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「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 (15 Nov)

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Saturday, October 30, 2010

30 Oct 2010 - 不熟少做!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:279%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

恒指力守23,000,二三線股於週五下午亦作出不錯的反彈,形勢相對前幾天已算不錯,大家都知,還看下週美國QE2!

寧買當頭起!筆者於週五一開市沽出中國人壽(2628),套利$4,250,並用部份資金加碼買入1,200股友邦保險(1299)。中國保險股第三季業績於投資收益及保障金上產生了不明朗因素。

隨着大市自9月初升過不停,筆者對股票的估值及目標價變得越加進取,再加上有時筆者會放鬆些,當股價比估值折讓少於20%仍作買入,「安全邊際」有所減少,致令整個投資組合風險被拉高。

但筆者一直奉行升市谷、跌市縮策略,所以趁過去數天大市調整套利部份中期投資及止賺止蝕部份邊緣股,投資組合風險亦下降不少。

另外,週五亦買入第三季業績出奇理想的廣深鐵路(525);以$10.8減持3,000股數碼通(315),賺$1,785;以$1.85減持10,000股德林國際(1126),賺$5,900;以$6.6沽出全部特步國際(1368),賺$450;以$4.82沽出全部創益太陽能(2468),蝕$1,737;以$2.41沽出全部保利協鑫(3800),蝕$1,800。

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筆者盡量於投資組合保留中國內需股、香港零售股及工業股,一來前兩者為市場焦點,後者則因被忽視而現價仍不算貴筆者較喜受投資這幾類股票;二來這幾類股票業務較簡單,相對較易估值。

投資者不可能精於每個行業的分析估值,還是聚焦自己較懂的較好。好像中國基建股三寶中鐵(390)、中鐵建(1186)及中交建(1800)仗着政府谷基建而接了不少生意,預期盈利增長亦不俗,股價卻長期處於相對低水平。但是有時市場集體智慧真不可虧,中鐵建(1186)的沙地項目超資丰件,便清楚告訴大家股價長期大幅折讓的原因。

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Thursday, October 28, 2010

28 Oct 2010 - 紅猴文章分享:股票怎會「三歲定八十」!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:279%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

今天期指結算,大市反相對平靜,筆者只因暢豐車橋(1039)觸及止賺價,以$4.69沽出,賺1,169。另外,認購8,000股友邦保險(1299)獲分配1,800股,暫作中線投資。

筆者昨天沽出了中線投資股票的部份持股,剩餘的部份若股價續升,會傾向等待一個更高及超出筆者想像範圍的目標價。瑞年國際(2010)配股後大跌,好像是上市後的第三次,現像不大好,再跌或止賺沽出。

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筆者先前提及近期上市的新股招股價偏高,像今天上市的四環醫藥(460)以今天收市價計,今年及明年的預期PE均超過40,似乎有點那個。但短期供求失衡下,有些新股短期逞泡沫價,屬正常現象,這泡沫價能否變得堅固真實,還得看未來的業務公佈。

今天抽一篇在2010年10月19日刋登於PC Market雜誌的筆者文章「股票怎會「三歲定八十」!」給大家分享!大家可從一些簡單的統計,了解多些投資新股賺錢是否想像般容易。

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其後,香港經濟日報亦有相關報導,亦可作參考。

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Wednesday, October 27, 2010

27 Oct 2010 - 調整還屬正常,大市長休或短休還需觀察

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:280%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

今天跌股,或源於美元轉強,人民幣急跌,幸歐羅及澳元仍守得住近日支持,否則可跌得更深。另外,期指未平倉合約大增,明天期指結算,大波幅似不可避免。

恒指收23,164,些微低於20天平均線,23,000為重要支持,50天平均線為22,068;國指收13,259,些微高於20天平均線13,146,50天平均線為12,371。

若恒指未能守23,000上,22,000的支持會很強,但大好形勢需重新評估,升上25,000至26,000或需更多時間及資金,不要忘記筆者多次提及的蟹貨區23,000至26,000。

自9月初急升一段,調整一下亦屬理所當言,不要就此向後市下定論,還需觀察未來數天走勢才能理清所以然。資金市及升市莫估頂下,筆者保留低位買入的大部份股票之餘,亦不斷增持,現第一個較強調整出現,亦是筆者套利部份股票之時,就如昨天股評題目,進取但仍帶保守。

