19 Mar 2006 - 從破52週新高股看大市趨勢，留意二三線資產折讓地產股及中國燃氣股

筆者最近培養了一個習慣，就是每朝看一看有什麼股票在前一天突破52週新高，便會對大市之趨勢有所領悟。從上週五的啟示，筆者可得出以下結論

(1) 自上週起市場再炒中國地產股，但升勢太全面，傳媒報導太多，小心見光死；破52週新高股包括

深圳控股(604)、中國海外(688)、瑞安建業(983)、華潤置地(1109)、上海置業(1207)、雅居樂(3383)等

(2) 最近數週，二三線資產折讓地產股持續上升，普遍投資者未留意，有上升空間；破52週新高股包括

渝太地產(75)、卓能(131)、博富臨(225)、爪哇控股(251)、丹楓控股(271)等

(3) 濠賭股未起，中國彩業股有再炒跡象；破52週新高股包括

濠賭股：信德集團(242)、英皇娛樂酒店(296)
中國彩業股：保利(119)、中國蜂業(8156)

(4) 留意中國燃氣股再起；破52週新高股包括

新奧燃氣(2688)、安瑞科(8289)

結論 (1)二三線資產折讓地產股，可留意聯合地產(56)、卓能(131)及金朝陽(878)，資產質素比較理想，後兩者折讓較大；(2)中國燃氣股，可留意百江燃氣(1083)及鄭州燃氣(8099)，目標價分別為$5.85及$1.35

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19 Mar 2006 - 公諸同好：筆者投資股票全公開；玖龍紙業(2689)一鼓作氣衝至$5.15

筆者之前發表的中長線投資組合及短線投資組合其實不是筆者之全部投資，為增加透明度，加強對自己問責，筆者決定從今天起將筆者投資的所有股票公諸同好。惟因聽到消息而買入的股票，為存忠厚及保持消息之神袐性，不能公開。


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筆者並將股票分為長線、中線及短線三個組合
(1)長線組合：買入時目標足是持有一年或以上，預期未來增長理想，暫不設止蝕價，到達目標價的話或根據市場評價將目標提高
(2)中線組合：沒有預設投資期，若達目標價隨時沽出，設止蝕價；公司業績通常不差
(3)短線組合：公司業績可好可差，買入原因純見有勢或跌至支持位搏反彈，設止蝕價並且幅放偏細，持貨期可能很短

玖龍紙業(2689)上週五終於一鼓作氣衝破$5，收$5.15，總算達至筆者初訂之目標價；此股有勢，惟市值大，再升需先整固，不排除隨時止賺沽出；可留意市場對其評價會否提高，以富士康(2038)及福記食品(1175)為例，市場在上市後一段時間才能發掘更多利好因素，股價可升到你唔信！

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16 Mar 2006 - 重新檢討投資組合及清長中短線三種策略之定位

筆者最近發覺長中短線的投資漸漸模糊，決定於週六日重新檢討組合，重整組合以清長中短線三種策略之定位。另外，筆者嘗試定出未來一年的投資焦點，心水或許是中國「十一五」規劃大力支持的三農，即農業、農民及農村。

有問筆者為什麽有恆心每天用時間寫股評；其實筆者本身工作繁重，每天寫文真的需要很大決心；但筆者自寫股評後，發覺可以藉文字重新組織思緒，筆者投資逾十年，認識投資理論無數，有時會思緒混亂，自相予盾。所以筆者希望藉文字及公開投資組合向自己問責，切實清晣提煉出一套投資理念。雖有逾十年投資經驗，筆者仍然財疏學淺，若大家能從筆者愚見中有所得着，有所領悟及啟發，筆者便心表安慰。



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15 Mar 2006 - 投資股票是「高危活動」；無論如何，切實執行止蝕價

中長線投資組合，林麥集團(915)一開市即跌破長期支持位$2，證明市場對其昨天公佈的業績評價負面，筆者亦以$1.92止蝕沽出。跌破50天平均線或長期支持位有時會是吸資搏反彈良機，尤以其基本因素没有多大轉變時，如前天筆者買入上海電氣(2727)，也是搏其假跌破後反彈，但切記要設止蝕價，因為弱勢股跌完可以再跌。但筆者若早持貨而股價又跌破50天平均線或長期支持位的話，筆者會選擇在一早訂定的止蝕價沽出。

