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「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 (15 Nov)

Larry Hung x 紅猴 x Jim Fong (中美科技股專家)聯手打造「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 在貿易戰下,未來科技界有何結構性投資機會?在逆市下,如何部署潛力科技股?究竟是雲端( Cloud )?還是人工智能( AI )?什麼類型的公司將...

Saturday, December 31, 2005

31 Dec 2005 - 中長線投資組合上升10%;高風險中長線推介:中軟國際(8216)

中軟國際(8216)本來只是一間有盈利的軟件商,最近得微軟(Microsoft)及國際金融公司(IFC)入股3,500萬美元優先股而變得不一樣。中軟國際將全面進軍資訊科技外包業務,目標成為中國的Infosys,最近已開始作併購重組業務,指望每年起碼有30%的盈利增長;事實上過往兩年亦達此標,最近公佈的本年度9個月盈利亦達此數,現價$0.85計預期PE14,初步目標可達PE20,即$1.2。


以上消息表面正面,但自9月公佈後股價由$1.3大跌至最低之$0.75,可解釋為見好消息出貨,但亦可說有不為人知的壞影響,所以投資此股為高風險,但目標自然搏高回報;本人為何推介此股,原因有三:

(1)此股本身有盈利,過往增長亦不俗
(2)公司得微軟(Microsoft)入股,並合作資訊科技外包業務,質素應有保證
(3)股價在本月初重回至上半年大升幅的起點見底,搏大户炒作完畢,重返基本步,股價由基本因素主導

此股除高風險,還需要投資有一段時間才會有表現,要有耐性!

保昌控股(562)又停牌,之前停牌加股子公司後已在低成交下上升超過10%,春江鴨?昨天公布停牌涉及主要股東變動,怡和將兩年前賣怡和物流换來的股份套現,以每股$4賣給一日本公司;终於知道近期大升之迷,市場又怎會沒有春江鴨呢?

中長線投資組合每週總結
組合本週沒有變動,總投資$100,100,上升10%。恆指於組合首日收14,976,現跌1%。以下為中長線投資組合詳情(組合會於每週末作小結)

大快活(52)
推介日市價:$4.9(2005年12月14日)
組合入貨量:4,000股(2手)
本人買入價:$4.9
初步目標價:$6.0
現市價:$5.55 (比推介日升13%)
風險指數:3(1-低風險、5-高風險)

保昌控股(562)
推介日市價:$3.55(2005年12月15日)
組合入貨量:6,000股(3手)
本人買入價:$3.55
初步目標價:$5.4
現市價:$4.1 (比推介日升15%)
風險指數:3(1-低風險、5-高風險)

永恩國際(210)
推介日市價:$3.625(2005年12月16日)
組合入貨量:6,000股(3手)
本人買入價:$3.45
初步目標價:$4.5
現市價:$3.9 (比推介日升8%)
風險指數:3.5(1-低風險、5-高風險)

宜進利(304)
推介日市價:$2.225(2005年12月20日)
組合入貨量:10,000股(1手)
本人買入價:$2.225
初步目標價:$3
現市價:$2.475 (比推介日升11%)
風險指數:3.5(1-低風險、5-高風險)

冠捷科技(903)
推介日市價:$7.6(2005年12月21日)
組合入貨量:2,000股(1手)
本人買入價:$3.2(於2003年買入)
初步目標價:$10
現市價:$7.6 (比推介日升0%)
風險指數:2.5(1-低風險、5-高風險)

Wednesday, December 28, 2005

28 Dec 2005 - 聖誕節假期繼續,理文造紙(2314)若跌至$8.05可買入

保昌控股(562)在成交不多下上升至$4,似乎有幕後人士在低調地做功夫,可如前述中長線持有,初步目標價$5.4。


理文造紙(2314)收$8.35,若跌至50天平均線$8.05可買入,初步目標$9.75,為預期PE15水平。

Sunday, December 25, 2005

25 Dec 2005 - 投資切忌逆自己性格而行,重建中長線投資組合,12月14日起計,現升9%!

本人之前嘗試建立短線投資組合,結果蝕錢收場,幸好一眾新股支撐,總算轉虧為盈。總結是投資需配合自已性格才能有所得,回顧多年投資經驗,本人強項在於基本分析,買入市價低於本身應有價值的股票作中長線持有,等待升值後沽出。本人的短線投機只在大是大非的瘋癲市,如2000年的科網股才有效,雖然在最瘋狂時賺得比別人少,但因抽身比別人早,所以最终賺得比別人多。以本人性格計,似乎比較適合中長線投資。所以切記投資不要逆自己性格而行。

自12月14日起,本人重建中長線投資組合,並不時推升股票作中長線買入,包括大快活(52)、永恩國際(210)、宜進利(304)、保昌控股(562)及冠捷科技(903)。雖然本人是真金白銀入貨,但因不方便公佈私人持股數量,所以做了一個模擬組合,假設每隻股票都整手整手去買,買至最接近兩萬元為準。

直出現在上述股票己入貨$100,100,上升9%。恆指於組合首日收14,976,現升1.3%。以下為中長線投資組合詳情(組合會於每週末作小結)

大快活(52)
推介日市價:$4.9(2005年12月14日)
組合入貨量:4,000股(2手)
本人買入價:$4.9
初步目標價:$6.0
現市價:$5.5 (比推介日升12%)

保昌控股(562)
推介日市價:$3.55(2005年12月15日)
組合入貨量:6,000股(3手)
本人買入價:$3.55
初步目標價:$5.4
現市價:$3.75 (比推介日升6%)

永恩國際(210)
推介日市價:$3.625(2005年12月16日)
組合入貨量:6,000股(3手)
本人買入價:$3.45
初步目標價:$4.5
現市價:$3.975 (比推介日升10%)

宜進利(304)
推介日市價:$2.225(2005年12月20日)
組合入貨量:10,000股(1手)
本人買入價:$2.225
初步目標價:$3
現市價:$2.5 (比推介日升12%)

冠捷科技(903)
推介日市價:$7.6(2005年12月21日)
組合入貨量:2,000股(1手)
本人買入價:$3.2(於2003年買入)
初步目標價:$10
現市價:$7.65 (比推介日升1%)

Thursday, December 22, 2005

22 Dec 2005 - 大快活(52)真的很好吃!

昨天到大快活(52)晚膳,真的很好吃,價格不以平招徠,食物種類及質素猶勝大家樂(341),但有些食物等候時間太久,服務好得來仍未及得上大家樂(341);其實本人非常抗拒以前的大快活(52),可見兩年前的變身事實已將這間公司復活,其轉型絕對可成為教材。管理層若能乘勢再進,增長空間還有很大,怪不得今天股價又上衝至$5.4,本人的初步目標$6應可到達!

