週六寫了一篇從綠城服務(2869)看國內物業管理公司(按此重溫)，看後可了解公司的業務範疇；另一隻規模相若的中海物業(2669)業務分類則簡單分為物業管理服務及增值服務兩類，後者收入佔整體由2016年的6.9%升至2017年的7.8%，業務仍較單一；而今年2月上市，首次股東分別是雅居樂集團及綠地控股集團，而規模較小的雅生活(3319)，則值得談論一下其業務分類。
雅生活收入分為物業管理服務、非業主增值服務及業主增值服務，於2017年的收入佔比分別為68.5%、25.7%及5.8%，按年增長則分別為23%、114%及86%。
非業主增值服務主要包括協銷、物業代理、房屋檢驗服務及廣告。協銷即幫助業主賣樓；物業代理服務以廣州市雅卓房地產行銷有限公司名義，在全國範圍內為雅居樂地產和其他房地產企業提供專業、系統的綜合行銷服務，業務模式涵蓋房地產策劃代理、顧問諮詢、二手經紀、通路分銷、整合行銷等。
業主增值服務主要包括生活服務及資產管理服務，生活服務包括物業保養及維修、家政及清潔服務、裝修及拎包入住服務、購物協助及旅遊服務；資產管理服務致力於實現客戶資產保值增值，包括住宅物業租賃服務。
留意雅居樂集團「1+N」策略下的其他業務，包括教育、旅遊、環保等，則並非屬雅生活旗下。
估值方面，綠城服務、中海物業及雅生活今天分別收報$7.95、$2.89及$13.9，預期今年市盈率分別是34.6倍、24.1倍及21.4倍。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有雅生活(3319))
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