28 Nov 2013 - [見微知勢] 業績後高追？

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今天以「業績後高追？」為題，提到「今年以來，只需公司交出好業績，股價相對以往估值仍合理的話，不妨...」

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27 Nov 2013 - [PCM] 分一杯羹

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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「線上線下的矛盾」。
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阿里巴巴於11月11日的「光棍節」銷售突破350 億元(人民幣，下同)，為今年9月中國消費品日均零售總額688億元的51%，亦是去年美國感恩節過後的第一個星期一(即「網絡星期一」)網購銷售額的3.8倍，不過相比感恩節的銷售額，仍只是數個百份點罷，不過仍顯示中國零售及網購的巨大可塑性。先前李克強總理在他主持的經濟形勢座談會上，讚許馬雲創造了「光棍節」這個消費時點。當然，阿里巴巴旗下的淘寶及天貓，於中國網購佔有率最大，但其他電子商務企業也作出了不少貢獻，那還有那些較具規模的？工商局於「光棍節」前約見了一些電商要求網購促銷活動需嚴格遵守法規，當中包括京東商城、拉手網、凡客誠品、蘇寧易購、當當網、去哪兒網、亞馬遜中國等，可作參考。

除了傳統商品買賣，金融產品這電子商務新寵，在「光棍節」也做出了成績，根據阿里巴巴的數據，當天理財產品成交額約9億元，國華人壽的預期7 厘回報，持有前三年保證年化回報2.5 厘的保險理財產品居首，銷售5.3億元；其次為易方達保證年息6 厘的分級債券基金，銷售超過2 億元。不過，吸引回報的背後，產品的風險說明卻不多，這些槓杆產品透過便捷渠道銷售，長遠會否出問題，值得深思。另一方面，上月在本欄提及的阿里巴巴旗下支付寶的餘額寶(全名為天弘增利寶貨幣基金），剛成為國內基金史上首隻規模突破1,000億元的基金，並於全球貨幣基金中排名第51位。

互聯網怎樣在中國改變傳統商業運作生態，仍在不斷演化中，馬雲、馬化騰及平安保險馬明哲聯手打造的中國首家互聯網保險公司「眾安在線財險」近日在上海正式掛牌，目標在3至5年內實現盈利，三大巨頭合作的結果，值得期待。另外，馬雲在「光棍節」突破佳績後，雄心萬仗表示，希望通過網購發展以削弱傳統商業的力量，將樓價及物價打壓下來，不過這大概可壓低零售物業的價格，對更為影響民生的住宅價格，似乎還需想個方法。中央正着力開放現在由國資企業控制的暴利行業，讓民資分一杯羹，以提供整個行業的效率，民營銀行出現的日子應不遠，騰訊、蘇寧已申請相關牌照。另一方面，蘇寧、國美、阿里巴巴、京東等民企，與三間電訊營運商簽訂了合作協議，將以虛擬營運商身份開展業務。 

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相, 士或客戶，並沒持有上述股票) 

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