Wednesday, December 21, 2005

21 Dec 2005 - 長期抵買的冠捷科技(903)

昨天建議買入作中長線持有的宜進利(304),今天大升10%,似乎資金於中期業績公佈後,用了一整天時間消化,決定入貨,產生了滯後現象;這種滯後現象在這個資訊發達的年代仍間中出現,提供賺錢良機,值得深入考究!

越秀REIT(405)可以值$4,今天上市只收$3.5,偏低,抽到的1,000股仍持有待升,若跌至$3.3考慮不賺不蝕下沽出。

冠捷科技(903)本月初公佈9個月業績,盈利比上年同期上升25%,整合新收購的飛利浦印刷電路板業務似乎頗順利,現價$7.6,預期PE11。冠捷科技(903)為全世界製造LCD及CRT顯示器的市場領導者,已連續多年每年盈利增長至少有25%,管理層追求增長,值得信賴。以此條件之基金股PE應值20,觀察數年,但PE長期只處於8至12間,長期抵買,若PE見15即見$10以上。本人自2003年入貨,平均買入價$3.2,雖已大幅上升,仍打算長期持有。此股有時波幅很大,跌5%後明天又會升回5%,期間全無消息,若見此現象可趁低吸納。

Tuesday, December 20, 2005

20 Dec 2005 - 宜進利(304)與永恩國際(210)相類,可中長線持有

上週五提及炒中國地產股要提高警惕,波幅及風險將更大,結果這兩天己在市場反映出來,很多中國地產股也失守大跌;本人不敢斷言中國地產股將一沉不起,但要之前長升長有的走勢再現相信不易!本人今天己於$2.15將百仕達(1168)全面清貨,虧損10%,貪心追貨之過也,但炒股有時要貪心一點呢!另外亦會趁中國海外(688)還有盈利下盡快沽出。越秀REIT(405)只配到1,000股,新股及中國地產股勢頭不佳,明天上市會盡快沽出。

上週推介的大快活(52)及永恩國際(210)己分別升了5%及10%,此兩股會中長線持有,一買就升只是幸運。反而另一推介保昌控股(562)於上週五忽然停牌,還未有公佈。

今天於$2.225買入宜進利(304)中長線持有,此股與永恩國際(210)相似,中度風險,同是工業股轉型中國零售股,永恩國際(210)賣鞋,宜進利(304)則賣錶,只是永恩國際(210)步伐比較快,差不多已轉型成功,宜進利(304)則尚在進行中。宜進利(304)已連續多年每年盈利增長至少有35%,剛公佈中期盈利又有40%增長,現價計預期PE12,中線先以$3為目標。

本人的短線投資實驗暫時完結,會集中精力重建中長線投資組合。

Friday, December 16, 2005

16 Dec 2005 - 炒中國地產股要提高警惕!

泓富(808)配到1,000股以$2.6沽出,扣除手續費賺$250,得啖笑!

雅居樂(3383)再跌至$3.75,大部分中國地產股下跌,本人開始感到TCI入股百仕達(1168)及越秀REIT(405)招股上市己將中國地產股熱推至短期高峰,在人人都知中國地產股能帶脅賺錢時,大户又怎會益散户?相信震倉派貨會相繼出現,波幅及風險將更大,加倍小心。

貿易通(536)是日大跌,根據前天所述策略,於$1.59加碼買入,收$1.61。

永恩國際(210)成功由造鞋股成功轉型賣鞋股,估值得到提升,已升了足足一年,預期PE20,可升至PE25,即$4.5;現價$3.625,上週已於$3.45買入;中度風險,留意中國零售股波幅已擴大,看看李寧(2331)近期大升大跌可見一斑。

Thursday, December 15, 2005

15 Dec 2005 - 保昌控股(562)純物流本地公司,慨念獨特

如昨天預測,雅居樂(3383)上午於$4.1左右徘徊,本人亦於$4.1沽出,賺取的盈利剛好抵銷同日沽出的中國地產股上海置業(1207)及湯臣集團(258),集中火力於中國海外(688)及百仕達(1168)。

泓富(808)只配到1,000股,明天沽出扣除手續費可賺一百幾十,若升勢不差或會謀定而後動。

昨天說買入大快活(52)作長線投資,今天即行動並以$4.9買入大快活(52),收$5.05。

亞倫國際(684)上午收市後公佈業績不佳,上午收市掛盤$0.99/$1.00,於是偷雞於$0.99掛沽盤,博買盤在不知情下還未抽走而買入,結果成功於$0.99沽出,扣除手續費後蝕數十元,結果此股收$0.94!

信星鞋業(1170)中期純利跌三成差,要沽,幸現貨仍有水位;工業股執平貨仍有難度,之前因搏短線較進取瓦買了些質素較平庸公司,現在希望工業股長期轉勢下,週末要仔細研究一下,揀些質素優良並遭低估的股票。

保昌控股(562)於三星期前公布全年業績,純利1.1億元,每股盈利為$0.36,末期息派$0.13。保昌控股(562)是唯一一隻上市的純物流本地公司,提供航空及海路貨運,數年前曾因收購怡和物流後整合不佳而令業績倒退兩年,現似已收回正軌,慨念獨特,業績理想,基金至愛,PE有力見15,現在PE為10,即有五成上升空間,已於現價購入長揸。

Wednesday, December 14, 2005

14 Dec 2005 - 大快活(52)值得買入長揸

日股是日大跌300點,港股上升;其實兩者有何關聯?答案是沒有,就算有也只是「先有果而求因」罷,但最近卻越來越多人說日股會影響港股升跌,奇怪!

