(以下為傳媒報導節錄，筆者並沒作出任何評論)
LVMH每股盈利原先估計可望上升3%，但實際水平卻較預期少一成。其中4個百分點的跌幅，LVMH歸咎於滙率變動。
葡萄酒及烈酒業務佔LVMH總收入超過一成，但上半年利潤較去年同期卻下跌15%。佔收入一成的鐘表及珠寶業務表現更疲弱，利潤跌幅接近三分一。上述部門的產品主要採購自歐洲，奢侈貴氣形象深入民心，一直是LVMH近年的大賣點，但今年上半年反而成為業績疲弱的禍根。歐羅強勢，意味歐羅計價各項成本高企之下，邊際利潤率難免受壓。把工序外判至成本基礎較低的生產中心，對LVMH來說實際上行不通，儘管中國有氣葡萄酒業務香桐酒廠(Chandon China)預料可於今年投產。
除了滙率方面的打擊，其他更令人擔憂的因素亦發揮作用。受累於中央政府打擊豪奢送禮之風，中國干邑銷售放緩。LVMH預期，隨着分銷商沽清存貨，相關業務年底前可望回穩。這也許是事實，但鑑於中央當前的反貪腐政治運動歷時之久，已遠超不少人所預期，奢侈品業務何時才能恢復增長，試問誰能說得準？
即使業務亮點亦存隱憂。零售化妝品連鎖店Sephora及機場免稅連鎖店DFS雖然持續擴張，但並非奢侈之流。精品零售(selective retailing)貢獻LVMH近三分二收入，但邊際利潤率只有9%，低於整個集團的18%平均數，更遠遠落後表現最標青業務的29%。要抵消奢侈品業務倒退的影響，不知要賣出多少支唇膏及洋酒。(下列新聞節錄自信報)
筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁，幫助客人管理股票投資組合，詳情請按此
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