(節錄自香港經濟日報)
科網新股天鴿(1980)最多集資16億元，已鎖定10名基礎投資者，合共認購約6.2億港元，佔集資額約40%。其中奇虎認購500萬美元，西京投資認購1,000萬美元。
天鴿每股作價4.5至5.3元，每手1,000股入場費5,353元，招股價相對2014年預測市盈率16.8至19.8倍，較美國上市同業歡聚時代(YY)的30倍為低。早於2012年同業歡聚時代(YY)已於美國上市，上市至今股價已累升572%。相較YY，天鴿今次的招股估值略有折讓，主要由於YY逾30%收入來自在綫遊戲，且每月每個付費用戶平均收益達488元，遠高於天鴿的163元。
承銷商富瑞在研報中引述世界銀行數據指，由於一孩政策，內地20歲至49歲中男性佔比將達到53%，而天鴿旗下運營時間最長的9158網站，男性用戶佔比達75%。以9158網站上，「好聲音區」為例，在一間虛擬房間裏，會同時有三名用戶在演唱歌曲，這些用戶也被稱為「主播」，其他用戶進入房間後，可「排嘜」，即排隊演唱，也可只觀看主播表演，若覺得表演很棒，可用虛擬貨幣來購買禮物相送，以表達心意。據網頁，每1元(人民幣，下同)可購買1,000個9158虛擬幣，而最低付費門欄為30元。若購買一朵虛擬玫瑰花需60個「9158幣」，即6分錢人民幣，若要是奢華些，「求婚」一次25萬個幣，贈送一座「島嶼」30萬個幣，分別花費250及300元。
當用戶購買虛擬貨幣時，按照分帳流程，天鴿能獲取至少30%收入。2013年，集團出售逾910類虛擬禮物及物品，價格介乎0.01至10萬，去年每月平均交換禮物達57億件，而天鴿當年收入達5.5億元，經調整後純利2億元，按年升30%。
筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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