14 Aug 2018 - [紅猴日誌] 現在是感性戰勝理性的時期

從今天恒指及國指收市價看，其實看不到港股當中的差。首先，下午一開市一段跌得頗厲害；另外，長升增長股的股價神話逐一破滅，至少是暫時性的，舜宇光學(2382)因業績差而今天股價下跌24%，閱文集團(772)付費讀者下跌等也觸動股價下跌17%，包括騰訊控股(700)的普遍科網股捱沽；安踏體育(2020)中午公布業績，有好亦有不好，但似乎不好的地方被市場放大，加上估值仍高企，很容易又成為看淡者的針對對象，股價也跌了10%。

現在市場明顯是感性戰勝理性的時期，傳媒報導「有好時話很好，有壞時話很壞」的態度，很傳統很正常，所以於此時更只會將不好消息放在財經頭版，令大部分投資者也充斥著負能量。

投資股票，短線投機重感性，長線投資重理性，大家需認清自己策略是長線還是短線，投資還是投機，若是中長線的投資者，需知道現在甚至短期，股市並非屬於大家，好公司的股價可以非理性持續下跌，所以更只應關注目標公司的質素、業務發展、價值水平，令自己有足夠信念，在預期自己可以捱價的水平才買入，克服股價波幅，甚至待更低價時再買入。沒錯，我們要因時制宜，進入「價值投資」模式，做好心理準備，預期短期回報不易求。

一直以合理價格以下買好公司為本，可以加上適度折讓作安全邊際， 更理想是有催化劑，令價值投資更有效率。不過需知道現時短期催化劑難求，所以我們更要聚焦在令自己可以安心持有的估值買入優質公司，最好配上不錯的息率及穩定的派息政策，作中長期持有的準備。另一方面，我們也需留守一定現金，把握以更低估值買優質公司的可能機會。

東江集團(2283)剛公布2018年度中期業績，我已完成財務報表分析摘要，有興趣可按此研究一下。

(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有騰訊控股(700)及東江集團(2283))