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Wednesday, June 01, 2011

1 Jun 2011 - 應否「先天下之憂而憂」?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:303%

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重組投資組合(及補充)

為了取得更理想回報,及用多些時間作更深入研究,筆者從2011年5月1日起重組投資組合,主力改變投資策略及組合管理,可按此了解詳情。 另於2011年5月9日作了些補充,可按此重溫。另外,若股價比買入價下跌10%,便需考慮止蝕,若下跌達15%理應即時止蝕。

內銀股的兩個風險

這兩天香港經濟日報有兩則新聞,都涉及內銀股的風險,現節錄如下給大家分享。
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有熟悉情況的證券界人士說,內地銀行及保險公司紛紛透過金融創新創造出不少資產負債表以外(off balance sheet)的貸款業務,性質上如同放高利貸。

數據顯示,其中屬於銀行資產負債表以外業務的銀行承兌票,去年新增淨額(扣除票據貼現)高達2.3萬億元,幾乎就是總新增貸款7.95萬億元的三分之一。過去幾年非貸款流動性佔社會融資總量的比例已由2002年僅8%急增至去年的44%。

為了監測這些非正式的融資活動,中國人民銀行月前發布「社會融資總量」的新統計指標,除新增銀行貸款外,還涵蓋委託貸款、信託貸款、銀行承兌票、非金融企業、保險公司賠償及保險公司投資性房地產等。
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為應對全球金融危機,中央2008年推出「4萬億」計劃,地方政府成立大量地方融資平台,以推動基建投資。於所有對地方政府的貸款中,國家開發銀行佔三分一,其餘則來自大型國有商業銀行和城市商業銀行,當中有2萬億至3萬億元有違約風險。

中央可能會承擔部分不良貸款,銀行也將承擔一些損失,也將會允許一些地方政府發債。同時,當局擬透過成立幾家資產管理公司,接收可能違約地方債務,中央或介入償還部分不良貸款。標普亦指,未來3年中國銀行業不良貸款可能達5至10%。
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那究竟應否立刻沽清內銀股?其實類似的新聞亦間中出現,但未必每次對市場均有影響,因為內銀股現價的低估值,或已反映這些。就如有讀者問美國眾議院否決提高國債上限,對股市會唔會有好大影響呢?或許會或許不會,會不會就讓市場反映作決定,有時投資者想「先天下之憂而憂」以早着先機,反而會錯失機會。

當然這些新聞亦不可看過便算,因或許累積下來才會影響大市,投資者亦需知道整個經濟環境在發生着什麼事。

投資組合

於上篇Blog的後記已提及,昨天以$8.29買入3,000股興達國際(1899)。

另外,今早開市前於Facebook等亦留言「不少先前被沽售大跌的基金股,大部份昨天隨大市成交增加而反彈,但留意到中國聯塑(2128)仍未有反應,以現價$6.55計,今年預期PE為10.9,息率1.83%,未有公開的壞消息,有上升空間,雖云5月上旬已跌破自去年上市延伸的上升軌,利淡,但向下支持位在$6.2至$6.3,可作個不遠的止蝕位,值博。」

今天一開市便以$6.6買入4,000股中國聯塑(2128)。

(按一下下圖可放大)


(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

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