今天除趁調整止蝕部分邊緣股,亦沽出一些中線投資的部份持股,總套利$20,635。另外,見低迷多時的機場股開始被炒作,開市時以$9.1買入美蘭機場(357);亦趁特步國際(1368)配股一早落了個$6.5買盤,下午成交。

以$11.5沽出3,000股數碼通(315),賺$3,885
以$6.1沽出6,000股億和控股(838),賺$12,510
以$8.02沽出2,000股中國南車(1766),賺$3,860
以$7.81沽出2,000股海天國際(1882),賺$2,600
以$7.68沽出4,000股興達國際(1899),賺$880
以$5.7沽出5,000股昂納光通信(877),蝕$1,600
以$7.98沽出2,000股龍源電力(916),蝕$540
以$9.98沽出,000股哈爾濱動力(1133),蝕$400
以$7.63沽出,000股建滔積層板(1888),蝕$560

筆者以90%孖展認購300,000股長興(238),利息$360,另外認購AIA(1299)的資金明天才回歸,投資組合表面雖有現金,實際卻用了有抵押貸款約$210,000,日息$41。

投資組合先前跑贏大市不少,市值今天便跌得比大市多,跌3.4%,恒指及國指則分別跌1.9%及2.8%。

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Tuesday, October 26, 2010

26 Oct 2010 - 投資組合:進取但仍帶保守

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:290%

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投資組合市值今天再破歷史新高,回報急升至290%。筆者最近比較進取,持貨比率更超過100%,以至投資組合亦水漲船高。但筆者清楚知道股價上升始終源於資金充裕及投資風險胃納之上升,所以仍抱着進取但帶保守的心態,並密切留意資金動向,以互動應變。

投資組合中不少二三線股表現理想

今天於大市停滯不前下,投資組合的不少二三線股表現理想,尤以香港零售股及中國內需股為甚。於十二五期間,內需的地位將變得更重要,資金市下,中國內需股雖貴,但仍是資金聚焦所在。若嫌中國內需股貴,一些有貨直接或間接供應中國零售市場的工業股亦可掹車邊。但近期最好炒的應是香港零售股,筆者於週六的股評「香港零售股變身中國內需股(來炒!)」(按此重溫)中已提及這點,昨天亦身體力行,除現持的保留外,再買入景福集團(280)及東方表行(398),至今分別升了13%及7%。

投資組合第二重倉二三線股億和控股(838)慢升一輪後,今天升得比較急,已累升50%,亦到半進取半保守的目標價,或少量減持套利。中線投資中表現最差的應是南車時代電氣(3898),今天下跌5%下,現只累升7%,同期買入的中國南車(1766)則已累升35%。南車時代電氣(3898)第三季業績令人失望,全年業績應被下調,若跌破$22或會止賺。

股價持續上升下,筆者將國際泰豐(873)、德林國際(1126)及瑞年國際(2010)提升至中線投資,盡量持有多一點時間。

今天沽出大福證券(665),止蝕$1,560。另外,買入新華文軒(811),公司經過連番收購,於出版業務的整合似見苗頭,於$4整固一段時間後,近週股價再起,2010年預期PE為12,雖現金因收購後變少,但相信息率仍高。

邊緣股再詮釋

筆者於上週三的股評(按此重溫)提及邊緣股,有些讀者或有些誤會,其實邊緣股是很個人的,亦隨時間作改變。現時筆者投資組合的邊緣股包括昂納光通信(877)、康宏理財(1019)、哈爾濱動力(1133)、創益太陽能(2468)及保利協鑫(3800),若有需要沽出股票,這些表現相對不佳的便是筆者的首選,但對其他投資者言,這些股票或正在提供可觀盈利而不捨得沽出!

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Monday, October 25, 2010

25 Oct 2010 - 紅猴文章分享:延續本地「蘋果」慨念股

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:285%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

投資組合市值今天再破歷史新高。

今天趁調整以$8.16加注4,000股興達國際(1899),本亦想加注信義玻璃(868),可惜一開市已升了上去,全日升了7.5%。

週六談到六福(590)仍有不錯的上升空間,今天又升了5%,週五開市未有高追只有無奈。週六亦談及相對較為落後的香港零售股可選景福集團(280)及東方表行(398),但實力較差,風險較大,今天最終仍是買入。

今早見美元下跌,港元回升,投資環境起碼短線再趨良好,亦一舉買入東岳集團(189)、龍源電力(916)及保利協鑫(3800)。去週沽出部份建設銀行(939),今天則以$6.22沽出8,000股中國工商銀行(1398),套利$11,432。以中國銀行股換入二三線股,增加投資組合整體風險,望取更高回報。