雅居樂(3383)分配不理想,只抽到2,000股,因手持已有一定分量中國地產股,明天上市大有機會即時沽出飲餐茶,以上市價計預期PE12,PE應可升至15,即$4.1。

大快活(52)除淨後股價小挫,考慮趁這幾天好「息」之徒沽貨時吸纳,預期PE10。大改革後有力與大家樂(341)及美心快餐競爭,中期業績顯示近期的商舖加租對其暫未見大影響。大家樂(341)預期PE15,大快活(52)的生意額及管理效率暫見負,但業務增長空間比大家樂(341)大,若作價值重估PE值12即可見$6,加上最近派息慷慨,值得買入長揸。

貿易通(536)於$1.38買入兩三星期後,最近股價终拾級而上,今天見$1.67,升值20%;獨市生意股PE可較高,若預期PE值18至20即見$2以上,現價若回落考慮加碼。

另外,很多現象顯示基金開始重投工業股懷抱,但仍看不穿反彈是長期或短期,現持的亞倫國際(684)、精電國際(710)、雅視光學(1120)及信星鞋業(1170)平均暫升10%,會再看準機會買入其他;亞倫國際(684)則看業績公佈後定揸沽。

13 Dec 2005 - TCI對沖基金遇頑抗

今天續淺談。雅居樂(3383)明天公佈分配結果。

中國地產股:TCI對沖基金遇頑抗,新世界(17)配股後大跌,百仕達(1168)亦下跌$0.3至$2.4,略高於本人平均買入價,暫時搏輸了,還看事情未來發展。

中國零售股:中國永樂(503)連跌數日後忽然來個大反彈,之前大跌是否震倉,或今天之升純屬反彈,作為散户又怎知道,只好繼續持貨觀察。

本地紡織股:持有的福田實業(420)忽然連升兩天後又連跌兩天,無消息,走勢極端飄忽。

Monday, December 12, 2005

12 Dec 2005 - 對沖基金再展魅力,百仕達大升3成

今天作淺談,不要忘記認購越秀REIT,中國地產加REIT,慨念無敵,黃表星期三截!

中國地產股:TCI對沖基金再展魅力,入股百仕達(1168)即大升,最高升40%見$3,收$2.7,已持有的百仕達(1168)水漲船高,今天再於回落至$2.65時增持,搏一鋪!

中國零售股:繼續回吐,中國永樂(503)由前週$2.9跌至買入位$2.5,聯華超市(980)跌破長期支持位$8,龍頭股李寧(2331)卻開始反彈......

本地零售股:堡獅龍(592)續跌至$0.84,幸上週尚有微利時已沽出;迪生創建(113)續有勢。

Saturday, December 10, 2005

9 Dec 2005 - 強勢股投资心得

IPO ......
新股熱方興未艾,但需留意一些新股上市後已虎頭蛇尾,所以要揀一些基本因素良好及市場熱捧類別,泓富REIT(808)及雅居樂(3383)便是好例子;唯一虧損機會是在認購後及上市日前整體大跌市,或本港地產股,領匯(823)、中國地產股大跌;這便是認購質素優良新股的唯一風險,1997年10月上市的中國移動(941)正受此刦!

強勢股投资心得
本人深信巴菲特買入價值股作長線投资理念,過往數年亦行之有效,但為着追求更大利潤,在過往兩個多月進行了一連串實驗,暫時證明強勢股策略最有效,但因過於小心,以至錯失無數機會,現將經驗歸納為下列幾點,以供參考

(1)怎樣發掘:最容易是找一些剛破52週新高的股票,並配合大成交(至少數百萬港元)
(2)要基本質素良好,市場領導者,本港市場難找到同類股,最好是基金股
(3)為求安全,可於股價回落至10天、20天或50天平均線才買入;但過往因過於小心,以至錯失無數機會,所以可於創新高即買入,並以50天平均線下數個價位作止蝕,以收市價作比較

強勢股策略成功例子:合生創展(754)、恆安國際(1044)、福記食品(1175)、富士康(2038)、理文造紙(2314)、李寧(2331)、寶業集團(2355)、晶門科技(2878)

股市分類談
中國地產股:繼續熱賣,似乎要把握這個熱潮賺多些錢,但需小心,要邊走邊射;希望能分派多些雅居樂(3383),並會認購越秀REIT。TCI對沖基金剛入股百仕達(1168),此基金最近在香港無寶不落,入股的領匯(823)及新世界(17)都大升;已持有百仕達(1168),考慮跟風增持。

中國零售股:週五有回吐,暫屬正常;龍頭股李寧(2331)大跌,PE見40再升也需回一回氣;中國永樂(503)連跌數天,跌近買入價$2.5,暫且有點失望,需觀察;反而同類股國美電器(493)橫行己3個月後终上升,週一亦有提點,但因已持中國永樂(503),所以沒有買入,怎知卻背道而馳!

本地零售股: 己沽出堡獅龍(592)及卓悅控股(653),得微利;堡獅龍(592)本地業績倒退預期之內,可接受,但中國及台灣盈利大幅下跌,失望;反而在週四$10.7買入迪生創建(113),近期反覆上升並有一定成交,看看能否坐一程順風車!

