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「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 (15 Nov)

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Thursday, February 26, 2015

26 Feb 2015 - [PCM] 電動車的現實!

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電動車有著環保概念,當概念還停留在概念階段,少部份用家還可撐起某些具競爭性優質公司的生意,但支持不起整個行業,但因市場存在憧憬,其他仍在燒錢階段的公司,則靠著股票市場或風險資金融資。若要整個行業繼續存活,優質公司能夠做大做強,概念便需離開憧憬,變成事實,出現更多付費用家,行業在達到規模效應時,亦有足夠資金改進技術,降低成本,吸引更多用家,形成良性循環。

電動車發展仍處樽頸,有些電動車仍限速,甚至不能走在高速公路上,但最大的問題還是充電一次可走的路足夠車主生活需要嗎?充足電又需要的時間是否現實?還有,不夠電時能隨時找到充電設備嗎?電動車車主犧牲這些方便性,自然需要滿足其他方面的需求,有些純是為了保護環境,但著實只佔少數,所以Tesla除了提升電動車本身功能外,也需向型格路線發展,令成為其車主有著一種令人仰慕的態度。近月油價從高位急跌,市場擔心潛在車主因買入Tesla電動車的經濟效益減低了不少,銷情將受影響,股價從去年歷史高位已下跌了約四分一。可是,我認為Tesla的短期銷量應沒多大影響,因不少買家皆財力雄厚,根本不會計較那些所謂經濟效益,他們成為Tesla車主,為的就是那個正面形象,有些更只是附庸風雅一番,和滿足那份人冇我有的虛榮感,而這份追求虛榮感的慾望在Facebook世代比以往實強得多。不過,Tesla要持續發展成大型車企,大幅提升潛在買家數量,便需跨過樽頸,所以除計劃開放其電池技術,令整個電動車市場製造成本下降,拉低車價以擴大規模,以進入良性循環外,亦致力鋪好那條充電設備的供應鍵,令車主需要為電動車充電時,猶如現在找油站般方便。相對Tesla創辦人Elon Musk的願景、計劃及執行力,中國企業比亞迪(1211)的王傳福無疑是給比下去,那為什麼當年巴菲特投資的是比亞迪,而非Tesla?當然,答案還需時定奪,但至今回報已明顯差一大截!

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票)

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筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此

Friday, February 20, 2015

20 Feb 2015 - [PCM] 領匯的過去與未來

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領匯(823)自收購部份房委會商場、街市及停車場後,便開始進行一連串的增值計劃,包括翻新並包裝商場及街市、重組商戶組合、調高租金、加強宣傳活動、從私人發展商收購商場項目、售賣部份增值潛力不高的商場及停車場等。因為領匯擁有的全是位處社區的商業資產,和市民可謂息息相關,上述一連串動作在社會自然引起很大的迴響,亦較為傾向負面,這個在社會上已討論多年,相信大家已很清楚。不過,若以股東角度出發,管理層卻是交足功課,不斷想辦法為公司增值,增加股東權益,而一切也反映了在股價上。若投資者在200511月領匯上市時認購其股份,當時招股價$10.3,至今年1月高位$53.2,計及期間收息$9.8673,回報約5.1倍,每年平均複式回報約21.9%。去年尾,領匯更成為恒生指數成份股。不過,集團現有資產的增值潛力已差不多用盡,未來業務較為倚靠自然增長,所以管理層已有兩線計劃,其一是衝出香港,與國內龍頭地產商萬科企業(2202)研究合作發展國內社區商場業務;另一則是留在香港,但衝出社區,進軍商業區,並已落實有關計劃。

領匯上月藉相關法規寬鬆後,便隨即夥南豐集團以58.6億港元高價奪得觀塘海濱道商業地,將建成甲級辦公室大樓,亦會設有商場及停車場。估計連同地價和發展成本,項目總投資額約105.41億港元,領匯將依股權比例60%,佔集團總資產約4.9%,仍來超過證監會的房託基金守則規定的10%,所以集團在投得海濱道項目後,料仍有空間作其他物業發展。

志在每年收息的股東即時較擔心領匯會否逐步轉型地產發展商,偏離其持股目標,但集團已表示不會拆售或全幢出售,而會持有作長綫收租。事實上,市場上亦有一間已上市多年,恒基地產(12)旗下的陽光房產基金(435),也是同時擁有社區商場及商業區寫字樓作收租。至於興建這個東九龍資產需數年時間,期間項目只有支出,沒有收入,不過管理層亦即時派了定心丸,對未來派息完全無影響。那究竟領匯算是成功還是失敗,還看你用那把尺去量度!

