15 Oct 2013 - [PCM] 半沢直樹與馬雲

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以下為筆者週一在PC Market所發表的文章「半沢直樹與馬雲」。
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「半沢直樹」，這名字近月經常在不同媒體出現，可算已成為跨國文化，除因劇集情節緊張，峰迴路轉，製作認真，演技出色外，其故事主題及背景，無論身處何地，不少追看者亦會感同身受。看到其中一集，主角半沢直樹道出進入銀行向上爬的其一目的，是要改變銀行，使我直想到阿里巴巴創辦人馬雲，還記得月初在此專欄曾提及他的名言，當然不是「若人犯我，定必十倍奉還」，而是「如果銀行不改變，我們就改變銀行」！原來半沢直樹及馬雲，在不同的國度，也向著這個偉大理想進發。 

 

這個偉大理想背後，代表着銀行的失效！半沢直樹和天敵大和田討論怎樣才是理想的銀行，他認為銀行的基本功能僅是借貸賺利息，所以更需要鑑別借款單位，並對其負責，銀行應為人民服務，而非人民為銀行賺錢而話。初看「半沢直樹」，即聯想到中國現正面對的其一主要金融問題，便是影子銀行的不斷壯大，但當中風險卻較難受到監管。影子銀行並非銀行機構，卻發揮著銀行的功能，作為被銀行遺棄的次級貸款者，包括民企及中小企業等的主要融資中介者。以往分析中國經濟狀況，銀行借貸額為其一主要指標，不過年前開始，若不看社會融資額，便難於了解實況。社會融資額者，即實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額，除銀行貸款外，還包括委託貸款、信託貸款、銀行承兌匯票、企業債券、非金融企業境內股票融資、私募股權基金、對沖基金等，而證券行、保險公司及信託等影子銀行的出現，代表了銀行未有做好貸款中介人這基本功能。 

 

事實上，這情况亦非中國獨有，「半沢直樹」亦揭示日本已存在多時，美國的次按所造成的全球金融海嘯更演譯至極致！銀行沒做好最基本工作，傾向迴避中小企融資，主力借貸給大型企業，除了因為相對風險較低外，亦有抱着「多做多錯、少做少錯、不做不錯」的心理，始終若大型企業賴債，銀行負責者可找到諸多藉口，更可找到「同道中人」分擔罪咎感，就像著名基金經理彼得林治經常提到，當年大部份基金經理喜歡投資IBM，是因為若其股價表現不理想，可記成不是自己的問題！ 

 

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相, 士或客戶，並沒持有上述股票)

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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此