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Sunday, May 21, 2006

21 May 2006 - 為什麼石油和金屬價格會不斷上升? (第二章:風高浪急)

最近商品價格終於在持續上升後急挫,引發泡沫爆破價格見頂論;但回顧第一章,商品價格處於長期大牛市原因是供求失衡,這是理性的分折;但於十數年的大牛市中,價格亦不可能只漲不跌,期間政治形勢的起迭及炒家的興風作浪,為這長期升浪產生了不少的波幅。

根據Jim Rogers的「Hot Commodities」,於上一個商品大牛市,即1968至1982年間,商品價格在最初三年反覆向上,然後暴漲200%才回跌,接着又略為上漲,隔年又暴跌52%,於1977年上漲22%後,翌年又下跌15%,然後盤整了五年,接着價格再上升104%才結束這次大牛市!

以大家熟悉的黃金價格為例,1960年代尾價格為35美元,1975年已暴漲至200美元,然後一年間,金價又暴跌一半至100美元,很多人把黃金賣掉,相信當時黃金泡沫爆破論一定完斥市場,但是接着金價不斷上漲,在1980年升了歷史高位870美元。

Jim Rogers最近發表言論,指商品於每次大牛市中,價格都會突破歷史新高,金價可見1000美元,但没有預測何時才可達此價。以這次商品大牛市最快還有5年才結束計,若金價在5年後才達1000美元,平均年回報為9%。若嫌回報不高,可在金價再下跌時才買入長渣!

那麼這次商品大牛市何時才短束?Jim Rogers說當供求失衡產生了根本的改變,牛市便自然結束,即如風力發電或再生能源紛紛投產,新鑛場開始生產,商品庫存都在增加等。但他認為這些現象至少還有5-7年才出現!

(Contact: micjacq@gmail.com)

7 comments:

Anonymous said...

Hi Michael,

Can you please comment on 728. It is now well below the 250 days moving average. What do you think is the reason of being an actively traded stock (being in top20 of trade volumn almost every day) but doesnt move much in price? Do you think it is a low-risk long term selection? Thanks.

Vincent

紅猴 said...

Vincent,

728不差,預期PE低於10,息率也有2.8厘,銷售額及純利大過906一倍但市值反而是906一半以下,表面看值得買入追落後。

但一隻股票長期積弱,基金在此抵食夾大件下還不爭相買入,必有所因。有可能是728作為公用股,息率不夠吸引,作為增長股,又不及906及941,兩頭不到岸!

可買入但有可能要等一段時間才會有突破,但向下跌破長期支持位$2.45就應止蝕。

Redmonkey

Anonymous said...

Hi Michael,

How do you think of 857?
It seems there is a great pressure on Crude oil price and Chinese stocks. 857 price dropped from 9.15 to 8.8 and keep dropping in US ADR. As you mentioned in the previous post, the price of those comsumption product should keep rising in long run. How about in short term? Do you think it will drop to 65 or lower?

Marco

Anonymous said...

筆者點睇大市短期內ge走勢?
牛市完了嗎

Anonymous said...

以我的淺薄知識:
"筆者" 是指執筆的人,即閣下.

Anonymous said...

do u think that it's time to buy some of 8141,thx.

紅猴 said...

Marco,

商品短線受資金及政治帶動,筆者不懂分折!但857已輕微跌破50天平均線,暫不要輕舉妄動!

ky,

大市分析請參閱今天股評!

匿名者,

若搏反彈也選擇優質股,8141剛公佈業績意外虧損,形勢不明朗!

Redmonkey