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有恒基地產(12)及領匯(823))

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Sunday, February 15, 2015

15 Feb 2015 - 「觀微知勢」紅猴金SIR股評聚會 - 加開第三場 (25 Feb 2015)

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「觀微知勢」收費專欄已於1月19日正式推出,初步反應非常理想,多謝各位讀者鼎力支持!為此舉辦的「紅猴金SIR股評聚會」已於1月5日
1月19日及2月12日舉辦了場,報名非常踴躍,天亦高朋滿座!因此,我們將於2月25日再加開多一場,詳情如下。



「紅猴金SIR股評聚會」加場內容包括

- 2015年市況探討

- 近月好股點評及策略部署
- 近期港股個案講解
- 新專欄優惠詳情

因地點座位有限,若有興趣請盡快報名,萬分謝!

日期:2015年2月25日(Wed)
時間:7:30pm - 9:00pm
地點:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心502室
免費


報名方法 (座位有限,先報先得,報完即止)
將(a)姓名(b)號碼(c)Email Address


(1) 電郵至admin@homeblogger.com.hk

(2) Whatsapp至91010168或63832145

Thursday, February 12, 2015

12 Feb 2015 - [PCM] 中國股民的特性

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中國A股去年第四季大升,但同一時間公布的國內經濟數據卻是傾向負面,全年的經濟增長更創了多年新低,這種嚴重的背馳令國際投資者大惑不解,尤其是他們當時正著力走資,卻眼巴巴看著自己做錯了決定。不過,中國股市一直就是不按傳統投資規條辦事,不是跟著經濟走,而是跟著資金辦事。這次大升的最大觸發點自然是人民銀行宣布兩年多來首次減息,隨後政府在不同渠道落力鬆銀根,再加上國內證券商積極推動融資融券,即投資者可透過槓杆借貸加大資金炒股,市場在銀根寬鬆下瘋擁入市,做成中國A股的大升局面。

有一些中國股票,尤其是內銀、內險等中國金融股,在中港兩地皆上市,而於此次中國A股瘋漲前,A股相對H股已長期存在折讓,但其後卻變成明顯的溢價,這代表H股於同時期升幅有所不及,這便源於香港股市成交以國際投資者為主,他們較為理性,見國內經濟數據非理想,雖看見A股大升,回應卻仍是傾向保守,不敢全情投入。所以,去年第四季對大家認識中港兩地投資者,在投資取向及心態的分別上,是一個非常好的活生生教材。

現在,相信大家也很有興趣知道國內投資者究竟是何方神聖,有著這麼特別的個性。最近,中國股民人數超過1.2億戶,有國內傳媒便做了些有趣的統計。在投資者學歷方面,根據上海證券交易所資料顯示,截至2013年末,中專以下學歷者、中專學歷者、大專學歷者、大學本科學歷者及碩士以上高學歷者佔整體分別為27.5%26.1%26.0%16.7%3.7%,即是非大學生的投資者佔比達八成,而學歷越高者,越不願意炒股,即越不願冒投資風險,這或許解釋中國股市為什麼一直被認為「賭性較重」,因為大部份投資者皆希望能一夜致富。當然,高風險的股市中短線或能令很多人樂在其中,但若果中長期也能令大部份投資者致富,那貧富懸殊便非中國的主要社會問題之一。

(利益申報:筆者為持牌人士)

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Monday, February 09, 2015

9 Feb 2015 - [個股] 科通芯城(400)劍指智能硬件新戰場

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(下列新聞節錄自信報)

近年智能手機火速暢銷,電子零件業是大贏家之一,皆因無論iPhone、三星或小米,都需要大量電子零件。這趨勢造就了2010年才成立的科通芯城(00400),現為中國最大的IC(芯片)及電子元器件B2B電商平台,由上線到上市,只用了3年多時間。

儘管是受益者,科通芯城創辦人兼董事長康敬偉卻很有危機感,他預料手機行業將於兩年內達到高峰,下一個戰場會是「智能硬件」(Internet of Things)。故他有兩手準備,一方面繼續加強主業,冀在未來3年半內達到1000億元(人民幣.下同)交易額規模;另一方面成立了智能硬件創業平台「硬蛋」,專門孕育及推動智能硬件的創新,務求讓科通芯城在「後手機」時代繼續成為大贏家。


科通芯城專注為電子製造業提供服務,客戶以中小企為主,擁有自營平台及第三方平台,當中自營平台佔公司收入99%,包辦採購、銷售及配套等一條龍服務,運作模式近似中國最大家電B2C電商平台京東商城,難怪康敬偉接受訪問時直言,科通芯城的目標是成為B2B領域的京東。


最緊要快 目標3年交易額千億

不過,京東用了足足10年,才在2013年達到1000億元交易額,科通芯城擬在3年半內達標,是否有點大想頭?康敬偉卻另有看法,「時代不同了,今時今日做事情,尤其是關於互聯網的,速度一定要快得驚人。比方說,10年前一些新概念,可能要行兩年才有成績;但現在兩個月行不完的話,很可能已經落伍。」

