2006年1至12月瀏覽人次：超過100,000
新股上市去年引發浪接浪的高潮，變成大眾的「抽獎遊戲」，為投資者提供了一個低風險高回報的難得機會。雖則透過互聯網申請新股已很方便，但我們始終要用時間分析取捨，數隻新股同期上市更要考慮資金調配，不用孖展的話又怕抽不到或分得少......若果有專家幫助處理抽新股事宜，何樂而不為？
香港首隻專投資新股IPO基金
有見及此，麥格理證券(亞洲)剛推出「MQ中國IPO精選基金」，是香港首隻集中投資中國相關新股的零售基金，投資範圍包括在香港、新加坡及美國上市的中國公司。麥格理預期2007年將會有超過60隻中國相關新股上市。
基金回報要視乎該等新股的表現，以2006年而言，新上市的股份，若成功認購及持貨三個月，回報率近100%。在成立時，基金在既定的投資領域內，買進一籃子相同比重的中國相關新股；其後若增加新股的話，則會將持倉最久的股票剔除，而其中選擇股票的準則包括市值超過2億美元，以及流通量超過15%。若新股首日升幅達51%或以上，基金就會悉數沽出新股。
一些以投資IPO新股為號召的A股中國基金，標榜A股IPO回報110%這賣點，聽說在台灣集資過億美元。
是否這樣理想？
但是，筆者覺得這隻基金缺點不少，包括
(1) 不理股票好壞，總之排隊沽出，一來被動，若新股上市不是貨如輪轉，便有機會持有垃圾新股過長時間；另一方面，亦會錯失長期持有如富士康(2038)等上市後慢慢上升數倍的優質股
(2) 基金變動基本按既定遊戲規則行事，專業基金管理要求應比傳統基金低，但首次認購費5%，管理費每年1.6%，還收表現費，值嗎？
(3) 經常也聽到狂熱新股上市，基金也分得不多，這隻基金有何信心可分得足夠新股投資，會不會好股分得少，衰股卻分得多
(4) 「在成立時，基金在既定的投資領域內，買進一籃子相同比重的中國相關新股」，未買新股時即是會買什麼？
(5) 去年抽新股可謂「低風險高回報」，但此歪理不會年年發生的
其他IPO基金可作參考
Renaissance Capital可算IPO基金鼻祖，於1997年12月成立了「IPO Plus Fund」，按此可瀏覽官方簡介
「IPO Plus Fund」於1998年及1999年的回報分到為18%及114%，但2000年及2001年卻分別錄得41%及51%的跌幅；1997年尾基金價格$12.54，2006年尾為$13.98，不計利息平均每年回報只1.2%，按此可到官方詳細回報資料。
「IPO Plus Fund」於2000年及2001年大幅下跌相信受科網股爆破所累，現時中國相關股票估值不低，現在還是否去投資中國IPO基金的適當時機，相信大家可自己作出聰明決定！
大市形勢
大市週五大跌，又是留意重要關口能否守得住的時候。踏入2007年，恒生指數暫時反過來跑贏國企指數，20天平均線20,175得支持，下一重要支持位為50天平均線19,509；國企指數則是自去年中谷底反彈後首次大幅跌破20天平均線，下一重要支持位為50天平均線9,298；中國人壽(2628)剛觸及50天天平均線$22.18後反彈，為去年中後之首次，能否守得住$22將非常重要！
(按一下下圖可放大)
投資組合
筆者週五沽出中國民航信息(696)及綠城中國(3900)，分別賺$9,000及蝕$2,000，投資組合今年仍錄得極少進脹，跑贏國企指數但絕輸恒生指數。筆者全面提升各股票止賺止蝕位，以求鎖定更多盈利。
(按一下下圖可放大)
(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)
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