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去週四筆者談及數碼通(315)回購及投資組合增持事宜,引用了一篇在2010年10月5日刋登於PC Market雜誌的筆者文章「本地「蘋果」慨念股」給大家分享!若有閱讀此文,必知還有延續編,現再分享一篇在2010年10月12日刋登於PC Market雜誌的筆者文章「延續本地「蘋果」慨念股」,看看還有那隻股票受惠。

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Saturday, October 23, 2010

23 Oct 2010 - 香港零售股變身中國內需股(來炒!)

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:282%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

「紅猴股評」Blog的每天瀏覽人次及每天瀏覽頁數今週都刷新歷史新高,分別達3,943及5,533,於交易日的每天瀏覽人次由數月前的1,000水平升至近日的4,000水平,相信和筆者較積極更新及大市向好有關,多謝各讀者的支持。

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於投資氣氛高漲時,亦需留意一些負面訊息,冷靜一下自己。首先,港元過去數天從高位回落,以過去一年計,仍處高水平,但需繼續留意有否資金走資跡象。另外,恒指這次從9月初開始的升浪首度輕微跌穿10天平均線,需留意是真還是假,若持續調整,23,000將為重要支持,若跌破23,000,強勢或被扭轉,二三線股的跌幅將不少。

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筆者上週末和朋友聚會,已提及香港零售股的PE估值開始被提升至中國內需股水平,開展另一輪升浪,所以筆者在「紅猴股票估值表」(按此)亦將周生生(116)及六福(590)的估值PE由15提升至20,莎莎的估值PE由20提升至25。此數隻股票加上其他香港零售股過去一週續升,當中英皇鐘錶(887)及I.T.(999)去週大升,預期PE由15升至20,更加強了筆者這個信念。因已持有周生生(116),所以一直想待六福(590)調整才買入,但未得要嶺。昨天本決定一開市買入,但又忽然高開,又想待其調整一下減低風險,結果又一枝箭升了上去!

但筆者認為六福(590)仍有不錯的上升空間,另外相對較為落後的香港零售股可選景福集團(280)及東方表行(398),但實力較差,風險較大。

投資組合昨天沒有變動,主要將信義玻璃(868)及興達國際(1899)由「中短線投資」提升至「中線投資」,亦提升了目標價。現持股票中,筆者考慮加注興達國際(1899)及南車時代電氣(3898),前者去週急升令大家看到筆者先前以此股為例提及的「中港傳媒報導時差帶來了契機」。

持有的中國南車(1766)已升32%,同期買入的南車時代電氣(3898)只升了11%,其2011年預期PE為24,剛上市卻幾乎沒有自主技術的賽晶電力(580)的2011年預期PE亦可達21,南車時代電氣(3898)仍有不錯上升空間,會趁其於較大波幅調整時加注。

最近上市的新股定價實在太貴,但上市後仍有餘威,能否持久還看大市氣氛。像中國百貨超市混合股華地國際(1700),上市價相對同業已很貴,上市後仍有10%升幅,2010年預期PE高過優質龍頭股聯華超市(980)及金鷹商貿(3308),2011年預期PE亦能貼近,合理與否,自行定奪,但認購新股莫忘風險。

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Thursday, October 21, 2010

21 Oct 2010 - 為什麼數碼通(315)一天內回購了10,000,000股?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:283%

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投資組合市值今天再破歷史新高。

今早留意到數碼通(315)昨天錄得超高成交,便到聯交所網頁查看,赫然發現公司昨天以超過1億元,以$10.48回購了10,000,000股(已即時在Facebook發放此消息),初時真的有點不信。截至今年6月30日,數碼通(315)有現金7億元,近兩月便用上約1億5千萬元回購了約15,000,000股,似乎真的頗看好公司表現!

