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Wednesday, June 21, 2017

21 Jun 2017 - 中國燃氣(384)業績初步分析

中國燃氣(384)於今天收市後公布至今年3月全年業績,收入按年升8%,下半年按年升23%; 毛利按年升16%,,下半年按年升28%,毛利率由24.5%增至26.2%。純利按年升82%。不過,若撇除非經常性收益,除稅前溢利按年升31%,下半年按年升72%,相關盈利率由15.9%增至19.1%。每股派息按年升30%至$0.25,以今天收報$13計,息率約1.9%。 

(資料來源紅猴研究公司年報) * 按下圖可放大


現金變動不大,負債卻持續增加,淨負債166億港元增至184億港元,但因資產也上升,淨負債比率由92.8%減至89.4%。 

(資料來源紅猴研究公司年報) * 按下圖可放大



看業務分類,主業管道天然氣銷售收入按年升6%,下半年按年升18%,佔整體43.1%; 溢利按年升2%,下半年卻按年跌7%,佔整體32.5%; 溢利率由15.0%減至14.4%。

燃氣接駁仍是盈利貢獻主力,收入按年升20%,下半年按年升35%,佔整體18.0%; 溢利按年升27%,下半年按年升68%,佔整體52.3%; 溢利率由52.7%升至55.8%。 

(資料來源紅猴研究公司年報) * 按下圖可放大

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