記着止蝕價或止賺價是用來「執行」，若每次到止蝕價或止賺價都給自己理由不沽貨，即形同虛設，投資者會進入萬刦不伏之地。沽出後股價即反彈雖欠運，但你應為能學懂嚴守紀律而高興，總好過若股價繼續沉淪，你的投資會蝕得更多或甚至變成蟹貨，想一想當年因很多投資者買入電訊盈科(8)到現在蟹貨滿倉，主因就是不於止蝕價沽貨甚至没有設訂止蝕價，你便會知道切實執行止蝕價的可貴。股票市場每日充斥機會，止蝕沽出後錢回來可再尋機會，「留得青山在，那怕無柴燒」！所以筆者鼓勵投資者學好基本功，認識更多上市公司，才懂把握市場機會；若你没有時間或興趣去做功課怎辧，那你應該投資股票基金算了，何必親身參與？

投資股票是「高危活動」，就如跳降傘，若没有認真學過及做足準備功夫，或許有時你會因知道一招半式而仍能順利落地，但多數你會落地受傷，甚至打不開降傘，後果堪輿！

今天筆者於中長線投資組合買入晶門科技(2878)，明天續。


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14 Mar 2006 - 沽出中國無線科技(2369)；明天密切留意林麥集團(915)表現

中長線投資組合，筆者今天差不多原價沽出中國無線科技(2369)。此股自以2月24日公佈買入深圳科技園物業後便呈弱勢，呈吊鹽水階段；因之前兩度集資兼應需更多錢去應付接下的大單，筆者當時已表達擔心之情，不知市場會否將買物業一事詮釋為「不務正業」；看看同類股晨訊科技(2000)，筆者於差不多時間以$2買入，現仍守在上升軌，今天收$2.675，似乎市場似有定論。

其實中國無線科技(2369)已跌破50天平均線大慨一週，理應一早止賺，筆者只是希望比多少少機會此股，才降低止賺價，至今天才沽出。


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林麥集團(915)今天公佈第三季業績，除稅後純利增加23%至1,310萬美元，當中包括收購新業務而產生之一次性非現金收益約340萬美元，若撇除此非現金項目，除稅後純利下跌約5％，至1,020萬美元。明天需觀察市場對此股業績及未來前景的反應，若跌破長期支持位$2考慮止蝕。

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13 Mar 2006 - 錯過了！

筆者昨天列出7隻中資股的股價走勢圖，決定待其股價跌至50天平均線吸納，結果差不多所有都未到50天平均線即偷步反彈，筆者只成功於$3.025買入上海電氣(2727)，此股的50天平均價為$3.09；筆者之目標價為$3.65，止蝕價為$2.85。上海電氣(2727)今天未能反彈主因上週大摩調低評級及目標價至極低之$2.3的影響猶在，但筆者見同是從事電力設備的東方電機(1072)大升兼突破52週新高，其實亦不明大摩為什麽這麽看淡此股，雖跌破50天平均線但照樣買入，搏其是假跌破。

筆者對所謂大行評級通常半信半疑，只作參考，有時大行報告一出，可以令股票即時上升或下跌，但之後股價隨「市」逐流，影響漸細；有些大行報告更沒有任何影響，叫減持股價照升，叫增持股價照跌。大行報告，分析員交功課而矣！

如之前所說，若今年是如1997年及2000年的大癲市，上週之趺會是第一次震倉，但幅度不算大。於是次調整中，筆者只能買入於今天買入上海電氣(2727)及於上週五於$10.8買入安徽海螺(914)。


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12 Mar 2006 - 命懸一線？還是機不可失?

