28 Oct 2005 – 似乎不是弄虛作假，大市直插牛熊線，命懸一線

本人在10月12日預期大市下試14000，但相信期間會反彈後才再下跌；怎知大市弱不禁風，今天再大成交下跌165點至14215，直指250天平均線14173，命懸一線，長期跌破此牛熊線即代表大市將弱不能興一段不短時間。

牛熊線下第一支持位是14000，接着的支持位是13500，再跌則會見12000至13000。但始終相信會先反彈後再下跌。

是日差不多沒有股票突破一年新高，無路可捉，現只剩大陸消費股仍保持強勢。開始從跌得低殘但基本因素良好的股票中尋找機會，零售股或是其一選擇。

短炒股票組合只剩建發國際 (223)。現先將組合量化作一總結。本人是真金白銀去做這個實驗，資本$100,000，每隻股票投資額$10,000左右，從今年9月至今盈利$3,000；期間大市下跌1000點，很多股票從高位急促下墮，組合跑贏大市，成績也算不賴。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.24 (-4%) – 止蝕價$1.15

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

25 Oct 2005 - 大市連續兩日先升後跌，物極必反，仍看反彈至14800

大市連續兩日先升後跌，物極必反，仍看反彈至14800

大市沒有隨美股上升及油價下跌做好，連續兩日先升後跌，似示弱以引人沽貨，再挾倉上升至14800後再沽

連續三日止賺各一隻股票，組合現只剩一隻股票，等待機會。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.25 (-3%) – 止蝕價$1.15

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

21 Oct 2005 - 大市單日轉向，可反彈至14800

大市開市後小跌可轉升，成交200億；現支持，如前天預測，可反彈至14800。

昨天談及選股方法，因市場變得較短線，本人嘗試將基本因素放在第二位，而把股票的短期趨勢放在首位。怎樣尋找短期走勢強勁股票？為了節省時間，本人每天開市前會参閱報紙的股票版，看看哪隻股票前一天創52週新高，再研究基本因素及股價走勢圖，配合足夠成交就可買入。

本人在9月成立的短炒投資組合，便是為這個方法做個實驗，再配合止蝕盡賺原則，儘管看看成績如何！

建發國際(223)：本人留意此股已數月，基本因素OK，只怕成交少及冷門，專辦展覽算獨一無二(751是展覽承建商)；長期$1.2後終配合無聊消息大成交上升(但成交隨時大減)，PE7.5，股息13厘，$1.3下會先買計劃中的一半，$1.2為強大支持。

(上述無聊消息是建發國際和阿里巴巴達成策略性貿易媒體合作協議，為建發國際旗下「亞洲展覽盛事第一部分的指定貿易媒體合作夥伴。)

Google業績好上加好，剌激騰訊(700)及Tom Online(2383)大升，觀察......

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.7 (+24%) – 止賺價$10
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.75 (+17%) – 止賺價$4.5

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)

20 Oct 2005 - 是日沒有特別，談談投資取向

為什麼最近股市(不止香港)下跌？是否反映未來幾個月經濟終受下列因素拖累?
- 高息
- 高油價
- 禽流感(變人傳人)

本人過往兩年專投資被低估優質股，如大家樂(341)、冠捷科技(903)、中石油(857)、裕元(551)等，買入後長期持有，成績很好。

但本人最近發覺此法已不可行，很多基金股如本人亦有投資的新確科技(1063)、建滔化工(148)、創科實業(669)，大升後從高位急促回落，或停滯不前；所以本人亦於過往半年續漸將長線投資套利。

因市場變得較短線，本人亦重開短炒投資組合，重點是止蝕盡賺及不花時間；那麽怎樣選股，明天續。

19 Oct 2005 - 大市一沉不起？

大市一如所料非常弱，昨天HSBC由升變跌已見玄機。大市下跌224點，在14372，成交200億，此昨天升市還多。恒指已補回之前的一個上升裂口，有機會反彈至14600或14800後再跌，14000為終極支持，跌破則......

組合中晨訊科技(2000)及晶門(2878)觸及止蝕價沽出，對2878有點可惜，基本因素不錯，只因短期股價不就，但玩股票Discipline最重要，不可對任何股票有感情，沽錯便算。反應反省買入價是否太進取。

組合中剩餘股票兩升一跌，頗強勢，要將其止賺價提高，補回數隻止蝕股票的損失，除非超級裂口下跌，不然應可套利。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.85 (+26%) – 止賺價$9.7
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.975 (+23%) – 止賺價$4.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.675 (+11%) – 止賺價$2.55

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)

