26 Jul 2017 - 資訊從來不公平

上週五起四天到北京旅遊，前晩回港，昨天清理積壓的工作，還到金寶通(320)辦公室見了其管理層，今天才回復較為正常的工作日程。無論在香港與否，有需要時仍會為客戶組合做買賣，上週五因北京空管delay而在香港的飛機上坐了兩小時才起飛，飛機本來是上午8:00出發，結果我還可以在開市後打開Notebook下了舜宇光學(2382)的止賺盤，下午到了北京酒店一查，結果低位成交了，不過一星期每股賺了$20，夫復何求！

今天見海螺水泥(914)出盈喜，但市場反應不是太熱烈，高開後很快便回落，隨即下止賺盤，很快便觸及微賺，算是打和，盈喜下如此走勢，非好事，今天收市還倒跌。今天換入中國石油(857)，收市後發盈喜，不知明天市場如何反應。

出盈喜股價未必一定有好結果，需看是否優於市場預期，可是大部份投資者是不知道市場預期的水平，就算知道，也非一定是好事，就如今早公布中期業績的ASM Pacific(522)，每股盈利好過預期不少，開市價跌2.5%，若認為是趁低吸納良機便中招，聽說管理層於今早與分析員的conference call表達了較市場保守的預期，「你知我唔知」下，今天股價下跌12.7%收市。

股市的資訊發佈從來未公平過，不要天真，最多可以說比以前公平吧！

今天恒指及國指皆上升，較受注意的是內銀股，現在和大家分享我現時對四大內銀股預期於理性情況下的估值區間，而這四隻股票於過往數年的市盈率估值區間算是公整，值得參考。

建設銀行(939) - $4.93至$6.58 (今天收報$6.52)
工商銀行(1398) - $4.18至$5.64 (今天收報$5.47)
招商銀行(3968) - $17.7至$23.9 (今天收報$25.55)
中國銀行(3988) - $3.16至$4.28 (今天收報$3.82)

按現時估算，招商銀行明顯高於預期估值區間高位，一如其他板塊的強勢龍頭股般，也不排除可以非理性下再非理性，因為市場正憧憬提升盈利預測及估值水平。而要追落後，中國銀行是明顯之選，但莫忘今年港股仍是強者逾強，弱者大多仍不強。
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我與Larry Hung已建立股票資訊平台「博立」，有興趣可按此作進一步了解。
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(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有金寶通(320)、中國石油(857)、工商銀行(1398)、招商銀行(3968)) 

(以上純屬個人研究心得分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

2 Jun 2017 - [投資筆記] 三隻內銀股的最新預測估值區間

主要因為人民幣升值，及市場著量調高今年盈利預測，我對三隻內銀股的最新預測今年估值區間如下：

建設銀行(939) $4.87 - $6.50 (今天中午收$6.62)
工商銀行(1398) $4.15- - $5.57 (今天中午收$5.38)
招商銀行(3968) $16.24 - $22.98 (今天中午收$23.3)

此三股現價皆近預測今年估值區間高位，引證現時內銀股股價仍屬合理範圍，大市未處非理性階段。  假設於大市理性下，股價持續上升需靠市場調高今年盈利預測及人民幣升值。

9 Dec 2016 - 三間主要內銀股：預測估值區間及「立體九宮格」分析

建設銀行(939)預測估值區間
(會隨市場預測每股盈利及匯價變動)

(2016年12月年結)
預測估值區間 = $4.58 - $6.00
最高股價 = $6.14 (大於預測2.3%)
最高股價 = $4.31 (少於預測5.9%)
結論：高低位已見

(2017年12月年結)
預測估值區間 = $4.66 - $6.32
合理估值 = $5.49
區間較低位 = $5.08

建設銀行(939) 「立體九宮格」分析

(2017年12月年結)
公司質素 = 3分
「趨」化劑程度 = 2分
股價@估值區間 = 1分 (昨天收市價 = $5.89)

「立體九宮格」總分 = 6分
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若有興趣了解怎樣計算個股的預測估值區間，及怎樣運用「立體九宮格」選股/分析法，請留意於「紅猴Facebook專頁」公布的最新「紅猴課程」時間表。

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工商銀行(1398)預測估值區間
(會隨市場預測每股盈利及匯價變動)

(2016年12月年結)
預測估值區間 = $3.97 - $5.26
最高股價 = $5.12 (少於預測2.7%)
最高股價 = $3.72 (少於預測6.3%)
結論：高低位已見

(2017年12月年結)
預測估值區間 = $3.79 - $5.08
合理估值 = $4.44
區間較低位 = $4.12

工商銀行(1398) 3x3「立體九宮格」分析

(2017年12月年結)
公司質素 = 3分
「趨」化劑程度 = 2分
股價@估值區間 = 1分 (昨天收市價 = $4.85)

「立體九宮格」總分 = 6分
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招商銀行(3968)預測估值區間 (會隨市場預測每股盈利及匯價變動)

(2016年12月年結)
預測估值區間 = $14.1 - $20.8
最高股價 = $20.15 (少於預測3.1%)
最高股價 = $12.72 (少於預測9.8%)
結論：高低位已見

(2017年12月年結)
預測估值區間 = $14.3 - $20.5
合理估值 = $17.4
區間較低位 = $15.9

招商銀行(3968) 3x3「立體九宮格」分析

(2017年12月年結)
公司質素 = 3分
「趨」化劑程度 = 2分
股價@估值區間 = 1分 (昨天收市價 = $19.8)

「立體九宮格」總分 = 6分
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若有興趣了解怎樣計算個股的預測估值區間，及怎樣運用「立體九宮格」選股/分析法，請留意於「紅猴Facebook專頁」公布的最新「紅猴課程」時間表。

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