中資股長升一段後腳軟，紛紛下挫，有些較強勢如鞍鋼(347)、越秀投資(123)等已反彈，並升破52週新高，但有些熱門股票仍徘徊在50天平均線附近，若跌破中線有難，命懸一線！但換個角度看，卻是中資股近期難得之調整，會否是難能可貴的吸納機會？下列股票，筆者選擇揀幾隻於50天平均線或以下買入搏反彈，一不對路，如跌破買入價5%即止蝕沽出。如筆者之前所說，小投資者是估不到大户的資金去留，大市不明下唯有以50天平均線馬首是瞻。

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11 Mar 2006 - 調低中國零售股PE估值，不認購金鷹商貿(3308)

最近中國零售股下跌不少，筆者決定調低中國零售股PE估值，暫抱觀望態度，看看資金在這類股票的流向，再作定奪；中國零售股中，筆者暫只持有恆安國際(1044)。



再仔細研究金鷹商貿(3308)，發覺不大值得認購。若以招股價上限$3.15計，金鷹的2005年預期PE為26，2006年預期PE為21；同類股百盛商業(3368)的2006年預期PE為30；金鷹雖然毛利較百盛高，大部分店舖是自置物業，但規模較細，在這熱炒中國零售股時，若夠照應會吸引到更佳的保薦人；若將金鷹2006年預期PE打個節扣，只得25，目標價只是$3.75，水位有限，抽孖展隨時保不到利息；最大問題是一手只得1,000股，抽得少隨時只中1,000股，不大值得！

下週招股的中國建築表象頗佳，大摩保薦，有注資慨念，可留意！

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10 Mar 2006 - 要認識買入的股票，為投資打下基礎

投資一隻股票，無論原因是聽消息、看報紙分析甚或道聽途說，買入之前最好了解一下這間公司的背景、業務、業績等，只買一個號碼，和賭博無異，不餘去賭波，去買曼聯贏輸和，起碼沒有興趣睇波都知道曼聯是什麽！筆者10年前開始買港股時，真是每一隻股票去了解它們的業務，打下了很好的基礎，之後每天詳閱財經報紙，了解新上市公司及已上市公司的業務轉變；每一間上市公司都有各自的故事，筆者已當了很多上市公司是「朋友」，會為其由細變大而喝采，亦會為有些公司中衰而嘆息。這便是為什麽筆者對各大小上市公司有那麽多認識的原因，後而增加了投資它們時的信心。

以前互聯網還未普及，筆者書柜存放了報紙換購的股票指南及剪報，每次研究都要一叠叠抬出來。互聯網普及後則方便多了，股票指南亦已沒有出版數年；筆者經常瀏覽下列網站，可以得到很多有用資訊

Yahoo!財經: http://hk.finance.yahoo.com
財華網: http://www.e-finet.com

其實筆者投資也有底線，現在的底線還不低，很多股票都已被筆者列入「黑名單」；無論是什麽原因買入一隻股票，無論是長中短線，筆者最重視的仍是這隻股票的基本因素！


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本週結果沒有時間研究新投金鷹商貿(3308)，此公司有好有差但有水位，筆者會小注認購，若抽到短線沽出。下週招股之中國建材聽聞不差，認購金鷹的資金會被鎖至3月20日，應趕不切用來抽中國建材，切記！

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9 Mar 2006 - 切記要以市價做買賣；投資股票，各自修行

大市刦後餘生，今天轉趨平淡。玖源生態(8042)續升16%，四天下來比筆者購入時大升74%，不知幾時回吐？可惜昨天被震走了一半貨！筆者本週一於開市，見其未有成交，於市價$0.465承了第一口價，為其開展升浪，與有榮焉(其實承屬幸運罷)！

筆者買股票不喜排隊，只以市價做買賣(若買賣差價太大，另作别論)，投資股票是做大事，不是玩泥沙，為了一兩個價位買不到心水股票，升了便後悔莫及，就算買入後倒頭下跌要止蝕，一兩個價位又何足掛齒！其實很多投資者排低一兩個價位買貨，目的只是虛榮心作崇，感覺抵一點，其實愚蠢至極。筆者週一買入玖源生態(8042)當時有一些$0.46的買盤在排隊，相信有些到了現在還未追入一股，只能望門輕嘆！

有問筆者為什麽經常投資三四五線股，甚至長渣作中長線投資？

筆者研究港股已10年，對大小公司新聞一直都有留意，所以累績了很多關於一二三四五線股的資料，多點認識便多點信心；好像有投資者對技術分析及期貨期權很有見解，便有信心去玩，筆者不熟悉，便覺得很大風險，道理一樣。

