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23 Jun 2021 - 作中長線投資需要事先了解的事情 (信報「財智博立」專欄)

我們認為最好的投資策略,是盡量持有優質增長股最長的時間,當確實實行此策略一段時間,會發現其勝過很多投資策略,運行更有效率,不需因市場噪音而擔驚受怕,中長線回報會更理想。 我的股齡已經超過 25 年,當然不是一開始便運用現在的投資策略,投資也是一個演化過程,從很多成功與失敗中學習...

Tuesday, April 05, 2011

5 Apr 2011 - 4月4日買入之股票淺析

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:307%

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若要了解筆者對最新大勢分析及投資組合最新(2011年4月4日)狀況,請按此

另外,筆者於4月5日亦撰文「投資組合邁向規範化」,請按此查閱。

昨天放假,所以有較多時侯留意股市,趁市場資金有回流二三線股跡象,結果一次過買了7隻股票,將投資組合現金比率由32%大幅降至24%,若形勢對路,不排除再增持股票。現在便談談昨天買入的股票。

莎莎國際(178)

旅發局週日公布,「去年入境旅遊消費按年升32.7%,達2,099.8億元,為歷來之冠,當中以內地客人均消費最高,達7,453元,較整體人均消費6,728元為高。該局預期,今年旅遊收益將升至約2,444億元。消費模式方面,去年全年旅客用於購物的消費總額達1,095.9億元,按年升33.5%;他們在港最主要消費項目是購物。在內地「過夜旅客」中,46%受訪者表示有購買服裝,其次是化粧品及護膚品(44%)、小食/糖果(31%)、皮鞋/其他鞋類(22%)及藥品/中藥(19%)。」

見此新聞,加上中國遊客避日湧港,即有興趣買入已被市場摒棄一段時間的香港零售股,本想觀察一輪,可惜市場反應極快,一個猶豫不少相關股票便升了上去,有些質素較差的如景福(280)最終更升了30.6%,有點搶貨過龍的味道。上午但見莎莎國際(178)未升,以$4.06買入,其後尚有4.9%升幅。

資金重新炒作香港零售股下,昨天升得太急太多,有機整固,考慮待$0.99買入英皇鐘錶(887)及$5.5買入I.T.(999)。

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莎莎國際(178)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

威勝集團(3393)

威勝集團(3393)去年以智能電錶慨念被熱炒一輪,筆者當時已提及因全國招標致競爭激烈標價毛利下降,結果中期業績見光死!但剛公佈全年業績顯示下半年賺錢能力已回復正常,競爭的壞影響似已受控,搏其股價翻身。
(按一下下圖可放大)
威勝集團(3393)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)


環球乳業(1007)

中國奶粉股公佈業績,環球乳業(1007)及雅士利(1230)表現頗佳,股價谷底反彈,加上中國政府規範奶業,淘汰質差競爭者,日本奶粉亦遇危機,市場對此行業估值或有所提升。雅士利(1230)明顯較具規模,估值理應有溢價,但環球乳業(1007)的2010年PE只得8,有點過低。但其存貨及應收帳小得出奇,好處想是做生意模式不同,不好的是Smart Accounting,筆者視為不明朗風險。惟Moody's剛為其債務作評級,未有太負面評價。

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環球乳業(1007)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

長興(238)

長興(238)全年業績表面不差,惟規模遠遜同業利邦(891)及利郎(1234),估值應較低,惟2010年PE為15則對中國男裝股來說有點過低。剛突破下降軌降力亦佳。

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長興(238)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

安踏體育(2020)

中國體育品牌股中,筆者現在只會考慮匹克體育(1968)及安踏體育(2020),但前者近日升了不少,後者仍處谷底。以筆者估值計,安踏體育(2020)折讓較小,此次買入有點投機性,好處是若不對路很快便可止蝕。

(按一下下圖可放大)
安踏體育(2020)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

金鷹商貿(3308)

買入原因很簡單:一隻2011年預期PE只得25以下的優質中國百貨股。

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金鷹商貿(3308)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

華耐控股(1020)

一隻先前受熱捧的基金股,近期不少因備受走資困擾的基金股皆反彈,華耐控股(1020)則還處近日低位。客戶是中國鋼鐵企業,就算受累鐵鑛石及焦煤脹價,也需出貨應付保障房及有關機械所需。若不對路很快便可止蝕。

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華耐控股(1020)股價圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

投資組合

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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

6 comments:

Anonymous said...

Edward:hello, I want to ask your view on 489 both technical and fundamental in short team. Also, 1800 in short term view. I noted that their PE is low but dont know they will be fired or not. Thanks!

Anonymous said...

請教紅猴兄,為何體育用品股只考慮 1968 及 2020 呢?

此兩股有何優勝之處呢?其他同類股又有何問題呢?

謝謝.

wine wine said...

what's your view on 3998波司登?

紅猴 said...

Edward,

First of all, fundamental analysis is for medium to long term investment. On the other hand, I am not good as technical analysis so that I am not the one who can give you short-term forecast. By the way, if 489 breaks $13.7 to $14, it may perform well. With historical PE of 8 only, it is fairly priced although the market forecast the auto industry in China will be stable only in this year.

For 1800, I have not read its annual report yet, not basically think that its business may turnaround. Its low PE reflects the risk of its contact and low profit margin.

Redmonkey

紅猴 said...

Extracted from my media article last week

定位高端的李寧(2331)及中國動向(3818)盈利不前,同店銷售增長輕微,今年訂貨量更遇壓力,兩品牌訂價貼近耐克(Nike)或阿迪達斯(Adidas),當後兩者更進取去爭奪中國一二三四線市場下,要求日高的消費者會作何選擇...

...反而以低價戰羣雄的361度(1361)卻是一個糖衣陷阱,每股盈利增17%表面尚可,致使市場部份評論仍熱切推介,但若肯仔細看看上月發佈的中期業績,便可知問題不輕:存貨周轉日數由15日增至28日,存貨由1.3億增至2.5億人民幣,應收賬款由11億增至21億人民幣,經營活動現金淨流出6.6億人民幣...

...特步(1368) 、匹克(1968)及安踏(2020)這些中檔品牌則乘時崛起,前兩者以運動性能產品作主打,業績表現亦最可取,當中安踏的存貨周轉期及應收賬周轉期為六大最低,營運現金流相對營業額比率最高,營運效率最可取。特步主打時尚產品,去年業績亮麗,但存貨及現金流已開始轉差,Adidas正大舉開店擴張的運動時尚品牌NEO價格較主品牌低,亦對特步銷售造成壓力...

Redmonkey

紅猴 said...

wine wine

If you want to buy menswear, buy 238, 591 or 1234 directly. A large portion of 3998's profits is still attributed to soft features (羽絨) business. The market forecasts that its main business may not grow well.

Redmonkey