#柏馬港企調研
對有實質業務的上市香港企業進行分析研究，並盡量把握機會與管理層會面，作更深入的探討，令投資者可加深對相關公司的了解
香港寬頻(1310)及新意網(1686)兩間公司可歸類為本地通訊行業，類近公用事業，因為寬頻及數據於現今香港已和水電煤的需求分別不大。兩者皆可視為派息股，預期每股派息仍持續增長，是否屬高息股則見仁見智，以歷史息率看，現價計分別為3.8%及3.4%。
香港寬頻及新意網業務皆比較穩陣，盈利透明度高，近日的股價下跌，其實可以是沒什麼特別原因，市場資金喜愛現金，便要沽貨，先沽較差的，仍要更多現金時，便要沽較好的，所以近日好股股價也跌跌不休，已是我先前提到宏觀戰勝微觀的情況延續，未必是公司出了什麼問題，真正的價值投資者反視此為機會，只消可以真正承受到中短期捱價的風險。
當然，見到股價下跌時，也需先了解是否源於公司業務出了問題，香港寬頻上週五股價一開市大跌，可說被秒殺，最差時曾跌15%，持貨者那會不擔心，結果上午10:30開始才見底逐步回升，最後收市只跌4%。
那天一直了解發生了什麼事，先是上週四中午出了一堆有關收購的通告，但內容和先前發布的無重要明顯分別，若有週四下午股價理應已開始反映；上週也有數個分析報告出台，皆看好公司，包括Morgan Stanley及HSBC的；也知道有分析員曾於週五上午接觸管理層了解股價大跌因由，卻仍不知原因。我一直認為香港寬頻的主要風險在因收購同業造成的負債過高，若加息步伐比想像中快，存在債務管理風險，亦會影響市場估值，可是此原因不足以令股價當天跌得這般急。歸納這些資訊，我想股價大跌有機源於有股東因近日資金緊拙，急需套現作其他財務安排，所以不計價沽貨。若是這個原因，長線投資者也無可奈，尤其是近日這個金融市場，這種情況出現的機會會較大，股票質素也幫不上忙，唯一幫到的是股價收復會較快，因有資金會趁此機會買入股票，好像Morgan Stanley便在上週五收市後，因應股價下跌，出多一個「確信買入報告」。
至於新意網，則情況不同，另文再談，可按此看10月30日文章。
(利益申報：筆者為持牌人士，於執筆時，筆者或相關人士或客戶，持有香港寬頻(1310)及新意網(1686))
(以上純屬個人研究心得分享，並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)
No comments:
Post a Comment