其實投資股票各式其式，各自修行，提煉到一種適合自己性格及生活方式而又能賺錢的方法，便能如沐春風。

筆者每年都能在股市賺錢，為什麽不全職炒股，甚至向親朋戚友集資，「玩大佢」，賺大錢？

那又是另一個故事，若沒有了穩定收入，心理壓力即大增，考慮增多，有可能變得很保守，投資很難得心應手！


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8 Mar 2006 - 震倉，單日轉向，谷底反彈；玖源生態(8042)續升10%，玖龍紙業(2689)$4.5支持強

今天恆指開市初段只跌數十點，之後忽然急挫，上市最多跌二百多點，很多股票全面報跌，越跌越有，引來一陣子恐慌性拋售，小投資者被震散之際，趁低吸納盤開始出現，單日轉向，下午谷底反彈，有些股票更倒頭上升，恆指及國企指數收市則仍下跌。

之前筆者曾提及很懷念1997年和2000年的股市，上週有問筆者當時最終仍能獲利之「具體操作」，答案如下

「筆者當年只玩正股，除了自己分析外，也聽消息炒作，大價股細價股都買，無論什麽股，嚴守止蝕，上升則放在一邊，留意消息，到認為合適價才放，因當時純資金導向，定目標價沒有意思，因「非傳統智慧」不斷戰勝「傳統智慧」，股價可一直上升。

大升市通常有幾次急跌震倉，筆者會選擇全面清貨，待見重拾升勢再買過，安全至上，所以才能走避得切，保住之前所得盈利！」

言猶在耳，急跌震倉即來，筆者今次會否全面清貨？筆者覺得這兩天之跌市還未算可佈，手上的貨還有一定水位，所以只選擇局部沽貨，就算股票觸及止賺價也盡量保留，到了止蝕價才沽出。今次震倉，下午反彈的力度頗大，加上收市力守恆指50天平均線，短線似得到支持。筆者希望2006年將1997年和2000年的股市重演一次，而這次只是大升市的第一個震倉！未來兩天若大市企穩，筆者會考慮重新入貨。

中長線投資組合中，鴻興印刷(450)因跌破50天平均線$4.875，因此股質素不差，筆者亦忍受到$4.8才沽貨，後來最低見$4.575，收$4.7。冠捷科技(903)雖跌破$8，曾見$7.8，因此股質素優良，筆者選擇留守，結果守得見青天，收$8.4。大快活(52)曾見50天平均線$4.85，筆者錯過加注，但亦不打算在不明朗氣氛下買入，待下次機會。


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玖龍紙業(2689)今天上午在氣氛最差時力守$4.5，收市升$0.1至$4.625，似乎$4.5成後市重要支持位，筆者剩餘之2,000股仍持有。

短線投資方面，海灣控股(416)於止蝕價$2.1沽出，收$2.3，無奈！玖源生態(8042)則於$0.63減持一半套利，收市價$0.7，逆市再升10%。


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7 Mar 2006 - 兩隻短線投資股票各走極端：大昌微線(567)止蝕沽出，玖源生態(8042)續升19%

今天大市大跌200點，暫時市場解釋為「反映美國債息走勢引發市場之加息憂慮外，亦不排除大戶藉匯控業績借消息出貨」，說得似模似樣，說是禽流感迫近也可以。資金要走就走，要來就來，硬找藉口有點無謂。恆指再跌穿之前的雙頂，之前突破似是假升破罷。

今天股市差不多全線下跌，筆者的股票上午時股價變動不大，下午亦要跟隨下跌。玖龍紙業(2689)跌破上市首日成交得最多的支持位$4.775，筆者見大市大跌，氣氛不佳，亦決定「打倒昨日的我」，以$4.7沽出2,000股。理文造紙(2314)今天收$9.8，預期PE跌至13.5，若玖龍紙業(2689)預期應值PE亦調低至18，股價便只值$4.5，和現價$4.525只差一線，筆者會密切留意明天股價變動，不排除沽清尚餘之2,000股。

中長線投資組合雖下跌，但跌得比國企少，反而再跑贏國企指數！大快活(52)跌$0.2至$6.05，筆者打算待其跌至50天平均線，即$5.85加碼；冠捷科技(903)跌破50天平均線，若破$8考慮沽出。


