6月17日在此分享，若以黃金比律衡量，對恒生指數及國企指數有什麼啟示(按此重溫)。過去一週中國A股錄得自金融海嘯後一週最大跌幅，今天是時候用黃金比律衡量一下香港三隻最熱門的A股ETF。(按下圖可放大，更清晰)
安碩A50(2823)過去一年走勢 (圖片來源：ChartNexus)
南方A50(2822) 過去一年走勢 (圖片來源：ChartNexus)
滬深300(3188)過去一年走勢 (圖片來源：ChartNexus)
Saturday, June 20, 2015
20 Jun 2015 - 用黃金比律「界」下A股ETF！
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6月17日在此分享，若以黃金比律衡量，對恒生指數及國企指數有什麼啟示(按此重溫)。過去一週中國A股錄得自金融海嘯後一週最大跌幅，今天是時候用黃金比律衡量一下香港三隻最熱門的A股ETF。(按下圖可放大，更清晰)
安碩A50(2823)過去一年走勢 (圖片來源：ChartNexus)
6月17日在此分享，若以黃金比律衡量，對恒生指數及國企指數有什麼啟示(按此重溫)。過去一週中國A股錄得自金融海嘯後一週最大跌幅，今天是時候用黃金比律衡量一下香港三隻最熱門的A股ETF。(按下圖可放大，更清晰)
安碩A50(2823)過去一年走勢 (圖片來源：ChartNexus)
Thursday, June 18, 2015
18 Jun 2015 - [個股] 網龍(777)又計劃收購什麼？
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網龍(777)昨天宣布，正與一間教育領域的跨國公司Promethean World(PRW)就上限約1.3億美元(約10億港元)的潛在收購展開初步磋商。集團宣稱自己將賣「91無線」套現所得主力投資網上教育已年多，但可算了無寸進，但分析傳媒仍當其是網上教育股，可見評論之跟風及無稽，當然資金藉此炒作一翻，又是另一回事。
此次，集團發展網上教育終有點眉目，但計劃收購的又是一間什麼樣的公司？大家看看下面資料，自行判斷，估算網龍能否為這公司帶到另一層次，再定性網龍究竟是用來投資還是投機。
(相關報導，源自香港經濟日報)
(Promethean World近年收入及毛利年年倒退，並持續錄得經營虧損及淨虧損，數據源自Yahoo Finance)
(Promethean World去年尾的總資產減去總負債約3,700萬英鎊，即約4.5億港元，數據源自Yahoo Finance)
(Promethean World股價向上市後持續下跌，昨天大升，應源於此收購消息，圖表源自Yahoo Finance)
網龍(777)昨天宣布，正與一間教育領域的跨國公司Promethean World(PRW)就上限約1.3億美元(約10億港元)的潛在收購展開初步磋商。集團宣稱自己將賣「91無線」套現所得主力投資網上教育已年多，但可算了無寸進，但分析傳媒仍當其是網上教育股，可見評論之跟風及無稽，當然資金藉此炒作一翻，又是另一回事。
此次，集團發展網上教育終有點眉目，但計劃收購的又是一間什麼樣的公司？大家看看下面資料，自行判斷，估算網龍能否為這公司帶到另一層次，再定性網龍究竟是用來投資還是投機。
(相關報導，源自香港經濟日報)
(Promethean World近年收入及毛利年年倒退，並持續錄得經營虧損及淨虧損，數據源自Yahoo Finance)
(Promethean World去年尾的總資產減去總負債約3,700萬英鎊，即約4.5億港元，數據源自Yahoo Finance)
(Promethean World股價向上市後持續下跌，昨天大升，應源於此收購消息，圖表源自Yahoo Finance)
Wednesday, June 17, 2015
17 Jun 2015 - [經濟一週「美股A餐」] 和股東分甘同味
