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Monday, February 26, 2007

27 Feb 2007 - 細價股形成獨立泡沫,震倉是否不遠?

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2006年1月至2007年1月瀏覽人次:超過112,000


昨天恒指下跌200點,五行三保繼續調整,個別更跌破50天平均線,但其他股票持續上升,三四五線細價股如坐音樂椅逐隻被發掘飛升,有些還一發不可收拾,連應有的調整休息也欠奉。以往細價股飛升,多為本地莊家所為,但近年外國炒作基金及對沖基金代替了本地莊家,入股細價股並大升加以炒作。以往細價股有時因本地莊家財力有問題而被斬倉劇跌,不然本地莊家也會時不時震倉震走散户,但現時的外國炒作基金及對沖基金似改變了遊戲規則,只管將股票下斷炒上,連震倉也欠奉。

筆者先前已提及現時每街消息,大多還很準,總之敢買就賺錢,市况極不健康;外國炒作基金及對沖基金為食大茶飯,似乎在營造一個買細價股必升必賺的現象,於五行三保大旺及細價股初升時不敢入市的投資者,最近亦本着香港人「人有我有」的心態,投入細價股之大洪流。

回顧科網股年代,細價股到達現時境界應離泡沫爆破尚有距離,但震倉應不遠矣,但現時的外國炒作基金及對沖基金改變了遊戲規則,不排除他們併除震倉的階段,以極速將所有大户散户資金吸入股市,大户散户的戒備隨着細價股飛升而大幅降低,自然乖乖就範,當大户散户於細價股的資金足夠那班外國炒作基金及對沖基金套現時,便是這次細價股形成的獨立泡沫爆破之時。

作為投資者,就算已投資了在三四五線細價股上,股價大升開心之餘,亦千萬不可將戒備降低;記着每隻股票也有既定策略,設定止賺止蝕位(可考慮15%)並嚴格執行,就算沽錯也不要後悔,不要因而將戒備降低。

投資組合方面,今年暫時大幅跑贏恆生指數及國企指數,回報並突破80%。筆者昨天買入宜進利(304)及瀚宇博德(667);商品價格再度上升,先前有利工業股的其一因素消除,會密切留意一眾工業股走勢,不對路隨時將此類股票沽出。另外,筆者已將止賺位全面提升。

筆者看了台灣報紙於今年1月的一篇報導,加上瀚宇博德(667)股價相宜,決定買下此股,有關報導已節錄於是日股評下端,有興趣可細閱參考。

(按一下下圖可放大)



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台港PCB股 市值超級比一比 (22 Jan 2007)

金像電市值超越在港掛牌的瀚宇博德,南電市值亦高於建滔積層板,華通本益比則與瀚宇博德分庭抗禮…比價風潮漸盛。不讓港股獨領風騷,今年第一季產能大都呈現滿載的國內PCB業,挾著好業績,近期吸引外資法人聯袂買進,本益比和市值大舉拉升,其中,筆記型電腦PCB二哥金像電子,市值已衝高至148億元,遠高於一哥位於香港掛牌的瀚宇博德國際市值在108億元,而南電的市值也高於港股掛牌的PCB大廠建濤;另外,華通15倍的PE已與瀚宇博德國際分庭抗禮,顯示台港PCB股比一比的風潮正悄悄點燃。

去年華新集團的瀚宇博德國際以1.77港元在香港風光掛牌之後,台港PCB連動更為密集,由於香港PCB股PE優於台股,使得台股PCB補漲行情再起。NB用PCB二哥金像電除了主攻筆記型電腦之外,尚有網通及光電板產能,該股本波段由23元附近起漲,至上周收盤價29元計算,市值快速由118億元增加至148億元,未來在國際籌資行動下,不會落於一哥瀚宇博德國際的下風。

但是,瀚宇博德國際去年以PE10.2倍掛牌,目前市值在25億7千萬港元,約新台幣108億元。但是該公司去年繳出亮麗的成績單,預估第一季公司將在香港舉辦上市後第一次的法人說明會,要與金像電一別高下。而港股掛牌的PCB大廠建滔積層板目前市值達278億2千萬港元,約新台幣1,170億元,PE約17倍,是台港二地市值最大而美的公司。另外,同PCB廠大昌微線目前市值在10億2千萬港元,約新台幣43億元,PE10.5倍附近。

反觀國內,目前PCB公司中,扣除了本業偏重於基板產業的南電市值則為1,341億元,外資持股比率為9.34%,PE約12倍。市值一哥仍是健鼎居首,其中健鼎的市值在477億元,外資持股比率59.14%,PE在10倍的水準。另外,在伯仲之間的欣興則在468億元,外資持股率在19.69%,PE在10倍附近。而手機PCB龍頭的華通市值在186億元,外資持股在12.92%、PE約在14倍。

華新恆資產管理公司總監邱華創指出,國內PCB業第一季接單能見度明朗,產能大致呈現滿載,應有機會支撐股價續攻,不管是本益比或市值都有實力追價港股。
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