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昨天筆者所作的兩隻短線投資股票，各走極端；大昌微線(567)已於$0.63按計劃止蝕沽出，而玖源生態(8042)則逆市大升19%，比筆者昨天的買入價更升了35%，不過此股波動大，隨時打回原形，但筆者選擇繼續持有，望繼中國水務(855)後再食「大茶飯」！


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6 Mar 2006 - 禽流感迫近，有何對策？短線投資買入大昌微線(567)及玖源生態(8042)

禽流感廣州殺人，應否沽貨作壁上觀？筆者不會自己作決定，今天開市見市場沒有特別反應，便繼續作正常買賣。記着，小投資者是勝不過市場的！

中長線投資組合中，鴻興印刷(450)發行5年期可換股債券集資的計劃，由6億元加碼至7.5億元，換股價$6.76。發可換股債券集資，利好或利淡都有，但對於優質公司來說，無論什麽方法，若集資用途是為未來生意增長作適度擴充，中長線應該是正面的，但短線會較為飄忽。

鴻興是次將集資所得款項，用於擴展目前生產設施，及作為未來收購用途，中長線應該是正面的。還記得理文造紙(2314)於去年12月亦發行了10億元零息可兌換股債券，當時股價$8.6，1月頭當跌破$8，然後便拾級而上，現報$10.3，可作參考。


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最近筆者事務繁忙，但過去兩天用了一點時間嘗試選股作新投資，結果還未完成研究，所以中長線投資組合還沒有變動。但筆者對載通國際(62)(前稱九巴)頗有好感，其車廠改建之「曼克頓山」將開售，巨大特殊利潤及特別股息可期，跟據以往中電控股(2)及中華煤氣(3)賣樓股價大都上升之經驗，可留意！


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短線投資方面，筆者今天買入大昌微線(567)及玖源生態(8042)。前者剛觸及50天平均線，後者則剛觸及20天平均線。筆者於1月10日提及大昌微線(567)，題為「選中一隻大升冷門股但沒有買入的心路歷程」，股價自1月初後回落不少，便買入搏一搏會否重見當時推測的目標價$0.88。


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買入玖源生態(8042)主要因為中國「十一五規劃」繼續支持農業發展，便選一隻股價相對便宜的農業股；之前亦曾買入此股作短線投資，後止賺沽出。玖源生態(8042)預期每股盈利超過$0.1，PE若見10股價便超過$1。今天筆者一開市即以$0.465搶入此股，結果成了全日最低價，收市$0.53，為全日最高價，一買入即升了14%；但此股股價非常波動，風險不低！


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3 Mar 2006 - 玖龍紙業(2689)收$4.75，未達$5，有點失望，冀望下週！

玖龍紙業(2689)上市，最高$4.95，最低$4.65，收$4.75。成交最多為$4.775，冀成未來支持點。股票未上$5，雖首天大升40%，但筆者仍感失望；筆者於玖龍招股初期已估值$5，當時被認為太樂觀，現時股價接近，證明筆者並非胡吹，估值有根有據。筆者仍持貨，望下週升至$5以上，先減持一半持貨，另一半會看形勢發展；李兆基私人投資基金也有入股玖龍紙業(2689)，此基金往績頗佳，可增強投資者對此股的信心。

中長線投資組合中，保昌控股(562)調整後重拾升軌，再升至52週新高位。筆者希望能抽空於假期研究一下有什麼股票值得投資作長短線投資。


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2 Mar 2006 - 預期玖龍紙業(2689)明天上市$5至$5.5；中國零售股暫離危險地帶

筆者以孖展抽玖龍紙業(2689)，多付了$1,100利息，抽到4,000股，比以本金抽的話多了3,000股，值得！現時平均每股成本價為$3.675。

理文造紙(2314)今天收$10.85，對玖龍紙業(2689)明天作價有指標作用。筆者以2006年度每股盈利計算其預期PE達15；玖龍為中國市場龍頭，理文份屬阿二，筆者估計玖龍預期PE可達20，即每股值$5；明天第一天上市，有可能有非理性買盤推至$5.5。傳聞暗盤價已由上週$4升到$4.7甚至$5！