18 Oct 2005 - HSBC很弱，中國消費股抬頭

大市很弱，低成交升數十點，HSBC更由升變跌，非常弱勢。

中國消費股地產股繼續强勢，組合內合生創展(754)及李寧(2331)持續好表現；福記食品(1175)反彈8%，可惜昨日觸及止蝕價無故被振走，奈何。

中國建設銀行(939)趁熱鬧小注認購。中國建築(3311)及新宇亨得利(3389)持續强勢，錯過機會，可惜。

前幾天買賣太多，做了幾個錯誤決定，需要冷靜數天。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.85 (+26%) – 止賺價$9.5
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.56 (-7%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.975 (+23%) – 止賺價$4.4
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.675 (+11%) – 止蝕價$2.375
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$2.8 (-6%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)

17 Oct 2005 - 錯過了3311及3389

一脫期便幾天，要Keep住Momentum，談何容易！

市仍是很弱，或會有所反彈，但淡勢已成，反彈或是沽貨良機！

承認錯誤買入映美控股(2028)，成交太少，決定沽出，未到止蝕位亦沽貨離場。

中國建築(3311)回肚，上星期定價若跌至$1.4(10天平均線)可考慮買入；今天跌至$1.41即告反彈至$1.55，錯失良機。

新宇亨得利(3389)上市兩週，上星期開始大成交上升，星期四留意到，星期五有意買入，可惜太忙忘記了，結果一發不可收拾；Weekend研究下現價已不平，PE十幾半年盈利增長也只是十幾，決定靜觀其變，怎知股價再升$0.15，至$1.81；又可作為學習教材。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.35 (+20%) – 止賺價$9.5
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.59 (-5%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.7 (+16%) – 止賺價$4.4
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.675 (+11%) – 止蝕價$2.375
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$2.825 (-5%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)

13 Oct 2005 - 工作太忙，終於要脫期

工作太忙，終於要脫期!

12 Oct 2005 - 大市再急跌300點，弱勢已成，小心蔓延所有股票

大市再急跌300點，成交250億，弱勢已成，差則可見14000，需密切留意事態發展。

短炒股票組合在大跌市下沒有多大變動，仍是插市不插股，但當心弱市蔓延至所有股票，嚴守止蝕價時，隨時全面撤退，持盈保泰為上。

開市即以$1.15買入映美控股(2028)，是日最低$1.05，收$1.12。似過份心急，深入研究，成交少波幅大，應待有大成交，有人做功夫貴些少買入或未遲，現時很易觸發止蝕位。切記教訓。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$11.05 (+28%) – 止賺價$8.8
福記食品 (1175) (Sept 05) 買入價$8.85 – 現價$8.8 (-0%) – 止蝕價$8.0
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.63 (-2%)– 止蝕價$1.5
映美控股(2028) (Oct 05) 買入價$1.15 – 現價$1.12 (-3%) – 止蝕價$1.04
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.525 (+12%) – 止蝕價$3.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.65 (+10%) – 止蝕價$2.3
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$2.95 (-1%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)

11 Oct 2005 - 是日体市。媒氣持續大手回購。留意2028

媒氣(3)持續高位大手回購，相信管理層對翔龍灣銷售信心十足。現價$16.15，2005及2006的預期PE為18及15，除非未來大陸賣天然氣好揾，否則並不便宜。

最近一年於$15.2至$16.3間徘徊，似在儲貨；上兩次升浪每次都不停升了4元，可密切注意股價發展。

映美控股(2028)現價$1.15，剛突破新高，2005年預期PE為6，上市首度半年業績亦派息2.8厘。因公開發售認購不足，配售部分增至95%，股份有可能落入強者手，需炒高散貨，可入貨小試牛刀。

純屬參考：理文造紙（2314 ）

理 文 造 紙 （ 2314 ） 有 大 行 推 介 ， 噚 日 股 價 表 現 強 勢 ， 高 成 8 元 ， 收 7.80 元 ， 升 0.30 元 ， 成 交 亦 大 增 到 137 萬 股 ， 係 3 個 月 來 的 高 紀 錄 。 本 欄 在 7 月 初 指 理 文 造 紙 盈 利 年 年 高 增 長 ， 可 以 長 ， 當 時 股 價 6.60 元 ， 目 標 價 係 重 遊 04 年 初 的 8.30 元 高 位 。 荷 銀 證 券 最 新 的 研 究 報 告 指 市 場 對 紙 漿 需 求 強 勁 ， 價 格 有 所 回 升 ， 理 文 造 紙 透 過 垂 直 整 合 ， 及 出 售 多 餘 紙 漿 ， 將 可 令 集 團 06 年 度 （ 3 月 年 結 ） 盈 利 額 外 增 加 3400 萬 元 ， 料 06 年 度 上 半 年 盈 利 同 比 上 升 36% 至 2.65 億 元 ， 而 05 至 08 年 度 每 股 盈 利 複 式 增 長 達 30% 。 由 於 盈 利 調 升 ， 故 將 理 文 造 紙 的 目 標 價 ， 由 7.80 元 調 高 至 8.90 元 ， 維 持 「 買 入 」 評 級 。 理 文 造 紙 主 要 製 造 牛 皮 箱 板 紙 及 瓦 楞 紙 ， 上 年 度 由 於 有 兩 台 新 造 紙 機 投 產 ， 業 績 急 升 ， 營 業 額 27.71 億 元 ， 升 62.9% ； 盈 利 4.17 億 元 ， 升 46.6% ； 每 股 盈 利 43.36 仙 ， 升 7% ， 主 要 係 上 市 時 發 售 新 股 攤 薄 ， 派 末 期 息 18 仙 ， 升 80% 。