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看到此新聞,第一件想到的便是增持,一開市便以$10.82買入3,000股,到收市前已升至$11.26,既然見數碼通(315)本身也大手下注,所以再以此價增持3,000股,成為投資組合的「重中之重」。相對筆者8月時以$8.35首度買入數碼通(315),現已升了35%,到了9月再增持,一直於Blog中推介此股,亦在不同媒體撰文,提及iPhone及iPad熱潮下受惠的股票,希望這次再度增持,能繼續有好表現。

另外,筆者買入了兩隻相對同業落後的內需股北京京客隆(814)及維達國際(3331)。

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紅猴文章分享:本地「蘋果」慨念股

為什麼數碼通(315)一天內回購了10,000,000股?今天抽一篇在2010年10月5日刋登於PC Market雜誌的筆者文章「本地「蘋果」慨念股」給大家分享!請自行找答案。

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Wednesday, October 20, 2010

20 Oct 2010 - 沽出邊緣股

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大市趁中國公佈三年內第一次加息藉機調整,筆者亦順勢沽出邊緣股,增持現金以減低風險。另一方面,盡量保留已有賺頭或筆者覺得較優質的股票。

那麼,何謂邊緣股?即買入後久未有表現,或持有久了後發覺或買入時看錯,或買入時搏的成份較大即風險較大如筆者不熟悉的資源股。當然亦有沽完即升時,投資股票無可避免,但筆者一直認為投資安心才能冷靜面對千變萬化的股市。

以$2.82沽出天溢果業(756),打和。
以$10.1沽出昆侖能源(135),蝕$560
以$13.36沽出瑞金礦業(246),賺$200
以$1.75沽出信佳國際(912),蝕$480
以$4.23沽出中國龍工(3339),蝕$360

先前買入升了不少的股票今天順勢調整,昨天買入的四隻股票反倒表現優異,包括今天升了11%的康宏理財(1019)。

筆者最終少量認購了8,000股AIA(2399),因利息只消$13(市$0.48%),所以動用90%孖展,以留現金作買股之用,否則便要動用P+2%的有抵押借貸。不要預期AIA(2399)一上市便大升,少量認購只因恐防獲派過多,若上市時市况不佳便徒增風險,有需要增持可待上市後才吸納。

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Tuesday, October 19, 2010

19 Oct 2010 - 投資組合及新股認購

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投資組合市值今天再破歷史新高,回報首度突破280%。田生集團(8136)今天再以更大成交升了32%,買入後七個交易日累升59%。關於昨天提及的投資移民政策轉變之影響,今天買入康宏理財(1019),貪其有慨念有盈利之餘,貨源或與田生集團(8136)一樣已歸邊。

新股認購方面,四環藥業(460)只是市場佔有率達7%的心腦血管藥物市場領導者,定價著實過貴,不過短期供不應求下,若大市氣氛不差短期應有好表現。暫時計劃以孖展認購AIA(1299)作中長線投資。另外,長興及好孩子有內需慨念,還看定價,今天因後者行將上市買入隆成集團(1225),2010年預期PE約10,雖只是製造嬰兒車工業股,但或可受惠。

筆者剛提升哈爾濱動力(1133)之估值,見其剛作小調整,藉機買入。另外亦買入因配股調整不少的國際煤機(1683)。

中國於收市後公佈三年內第一次加息,對大市一定有心理影響,亦可藉機調整,實質影響要看明天大市怎回應。

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Monday, October 18, 2010

18 Oct 2010 - 施政報告:田生集團(8136)之後

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大家還記得此Blog於10月13日題為「興達國際(1899):中港傳媒報導時差帶來了契機?」(按此重溫),結果到了今天,《輪胎產業政策》發佈了一星期,香港傳媒仍未有提及,期間興達國際(1899)卻升了10%以上,大家想想這是否一個契機?

去週一開市前於Facebook發文「市建局計劃不再起「豪宅」,發展商若想收舊樓起「豪宅」,是否要靠田生集團(8136)!?」,同日買入田生集團(8136),施政報告落實此政策,去週三以大成交升了一段後,今天以更大成交升了14%,累升20%,筆者隨之亦將其提升至「中線投資」,盡量持有多點時間。買田生集團(8136)只因一個慨念,而此公司差不多是唯一選擇(金朝陽(878)似發展商多一點),盈利暫不是考慮,亦不懂怎計。

施政報告還有一個特別的炒作慨念,就是取消買樓投資移民,即投資移民資金將聚焦基金證券投資,當中有中資背景的大福證券(665)及國泰君安(1788)會是焦點,從事基金管理的惠理集團(806)亦不容忽視,近期和行健(主力為惠理舊部)合作推銷基金及已開拓投資移民及證券業務的康宏理財(1019)亦有機受惠。

投資組合方面,今天便買入大福證券(665)。另外,沽出數隻股票套現令借貸不再,包括

以$7.41沽出7,000股建設銀行(939),套利$10,738
以$4.03沽出8,000股新濠國際(200),套利$5,000
以$19.5沽出1,500股寶姿(589),蝕$900
以$4.83沽出6,000股友佳國際(2398),連股息套利$1,932