中國零售股龍頭李寧(2331)及福記食品(1175)連升兩天，暫逃離危險地帶。

大家樂(341)大升，首破$10，收$10.25，間接可推高大快活(52)估值，加上每手股數將調低，有上升動力。


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短線投資推介海灣控股(416)調整後重現升勢，走勢不錯！


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1 Mar 2006 - 大快活(52)減每手股數；炒「每手投資額變細」

大快活(52)今天公佈由3月20日起，每手由2,000股減至500股，以現價$6.25計，每手投資額由$12,500減至$3,125。大快活(52)向來成交不算大，明顯是藉此減低入門門檻，不知是否想吸引多些其顧客做埋股東！無論何因，此股將交投轉活，為未來上升加添動力。

筆者很喜歡趁股票減低每手投資額前買入，炒減低每手投資額後增加的買入動力能帶領股價上升，但最重要是股票本身基本因素良好，上升動力更事半功倍。其實減低每手投資額有三種方法，包括

(1) 減低每手股數，到了生效日期即可將每手投資額降低；例子：上述之大快活(52)

(2) 拆細，每手股數不變；例子：筆克遠東(752)每手2,000股，筆者最近趁筆克遠東(752)一拆二前於$2.5買入，配合公佈上佳業績，拆股前升上$3；此股上週名義拆細，暫時用上新股號2936，股價由$3變為$1.5，但每手股數加倍至4,000股，每手投資額不變；一段時間後，股號會變回752，那時每手股數亦變回2,000股，每手投資額才正式下降；現時每手投資額暫未變，但股價已升至$1.69，可見股價變細後，就算每手投資額未變，也可帶來心理作用，使投資者覺得抵買

(3) 送紅股，每手股數不變；例子：中海油(883)每手1,000股，筆者買入時股價為$16.2，後來此股1送4紅股，除淨後買入價除5變為$3.24；不過須留意，和現金股息一樣，除淨後一段時間才派送，所送的紅股暫時不能交易；因入場費劇降80%，加上質素優良，成交更活，減低每手投資額後帶動股價上升，現價$6.65

因此，筆者正考慮會否在3月20日前於大快活(52)加碼！但炒「每手投資額變細」切記不同情况下的不同規則，不然在股票被鎖死時(除淨後紅股未派期間)遇正股價下挫，到時想走貨止蝕也徒然。

其實供股也可減低每手投資額，但供股要股東付出額外金錢，大多時反應負面，結果多令股價大跌。

中長線投資組合，因冠捷科技(903)配股，發股量增加5.6%，每股盈利被攤薄，初步目標價亦相應由$10調低至$9.45。


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28 Feb 2006 - 中國零售股，小心！

國企股連跌數天，升了這麽多，這麽久，作出較大的回吐亦屬正常，看看下面中國人壽(2628)的股價圖！中國人壽(2628)為國企金融股龍頭，自去年10月底差不多升個不停，升了4個月，好不厲害；整個升勢以10天平均線為支持，一見即彈，今天報$8.85，正收於50天平均線，但這次從高位下墮比較急，或試20天平均線$8.5，若跌破20天平均線即國企股短線堪憂！


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另外，中國零售股近期亦不好過，看看下表可見一些龍頭炒股如李寧(2331)、康師傅(322)、蒙牛乳業(2319)等近期從高位下墮，落後大市的聯華超市(980)反而升得最多，表象不佳；筆者經常留意一籃子同類股走勢，有時可看出一點端倪，尤其是資金流向。


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看看下面李寧(2331)的股價圖！李寧(2331)為中國零售股龍頭，密切留意其會否跌破50天平均線$6.36，若跌破便需小心，因龍頭股通常會走在其他同類股之前，可作指標作用。


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因國企持續下跌，使曾被拋離的中長線投資組合又見接近。


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27 Feb 2006 - 恆指破雙頂，大吉之兆？

中長線投資組合微跌，主因冠捷科技(903)配股後大跌$0.75至$8.9。配售價為每股$9。所得款項當中計劃約5,000萬美元用作擴展液晶顯示器業務，約2,000萬美元用作維修資本開支，餘款用作一般營運資金。此股兩年多來首度配股，集買資用途尚算合理，但因冠捷不是炒股，配股後短期升勢受阻，相信需要整固一段時間才可重拾升軌。冠捷完成向飛利浦收購顯示器及部分平面電視的業務後，已成為全球最大的顯示器生產商，全球市佔率高達27.1%。