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話說我以前工作的科技業商會，大慨在2005年主辦了一個深圳交流團，其中一站是到騰訊(700)考察，得到熱情招待，還每人送上兩隻招牌企鵝，現在仍放在家中，每次看見時總會想為什麼那時不順道投資其股票，當時每股仍只是$8左右，還是一拆五前的價錢！至於就算買入後，會否有耐性持貨至今，那是另一回事，但不可否認大部份投資者只管想當然，往往很不現實！不過，我在中國另一互聯網巨頭阿里巴巴於2007年上市時成功認購到一手，上市不久便獲利逾倍套現，我現在仍很高興，雖然阿里巴巴其後藉發展網購不斷壯大，卻從沒注入當時的上市公司1688，後來甚至在淡市時以招股價將其私有化，小股東似乎被剝削了一個機會。投資某公司股票，有時實際是因看好其創辦人或主事者，不過也需認清楚其實如跟老闆般，縱使他有多有料多Smart，若凡事不益人，最終或會發現是浪費時間，得不償失吧。
又話說我在2012年中拜讀了Starbucks(SBUX)創辦人Howard
Schultz的自傳式商管書籍「勇往直前」(Onward)，很有啟發性，因此喜歡上其咖啡及店鋪，偶像管理人亦多了一員，可是我當時未有隨即買入其股票，錯過過往三年股價近倍的升幅。回顧集團踏入千禧年代後，於全球高速擴張，盈利及股價皆升過不停，但後來卻變得過度以盈利為本，忽視用戶體驗，結果2008年隨金融海嘯經歷重挫，已退任的Schultz只好再作馮婦，重塑公司文化，不斷作出適度轉變，如推出即溶咖啡、開拓茶飲品及果汁等非咖啡業務、近日更嘗試外送服務等，另外亦很重視投資及應用科技，目前已有16%的交易額是透過手機支付進行，增加了顧客的使用黏性，在同業無出其右。
經典電視劇「大時代」有很多令人深刻的對白，當中提到「股市是人的遊戲」很值得大家反思。很多人忽視的一個重點是投資需符合自己的性格，若你目標是傾向悶悶地贏，那麼阿里系的股票不大適合你，因為很難估算用現價買入系內那一間公司，數年後不會重蹈1688的覆轍，但騰訊、Walt
Disney(DIS)及Starbucks皆是可選擇的對象，因為管理層默默耕耘、懂得從錯誤中學習、擁抱轉變、不斷為公司增值，最重要的是會和大小股東分甘同味！
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有騰訊(700) 及DIS)
(按一下下圖可放大)
17 Jun 2015 - [PCM] 半新股殼
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上兩週提到的恩達國際(1480)，造出股價短期波動的經典，其實此股上市歷史只有半年。近年上市的半新股也有不少「潛龍伏虎」，好像今年2月上市的集成傘業(1027)，從名字已知經營那個行業，小型工業股一隻，招股時只是超額認購0.71倍，算是反應普通，上市價$1.1，至執筆時最高收報$27，市值約150億港元，估值是否已達天價實不用多提。證監會曾於5月中公布集團股權於4月27日高度集中，除大股東及另外十六名股東外，其他股東只佔整體股權0.98%。不過，股價繼續上揚，集團更建議拆細，令每手股票銀碼大減，小投資者更易上車。其後於5月下旬，只是上市後三個多月，又建議更改公司名字至「中國集成控股」，更改後便難以故名思義。這些行動意義何在，不同投資者自有一翻解讀。
以前市場間中會炒賣「半新股」，即上市不久的股票，原因主要是因其初上市，公布資訊未足而按兵不動，但其實不少禾稈冚珍珠，當某天被市場發掘股價便受追捧。同時，也有些半新股股價被順道炒起，但實力不夠者升勢難以持久。不過，過去一年炒賣「半新股」熱潮未再出現，除了個別以「乾炒牛河」式股價在毫無原因下不斷上升外，反而因為有些公司上市目的疑似是為了於上市一年後賣殼，開始出現先行被炒賣現象。上市殼現時可謂有價有市，因為國內企業有很大需求，市場上傳言主板的值五億港元，創業板的也值三億港元，令不少經營遇上困難的公司，尤其是受人民幣升值、國內工資飛升，等影響的工業企業，賣殼誘因更大，因為所賣殼價，已可抵多年利潤，更不需苦苦經營，不如將公司賣盤提早退休，更為上算。當然，有些大股東賣殼只是純為賺錢，但又不想賣斷，便想出將公司部份業務勉強分拆上市，變成擁有兩間上市公司，縱使賣了一隻殼，仍達進可攻退可守之境地。不過在此也需作出溫馨提示，小投資者炒賣殼股風險很大，除非你長時間作觀察，很有心得，若然只是純跟風聽消息，短期賺但長期蝕，應是不變定律。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)
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