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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「選股的藝術與科學」。
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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「選股的藝術與科學」。
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前週本欄提到，若想投資有好表現，需做好三件事，即選股、敢賺及敢蝕，而做好選股是為最基本的要求。著名基金經理彼得林治(Peter Lynch)曾提到，選股其實是一種藝術，同時也是科學，終日研究財務報表，還是可能失敗，所以選股需三合一，將藝術直覺、科學研究及親自調查融為一體。一些去年虧損或盈利大幅倒退的企業如味千(538)、中興通訊(763)、匹克體育(1968)、TCL通訊(2618)今年股價卻拾級而上，股價反彈初期若投資者聚焦其最新財務報表，應不會引起投資意慾，到了其股價反彈持續，開始引起大家的興趣，但當看到估值時卻高得令大部份投資者嚇退，最後只好眼巴巴看著其股價繼續高升。以財務報表及估值作為投資與否的基礎，可視為理性的表現，但若要把握到這些業績反彈股最可觀的股價升幅部份，除非大家有時間作親自調查，不然還需擁有藝術直覺的感性一面。不過，藝術直覺是比較抽像的東西，基本上準繩度隨經驗歷練而增加，可是有時若未察覺遊戲規則已告轉變下，經驗歷練反過來會成為陷阱。以匯豐(5)為例，一些長期跟進此股業績的投資者，當年便對美國次按的負面影響掉以輕心，以致於金融海嘯後進退失據，未能如以前般得比應手。
另外，當見到因業績不濟而股價大幅調整的股票，忽然以大成交反彈，便較易憑直覺認為有聰明錢作春江鴨，因知其業績行將反彈而先行入市，好像I.T.(999)於過往數月曾數次以相對大成交急升，但每次股價皆打回原形，兩週前公佈的中期業績仍是不濟，過多存貨問題仍未解決，藝術直覺的把握又談何容易！
傳奇投資者傑西李佛摩(Jesse Livermore)曾提到「市場永不出錯，但看法會經常出錯」，千萬不要因為某隻股票從高位下跌後便買入，不要以過往的股價高低來衡量現價便宜與否，越買越跌並非明智之舉。對某一隻股票有具體看法後，切勿急於行動，需觀察股價及市場走勢，才決定何時行動。有一點是投資者應注意的，不要因為不能在低位買入而後悔，相信大家也試過趁自己看好的股票在股價徘徊低位時先行買入，最後卻因股價續跌而止蝕離場，所謂「有智慧不如趁勢」，還是待升勢成形後買入，雖看似賺少了，但成功機會率較高下，整體還是除笨有精。
(按一下下圖可放大)
筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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