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23 Jun 2021 - 作中長線投資需要事先了解的事情 (信報「財智博立」專欄)

我們認為最好的投資策略,是盡量持有優質增長股最長的時間,當確實實行此策略一段時間,會發現其勝過很多投資策略,運行更有效率,不需因市場噪音而擔驚受怕,中長線回報會更理想。 我的股齡已經超過 25 年,當然不是一開始便運用現在的投資策略,投資也是一個演化過程,從很多成功與失敗中學習...

Thursday, June 27, 2019

27 Jun 2019 - 中國移動(941)勉強也不可算是高息股

投資組合要穩中求勝,便要主力增長股,加配高息股,因此中國移動(941)從不是目標。近四年收入逐年增長,但每年平均複式增長只有3.1%,太慢;純利前數年停滯不前,近兩年才有增長,但每年平均複式增長只有4.1%,也太慢。下圖相類的新聞(來源:hket.com)過往數年司空見慣,加上又要完成國家任務,盈利增長的目標可放兩邊,我不會歸類其為增長股。

至於不計特別股息的每股派息,2015年下跌,2016年持平,2017年因增加派息比率而大升,2018年又持平,勉強説於過往四年冇減派息,符合高息股的條件,但淨現金超多,為何不令每股派息每年穩步上升,收息的投資者是喜歡穩定多於靠估。綜合而言,中國移動(941)並非適合的組合持股,看看其過往十年的股價表現,只偶有高潮,基本上就是停滯不前。

其實,我對高息股的要求,不只是收息,股價也要上升,尤其是這追求高息的低息環境,優質收息股的股價也理應上升。


(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,沒有持有上述股票)

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