本地工業股:一些工業股公佈理想業績後股價大升,當中包括先前止蝕沽出的鴻興印刷(450),升$0.325,收$4.35,毛利下跌但中期盈利升10%,不明朗因素消除,考慮再次買入。宜進利(304)績極發展中國內銷,似見成績,若工業股成功轉型中國零售股,PE可由平均10提升至30,鞋股永恩國際(210)便是表表者,年內股價由$1.2升至$3.5,宜進利(304)正行此路,現價PE14,可少量買入搏其轉型成功。

本地紡織股:持有的福田實業(420)忽然連升兩天,不知是不是炒下週業績公佈,觀察。

航運股:似沒甚看頭,放棄觀察。

其他:已於50天平均線$1.76買入金蝶國際(268),但不明白本週成交忽然劇減,望升3至5成,風險中高;騰訊控股(700)過往兩週下斷在$8.2附近回購,可留意。

Tuesday, December 06, 2005

5 Dec 2005 - 雅居樂較泓富吸引

數隻新股本週一同招股,包括泓富REIT、雅居樂、厦門港口等,越秀REIT則下週才起動,但資金凍結期重叠,要好好調配。

雅居樂(3383)招股上限價$3.3,首日可見$4以上;泓富(808)招股上限價$2.18,若要有同樣升幅,要見$2.58,息率則減至4.4厘,相對較難。結論是應抽多些雅居樂。

航運股今天表現反覆,未入貨,要再觀察。

大快活(52)續升,見$5.2,沒有回吐,吸纳不到,可惜,看看會否如先前預測見$6以上罷。

Sunday, December 04, 2005

4 Dec 2005 - 領匯創新高,工業股續反彈,投入新股熱潮

領匯(823)之大升原來是Hedge Fund所為,星期五曾見$14.15,剩餘的1,000股也於$13.8沽出,獲利甚豐。但很多朋友也沒認購,真的不明所以,政府賣資產通常益街坊,君不見盈富、地鐵這些先例,貿易通(856)暫亦能獲利。

最近所有新股上市皆升,有一山還有一山高之勢,但大户應未玩夠,可留意接着的泓富REIT、越秀REIT、雅居樂、厦門港口等。若果見到一些新股質素一般,但仍能掀起抽新股熱潮,錄得很大倍數超額認購之時就要加倍小心,以前曾力勸友輩不要認購SUNDAY、長城汽車、I.T.等,就是其中的表表者,结果它們很快跌破招股價,更一沉不起,還將當年的新股熱打沉。

中國地產股:開始炒到二三線,如中新集團(563)等,要小心,但仍有勢;若價不貴可認購雅居樂及越秀REIT。

中國零售股:續有勢,李寧(2331)大升,走寶,但PE見40......。中國永樂(503)造好,國美電器(493)相對落後,橫行己3個月,可留意。北京物美(8277)若見$15可小注,貨源歸邊,將1拆4,有得炒。聯華超市(980)經常$8至$9浮沉,接近$8可買入炒波幅。

本地零售股: 又見價升成交增,繼續持有堡獅龍(592)及卓悅控股(653),觀察。大快活(52)續升,待回吐。周生生(116)可$3.1搏反彈。佐丹奴(709)可$4搏反彈,此價為過往兩年的支持位,較安全。

本地工業股:持續反彈。震雄(52)望能$4.0買入。新確科技(1063)$1.6可博反彈,$1.45止蝕。

本地紡織股:勢仍弱,暫無反彈跡象。

航運股: 久沉長跌,上週大成交兼低位反彈,高風險可博金輝集團(137),5%止蝕,大股東剛在週五上午宣佈減持,價微跌。隱陣些可買東方海外(316),$24止蝕。

股票推介
金蝶國際(268),收$1.81,可現價買入長線,可升3至5成。
富豪酒店(78),收$0.55,可待$0.52入貨,目標價為$0.6以上。(搏反彈)
永恩國際(210),收$3.45,可待$3.0入貨,目標價己達,提升至$4.2。(破新高)
中國海外(688),收$3.0,$3.075己少注,目標價待定。
合生創展(754),收$10.2,可待$10入貨,目標價為$15。
恆安國際(1044),收$8.75,可待$8入貨,目標價為$10。(破新高)
華潤置地(1109),收$3.025,可待$2.6考慮少注,目標價待定。(破新高)
百仕達(1168),收$2.15,$2.05已少注入貨,目標價待定。(破新高)
福記食品(1175),收$10.85,可待$9.6入貨,目標價己達,提升至$16。(破新高,上週曾接近50天線)
富士康(2038),收$10.3,可待$8.9入貨,目標價為$13。(破新高)
理文造紙(2314),收$8.3,可待$7.8入貨,目標價為$11。(續升)
李寧(2331),收$5.4,可待$4.85入貨,目標價待定。(破新高)
寶業集團(2355),收$6.8,可待$6.5入貨,目標價為$7.5。
晶門科技(2878),收$3.3,可待$3.0入貨,目標價為$4。(破新高)
中國建築(3311),收$1.71,可待$1.63入貨,目標價待定。
世紀陽光(8276),收$2.225,可待$2.15入貨,目標價為$3以上。

Thursday, December 01, 2005

1 Dec 2005 - 領匯續升,工業股在反彈

領匯(823)今天又升,至$12.8,估到這麼厲害,留守1,000股竟然有着落,考慮沽出。

中國地產股:有少少呆滯,熱切期待雅居樂下週招股,留意湯臣集團(258)。

中國零售股:續有勢,昨天百盛上市大升兩成以上,再掀熱潮,永樂電器(503)走勢幾靚,有力見$3.5以上。

本地零售股: 反彈勢減弱,莎莎業績不佳更雪上加霜,持有的堡獅龍(592)及卓悅控股(653)或睇位沽出。

本地工業股:業績佳的率先反彈,曾是基金股但業績不佳的也彈,持有的毅力工業(332)、信星鞋業(1170)及精電反彈10%左右,但鴻興印刷(450)因續跌而止蝕沽出。

本地紡織股:勢仍弱,暫無反彈跡象。

大快活(52)星期二公佈業績超好,毛利上升,增表潛力高過大家樂(341),質素稍遜但PE可看齊,樂觀的話可見$6,現價$4.85,曾想以$4.35買入,但買不到,考慮提高買入價。

松日通訊(283)上次公佈業績已很理想,但不派息而遭勁插,PE很低仍無力回升;昨天公佈中期業績即變得醒目,勁派息$0.12,毛利下跌下仍升$0.34,至$1.87,似乎還有很大上升空間,待其回吐考慮吸納。此證明派息政策對有些股票股價影響可以很大。

