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重組投資組合
為了取得更理想回報，及用多些時間作更深入研究，筆者從2011年5日1日起重組投資組合，主力改變投資策略及組合管理，可按此了解詳情。！
行將上市新股 - 百宏集團(2299)
內地滌綸長絲開發及生產商百宏集團(2299)正在招股，其同類股儀征化纖(1033)今年第一季業績欠驚喜，棉花價近來下挫，滌綸長絲價亦走低(有興趣可按此參考)，時機不對；加上其預期PE以下限招股價計，亦超過10，比預期PE低於8的紡織股估值較貴，未有足夠原因有此溢價，筆者沒興趣認購。
行將上市新股 - 上海醫藥(2607)
再講另一隻正在招股的上海醫藥(2607)
中央力谷醫藥分銷行業加速兼併重組步伐，市佔率拋離第二位上海醫藥(4.6%)的國藥(12.4%)存在估值溢價屬合理，以現價$28.55計，今年預期PE為32.4，上海醫藥(4.6%)估值比較上理應有折讓，若以發行上限價26元計，預測今年PE為27.5倍。
不過，上海醫藥整體毛利率、經營利潤率及淨利潤率，均高過專注醫藥分銷的國藥(1099)。上海醫藥毛利率為17.8%，國藥僅8.43%，主因上海醫藥醫藥業務（包括製藥業務）的毛利率達51.4%。若只以醫藥分銷業務計，上海醫藥為7.1%，國藥為6%。
上海醫藥在2010年於內地醫藥分銷(佔營業額的75.8%)市場份額佔第二位，製藥業務(佔營業額的18.8%)居第三位，雖處領先地位，但非龍頭，有點兩頭不到岸。以現時招股價之估值不算便宜，筆者暫不會認購。
行將上市新股 - 米蘭站(1150)
米蘭站(1150)以招股價上限$1.67計，即2010年PE為20倍，集資2.7億，用於開拓內地市場。
招股勢必被被搶購，原因包括自由行，發展內地市場，估值不貴，知名度高等，加上集資不多，求過於供，唐宮(1181)上市後表現更推波助灡。5月11日招股，筆者計劃以孖展認購。
行將上市新股 - 嘉能可
市傳嘉能可於5月24日在英國掛牌首日，不僅可晉身為富時100指數成分股，且有機會被納入MSCI環球標準指數。只因這個慨念，若招股價估值不貴可認購，但不要期望上市後即大升，但指數基金吸納可慢慢推升股價，如去年上市的中聯重科(1157)及友邦保險(1299)。
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