由於市場變化實在太快,康敬偉認為,一個成功的新概念,必須徹頭徹尾創新,「10年前內地的互聯網企業,是參考美國的成功模式加以改良,但現在就不行,必須有更長遠的眼光,創造全新的互聯網營商模式」。他相信,以「消費互聯網」為代表的2.0時代已成過去,取而代之將是以智能硬件、物聯網等「產業互聯網」為核心的4.0時代,而產業互聯網的未來趨勢必然是生態系統。


康敬偉於2009年獲《福布斯》評為「最年輕的中國富豪」之一。祖籍重慶的他現年44歲,1991年在廣州華南理工大學電子系畢業,加入松下(Panasonic)的內地分公司,之後一直在電子產品領域打滾,並於1999年創辦科通集團,經營IC元器件分銷業務。


首次進軍互聯網功敗垂成,康敬偉旗下的科通集團卻乘着智能手機熱潮而順風順水,並於20051月在美國納斯特(Nasdaq)上市。然而,他始終沒放棄進軍互聯網的野心,2008年眼見Facebook模式興起,顛覆了社交平台做營銷的傳統,令他靈機一觸,開始研究如何挖掘IC元器件採購的長尾市場(Long-tail market,意指集合眾多小眾需求的市場),並於2010年成立科通芯城,積極籌備網上業務。


創辦科通芯城之初,康敬偉其實是想仿效阿里巴巴模式,擔當一個訊息平台,但後來發現電子零件的B2B電商與B2C電商有很大分別,「對B2C電商來說,重心是如何落單、支付、售後,但對我們來說,售前服務約佔50%,因客戶需要問價、諮詢產品的適配性及發貨周期等,就像房屋裝修般,客戶最終選擇你的產品,前提是選擇了你的設計。」


B2B重售前 串連人脈網

「科通芯城其實不是賣東西,而是把人的網絡串連起來,雖然IC元器件行業是個價值萬億的市場,但真正的宣傳對象,只有業內幾萬名工程師及採購人員。例如手機圈子的人,我們初期聯繫了20人,然後通過他們又聯繫了50人,就是不斷地探索和滲透,這樣流量問題就解決了,亦因此令科通芯城飛速成長。」康敬偉解釋。

在當時來說,電子零件的B2B電商是一個全新概念,康敬偉坦言在成立科通芯城初期,身邊70%80%人都不認同,尤其是缺乏互聯網思維的人,更認定他是在燒錢,「直到去年7月上市之前,相信很多人都不太了解集團的運作模式」;但事實證明,他這一步棋走得正確。


康敬偉笑言,在講求速度的今天,科通芯城已有先發優勢,即使競爭對手急起直追,都已輸在起跑線,難以動搖集團的龍頭地位。然而他仍未擺脫危機感,最怕輸給自滿與守舊,故定下進取的交易額目標,推動團隊繼續向前創新,同時密謀成立「硬蛋」平台,劍指未來的智能硬件市場。


創硬蛋平台 冀培育更多「小米」

科通芯城去年9月推出的智能硬件創業平台「硬蛋」,是康敬偉的心血結晶,也是其「千億夢」的秘密武器。硬蛋專為推動智能硬件「IOT」(Internet of Things)的創新而設,希望為中國培養更多像國產手機品牌小米般的成功例子。康敬偉形容,硬蛋的長遠目標是要衝出中國,成為全世界最大的創新者與創業者聚集平台,提供硬件創新資訊、供應鏈知識及供應鏈需求對接等服務。

康敬偉強調,硬蛋捕捉的是未來機遇,「未來兩年,全球智能手機的量會到達一個高峰狀態,而智能硬件是下一個移動互聯網的入口。到了2020年,我們每個人身邊,可能都有大概2000個智能硬件,若能把人和項目聚集起來,一定能形成盈利模式,屆時硬蛋的價值可能比科通芯城還要高。」


初期無收入 大數據藏潛力

萬事起頭難,康敬偉承認硬蛋成立初期在財務上「有出無入」,幸好背後有科通芯城作靠山,資金不成問題。然而,投入大量資金後,盈利方面究竟有多大潛力?康敬偉認為「數據是未來」,硬蛋通過為供貨商和創業者服務,可以積累大量行業數據,只要整理數據再進行開放,便會產生更大的價值,並與科通芯城本身的業務產生協同效應。

康敬偉舉例說,若一個硬件創新發明的應用產品通過硬蛋吸引到關注,該款產品便會投入生產,過程中少不免產生對IC元器件及產品解決方案的需求,這些科通芯城都能滿足。接下來如涉及產品加工,包括模具、結構設計圖等,硬蛋可以負責轉介,並收取中介費用。