今天一開市沽出建設銀行(939)主因短期升得不少,進可將資金轉投預期回報更大的股票,退可待其回落再吸納。

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Sunday, October 17, 2010

17 Oct 2010 - 有關投資組合......

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:278%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

投資組合市值微升,回報再再破歷史新高,以下為一些小統計

- 自成立日計投資組合總回報278%(扣手續費後為258%),即過往近五年,投資組合平均每年複式回報31.6%(扣手續費後為30%),高於筆者的長期目標20%不少
- 今年至今投資組合回報21%,恒指及國指分別為9%及6%
- 相對2007年10月歷史高位,恒指及國指分別仍下跌25%及33%,投資組合市值則比當時上升17%(扣手續費後為15%),

筆者一直有套自己的估值方法,並將股票的估值於「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)公諸同好作參考。經過一段時間,筆者認為這套估值法越來越成熟,只是筆者的策略未盡完善,不然投資回報可更理想。

筆者於近期的策略是盡量買入現價比短線估值有一定析讓,而此析讓足夠抵消相關投資風險的股票,所以自9月初起便密密買貨,亦有幸把握了港股從9月初起的大升浪。現在面對的問題是何時沽貨套利外,於未沽貨前已耗盡現金但仍想買貨的困局怎樣解決。

筆者於週五買入第三季業績及國內零售同步比重增速的九興控股(1836),終於開啟了有抵押貸款之門!有抵押貸款額以現有股票作抵押,最高為股票市值的50%,年息為P+2%,即現時透支了近$20,000,日息應為$4。為控制風險,筆者會盡量視有抵押貸款為過渡性,並以投資組合現值20%為限。借取現值20%所付的月息亦只是現值的0.11%,筆者覺得可以接受。接着會動用到有抵押貸款的原因或會是四環醫藥(460)及AIA的新股認購。

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Thursday, October 14, 2010

14 Oct 2010 - 紅猴文章分享:私募基金踢走風險投資?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:278%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

都說恒指破23,000為關鍵,昨天以大成交確認升勢,便一發不可收拾。筆者觀點仍如先前所說,恒指於未來數月會於23,000至26,000徘徊。

投資組合回報再急升至278%,再破歷史新高,但這兩天大市升得真的已頗消耗性!

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今天抽一篇在2010年9月28日刋登於PC Market雜誌的筆者文章「私募基金踢走風險投資?」給大家分享!

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Wednesday, October 13, 2010

13 Oct 2010 - 興達國際(1899):中港傳媒報導時差帶來了契機?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:270%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

投資組合回報於9月29日首度超越250%,進入另一里程碑!只多消9個交易日,投資組合回報便超過了270%,再破歷史新高,可見這段時間大市升得幾急。

今天買入通天酒業(389)及中國龍工(3339),使現金比率再次低於1%,又呈「困局」!恒指升破23,000後似已企穩,加上今天以大成交大升,突破似已確認。

今天的「小新聞」應是「工信部11日公布了《輪胎產業政策》。與此前公布的征求意見稿相比,《政策》大幅提高了輪胎產業的進入門檻,同時要求到2015年,乘用車胎子午化率達到100%,這將推動整個輪胎產業的產品結構調整。」中國傳媒昨天及今天已廣泛報導,但香港傳媒到今天仍欠奉,理應受惠的股票應是興達國際(1899),今天上午股價仍徘徊不前,下午卻見爆升,大家可留意此股接着數天的走勢,若股價因為此政策而持續上升,即代表中港傳媒報導時差能為投資者帶來契機!那樣的話,誰敢再說股市是「有效率」呢!

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Tuesday, October 12, 2010

12 Oct 2010 - 10倍股!?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:263%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

投資組合市值再破歷史新高,但二三線股估值仍參差!今天買入信佳國際(912),亦同時沽出數股,使現金比率提升至3%。

以$0.32沽出華潤微電子(597),蝕$1,800
以$4.51沽出佐丹奴國際(709),無賺蝕
很$3.34沽出8,000股波司登(3998),賺$9,760,仍保留6,000股

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繼以「末日博士」為題後,蔡東豪於近週壹週刋專欄提及「10倍股」,剛巧筆者亦一早以此行文,有幸和蔡先生有著一絲共同立論,實屬榮幸!但見剛巧有心人亦藉題發揮,亦寫得不錯,筆者亦在此連結2009年7月12日的網誌「「10倍股」談何容易!找得到買得到,可否忍得到!」給大家分享,以湊湊熱鬧,有興趣請按此重溫!

