Monday, January 11, 2016

11 Jan 2016 - [香港八十前] 億都(259)連日回購有何啟示?

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(註:「香港八十前」即市值在80億港元下的港資企業或主要業務在香港的企業)

億都(259)(公司網址)現價$1.79,現時市值約17.9億港元(「香港八十前」成員),主要業務為製造及銷售液晶體顯示器及液晶體顯示器模組去年中,集團趁股價隨大市調整而於$1.05至$1.45的相對低位回購。今年1月,集團在$1.74至$1.85回購近300萬股,有何啟示?

需知道集團回購可代表現價於中長期比管理層認為的估值存在明顯折讓,雖並不代表短期股價必有好表現,但至少應看好近期的業績。

集團至2015年9月中期業績收入及分別按年升10%及23%,毛利率由13.9%升至15.5%;純利則按年升15%。看業務分類,收入佔比最大的液晶體顯示器模組(module)收入按年升24%溢利按年升135%利率由5.3%升至10.1%,為整體業績理想主因。營運活動現金流近年保持健康,淨現金於去年9月升至4,800萬港元,負債比率只有1%。

面對成本上升,集團的應對策略包括於廣西壯族自治區擴大產能以減低勞工成本,及推行自動化計劃提升生產。而面對的主要業務風險是產品需求隨經濟放緩而下降。

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