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恆指今天終大破雙頂，配大成交是否大吉之兆，還需密切留意未來數天走勢及台灣廢統之影響！ 看看下面的恆指走勢圖，可再次看列到50天平均線的神奇支持效應！


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還是熱切期待玖龍纸業(2689)週五上市。

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26 Feb 2006 - 懷念1997年及2000年的股市!「傳統智慧」與「非傳統智慧」之融合

筆者於2月3日對很多股票以「PE估值法」作出估值，之前已發表過工業股及紡織股的估值，現在將主要中資國企股歸納列表如下


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和2月3日比較，很多主要中資國企股在這三星期已上升了10-20%，但仍離筆者跟據資金流向及投資氣氛所作的估值還有一段距離。若果大市繼續亢奮下去，這些估值不難達到。投資者覺得中資國企股現價已很高，只是用「傳統智慧」去看待事物罷，但基金大户往往走前我們一大步，以「非傳統智慧」去提高股票估值，去迫使「傳統智慧」去接受「非傳統智慧」，而因為很多「傳統智慧」人云亦云，隨波逐流，使「非傳統智慧」漸漸變成「傳統智慧」，那時基金大户又拿出新一波「非傳統智慧」......在這個循環中，股價越炒越高，直至有一天，基金大户忽然說他們之前提出的「非傳統智慧」(那時已變成了小投資者的「傳統智慧」)不能成立，泡沫隨即爆破，但小投資者已被那些「非傳統智慧」完全洗腦，當股價不斷下跌時，他們卻信「非傳統智慧」會使股價重攀高峯，甚至繼續買貨溝淡，事實是「非傳統智慧」的始作冗者已走為上着，逃之夭夭，留下一個爛攤子給小投資者去收拾......

以上所說便是1997年及2000年發生的事情，筆者感覺2006年有潛力再次上演，而主觀願望更希望能再次重演這個「泡沫劇場」。筆者很懷念1997年及2000年的股市，因為這是最易賺大錢的時侯，是否能全身而退在乎我們的EQ及貪念，我們可以被那些「非傳統智慧」牽着走，但是是有目的而非無知地被牽着走，目的是什麽？就是跟隨這個升浪賺錢！

如果這個「泡沫劇場」真的在今年再上演，現在只算是小泡沫罷，當發覺身邊所有人都談論炒股，無知婦孺也能賺到不少錢，人人爭相去出股票報價機時，大泡沫此其時矣，大家都有能力看到這現象，那為什麼很多人過往卻走避不及?答案是貪念及面子。很多投資者覺得自己若沽早了貨，沽貨後股價繼續上升，會給友儕訕笑，最終陪那隻股票葬身大海，真的非常可笑！

雖然現在只是小泡沫，若爆破也不好過，所以筆者現時已作兩手準備，一有不對勁不排除會全面撤資，所以已預留之前一部分盈利去抵消到時止蝕時的損失。

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24 Feb 2006 - 「不務正業，罪大惡極」；玖龍(2689)暗盤價只是$4?

中長線投資組合中，中國無線科技(2369)最近一週從高位下墮，近期的消息為「公司夥普晟以9,900萬元投得深圳科技園物業，作辦公室用途，因現有辦公室已不敷應用，而且集團認為搬遷至高新科技工業園有助提升集團知名度及企業形象」，因之前兩度集資兼應需更多錢去應付接下的大單，不知是否市場將買物業一事詮釋為「不務正業」，尚需更多資料或消息作分析，是否影響筆者對此股中長線投資的看法。

「不務正業，罪大惡極」，筆者最不喜歡公司做一些與本身業務風馬牛不相及的事，會沽之而後快。

中國無線科技(2369)50天平均線為$1.5，重要支持位也，若短線投資可跌破此價止賺或止蝕。

報紙報導玖龍紙業(2689)暗盤價只是$4，太保守了，筆者也想要貨！如之前提及，以理文造紙(2314)現價計玖龍起碼值$5，加上500倍超額認購為上市第一天帶來的求過於供現象，就算有1人派1手(市傳)所產生的龐大沽盤，$5應沒走雞！


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