Wednesday, November 30, 2005

29 Nov 2005 - 沽領匯,搏工業股反彈

領匯(823)昨天續升,真係估佢吾到,$12.3放了2,500股,留守1,000股,回想應沽哂算數,因$12.3已差不多等於年息5厘,吸引力有限。

中國地產股及零售股持續強勢,睇位買入,今天便以$2.05買入百仕達(1168),追少少貨,不然好像下列的推介股票,很多持續上升,有眼光又買不入,有什麼用? 始終擔心中國地產股會有一天大震倉嚇散户。

另方面,嘗試於本地零售股、工業股及紡織股趁低吸納。本地零售股,已成功低位吸納堡獅龍(592)及卓悅控股(653);紡織股則買了同得仕(518)長渣,出名高息,福田實業(420)短炒;工業股前週購入的精電國際(710)已上升9%,鴻興印刷(450)則續跌,考慮沽出,可惜錯過了震雄(57),已反彈1成以上。

工業股因原材料價跌,傳息口見頂,有迹象翻身,很多好選擇,但今天偏揀了4隻持續尋底而未反彈的工業股,包括萬威國際(167)、毅力工業(332)、雅視光學(1120)及信星鞋業(1170),少注買入,訂了個很短的止蝕位,不對路就沽貨算數。

股票推介
富豪酒店(78),收$0.54,可待$0.51入貨,目標價為$0.6以上。(搏反彈)
永恩國際(210),收$3.425,可待$2.9入貨,目標價為$3.5。(續升)
中國海外(688),收$3.075,可待$3考慮少注,目標價待定。(續升)
合生創展(754),收$10.2,可待$10入貨,目標價為$15。
恆安國際(1044),收$8.3,可待$7.9入貨,目標價為$10。(續升)
華潤置地(1109),收$2.85,可待$2.7考慮少注,目標價待定。(續升)
百仕達(1168),收$2.075,$2.05已少注入貨,目標價待定。(續升)
福記食品(1175),收$10.25,可待$9.5入貨,目標價為$11。(今天曾見$9.6)
富士康(2038),收$10,可待$8.8入貨,目標價為$13。(續升)
理文造紙(2314),收$8.45,可待$7.7入貨,目標價為$11。(續升)
李寧(2331),收$5.15,可待$4.8入貨,目標價待定。(續升)
寶業集團(2355),收$6.65,可待$6.35入貨,目標價為$7.5。
晶門科技(2878),收$3.175,可待$2.95入貨,目標價為$4。(續升)
中國建築(3311),收$1.78,可待$1.6入貨,目標價待定。(續升)
世紀陽光(8276),收$2.25,可待$2.1入貨,目標價為$3以上。

Sunday, November 27, 2005

27 Nov 2005 - 更改投資策略

領匯(823)以折扣價計升了兩成,始料不及,似乎主因是供求關係,市場很需要REITS;現價考慮套現。

經過一番考慮,本人決定將新高股投資策略由主角改為輔助性。

短炒股票組合現在打過和,雖與大市同步,但錯過了中間的大上大落,這實驗似乎不大成功。

貿易通(536)終於有起色,升6%兼成交過一億,有機起步。建發國際 (223)成交太少,提高止蝕價,随時沽出。中國外運(598)亦提高止蝕價。

強勢股分折改為股票推介,不斷更新,建議買入價以安全為上,跟據股票波幅期待其跌至10天、20天或50天平均線;進取的可現價買入,但較容易觸及止蝕價。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.25 (-3%) – 止蝕價$1.2
貿易通(536)(Nov 05) 買入價$1.39 – 現價$1.42 (+2%) – 止蝕價$1.25
中國外運(598)(Nov 05) 買入價$2.8 – 現價$2.7 (-4%) – 止蝕價$2.6

股票推介
富豪酒店(78),收$0.53,可待$0.51入貨,目標價為$0.6以上。搏反彈。
永恩國際(210),收$3.125,可待$2.85入貨,目標價為$3.5。
福田實業(420),收$3.325,現價入貨,目標價為$4以上。搏反彈。
中國海外(688),收$3.075,可待$2.75入貨,目標價待定。
合生創展(754),收$10.5,可待$10入貨,目標價為$15。
恆安國際(1044),收$8.3,可待$7.8入貨,目標價為$10。
華潤置地(1109),收$2.85,可待$2.5入貨,目標價待定。
百仕達(1168),收$2.05,可待$1.85入貨,目標價待定。
福記食品(1175),收$10.3,可待$9.5入貨,目標價為$11。
富士康(2038),收$9.7,可待$8.7入貨,目標價為$13。
理文造紙(2314),收$8.35,可待$7.7入貨,目標價為$11。
李寧(2331),收$4.825,可待$4.6入貨,目標價待定。
寶業集團(2355),收$6.8,可待$6.2入貨,目標價為$7.5。
晶門科技(2878),收$3.1,可待$2.9入貨,目標價為$4。
中國建築(3311),收$1.63,可待$1.55入貨,目標價待定。
鄭州燃氣(8099),收$0.73,可待$0.7入貨,目標價為$1以上,高風險。
世紀陽光(8276),收$2.25,可待$2.075入貨,目標價為$3以上。

Friday, November 25, 2005

大市收15084,已到臨界點,究竟是升或跌,誰對誰錯,很快自有分曉。

最近數天比較忙,沒有Update,今天亦只能作簡短匯報。

新高股投資策略這個實驗最近完全失去動力,但從過程中好像有所領會,會嘗試這個Weedend作檢討。

萬裕國際(894)昨天插水,很好彩在前天見勢色不對,已以$2.3沽出,抹一把汗。最近莊家股經常出事,本人另邊箱買入的騰訊控股(700)上週亦出事,$8.3買入,有一天勁插至$7.3收市,最後回升到$8沽出,昨天還收$8.6呢!

幸好上週在另邊箱亦買入中國永樂(503)、卓悅控股(653)及堡獅龍(592),現升了10%,稍作安慰;另外,認購到3,500股領匯(823),此上年少一半(上年有用Margin),還損失了$1,000利息及一年光陰,完全拜一班不知所謂的所謂民主派及無知阿伯阿婆所賜!

