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23 Jun 2021 - 作中長線投資需要事先了解的事情 (信報「財智博立」專欄)

我們認為最好的投資策略,是盡量持有優質增長股最長的時間,當確實實行此策略一段時間,會發現其勝過很多投資策略,運行更有效率,不需因市場噪音而擔驚受怕,中長線回報會更理想。 我的股齡已經超過 25 年,當然不是一開始便運用現在的投資策略,投資也是一個演化過程,從很多成功與失敗中學習...

Sunday, February 10, 2008

10 Feb 2008 - 最新大市分析:PE正常化,市場胃納繼續收細

「紅猴股評」(www.redmonkey.hk)
「紅猴資訊」(按此)/「紅猴股評」電子書(按此)
「中國地產股有關數據」(按此)/「中國銀行股有關數據」(按此)
TVB「財經透視」「財經網誌」報導(2007年3月)(按此)

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先恭祝大家身體健康、家庭和睦、投資有道!

上週股市仍被兩座山制衡,中國宏調因雪災稍為鬆綁,使前週五及上週一股市大升,但歐美股市因擔心經濟放緩甚或衰退而大跌,使大市於上週三大跌至差不多打回原形;中資股頂得住,但香港地產股卻失陷!

中國宏調雖因雪災稍為鬆綁,但理應有節制,以救災重建為目的下不會任何項目及行業貸款也放行,上週一傳到任何行業也受惠,又是「市場慌言」罷!

上週三大挫再次證明香港股市不能免疫於次按影響,不要再信中港股市能獨善其身這「市場慌言」了!

那麼究竟次按影響何時了?相信無論經濟學家、分析員或散户,大家現時只是靠估,這不明朗因素自然令投資股票風險大增。但普遍共識次按問題會影響經濟兩三年,次按問題其中一個副產品是資金緊拙,而資金正是支持2007年8月前私募基金收購合併、對沖基金炒高細價股及8月至10月資金直通車傳出後恒指及國指升至32,000及20,000的主要動力。

資金緊拙這問題暫時看不到短期能得到解決,市場充斥資金時熱炒股PE可升至30至60,市場缺乏資金下投資者能承擔的PE即降至10至30;假設一隻股票EPS為$1,PE60時值$60,PE30時便降至$30,此解釋為何最近不少股票於基本因素沒變下股價仍大跌;其實「基本因素沒變」這說話亦很值得相確,資金緊拙亦會令企業借貸成本上升、商品價格上升、高通脹、環球經濟放緩等其實使「基本因素變壞」,股票的估值便需再打折扣。

筆者用保守的心態為「紅猴股票估值表」重新估值,大家有興趣可按此參考一下!建議買入價是按不同股票風險訂下不同的目標回報而算出,若一隻股票估值$130,目標回報為30%下,於股價達$100下才買入便較安全!

還有平安保險(2318)於A股市場集資逾千億,市場負面反應這樣大,是否中國市場的胃納也在收縮?是的話,H股回歸的步伐是否需減慢,紅籌如中國移動(941)上A股及外資如HSBC(5)上A股等慨念更別提了!

投資組合現况及策略

(按一下下圖可放大)


投資組合現持現金60%,暫計劃於19,500至20,500用15%資金入貨,若再跌至17,500至18,500則再用15%資金入貨。其他30%資金會轉為人民幣,工程仍在進行中!

繼續呼籲大家捐錢賑災

香港世界宣明會(按此)
樂施會(按此)
香港紅十字會(按此)

(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

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2 comments:

Anonymous said...

投資組合現持現金60%,暫計劃於19,500至20,500用15%資金入貨,若再跌至17,500至18,500則再用15%資金入貨。

Michael,

Do u think that the market will reach that level (19500-20500 and 17500-18500)?

Calvin

紅猴 said...

Calvin,

股市任何時也能發生,主導的資金是大户,我輩投資者想像空間有限,不要拼除任何可能性!

何况現時客觀環境向下的可能性較大,若果熊市真的來臨時,最惡劣時股票PE可跌至5至15,到時恒指15,000也不到。

現時中港基調仍穩,暫應不會到此惡劣地步;但當然要留意次按未來發展!

Redmonkey