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29 Aug 2021 - 我在投資路上的點滴,一步一腳印!

在公布推出基金,投資事業達到另一個里程碑之際,趁機回顧一下自己在投資路上的點滴,也可算是一步一腳印,希望未來可以繼續進步!現在我是中原資產管理的聯席投資總監(Co-CIO),同時也是基金經理,請大家多多指教! #我的投資CV 1995年 開始看財經新聞 (香港經濟日報) 1995...

Thursday, May 01, 2008

1 May 2008 - 昆明機床(300)公佈2008年第一季業績

「紅猴股評」(www.redmonkey.hk)
「紅猴股票估值表」(按此)
TVB「財經透視」「中資高峰會」(2008年4月13日至5月8日)(按此)

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:164%
2006年1月至2008年4月瀏覽人次:超過603,500
2006年1月至2008年4月瀏覽頁數:超過884,000


加息?停止減息?

筆者於4月28日的股評(按此)引起了一些迴響,究竟美國聯儲局將加息或停止減息對市場資金及股市是好是壞,仍眾說紛云,筆者將融匯更多資料,於週末作個更詳細的分析!

昆明機床(300)公佈2008年第一季業績

筆者於4月26日的股評(按此)對昆明機床(300)的2007年全年業績做了一個基本分析。若想要一個非常深入的分析,可參閱「會計仔」的Blog(按此)

公司於4月29日公佈了2008年第一季業績,有何啟示?

(按一下下圖可放大)


- 比較2007Q1,營業額上升50%,經營溢利上升75%,純利上升116%
- 比較2007Q4,營業額下跌33%,經營溢利下跌17%,純利下跌15%
- 參照往年,Q1業績往往比上一年Q4業績差,有可能是季節性因素;2008Q1業績雖比2007Q1大幅上升,但比對2007Q2及2007Q3又不是特別標青,最理想當然筆等一等2008Q2業績才能看得更透清盺

(按一下下圖可放大)


- 現金水平較2007年尾下跌少許
- 存貨較2007年尾上升20%,應收賬上升40%,情况有少許令人擔心,但不知只是短期惡化,還是長期改變,還得看2008Q2業績

(按一下下圖可放大)


- 毛利率及純利率仍保持2007Q4水平
- 因存貨及應收賬上升,流動比率及速動比率少許下降,負債資產比率由47%升至50%,暫時沒有多大啟示

2008Q1業績表面理想,但暗藏不少疑問,要待2008Q2業績或管理層解畫才能清楚!但不想等多三四個月,便只好做一點假設。2008Q1每股盈利RMB0.14,此公司通常第一季業績相對其他季度較差下,彭博預期的2008每股盈利RMB0.67(即HK$0.76)應可達到,亦較保守!

昆明機床(300)這些機械設備股受惠需求上升,但亦需面對原材料上升壓力。雖預期高增長,市場對機械設備股的估值仍趨保守,有關公司股價多少還需留意市場對這類股的股值PE有否變化。

廣州廣船(317)預期2008PE10.4、東方電機(1072)預期2008PE10.5、哈爾濱動力(1133)預期2008PE10.2、中國龍工(1133)預期2008PE11.3。

昆明機床(300)昨天上升至$8.8,預期2008PE11.9,和上述股票差不多。暫看筆者估計其預期2008PE合理為12,現已到價。因市場有可能調高其2008每股盈利及市場氣氛好轉下,進取估值可以2008PE15衡量,即達$11.1。

投資組合最新情况

上週動用12%資金入了兩次貨後,便再沒動作。今年至今仍跑贏恒指國指,投資組合成立至今計仍大幅跑贏恒指,但上週開始被國指反勝,主因於3月跌浪中看得太淡而沒有入貨!

(按一下下圖可放大)


(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

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4 comments:

Anonymous said...

請問你的基金是lump sum買, 還是月供?

紅猴 said...

有些Lump Sum,有些月供,有些先Lump Sum後月供,有些月供間Lump Sum加注

Anonymous said...

真是有心人!!我才開始了解這行!以后請多指教!

Anonymous said...

多謝賜教- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -