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Monday, October 20, 2014

20 Oct 2014 - [滬港通 - A股] 國內上市的傳媒股

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(以下為傳媒報導節錄,筆者並沒作出任何評論)

(下列新聞節錄自香港經濟日報)


日前,《深化新聞出版體制改革實施方案》正式出台,提出允許有條件的國有控股上市出版企業開展股權激勵試點,鼓勵與新興出版傳媒融合發展,推動行業兼併重組等。政策刺激下,傳媒股料將陸續公布改革及轉型方案細節,升勢有望再續。

出版、發行、印刷、廣告是傳統媒體的主要業務,要另闢蹊徑,就要利用自身優勢,直面互聯網的競爭。目前新媒體發展的方向,多與互聯網相融合,如從圖書及教材業務拓展至在綫教育,從印刷商品銷售拓展至電子商務,電視及手機遊戲亦是新媒體方向的熱門之選。

據艾瑞諮詢,2014年第二季度中國移動互聯網市場達445億元(人民幣‧下同),同比增104%;網絡遊戲市場267億元,增26%;網絡購物市場交易規模6,243億元,增46%;網絡廣告市場達382億元,增49%

傳媒行業重組整合步伐加快,上海國資走在改革的領先行列,日前上海文化廣播影視集團有限公司(簡稱:文廣集團))與上海東方傳媒集團有限公司(簡稱:東方傳媒,文廣集團持股100%)及上海廣播電影電視發展有限公司(簡稱:廣電發展,文廣集團持股100%)宣布擬進行吸收合併,文廣系的百視通(滬:600637)、東方明珠(滬:600832)的第一大股東分別由東方傳媒、廣電發展變更為文廣集團。

除此之外,有不少傳媒股存在潛在重組憧憬。上海報業集團去年10月由解放日報報業集團和文匯新民聯合報業集團整合重組成立,新華傳媒(滬:600825))是其唯一資本平台,今年8月上海報業集團提出正在研究和制定新華傳媒的新一輪發展戰略,料將發揮上市公司融資和並購優勢,實現業務結構優化和業績提升。

央視旗下的中視傳媒(滬:600088)去年曾嘗試實行重組,收購北京金英馬影視文化股份有限公司,雖最後交易終止,但市場認為其繼續通過資本運作方式壯大的方向不變,仍將憧憬其提出新的重組方案。


傳媒股多為地區龍頭,而電視端龍頭歌華有綫(滬:600037)受惠北京文化體制改革,至2018年底免徵企業所得稅,今年上半年股東淨利潤1.9億元,同比增23%,收入增10%11.3億元。公司擁有171個數字電視頻道,包括電視院綫、導視、高清、排行、健康、電視遊戲等業務;三網融合屬於新業務,6月底止,家庭寬帶用戶累計26.3萬戶,淨增2.5萬戶,年內目標累計30萬多戶。

另外,今年歌華有綫與央廣視訊傳媒(北京))公司、百視通簽署合作協議,布局手機電視盒互聯網電視內容服務。彭博綜合券商預測,今年每股盈利增速預計達39%,預測PE32倍。

中視傳媒有央視撑腰,底氣足,其旅遊業務收入佔比最小,但利潤貢獻最大,未來發展方向是主題文化旅遊、娛樂休閒、影視產業為一體的綜合文化產業,預期可保持平穩增長。由於央視科教頻道區域代理制度改革,以及地方衛視頻道廣告代理業務合同結束,今年上半年廣告業務收入同比降49%1.15億元。因衛視綜合頻道黃金時段電視劇播出方式調整,上半年影視收入亦跌49%1.06億元。目前業績的負面影響料已反映,中視投資的電視劇收視成績理想,《絕愛》、《馬向陽下鄉記》、《趙氏孤兒案》等均膾炙人口。未來業務發展方向將從廣告向影視傾斜,計劃向自製劇及精品劇發展,料將成為增長點。加上重組預期,均將為股價的催化劑。

筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此 

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