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Monday, October 11, 2010

11 Oct 2010 - 困局!?唯有「風險常在心」!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:262%

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「紅猴股票估值表」(按此瀏覽)2010年10月更新版,增加「2011年估值」及「預期中線回報」兩欄目

今天恒指以大成交衝破23,000,並已突破自今年5月形成的上升軌頂部達數天,令這次突破越來越「真」。另一方面,自9月初形成的急促升浪,雖云有着越來越大的成交配合,但仍帶有不小的消耗性,未來資金流向非常關鍵,唯有緊釘港元及美元走勢。

自8月開始,筆者不知不覺變得頗為進取,先前經常提及以投資組合現金比率控制風險,亦已未提一段時間,反而密密買貨,而現金比率亦越來越小,雖然曾於9月28日提及「由進取轉為風險管理狀態」,後來但見形勢快速轉佳,又密密買貨,到今天再買入昂納光通信(877)、中信1616(1883)、興達國際(1899)及田生集團(8136),投資組合現金比率已少於1%!

投資組合市值再破歷史新高,但需留意二三線股中,尤其是去週五偷步大升的,今天便作出回吐。

當然筆者的座右銘是「風險常在心」,所以仍很注重風險管理,不過近期為爭取回報放鬆了是事實,但絕不是設棄之,因為筆者每買一隻股票都是待其現價比筆者估值有至少20%折讓才落實,而筆者對股票的估值是相對保守的。投資組合市值屢破歷史新高,當然風險亦隨之而上升,究竟沽貨套利,還是持貨靜待收成,往往是投資者某時某刻最難的決定。

另一個困局是,耗盡現金下,若要再買貨,可以怎麼辦?一是以現有股票作抵押借貸,年息P+2%,即7%;另一是沽出相對預期回報較低的中國銀行股,兩者中筆者傾向後者,但這會增加投資組合整體風險。當然最好是沽出較弱勢的股票如華潤微電子(597)、佐丹奴國際(709)等。

如筆者先前所言,若恒指企穩23,000之上,理應海濶天空至26,000,但波動難免。投資者樂觀之餘,莫忘股市是會下跌,是會震倉的,若是「紅猴股評」的長期讀者,應清楚若有風吹草動,無論有多少股票,筆者也可以很快清理掉!

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Sunday, October 10, 2010

10 Oct 2010 - 重整「紅猴股票估值表」!「2011年估值」可成為股市續升動力!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:259%

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用了不少時間,終於完成一個重要的工程,就是重整「紅猴股票估值表」(按此瀏覽),使其更具前膽性。除了加強了股票分類外,最重要是加了「2011年估值」及「預期中線回報」,市場資金充斥下,不少優質股升個不停,若以「2010年估值」算,已絕不便宜,但2010年行將結束,市場資金似已提早放眼於更高的「2011年估值」,令股價上升變得合理化,這是牛市正常的演變。

「紅猴股評」於本週四的每天瀏覽人次及瀏覽頁數分別為3,716及5,363,再次突破歷史新高,多謝支持!

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另外,投資組合市值比週三微增,再破歷史新高。

上篇股評提及「小新聞,大回報!」,筆者於週五即作出示範。若投資者肯用心,會留意到某些傳媒報導了一段不顯眼的小新聞,就是

「德林國際(1126)宣布,公司已經從一位來自巴西的客戶,獲得另一份大額訂單。於2010年10月7日,公司接受了一份價值3015萬美元的毛絨玩具採購訂單,公司預期整批貨品將於2011年1月到7月期間付運。」

當然不是每一單新聞都會促升報導主角公司的股票,但起碼市場已存在了有關德林國際(1126)的好消息,接着便應即時看看這間公司的業績並作出估值,有理想上升水位才應買入。像這次的德林國際(1126),年中發盈喜後公佈了不錯的中期業績,股價升了一輪後整固,筆者保守估算其應值$2.04,比週四收市價$1.29仍有不少水位,所以週五開市裂口上升下仍以$1.39追入,結果大成交下升了20%,收$1.55。

所以投資股票,資訊為王,除了要以其他大部份投資者得到資訊,當然亦需盡快適當運用有關資訊作出投資決定!事實上,筆者常說市場不是想像般有效率,但市場可等你五分鐘,可等你一小時,但未必等你半天!

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Thursday, October 07, 2010

7 Oct 2010 - 小新聞,大回報!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:258%

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「紅猴股評」於本週二的每天瀏覽人次及瀏覽頁數分別為3,465及5,039,突破歷史新高,多謝支持!

