29 Aug 2008 - 很多熱門基金也只是風潮！時勢造英雄還是英雄造時勢？

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報：145%

筆者第一本著作「紅猴股評 - 一個散户的思考藝術」於香港書展推出後，現已陸續在商務、三聯及中華各分店推售，每本訂價HK$68，筆者所收到的所有版稅將捐作慈善用途！

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畢菲特、彼得林治、鄧普頓、索羅斯 ...... 這些都是經典基金經理的名字。為什麼他們這麼經典？因為他們經歷數十寒暑，仍能立不倒，明顯地他們是「英雄造時勢」！

若果投資年期長的投資者，相信總會遇過一些曾經風光的基金經理名字，但最後卻淹沒在股海中不復聽到！

於科網股年代，美國出了不少當時非常出名的股票分析員，名利隨着Amazon、Yahoo!及一些現已結業公司的股價一同飛升，科網股爆破後，很多卻銷聲匿跡。

於數年前股市低迷時，惠理基金憑着「價值投資」，回報非常出類拔萃。後來基金越滾越大，基金名目亦越開越多，資金泛濫下，為追求回報，兩年多前開始被迫變成「金手指」，買入的股票平均質素越多越低，已漸漸失去「價值投資」這光環，表現乏善足陳！惠理基金(806)今年頭上市，原因是其一始創股東創投基金要套現，客觀事實是創辦人和一眾年青高層的身家已水漲船高，不知還有沒有以前的幹勁？還是真的技窮？

很多投資者認識的David Webb於數年前每年派的「聖誕禮物」回報理想，慚漸被別人詬病有利益衡突，但這兩三年卻失去光彩，究其原因是他差不多獨沽一味中小型工業股，2005年前的工業股盛世自然幫上一把，但2005年後的工業股頹勢卻使大家又見到一個只是「時勢造英雄」的故事。大家想深一層，他買入的中小型工業股真的有質素嗎？

過往數年(至去年第三季)，所有有中國業務公司的股價都水漲船高，令價平價貴也增持目標股票的西京投資大出風頭，基金越造越大，買入的股票也越來越濫，包括香港體檢(397)、偉什控股(856)、中國植物開發(2349)、寶業(2355)等，隨着有中國業務公司的股價大跌，西京投資亦失去了光彩！西京是否有個「女版畢菲特」？用多十年八年，看看她能否「英雄造時勢」再算！


很多熱門基金最終只是風潮，因為它們的基金經理其實未有能力「英雄造時勢」，他們在某個時間能發光發熱，其實只是「時勢造英雄」罷！「時勢造英雄」下，若「英雄」能在此「時勢」下賺到足夠的金錢，個人層面來說，他們是成功的！只可憐一些跟風的投資者未認清「英雄」的斤両，亦不知「時勢」已過，只好攬着一堆蟹貨，繼續崇拜他們的「英雄」！

這個定論亦可套用在個人層面，有些個人投資者去年大出風頭，今年卻低調摺埋，他們是「時勢造英雄」還是「英雄造時勢」？大家自行定奪罷！

投資組合

未到價，暫不買貨！

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一個經濟亂局下的投資策略！

2008年6日23日之股評，有興趣重溫請按此！

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