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Tuesday, October 20, 2009

20 Oct 2009 - 長升長有的股票等於貴?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:202%

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很多投資者質疑為什麼有些股票長升長有?這些股票雖然優質,但升了那麼多實在太貴了!

筆者取了下列熱門長升長有股票,作出不算進取的估值後,其實現價比較估值不算貴,有些還有水升上升!

「長升長有的股票等於貴」這立論是不成立的,長升長有股票亦不只是這個年代的產物,只要市場配合,只要高增長預期未破滅,長升長有股票是可繼續長升長有。

騰訊控股(700)
<每股盈利>
2008 = $1.76
2009 = $3.1(彭博綜合預期)
2010 = $4.29(彭博綜合預期)
<估值>
2008-2010預期每股盈利每年複式增長 = 56%
2009-2010預期每股盈利每年複式增長 = 38%
2010估計PE = 40
2010估值 = $4.29 * 40 = $171.8
今天股價 = $143.2

恒安國際(1044)
<每股盈利>
2008 = $1.17
2009 = $1.67(彭博綜合預期)
2010 = $1.97(彭博綜合預期)
<估值>
2008-2010預期每股盈利每年複式增長 = 30%
2009-2010預期每股盈利每年複式增長 = 18%
2010估計PE = 25
2010估值 = $1.97 * 25 = $49.28
今天股價 = $48.5

新奧燃氣(2688)
<每股盈利>
2008 = $0.71
2009 = $0.88(彭博綜合預期)
2010 = $1.08(彭博綜合預期)
<估值>
2008-2010預期每股盈利每年複式增長 = 23%
2009-2010預期每股盈利每年複式增長 = 22%
2010估計PE = 20
2010估值 = $1.08 * 20 = $21.55
今天股價 = $18.46

中興通訊(763)
<每股盈利>
2008 = $1.08
2009 = $1.55(彭博綜合預期)
2010 = $1.86(彭博綜合預期)
<估值>
2008-2010預期每股盈利每年複式增長 = 31%
2009-2010預期每股盈利每年複式增長 = 20%
2010估計PE = 20
2010估值 = $1.86 * 20 = $46.46
今天股價 = $49.8

京信通信(2342)
<每股盈利>
2008 = $0.24
2009 = $0.38(彭博綜合預期)
2010 = $0.52(彭博綜合預期)
<估值>
2008-2010預期每股盈利每年複式增長 = 47%
2009-2010預期每股盈利每年複式增長 = 37%
2010估計PE = 20
2010估值 = $0.52 * 20 = $10.4
今天股價 = $8.25

另外,近期過有一使長升長有股票的經典,就是比亞迪(1211),其2009年預期PE達75,有些分析謂此股估值不可用PE來衡量,此說已開始有科網股泡沫時代的影子......

投資組合

筆者繼續進行二三線股測試,今天小量買入中國忠旺(1333)及中海集運(2866)。中海集運(2866)因預期虧損,難以估值,買入主因集製箱運輸預期受惠中國出口好轉,最近更加運費,航運股仍落後。

今天開始將二三線股分為因信心較大買入較多的,及信心較小買入較少但求高回報的,發覺前者表現明顯較好!

(後記:於10月22日以$0.067買入200,000股美聯工商舖(459),此股應可受惠於工廈活化所帶動的工廈投資潮)

(按一下下圖可放大)


(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

3 comments:

Paul said...

各位親友:
今天我的投資回報逆市上升, 全賴這兩天依Paul Index (雷氏指標), 減持股票。
詳情請光臨我的網頁【慧眼識牛熊】參考賜教!
http://138vipbbs.com/blogs/blog1.php/2009/10/21/2009-10-21
Paul
21/10/2009 18:02

Anonymous said...

Where can I see the earning forecast on bloomberg?

紅猴 said...

若要得到彭博資訊,需要付出過萬元的月費。筆者的資料全靠自己日積月累從報章紀錄,當然不可能每個預測數據也是最新,但具參考價值。

筆者已將有關數據放在「紅猴股票估值表」給大家分享

http://www.editgrid.com/user/redmonkey/Stock_Valuation

Redmonkey