今年復活節假後，港股風雲變天，以大成交裂口上升，恒生指數於首天4月8日升3.8%，次天4月9日升2.7%，最高升至4月28日的28422，比假前累升12.4%，較去年尾高20.5%；國企指數於首天升5.8%，次天升2.6%，最高升至5月26日的14802，比假前累升16.9%，較去年尾高23.5%。當時，各方投資者皆雄心萬丈，志切於此難得一見的「大時代」食大茶飯，不過經驗豐富者較現實，多會做好兩手準備，追風險同時莫忘管理風險，經驗較淺者較理想主義，腦中只有「機不可失」四字，加上傳媒及爭取另類利益的知名市場參與者推波助瀾，和經驗相約的「朋友」在社交網絡的熱烈「分享」，勝利便很易衝昏頭腦，逐漸變得偏聽，莫視甚至藐視經驗豐富者的持平意見，認為他們只是恃前輩身份作教訓，甚或以為他們的勸喻背後充滿陰謀。不過，無論結果如何，切記要自己承擔，不要諉過於人，甚至妄想背後有什麼陰謀，患有「凡事被迫害症」。
港股自6月中便失去動力，超高成交不再，更跌破復活節假後的高位支持。7月過去，是時候作「後大時代」回顧，結果可算出乎意料！恒指於7月尾收24636，較去年尾升幅大大收窄至4.4%；6月下跌4.3%，7月再跌多些，下跌6.1%，過去兩個月下跌10.2%；若見復活節假後首天大成交裂口上升，翌日開市才追貨，至今跌11.8%。國指則更弱勢，7月尾收11985，較去年尾由升變跌7.1%，令人始料不及；6月下跌8.0%，7月再跌多些，下跌14.2%，過去兩個月下跌21.1%；若於復活節翌日開市才追貨，至今跌16.7%。因為大部份投資者在4月中後才「頓悟」跟風入市，輸錢或手持蟹貨難免；可是若「大時代」前已入市但持貨偏向國企者，若未有於高位套利，也白過了「大時代」。高位沽貨套利，事後孔明人人皆曉，但事實往往當局者迷，說易行難，因為大市高升時，總是有千百個理由叫大家再買，不買也可再坐一會，能否抵受「壓力」套利，在於投資者的貪念有多強，策略如何也是繫於此。
(利益申報：筆者為持牌人士)
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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