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.24 (-4%) – 止蝕價$1.15
貿易通(536)(Nov 05) 買入價$1.39 – 現價$1.32 (-5%) – 止蝕價$1.25
中國外運 (598) (Nov 05) 買入價$2.8 – 現價$2.875 (+3%) – 止蝕價$2.5

For Reference Only: 偉易達 (303)

偉 易 達 ( 303 ) 中 期 盈 利 勁 升 4.4 倍 , 獲 多 家 證 券 行 唱 好 , 紛 紛 調 高 其 目 標 價 及 盈 利 預 測 。 不 過 , 偉 易 達 股 價 昨 早 高 開 報 31.5 元 , 一 度 升 7.38% 至 32 元 , 後 遇 獲 利 沽 盤 , 最 終 收 市 倒 跌 7.9% 至 27.45 元 , 成 交 達 1.3 億 元 。

獲 利 盤 股 價 跌 7.9%里 昂 報 告 指 出 , 由 於 偉 易 達 上 半 年 毛 利 率 進 一 步 改 善 , 故 調 高 未 來 3 年 盈 利 預 測 , 06 年 度 調 高 26.5% 至 1.01 億 美 元 , 07 年 調 高 21.6% 至 1.22 億 美 元 , 08 年 調 高 29.6% 至 1.31 億 美 元 ; 並 將 目 標 價 調 高 22% 至 41.9 元 , 建 議 「 買 入 」 。

花 旗 亦 調 高 偉 易 達 旗 下 電 子 教 育 及 電 訊 產 品 的 收 入 及 毛 利 預 測 , 將 06 至 08 年 每 股 盈 利 預 測 調 升 53 至 60% , 06 及 07 年 盈 利 預 測 為 1.01 億 及 1.18 億 美 元 , 目 標 價 由 26.4 元 調 升 至 43.8 元 , 評 級 維 持 「 買 入 」 。

中 銀 國 際 則 指 出 , 考 慮 到 偉 易 達 成 本 結 構 進 一 步 優 化 , 以 及 電 子 學 習 產 品 銷 售 業 績 較 預 期 佳 , 故 將 06 及 07 年 盈 利 預 測 上 調 48% 和 42% , 每 股 合 理 估 值 為 42.42 元 。

盈 利 預 測 調 高 48%該 行 預 期 , 明 年 偉 易 達 將 迎 接 30 周 年 誌 慶 , 考 慮 到 該 公 司 坐 擁 每 股 現 金 3.5 元 , 派 發 特 別 股 息 並 非 過 份 的 預 測 ; 剔 除 現 金 , 07 年 市 盈 率 料 為 7.2 倍 。 該 行 維 持 對 偉 易 達 「 優 於 大 市 」 的 評 級 。

For Reference Only: 貿易通 (536)

領 匯 房 產 ( 823 ) 今 日 掛 牌 , 若 然 受 到 歡 迎 , 對 貿 易 通 電 子 ( 536 ) 亦 會 有 心 理 刺 激 作 用 。 領 匯 與 貿 易 通 兩 者 業 務 風 馬 牛 不 相 及 , 但 都 是 與 政 府 有 關 。 貿 易 通 昨 價 1.34 元 , 較 上 月 杪 上 市 招 股 價 1.25 元 只 高 出 7% , 屬 吸 引 價 。

■ 貿 易 通 是 領 先 的 貿 易 相 關 電 子 服 務 供 應 商 , 為 本 港 及 國 際 商 界 提 供 服 務 。 集 團 的 電 子 平 台 協 助 用 戶 及 物 流 服 務 供 應 商 促 成 貿 易 , 以 及 方 便 商 家 與 有 關 當 局 來 往 。 貿 易 通 是 首 家 獲 政 府 委 任 , 在 本 港 提 供 有 關 若 干 官 方 貿 易 相 關 文 件 的 政 府 電 子 貿 易 服 務 的 公 司 , 在 提 供 進 出 口 報 關 單 ( TDEC ) 及 應 課 稅 品 許 可 證 ( DCP ) 的 政 府 電 子 貿 易 服 務 方 面 , 居 領 導 地 位 , 分 別 佔 市 場 高 達 94% 與 99% 。

匯 控 太 古 電 盈 皆 股 東■ 港 府 於 92 年 投 資 於 貿 易 通 , 目 的 是 推 動 電 子 貿 易 , 最 初 持 股 量 42% , 至 上 月 招 股 時 , 已 降 至 16.80% ( 1.31 億 股 ) , 以 財 政 司 司 長 法 團 名 義 持 有 。
貿 易 通 10 月 以 每 股 1.25 元 發 售 5832 萬 股 新 股 上 市 , 佔 擴 大 股 本 僅 7.5% 。 本 月 , 包 銷 商 行 使 額 外 認 購 權 , 每 股 作 價 同 為 1.25 元 , 涉 3499 萬 股 , 但 非 新 股 , 而 是 來 自 政 府 撥 售 。 至 此 , 政 府 的 持 股 量 降 至 12.30% ( 9567 萬 股 ) , 而 貿 易 通 的 發 行 股 數 仍 為 7.78 億 股 。
貿 易 通 目 前 大 股 東 仍 是 政 府 , 其 次 豐 控 股 ( 005 ) 與 電 訊 盈 科 ( 008 ) 各 持 8.12% 。 其 他 持 股 量 少 於 5% 的 名 牌 公 司 , 有 太 古 ( A, 019 ) 、 華 潤 集 團 、 現 代 貨 櫃 碼 頭 、 香 港 空 運 站 、 其 他 企 業 及 商 會 等 。

