17 Nov 2018 - 為何頤海國際(1579)仍可逆市突破歷史新高？

頤海國際(1579)股價於過去一週逆市突破歷史新高，港股中非常罕有，何況其並非防守股，可見強勢。估值先前很低？也不是，以現價$22.05計，預期今年市盈率41.6倍，預期明年市盈率31.5倍，今明兩年的每股盈利平均每年增幅約47%，以PEG計，此估值水平於正常市況還可勉強接受，但於如斯市況，很多優質股皆在下試估值區間的底部，頤海國際仍能維持如此高的估值，底氣真的很厲害。 

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頤海國際為姊妹公司海底撈(6862)及其他食肆(第三方)提供火鍋底料、火鍋蘸料及中式複合調味料，前者佔比於去年全年及今年上半年分別約56%及54%，以按年增長論，源於海底撈及第三方於今年上半年分別約24%及136%，可見集團開拓第三方收入有成果，海底撈的又如何？

下圖源自iMoney，海底撈於國內市佔率最高，雖然行業分散下只得2.2%，但看其收入增長、翻檯率、客均單價，客流量剛名列前矛，反而分店數目最少，即代表還有不少擴展空間。

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下圖也是源自iMoney，海底撈仍計劃持續擴充分店規模。海底撈之受歡迎程度不需多提，市場或許相信其高增長不會受中美貿易戰及所謂的消費降級影響，其股價於今年9月上市後仍很堅挺，以現價$17.32計，預期今年市盈率49.5倍，預期明年市盈率30.4倍，和頤海國際一樣，也是保持很高的估值，真的於港股中罕有地鶴立雞群。 

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