那麼看新興市場股市近月走向，以Emerging Markets ETF作代表，股價自12月下旬見底反彈，但未升穿近月阻力。
可是，若只看亞洲貨幣指數，卻已自11月初見底持續回升，明顯較整體新興市場強。事實上，不少東南亞國家的股市亦自11月初見底持續反彈，難得股匯齊升，卻鮮有傳媒提及。
新興市場指數，中國佔比32.7%，佔比第二的印度亦只有8.6%，而印度股市也是自11月初見底持續回升，可見新興市場指數仍未升破近月阻力，中港股市的弱勢可算是主因。為什麼中港股市差不多獨弱？一是近月經濟數據明顯轉差，二是被公認為源頭的中美貿易戰仍持續未了。
不過，美元弱勢的相對影響終傳遞到人民幣，人民幣兌美元剛剛甚至升破自去年8月的阻力位，若轉強勢頭得到確認，有助提升在港上市中國企業及有業務在國內的香港企業估值，加上美國加息預期持續降溫，恒生指數於去年11月可能已做出短期低位。中國政府近日終屈服，放水外逐個行業推出救市措施，現時相對最不明朗仍是中美貿易談判表面看似樂觀，實懸而未決，一談不攏仍足以反盤。
現時要繼續觀察上述宏觀指標走向，尤其是人民幣的走勢，亦需留意中美貿易談判的最新發展。
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