前週提到GoPro
(GPRO)至今年6月的第二季業績亮麗，收入按年升72%至4.19億美元，毛利率由去年同期42.2%升至46.4%，比集團指標高位45.5%還高，扣除特殊項目後每股盈利35美仙，遠高於預期高位26美仙。上佳業績源於旗下產品在歐洲及亞太市場銷售理想，歐洲、中東及非洲區收入按年升105%，佔整體收入由27.4%升至32.7%；亞太區收入按年升183%，佔比由10.2%升至16.8%；佔比仍達50.5%的美國區收入亦按年升39%。集團其一增長點是繼續開拓全球收入，而中國、日本及韓國等國家均是主打市場。
在主業硬件開發及銷售，GoPro
Hero 4銷售理想，上月則推出如一顆冰塊般小的Hero4
Session，過去一年已推出5款新產品。集團亦於6月和Google宣佈合作計劃，推出以16台GoPro攝影機及Google軟件製成，可拍攝360環迴影像作虛擬實境(Virtual
Reality)播放的專業器材。GoPro亦公布正研發自家無人航拍機，目標在2016年上半年推出。另外，集團亦致力發展非硬件業務，自家GoPro App可供免費瀏覽旗下攝影機拍攝的相片及影片，第二季錄得250萬次下載，累積下載已趨過1,800萬次，自家剪按較件GoPro
Studio下載次數亦按年升100%至170萬，可見運動型攝影已越來越受歡迎。上月集團公布將推出平台，讓用戶可向品牌廠商和媒體公司銷售自己拍攝的高清視頻，集團則收取部分作分成，可算是為收入多元化及中長線轉型邁出了第一步。
執筆時GoPro股價約63美元，比一年前升63%，預期今年及明年市盈率分別約34倍及29倍。不過，其主要供應商之一，提供超高畫質影音處理解決方案的Ambarella(AMBA)股價表現更理想，執筆時約115美元，比一年前升301%，預期今年及明年市盈率分別約37倍及32倍。如香港上市的天彩控股(3882)般，Ambarella也曾被市場擔心業務過於倚重單一客戶，不過情況較理想的是，GoPro只佔其收入30%，而更大部份收入則來自如日方中的IP攝錄保安系統，因為對透過網絡傳送至雲端需求日增，集團所提供方案及系統精於影像壓縮，所以更能受惠。Ambarella已顯示其把握不同範疇如運動型攝影、IP攝錄保安系統甚至無人航拍機等增長點的能力及靈活性，至於GoPro佔收入約七至八成的天彩控股亦正努力走同一條路，需看看此嘗試於今年能否開始見成果，以提升公司的估值。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，並沒持有上述股票)
(按一下下圖可放大)
No comments:
Post a Comment