投資組合崇尚「穩中求勝」,考慮的成員只有增長股及高息股,尤以前者佔比較多,而兩者皆著重持續性,增長股的收入及每股盈利要持續增長,高息股的每股派息要持續有加冇減。
因此莎莎國際(178)已非投資組合杯茶,因其已非增長股,事實股價已在2014年初達$9.X的高峰,之後便只在$5.X下徘徊,今年股價在$2.X水平。以現價$2.41計,歷史息率6.6%,若因此高息而買入,小心賺息蝕價,過往數年便如是,何況每股派息也在倒退。
是否增長股,還需看未來,若有信心其往後的收入及每股盈利可以持續增長,也可視為增長股。可是看看莎莎國際業績(此文末是業績分析摘要,有興趣可深入了解),去年度下半年國內遊客上升,生意卻倒退,明顯受通街可見,越開越多的藥妝店影響,管理層也承承認此點;國內業務下半年雖差不多止蝕,但未見形勢有大轉變,未算見曙光;網購仍差,追不上市市場發發展。如此情境,我不會視莎莎國際為增長股,認為此股中長線投資效益不高。
若要對增長股有更深入了解,學懂怎樣分辨和投資增長股,及怎樣運用估值區間去把握增長股的機會,切勿錯過一個去蕪存菁,實用度100分的課程:「投資增長股及估值區間實戰運用課程 (Jul 2019)」,按此可得到更加資料。
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