■ 近 年 , 貿 易 通 盈 利 向 下 走 。 02 年 ( 12 月 年 結 ) 純 利 1.14 億 元 , 03 年 9770 萬 元 ( 跌 14% ) , 04 年 6300 萬 元 ( 再 跌 34% ) 。 招 股 預 測 , 05 年 首 年 掛 牌 盈 利 不 少 於 8500 萬 元 , 回 增 35% , 每 股 加 權 盈 利 11.7 仙 。
以 招 股 價 計 , 預 期 PE 10.7 倍 。 以 現 價 計 , 則 為 11.5 倍 。 貿 易 通 若 然 日 後 業 績 維 持 增 長 , 現 價 仍 有 吸 引 力 。 貿 易 通 的 獨 家 政 府 專 營 權 在 03 年 底 屆 滿 , 先 行 者 優 勢 打 了 折 扣 , 但 數 碼 貿 易 運 輸 網 絡 ( DTTN ) 預 料 明 年 4 月 推 出 , 擁 有 15 年 ( 然 後 每 次 續 期 10 年 ) , 貿 易 通 佔 51% , 料 成 為 集 團 盈 利 增 長 動 力 。 另 外 , 05 年 用 作 計 算 每 股 盈 利 的 股 數 是 7.26 億 股 , 06 年 及 以 後 只 是 7.78 億 股 , 增 幅 只 是 略 逾 7% , 幅 度 有 限 。 06 年 以 後 , 估 計 盈 利 不 難 維 持 穩 定 增 長 。

■ 貿 易 通 05 及 06 年 派 息 佔 盈 利 80% , 以 後 佔 60% 。 假 設 06 年 每 股 盈 利 與 05 年 預 測 的 11.7 仙 相 同 , 將 派 9.4 仙 , 預 期 股 息 率 7 厘 , 較 領 匯 更 高 。

● 地 鐵 ( 066 ) 、 港 交 所 ( 388 ) 上 市 後 股 價 堅 俏 , 類 似 走 勢 可 能 會 在 貿 易 通 身 上 翻 版 。 一 些 股 票 PE 特 高 , 原 因 之 一 是 相 當 貨 源 操 於 基 金 手 上 。 貿 易 通 貨 源 不 多 , 基 金 一 旦 青 眼 有 加 , 明 年 PE 上 升 至 15 倍 , 股 價 值 1.76 元 , 潛 在 升 幅 31% 。

Sunday, November 20, 2005

20 Nov 2005 - 大市升破14800,會否重新下跌?

以下為本人在11月12日對大市之看法,經濟日報左11月18日的財經版主页評論竟與本人預測有9成相似,似乎本人已有能力在報紙吹水一番;還看大市未來走勢會否按我們的想法而行。

「大市大型雙頂15500不破,直插250天平均線14200反彈,現形成小型頭肩底,短期形勢似改善,雖油價下跌及美股上升,但加息、樓價調整、零售業動力減弱及禽流感等還未消化。之前說到14800見頂,現在還未到,相信到50天平均線14860或假升破至15000後會再下跌。阻力位好像越設越高,但不排除大户一不做二不体,炒高多200點突破15000心理關口,引更多散户入市,然後再沽把散户一網成擒。」

強勢股好像越選越多,決定增加一個條件,就是中期已成上升軌,並未跌破50天平均線。跟據上升軌,以10天平均線或20天平均線為買入價;若曾跌破20天平均線,代表波幅大,可待50天平均線才買入。有些股票現價雖高過50天平均線一段距離,但因波幅擴大,始終有機會再試50天平均線,但可能一閃即逝,如決心買入的話,就一開市即輸入買盤搏大霧,如上週對合生創展(754)及偉仕控股(856),便能低價入貨!

但本人最近入的幾隻貨似乎無料到,應要檢討買入策略!

強勢股分折
恆安國際(1044),收$7.9,可待$7.5入貨,目標價為$10。
寶業集團(2355),收$6.4,可待$5.9入貨,目標價為$7.5。
合生創展(754),收$10.7,可待$10入貨,目標價為$15。(上週曾跌破$10短時間即反彈!)
福記食品(1175),收$10.55,可待$9.3入貨,目標價為$11。
富士康(2038),收$9.75,可待$8.5入貨,目標價為$13。
理文造紙(2314),收$8.65,可待$7.5入貨,目標價為$11。
華潤置地(1109),收$2.425,可待$2.2入貨。
威高集團(8199),收$1.45,可待$1.36入貨。
偉仕控股(856),收$0.44,可待$0.37入貨,目標價為$0.55。(上週曾觸及$0.37短時間即反彈!)
世紀陽光(8276),收$2.175,可待$2.075入貨,目標價為$3。
TOM在線(8282),收$2,可待$1.75入貨,目標價為$3。
永恩國際(210),收$3.1,可待$2.85入貨,目標價為$3.5。
中國海外(688),收$3,可待$2.6入貨,目標價待定。
瑞安建業(983),收$11.55,可待$10入貨,目標價待定。
百仕達(1168),收$1.84,可待$1.65入貨,目標價待定。
中國建築(3311),收$1.63,可待$1.54入貨,目標價待定。
晶門科技(2878),收$3.1,可待$2.8入貨,目標價為$4。

Wednesday, November 16, 2005

16 Nov 2005 - 認購領匯!

強勢股分折
恆安國際(1044),收$7.9,可待$7.45入貨,目標價為$10。(回升了,暫時錯失良機)
寶業集團(2355),收$6.4,可待$5.75入貨,目標價為$7.5。
合生創展(754),收$10.55,可待$10入貨,目標價為$15。
偉仕控股(856),收$0.405,可待$0.38半力入貨,若跌至$0.32再入貨,目標價為$0.55。(有機了)
世紀陽光(8276),收$2.1,可待$2.025半力入貨,目標價為$3。
福記食品(1175),收$10.6,可待$9入貨,目標價為$11。
TOM在線(8282),收$1.96,可待$1.75入貨。
華潤置地(1109),收$2.425,可待$2.2入貨。
威高集團(8199),收$1.47,可待$1.35入貨。
華力控股(3366),收$1.57,新近上市,連升3天,未摸底,現價可嘗試半力入貨。
富士康(2038),收$9.3,波幅大,可待$8.35入貨。
理文造紙(2314),收$8.25,波幅大,可待$7.4入貨。

