填上AA2L)
按此報名  (座位有限！先報先得！)

日 期：2016年8月22日(星期一)

時 間：19:30 – 21:00 (1.5小時)

費 用：全 免

地 點：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心5 樓 502室

講座內容

1.      檢視港股正負「趨」化劑(機會及風險)

2.      探討現時港股投資策略

3.      認識「立體九宮格」怎樣幫助選股/投資

n   需要分辨公司好壞

n   發掘業績「趨」化劑

n   嘗試找出個股估值區間

4.      檢視近期值得留意的「雙優股」(好公司+好業績)及其估值區間

網上報名(課程編號請填上AA2L)
按此報名  (座位有限！先報先得！)
* 亦已爆滿

短訊查詢
WhatsApp 91010168 記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.講座編號 = AA2Q」 客戶服務主任一般會於一至兩天內回覆

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)

上市公司財務分析摘要大公開 (按此)

20 Jul 2016 - [業績公布] 維達國際(3331)近三年業績 + 財務分析數據

若想得到更多最新訊息，請Like已有超過11,500個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

維達國際(3331)於昨天收市後公佈至今年6月上半年業績，近三年財務分析數據如下。基本上，盈利增長被財務支出上升抵銷。

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY，並取得Microsoft Excel Templete，請參閱我的最新著作「港股A餐」，各大書局有售，或可到「超閱網」(按此)網購。

(按一下下圖可放大)

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)

上市公司財務分析摘要大公開 (按此)

16 Jul 2016 - [香港八十前] 大快活(52)及大家樂(341)財務分析數據

若想得到更多最新訊息，請Like已有超過11,500個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」，繼續隔週刊登的專欄「香港八十前」，我這個「八十前」會主力分析市值未到80億港元(約10億美元)，市場較少留意的港企。今天的主角是大快活(52)，並以規模較大的同業大家樂(341)作比較，而就著實體書篇幅所限，我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上，相輔相乘，實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容，請購買「經濟一週」實體書或電子版。

(按一下下圖可放大)

大快活(52)

大家樂(341)

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)

上市公司財務分析摘要大公開 (按此)

15 Jul 2016 - [投資論壇] 紅猴講座 「港股形勢分析及個股投資機會」(5 Aug 2016) - 爆滿加場

若想得到更多最新訊息及分享，請Like已有超過11,500個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

第三季紅猴講座 時間已定，主題仍是「港股形勢分析及個股投資機會」，不過會按最新市況更新內容。

今年成功投資/介紹包括卜蜂國際(43)、大快活(52)、大家樂(341)、維他奶(345)、敏實集團(425)、紛美包裝(468)、騰訊控股(700)、置富(778)、領展(823)、新意網(8008)等，可以選一些和大家探討，當然還會檢視近期值得留意的股票。

網上報名
*因反應熱烈，7月18日只宣布爆滿，現加開8月22日講座，可按此報名，課程編號請填上AA2L (座位有限！先報先得！)

日 期：2016年8月5日(星期五)

時 間：19:30 – 21:00 (1.5小時)

費 用：全 免

地 點：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心5 樓 502室

講座內容

1.      檢視港股正負「趨」化劑(機會及風險)

2.      探討現時港股投資策略

3.      認識「立體九宮格」怎樣幫助選股/投資

n   需要分辨公司好壞

n   發掘業績「趨」化劑

n   嘗試找出個股估值區間

4.      檢視近期值得留意的「雙優股」(好公司+好業績)及其估值區間

網上報名(課程編號請填上AA2Q)
*因反應熱烈，7月18日只宣布爆滿，現加開8月22日講座，可按此報名，課程編號請填上AA2L (座位有限！先報先得！)

短訊查詢
WhatsApp 91010168 記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.講座編號 = AA2Q」 客戶服務主任一般會於一至兩天內回覆

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)

上市公司財務分析摘要大公開 (按此)

9 Jul 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 獨善其身的傳媒

若想得到更多最新訊息，請Like已有超過11,400個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此)，謝謝支持！

很多報導分析皆提到，香港傳媒已步入寒冬，電視收視明顯下跌，電台越來越少聽眾，報紙雜誌銷路也走下坡，不過這現象又豈只在香港發生。看看大家的生活習慣，亦和全球不少人沒兩樣，越來越多時間已被電腦及手機佔據，當然傳媒在商言商，也不會坐以待斃，亦有將內容放上網，放上手機App，甚至建立另一種生態，但大多從這些新媒體所產生的收入，仍未能抵償傳統傳媒所失去的。更甚的是，社交媒體越加流行，越來越多香港人獲取新聞資訊的途徑是透過Facebook，雖然內容供應商仍是傳統傳媒，但大部份的廣告收入已收歸Facebook旗下。

不過，又不需過份悲觀，好像電子書在美國以收入計的市佔率數年前已超越傳統紙書，當很多報導分析皆認為紙書將死，近年紙書的市佔率卻有反超前跡象，歸因出版商認為主要電子書零售商Amazon賣得太平，群起反抗，結果電子書提價後，紙書銷售反彈，終於暫時找到了平衡點，原來人們並非一窩蜂轉往電子平台，價格仍起到決定性的作用。不過，傳統傳媒似乎較難以價格去取得平衡點，因為本身很早已將內容免費放上網，始終新聞不同於小說內容，一單新聞內容相差無幾，獨家內容及獨到分析不會經常出現，若有傳媒堅持收費，有其他傳媒卻免費提供內容，此霸氣很難維持，最終也得妥協。小說則是另一回事，若果村上春樹不推出電子書，其讀者也要乖乖去買紙書，因為他們找不到另一位村上春樹！傳媒所提供的內容及分析，能否如小說般自成一家，理應不易，但又非不能做到。

經濟日報集團(423)剛公布至今年3月全年業績，赫然發現其在此所謂「傳媒寒冬」中，仍有不俗增長，當然要看過究竟。收入及毛利分別按年升5%及7%，毛利率提升0.9個百分點至36.5%：純利更按年升27%，純利率亦提升0.9個百分點至4.9%。再看業務分類，印刷媒體收入按年卻跌1%，溢利則按年跌41%，佔整體由29.8%跌至13.8%，似乎又非能獨善其身。不過，報紙雜誌主要以財經掛帥，帶點專業性，肯乖乖付錢的讀者較多；另外，旗下「晴報」形象及內容健康正面，把握到香港免費報章廣告收入仍在上升的優勢，反觀那些崇尚偏激傳媒的免費報章卻做不住，更值得大家反思！

集團很早已發展財經通訊社、資訊及軟件業務，近年已成為整體盈利的主要來源，全年業績顯示收入雖只佔整體26.2%，但卻貢獻了絕大部份的溢利，可說成功分散業務風險。不過，集團收入始終以財經為本，旅遊及消費為副，若香港股市及經濟狀況持續不大理想，整體業績也會受到負面影響。

如上篇提到，「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企，並實行內容O2O，經濟日報集團(423)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 的7月1日文章內，歡迎參閱。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有Facebook(FB))

(按一下下圖可放大)

證券投資組合管理服務 (按此，再往網頁左下方) 

投資收費專欄「觀微知勢」(按此) 

2014年著作「港股A餐」(按此) 

Facebook專頁(按此)
港企專門店 (按此)

香港八十前 (按此)