行健資產管理發起人之一及現任首席投資總監蔡雅頌,之前是惠理集團(806)的高級基金經理,其所管理的惠理中華ABH股基金在2001至2007年期間錄得900%回報。他最近在訪問中提及怎樣發掘高增長股,並舉六福(590)為例,他買入六福(590)時,市場還定位其為香港零售股,當時公司已有四、五成利潤來自大陸,至今更是中國最受認同的品牌,估值便來個三級跳。又如華晨(1114)在汽車股中有較高市盈率,是因為寶馬未來在中國的發展間,他認為即使現在其股價仍未反映潛力。

怎樣訓練到有這樣的聯想能力,當然是多閱讀以獲取更多資訊,多思考不同事情的聯系性,有時候一段小新聞可換來大回報。

像國際煤機(1683)上市後股價徘徊不前,行業應受捧,但表現遠遠落後於同業三一國際(631),直至於7月中以5億多元收購一家製造用於煤礦長臂開採機械(如掘進機及採煤機)的電控系統及相關配件的生產商及供應商青島天迅,作垂直併購,股價即脱胎換骨,其後公佈的上佳業績更推波助瀾。

為什麼筆者會記得這段「小新聞」?因其曾經令筆者產生這樣的聯想,只因道行未夠而未有買入,錯失了其後三個月未夠便超過100%的「大回報」!

所以,只要肯努力及付出時間,每天都可有值得買入的股票。

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創益太陽能(2468)暗盤達$6.11,但今天來過反高潮,開市後股價節節敗退,筆者於$5.34加貨,股價相對2011年預期PE輕微低於10,表面不算貴,但太陽能股的估值無統一標準,買入實帶有投機成份,需以止蝕控制風險。今天此股收報$5.07的全日低位!

今天以$2.24止蝕保利協鑫(3800),蝕$1,800;亦買入瑞年國際(2010)。

另外,因億和控股(838)的股價終作出了突破,將其於投資組合中由短線投資提升至中線投資。

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6 Oct 2010 - 紅猴文章分享:關於相信「末日博士」的謬誤

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:259%

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今天到中國銀行股追落後,加上屬中高風險的中短線投資股票繼續表現理想,帶領投資組合市值再破歷史新高。

以孖展認購創益太陽能(2468)100,00股,獲派2,000股,每股成本$4.65。

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近期蔡東豪於近週壹週刋專欄提及那些「末日博士」的言論可以不作參考,筆者一直也持此立論,並早在2010年5月4日於PC Market雜誌撰文「關於相信「末日博士」的謬誤」,現給大家分享!

文中提及:「相信投資者多多少少也知道那些估中大跌市的「專家」們都會被稱為「末日博士」,其後言論往往被傳媒及投資者所追捧,香港外國皆是如此。但筆者觀察所得,這些「末日博士」的表現往往可一不可再,過了一段時間後,有些更為市場摒棄。可是若投資者只因其一次「豐功偉績」而誤信其言論,後果卻可大可小!」

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Tuesday, October 05, 2010

5 Oct 2010 - 什麼是「超級蟹貨區」?

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今天到屬中高風險的中短線投資股票發圍向上,帶領投資組合市值再破歷史新高。

今天一開市買入昆侖能源(135),石油股昨天因市場預期油價上升而大升,但昆侖能源(135)聞風未動,不知是否投資者已將其歸類燃氣股,但實質這公司大部份盈利仍靠石油開採。另外,得友人提點,並經筆者基本分析,今天亦買入國際泰豐(873),有中國聯塑(2128)上市初段被忽視,但首次公佈業績後被市場重估的影子。

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今早於Facebook、Twitter及微博提及,再看以下五年恒指圖,如先前筆者提及,恒指升到22,400及22,600便遇阻力,而這兩天恒指正正收於22,600水平,但這22,600只是劃圖拉線(自今年6月形成的上升軌)所造成的心理關口,另一個心理關口今天頂部23,000。

恒指已到關鍵時刻,若上破阻力,會於「超級蟹貨區」23,000至26,000徘徊一段頗長時間,但期間個股投資回報應不錯;若阻力未破,22,000為短線回調目標,21,000會是很大支持!

