先看看過往業績，上市後公布兩份全年業績，一份中期業績，加上上市文件，我做了財務分析摘要(在此文章底部)。看上月尾公布的至今年3月年度業績，收入按年升21%，毛利按年升25%，不過下半年的按年升幅皆低於上半年。因去年度涉及上市開支，可看撇除非經常性收益之除稅前溢利，全年按年升57%，下半年的按年升幅則高於上半年，源於下半年的銷售開支佔收入明顯下跌。
不少人有印象彌明生活百貨是靠創辦人袁彌明於Youtube做推廣而起家，不過千萬不要誤會公司是一個網店，事實上去年度收入佔90%來自實體零售店，現有十間零售店分布於全港各區。有時經過其分店，也不會見到有很多人光顧，甚至不少情況只有店員，但並不代表業績失真，只可說所銷售產品沒有如Fancl或innisfree等受歡迎牌子般火熱，經營模式也非一樣。
再看多些，根據過往數年業績，集團收入及毛利按年升幅平均在20+%， 而撇除非經常性收益之除稅前溢利，之前兩個年度變動卻不大，並未見高增長的勢頭，去年度業績增長較明顯，未來又能否維持？最新業績提到未來發展主要透過以下方法
- 透過增設零售店及翻新現有零售店擴大零售網絡
- 擴大產品組合及發掘新供應商
- 翻新網上商店及採用更多主流媒、將網站轉型為生活資訊網站、透過增加及發掘更有效的網上營銷策略
- 加強營銷策略完善及整合系統
集團業務點暫時會在香港，可做國內遊客生意，但暫不易到國內開分店，未來擴展上已有了局限。主打的護膚品及化妝品市場競爭激烈，需要獨家代理，毛利率較高的品牌有獨特性，才可保持競爭優勢，此點是否成立，我非行業專家，需再作了解。營銷方面，現今網紅百花齊放，已非香港第一代Youtube網紅袁彌明於那年代般較易突圍而出。簡單而言，增長股需求的護城河似乎未見明顯。
不過，集團財務健康，存貨水平合理，營運現金流理想，去年度股東權益回報率(ROE)達23.8%，去年度尾零負債，淨現金約1億港元。於此背景，去年度派息比率約60%，每股派息$0.015，以現價$0.295計，息率約5.1%。我暫時未有足夠信心集團擁有作為增長股需要的護城河，因上市只年多，派息政策亦未穩固，所以認為此股暫未達增長股或高息股的要求，若有信心較慷慨的派息政策能維持，小注買入持續觀察其未來會否成為增長股，也是可考慮的策略。
若要對增長股有更深入了解，學懂怎樣分辨和投資增長股，及怎樣運用估值區間去把握增長股的機會，切勿錯過一個去蕪存菁，實用度100分的課程：「投資增長股及估值區間實戰運用課程 (Jul 2019)」，按此可得到更加資料。
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