另一方面,創業者若資金不足,硬蛋更可入股注資,待日後項目上市後,將股份轉讓圖利,同時硬蛋也可兼做供應鏈金融;「科通芯城作為這行業最大的電商平台,只要行業足夠大,相信未來可以找到很多的盈利模式」,他相信,硬蛋最終也會與阿里巴巴殊途同歸,變成一個大數據公司。



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Sunday, February 08, 2015

8 Feb 2015 - [傳媒專訪] 「經濟一週」封面故事

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筆者有幸再次成為「經濟一週」雜誌封面人物,封面故事及訪問報導於2月7日出版的第1736期刊出
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Thursday, February 05, 2015

5 Feb 2015 - [投資課程] 以剛公布2014年全年業績作港股案例講解,更貼市!更有共鳴!更易明白!

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藉著新書「港股A餐」(已推出第二版)的成功及廣受歡迎(按此參考讀後感),很高興得到全港最受歡迎投資網站之一Homeblogger邀請,於去年第四季首度舉辦投資課程,並得到熱烈反嚮。

有見及此,我們決定今年4月再度合作推出投資課程,豐富內容之餘,亦會今年2月及3月香港上市公司相繼公布的2014年全年業績,作為貼市個案加以解說,令學員更投入及更易理解,並令課程內容更實是次仍是有兩種課程,以符合不同投資者需要,可獨立報讀,亦可一同報讀!(先報先得,額滿即止)

紅猴課程1.1:從選股、業績分析到提升組合回報 (兩天共6小時);及 
紅猴課程1.2:中小型股公司年報分析DIY (兩天共6小時)

[講者簡介]
- 投資港股有這20年經驗,從散戶、博客進展到基金經理,了解小投資者需要
- 在博客分享的投資組合表現理想,9年多(201412)回報近480%,大幅跑贏恒指
- 在近兩年因投資回報理想而6次登上「經濟一週」封面報導
- 新書「港股A餐」近日成為暢銷投資書籍之一,並已推出第二版,不同經驗的投資者皆好評如潮(按此參考讀後感)

[為什麼要報讀課程?] 
- 投資港股有近20年經驗,從散戶、博客進展到基金經理,了解小投資者的處境及需要,所教方法實用性強,重視大家能「學得懂、用得到」 
- 以多個近期港股案例講解,亦會以今年2月及3月香港上市公司相繼公布的2014年全年業績作貼市個案作解說,令學員更投入及更易理解,並令課程內容更實用

[紅猴課程1.1「從選股、業績分析、買賣策略到提升組合回報」]
第一課: 2015年4月9() 19:15-22:15
第二課: 2015年4月16() 19:15-22:15
地點: 尖沙咀金巴利道金巴利中心502
費用: HK$2,770 (6小時)

完成課程,你可以
- 找尋催化劑,看趨勢,選好股
- 認識「港交所」披露易基本應用,包括公司通告及股權變化等
- 從免費網站查閱及認識上市公司基本財務資料,進行基本分析,以了解投資機會及風險
- 學會適合「繁忙香港人」的股票估值方法、買賣策略、投資組合管理及風險管理,以爭取理想回報

* 為求令你更投入及更易理解,並令課程內容更實用,「紅猴」會以今年2月及3月香港上市公司相繼公布的2014年全年業績作貼市個案作解說

[紅猴課程1.2「中小型股公司年報分析DIY]
第一課: 2015年4月23() 19:15-22:15
第二課: 2015年4月30() 19:15-22:15
地點: 尖沙咀金巴利道金巴利中心502
費用: HK$2,770 (6小時)

完成課程,你可以
- 認識中小型股公司年報重點,包括財務資料、業務分析等,比從免費網站得到的資料更深入
- 分析中小型股公司年報中重要財務資料,包括坊間經常忽略但最為重要的現金流
- 藉「年報分析DIY試算表」計算(基本財務數據及比率,以了解投資機會及風險

* 為來令學員更投入及更易理解,並令課程內容更實用,「紅猴」會以今年2月及3月香港上市公司相繼公布的2014年全年業績作貼市個案作解說

[報名方法(先報先得,額滿即止)]
無論報名一個或兩個課程,請將姓名及手機號碼,並註明「redmonkey
(1) Whatsapp63832145,或
(2) 電郵至admin@homeblogger.com.hk

* 主辦單位收到訊息後會盡快與你們聯絡

謝謝支持!

(新書「港股A餐潮(按此)銷情理想(按此),現正於各大書局發售)


(2015年2月7出版「經濟一週」,我有幸再次成為封面故事,為兩年7)



筆者現為華富嘉洛證券資產管理副總裁,幫助客人管理股票投資組合,詳情請按此