那麼,什麼是「超級蟹貨區」?大家可否記得恒指自2007年尾從30,000以上,到了2008年初時於23,000至25,000初步喘定,第一次吸引投資者買貨搏反彈,但其後於3至4月間急跌至21,000時又急促反彈至26,000,第二次吸引投資者買貨搏反彈,若果這批投資者未作止蝕,便只好持貨經歷其後的大急跌至11,000!這批投資者經歷兩年光景後終見家鄉,這批「超級蟹貨」將會「空」群而出,帶來龐大沽壓,而這個不是心理關口那麼簡單!

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4 Oct 2010 - 紅猴文章分享:鐵路建設大趨勢帶來的機遇

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隨大市再升,投資組合市值再破歷史新高,可惜被疲弱的中國銀行股拖低了表現。

今天未有買入昨天提及可留意的國泰航空(293)、通天酒業(389)、中國高速傳動(658)、晨鳴紙業(1812)、興達國際(1899)、瑞聲聲學(2018),因未見調整,反而買入估值後仍有不少水位的信義玻璃(868)及有機受惠近期硅價上升的保利協鑫(3800),後者風險較大,已訂止蝕價。另外,以$6.92沽出理文造紙(2314),數天升了19%並到價,賺$5,550。

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今天抽一篇在2010年8月24日刋登於PC Market雜誌的筆者文章「鐵路建設大趨勢帶來的機遇」給大家分享!

文中提及:「投資選股方法五花八門,食正大趨勢自是其一,如因中國政府政策向促進消費傾斜而投資內需股便是近期成功例子。中國政府為達到於全球金融危機下GDP「保八」的目標而大舉投資基建,當中以鐵路投資為甚,可是投資相關股票回報卻只是好壞參半,再次證明「投資沒想當然」的硬道理。」

而筆者持貨的中國南車(1766)及南車時代電氣(3898)分別升了19%及14%,雖然升得有點慢,但好處是可安心持有,等待收成。

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Sunday, October 03, 2010

3 Oct 2010 - 選中好股比投資策略更重要!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:252%

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週五沒有做任何買賣,投資組合市值微增,再破歷史新高。投資組合於過往4年多來回報252%(扣手續費後為233%),同期恒指及國指的回報分別為49%及138%。以此計算,投資組合每年平均複式回報30%(扣手續費後為28%),表現不可說不滿意。

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投資組合於過去一個月表現理想,買入的二三線股表現尤佳,致令投資組合於今年跑贏恒指國指的速度逐漸擴濶。不過筆者明白此表現需大市配合方能辦到,即只需買入比同業相對被低估的好股甚至中庸股,回報自然來,問題是你敢不敢在大市未見起色時買入及於大市已上升時追入,這其實是投資勝負的關鍵。

雖然9月買入的股票表現優異,但回顧8月時因市况未明而沽出的股票,很多仍都表現理想,主因筆者傾向「贏谷輸縮」的策略所致。筆者不介意損失手續費,因覺投資其中一點最重要的是自己能夠安心地控制自己的情緒,以保持良好的投資EQ。那麼減少出出入入,會否令投資組合表現更理想,這個筆者會研究一下,但需理想改變固有的成功策略的結果有可能是災難性的,循序漸進加以完善會是出路。

有說散户經常出出入入大多輸錢,長揸優質股票才是皇道,其實不能一本通書走到老。筆者的投資組合買賣非短炒般頻密,但也算常常出出入入,表現不錯有目共睹;反之若長揸匯豐(5)、宏利(945)等優質股票,表現怎樣大家亦一清二楚。雖然投資策略非常重要,但是無論使用任何投資策略,選中好股還更重要,筆者自問是有選中好股並於有上升水位才買入的能力,當然背後需付出不少努力。

其實筆者亦不斷努力將自己的弱點強化,除了「贏谷輸縮」的策略,上月頭開始發掘「否極泰來」的行業及股票,並成功於中國汽車股復甦初現時買入吉利汽車(175)及比亞迪(1211),和於中國醫藥股停滯不前良久時買入神威藥業(2877),結果因信心未夠而稍獲微利甚至止蝕沽出,吉利汽車(175)及神威藥業(2877)的教訓,筆者仍銘記於心,相信會使筆者的應市策略更強。

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如先前所言,大市升至此水位很關鍵,若能上破將更強更顛,若未能上破恒指則有機回至21,000,二三線亦將回肚不少,到這個水位,以平常心論,已沒太多抵買的好股,但大家仍可留意國泰航空(293)、通天酒業(389)、中國高速傳動(658)、晨鳴紙業(1812)、興達國際(1899)、瑞聲聲學(2018)等,侍回調買入。

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