本地REITs近日股價明顯受挫， 自高位下跌不少，是否已到吸納時機，相信不少投資者也感興趣，今天便以置富(778)及領展(823)作例子談談。
置富上週今布半年業績，每股派息按年減少0.8%，但綜合分析認為其成本控制做得不錯，加上旗下最大的天水圍商場翻新逐步完成而看好下半年表現，最新預期全年每股派息按年升2.3%，和業績公布前預期相若。以非進取的正常估值，我現時預期今年估值區間在$8.8至$10.8，今年高低位已見。市弱資金本會流向REITs，但本地REITs現時卻處風眼，加上中資股還算守得住，此次REITs暫未能受惠。未有貨者可考慮待今年合理估值$9.8先下一注，若股價跌至今年估值區間較低位$8.8至$9.3可再下一注，已持貨者則可待此位才加注。因存在不明朗因素，此策略較保守，若香港政治事件降溫，可進取一點。
置富是唯一差不多全部資產皆是民生商場，業績理應受累較小，而現價$10.16的預期今年息率已有不錯的5.2%。若看至2020年，我現時預期今年估值區間在$9.2至$11.6，以明年目標價$11.6加上兩年收息，現價計預期回報最高達26%，可作參考。
至於領展，先前曾分析股價可以走到多遠(按此重溫)，投資市場就是這樣風高浪急的形勢隨時逆轉，偏進取的估值可暫時休息一下，若以非進取的正常估值，我現時預期今年度(至2020年3月)的估值區間在$70.9至$99.4，今年高位已見。未有貨者可考慮待今年合理估值$85.1先下一注，若股價跌至今年估值區間較低位$70.9至$78.0可再下一注，已持貨者則可待此位才加注。現價$90.45的預期今年息率約3.2%，絕對值非吸引，若中港經濟轉差，民生商場佔比越來越小下反受影響較大，不過若公司重啟回購(去年7至8月回購不少)，對股價會有支持。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有置富(778)及領展(823))
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