人 民 幣 升 值 可 受 惠
集 團 現 時 年 產 能 力 120 萬 噸 ， 佔 內 地 市 場 份 額 6.3% ， 按 生 產 能 力 同 生 產 量 計 算 ， 係 中 國 第 二 大 箱 板 原 紙 生 產 商 。 為 配 合 珠 三 角 市 場 需 求 ， 集 團 在 東 莞 興 建 第 3 間 造 紙 工 業 園 ， 年 產 量 達 40 萬 噸 的 7 號 生 產 線 ， 預 計 06 年 1 月 可 投 產 ， 在 07 年 度 可 提 供 全 年 收 益 。 由 於 興 建 第 7 號 機 組 ， 理 文 造 紙 本 年 度 的 資 本 開 支 約 7 億 元 ， 負 債 比 率 會 由 23% 升 至 30% ， 但 在 行 業 內 仍 算 合 理 水 平 。 除 理 文 造 紙 外 ， 在 宏 調 影 響 下 ， 較 小 規 模 的 生 產 商 已 停 止 擴 張 ， 而 中 大 型 的 生 產 商 到 07 年 都 不 會 有 新 廠 投 產 ， 內 地 造 紙 業 前 景 樂 觀 ， 集 團 已 計 劃 在 08 年 再 增 加 1 條 年 產 能 28 萬 噸 的 生 產 線 ， 盈 利 可 保 持 高 增 長 。 估 計 集 團 06 年 度 盈 利 可 升 43.5% 至 6 億 元 ， 每 股 盈 利 0.625 元 ； 07 年 度 可 再 升 25% 至 7.5 億 元 ， 每 股 盈 利 0.78 元 。 以 07 年 度 PE 11 倍 計 ， 1 年 目 標 價 係 8.30 元 。 人 民 幣 升 值 對 理 文 造 紙 有 利 ， 由 於 廢 紙 及 木 漿 等 主 要 造 紙 成 本 以 美 元 計 算 ， 而 超 過 一 半 的 銷 售 則 以 人 民 幣 結 算 ， 人 民 幣 日 後 再 升 值 ， 集 團 會 有 得 益 。

10 Oct 2005 - 大市升50點，低成交，無指示。 2878被迫高追買入

晶門(2878)開市前公佈星加坡政府增持至超過5%，10時20分買入時已被迫高追至$2.975 (上日收市$2.825)，因突破新高並配合大成交，動力十足，照市價入貨。收市報$3.075，前景樂觀。

中國建築(3311)先升後大跌至$1.58，終於回肚，若跌至$1.4(10天平均線)可考慮買入。

保華德祥(498)陳國強減持後忽然又增持，要加以留意。

留意股票：保華德祥(498)、Tom集團(2383)、林麥集團(915)

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$11.05 (+28%) – 止賺價$8.8
福記食品 (1175) (Sept 05) 買入價$8.85 – 現價$9.05 (+2%) – 止蝕價$8.0
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.6 (-4%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.725 (+17%) – 止蝕價$3.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.625 (+9%) – 止蝕價$2.3
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$3.075 (+3%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)

* 括號月份為買入年月份

9 Oct 2005 - 大市在危險邊緣，懸而未決。 買2878

大市在危險邊緣，懸而未決，繼續買股不買市，保持警惕 ！

晶門(2878)配股後不跌，持續強勢，可在$2.85左右買入，預期PE10左右，對增長股及基金股未算高，若破新高可長渣。$2.6止蝕

萬裕國際(894)，上月時$1.49買入，升至$2.1回肚，10月6日大跌市下以$1.89沽出，賺27%。PE11，工業股近期弱勢下算貴。怎知翌日急升$0.3，典型莊家股，似可續升，無奈！

中國建築(3311)持續上升至$1.69，$1.2左右開始留意，升得太急，沒買入，可惜！ 教訓：留意半新股，尤以介紹上市為甚！

留意股票：晶門(2878)、Tom集團(2383)、林麥集團(915)

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10 (+16%) – 止賺價$8.8
福記食品 (1175) (Sept 05) 買入價$8.85 – 現價$9.1 (+3%) – 止蝕價$8.0
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.62 (-3%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.6 (+14%) – 止蝕價$3.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.575 (+7%) – 止蝕價$2.3

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27%
保華德祥(498) - 賺9%
合富輝煌 (733) - 打和

* 括號月份為買入年月份