9 Mar 2017 - [業績公布] 百富環球(327)近三年業績 + 財務分析數據

現在為大家分享百富環球(327)最近三年半財務分析數據。

又到3月的業績公布旺季，不懂看業績，很易錯失良機，或踩上陷阱；想看業績，但咁多頁，無從入手，怎樣看？怎夠時間看？

紅猴主講「中小型上市公司年報精讀班」(按此了解詳情，小班教學，名額有限，先報先得)已踏入第六季，分享精讀年報業績，以最新港股實例講解，套入「業績分析試算表DIY」，更容易發掘中小型公司的投資機會及迴避投資風險。

(按一下下圖可放大)

10 Sep 2014 - [港股A餐 - 股票分析DIY] 最新案例1：百富環球(327) Part 2 (完)

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跟據紅猴新書「港股A餐」(投資者「讀後感」請按此)提到的投資流程進行分析，若看完後想自己DIY分析個股，可買本「港股A餐」參考一下，書中亦提供「股票分析DIY試算表」。

(承續)

[港股A餐 - 股票分析DIY] 案例1：百富環球(327) Part 1(按此重溫)

(下列新聞來源：香港經濟日報 - 2014年9月10日)

Part 1提到「NFC面世多年，尚未流行，主因終端支援不夠，若新一代iPhone內置NFC晶片，漣漪效應下NFC終端滲透率可逐漸提高，從而推升商店安裝NFC電子支付終端的需求」。結果，Apple在9月9日(美國時間)正式宣佈推出支援NFC的iPhone 6，並推流動支付Apple Pay，此催化劑已存在。

分析「股票分析DIY試算表」

於Part 亦提到，根據新書「港股A餐」(投資者「讀後感」請按此)提供的「股票分析DIY試算表」，從公司年報找出相關數據並輸入，便可得到以下摘要。現在來個基本分析。

綜合損益表

收入：2014H1(2014年上半年)按年升幅明顯大增

毛利：2014H1按年升幅明顯大增

毛利率：2014H1按年升2.3%，但比2013H2相約

經營溢利：2014H1按年升幅明顯大增

經營溢利率：2014H1按年升4.8%，亦比2013H2升2.0%

*原因包括銷售及行政開支佔收入按年下跌1.1%

純利：2014H1按年升幅明顯大增

純利率：2014H1按年升5.3%，亦比2013H2升3.5%

小結：2014H1業績非常理想，亦超出市場預期

業務分類

電子支付終端及相關設備：2014H1收入佔整體98.0%，比2013H2增0.6%

服務：2014H1收入佔整體1.3%，和2013H2相約

小結：集團仍是一間主力銷售科技硬件的公司，收入差不多全是一次過(One-off)，非持續性(Recurrent)；若服務比重增加，中長線估值可提升

地區分佈

海外市場：2014H1收入佔整體45.0%，比2013增16.0%

小結：據集團透露，海外市場毛利率較高，比重增加可提升整體毛利率

綜合現金流量表

營運活動之現金流：2014H1呈負數

小結：因以往H1皆為負數，全年才重回正數，屬正常

綜合資產負債表

現金循環週期：2014H1天數比往年H1有改善，而每年年中天數比去年末皆增加，屬正常

淨現金：2014H1比往年H1持續增加，而每年年中因H1現金流出，比去年末皆減少，屬正常

小結：集團現金越來越多，2014年6月達15.56億港元，上市後未曾派息，若派息可增加市場興趣；另一方面，市場對集團有作出收購憧憬，但需看成效，若能收購同業增加全球市佔率，或收購能提供持續性收入的服務公司，皆屬利好

計算估值

集團為中國最大POS終端供應商，全球市佔率第三名在2013年為9.2%，比首名法國Ingenico的30.1%，及次名美國Verifone的18.6%，仍明顯有差矩，但業務增長則明顯較快。

執筆時股價因新iPhone剛落實支援NFC而逆市上升，報$8.4，預期2014年市盈率約25.4倍，和上述行業領導者相約。市場正估算2014年每股盈利按年增長51%至$0.33，若根據以往全年盈利平均可達上半年2.5倍算，2014年每股盈利可達$0.45，預期2014年市盈率可降至約18.7倍。

另外，值得注意是大股東高陽科技(818)在逐漸減持股權，而富達(FMR LLC)卻在增持，未知背後原因

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)

筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此 

授權同時刊載：

http://www.homeblogger.com.hk

(新書「港股A餐」現正於各大書局發售)

7 Sep 2014 - [港股A餐 - 股票分析DIY] 最新案例1：百富環球(327) Part 1 (侍續)

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從看新聞到找出催化劑

NFC面世多年，尚未流行，主因終端支援不夠，若新一代iPhone內置NFC晶片，漣漪效應下NFC終端滲透率可逐漸提高，從而推升商店安裝NFC電子支付終端的需求。不過，若Apple在9月9日(美國時間)未宣佈推出支援NFC的iPhone，此催化劑並不存在。

(下列新聞來源：香港經濟日報 - 2014年9月6日)

速查上市公司資料

(節錄自百富環球(327)2014年中期業績報告)

(1)自本集團成立至今，百富已售出超過5.5百萬台電子支付終端至超過80個國家及地區，並與超過80個遍佈世界各地的分銷商和夥伴建立緊密合作關係。根據The Nilson Report於二零一四年六月發出的報告，百富於二零一三年的電子支付終端出貨量名列全球第三名。

(2) 截至二零一四年七月十五日止，中國人民銀行向超過260家運營商發出支付牌照，其中超過50家運營商擁有收單資質，該批持牌運營商已陸續開展為商戶安裝電子支付終端，而這些商戶很多都是過往被金融機構忽略的客戶群。

(3) 中國人民銀行和銀聯正在推動受理NFC的電子支付終端網絡的建設，這進一步帶動了相關設備的需求。

(4) NFC技術在支付領域之廣泛應用及市場陸續轉用Europay、MasterCard及Visa(「EMV」)的標準規程催生多個成熟市場之強勁需求。百富的主流產品均兼容NFC。百富取得TQM、PayPass和payWave認證。這些資質使我們具有實力抓緊龐大海外市場的機遇。

分析年報數據

根據新書「港股A餐」(投資者「讀後感」請按此)提供的「股票分析DIY試算表」，從公司年報找出相關數據並輸入，便可得到以下摘要。

(侍續)

[港股A餐 - 股票分析DIY] 案例1：百富環球(327) Part 2

- 分析「股票分析DIY試算表」(續Part 1)

- 計算估值

(請按此到Part 2)

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)

筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此 

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(新書「港股A餐」現正於各大書局發售)