Tuesday, November 15, 2005

15 Nov 2005 - 悶市!!!

短炒股票組合昨天入多兩隻貨;優質股方面,已買入鴻興印刷(450)及同得仕(518)作長線投資,期待精電國際(710)、震雄集團(57)等。

強勢股分折
恆安國際(1044),收$7.55,可待$7.45入貨,目標價為$10。
寶業集團(2355),收$6.4,可待$5.75入貨,目標價為$7.5。
合生創展(754),收$10.5,可待$10入貨,目標價為$15。
偉仕控股(856),收$0.44,可待$0.38半力入貨,若跌至$0.32再入貨,目標價為$0.55。
世紀陽光(8276),收$2.125,可現價半力入貨,目標價為$3。
福記食品(1175),收$10.6,可待$9入貨,目標價為$11。
TOM在線(8282),收$1.99,可待$1.75入貨。
華潤置地(1109),收$2.45,可待$2.2入貨。
威高集團(8199),收$1.47,可待$1.35入貨。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.24 (-4%) – 止蝕價$1.15
貿易通(536)(Nov 05) 買入價$1.39 – 現價$1.32 (-5%) – 止蝕價$1.25
中國外運 (598) (Nov 05) 買入價$2.8 – 現價$2.875 (+3%) – 止蝕價$2.5
萬裕國際 (894) (Nov 05) 買入價$2.625 – 現價$2.625 (+0%) – 若跌至$2.45再入貨

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Saturday, November 12, 2005

12 Nov 2005 - 大市升至14740,離阻力50天平均線14860尚有120點

大市大型雙頂15500不破,直插250天平均線14200反彈,現形成小型頭肩底,短期形勢似改善,雖油價下跌及美股上升,但加息、樓價調整、零售業動力減弱及禽流感等還未消化。之前說到14800見頂,現在還未到,相信到50天平均線14860或假升破至15000後會再下跌。阻力位好像越設越高,但不排除大户一不做二不体,炒高多200點突破15000心理關口,引更多散户入市,然後再沽把散户一網成擒。

強勢股究竟高追或待回吐才買?經過一番思量,暫試半力追貨,下跌再補一半為策畧。

另外,很多優質股跌到不合理地步,嘗試現價長線買入鴻興印刷(450)、同得仕(518)、精電國際(710)、震雄集團(57)等。

強勢股分折
恆安國際(1044),收$7.8,可待$7.45入貨,目標價為$10。
寶業集團(2355),收$,可待$5.75入貨,目標價為$7.5。
合生創展(754),收$11.4,可待$10入貨,目標價為$15。
萬裕國際(894),收$2.625,可現價半力入貨,若跌至$2.45再入貨,目標價為$3.5。
偉仕控股(856),收$0.425,可待$0.38半力入貨,若跌至$0.32再入貨,目標價為$0.55。
中國外運(598),收$2.85,可待$2.8入貨,目標價為$3.5。
世紀陽光(8276),收$2.125,可現價半力入貨,目標價為$3。
福記食品(1175),收$10.4,可待$9入貨,目標價為$11。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.24 (-4%) – 止蝕價$1.15
貿易通(536)(Nov 05) 買入價$1.39 – 現價$1.34 (-3%) – 止蝕價$1.25

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Tuesday, November 08, 2005

8 Nov 2005 - 強勢股究竟高追或待回吐才買?

強勢股分折如下

萬裕國際(894),收$2.675,升$0.025,成交7百萬。見回到$2.35再考慮。

恆安國際(1044),收$7.85,升$0.5,成交由2千2百多萬劇跌至60萬,值得留意未來走勢作參考。目標價為$9.5至$11.5,可待其回到$7.45,並配合大成交才入貨。

寶業集團(2355)突破新高,最高$6.4,收$6.35,升$0.3,成交2千2百多萬。本計劃回到$5.7才入貨,但似乎股價一去不復返;目標價$7.5。

合生創展(754)則升$0.45至$11.25,成交1千2百多萬。

龍記(255),優質工業股,昨天破一年高位,工業股來說屬異數,但兩日來成交太少,不跟。

偉仕控股(856)昨天破一年高位,上星期破位時已落盤待其由$0.35回吐至$0.32買入,買不到;今天再大升,至$0.445,成交5百多萬。公司主要從事多種資訊科技產品的分銷,全無慨念,最近兩年業績上揚,但PE已界12。

安瑞科(8289)上月中上市,繼昨天後今天績創新高,收$2.375,成交1千7百多萬。

環觀萬裕國際(894)、偉仕控股(856)等,是遭人唾棄的工業股及科技股,但股價在沒有好消息下屢創新高,還有成交配合,似足證炒強勢股不理好壞,最緊要成交夠大。本人決定將分析強勢股的基本因素要求下降,但對業績虧損股仍有所保留。

那麼我們應在強勢股破新高後即高追,或待回吐才買入。本人之前實行高追,如福記食品 (1175)、合生創展 (754)、晶門(2878)等較容易觸及止賺或止蝕位而過早沽出。最近嘗試待回吐才買入,結果又買不到偉仕控股(856)、寶業集團(2355)等後來再升之股票。此問題現時還未有定案,要多作實驗及觀察。

本人接着三天出Trip,或要脫稿!

Monday, November 07, 2005

7 Nov 2005 - 恒指下挫220點,成交170億,還是那句「炒股不炒市」,還要炒强勢股

續昨天,大市雖下挫220點,推介股票卻各自各精釆,表現如下

萬裕國際(894)沒有特別,收$2.65,最低$2.675,成交6百多萬。見回到$2.35再考慮。

恆安國際(1044)再破新高,最高$8.0,收$7.8,上升$7.85,成交2千2百多萬,強勢依然,要緊跟。目標價為$9.5至$11.5,有水位,可待其回到$7.45入貨。

寶業集團(2355)沒有特別,最高$6.25,收$6.05,下跌$0.1,成交1千5百多萬。有機回到$5.7入貨,目標價$7.5。合生創展(754)則升$0.25至$10.8,回到$10可再考慮。

大市中長線向淡,但短線反覆,除非你是大户,不然還是留意强勢股為妙。另外,香港銀行上週加息0.5厘,超預期,是否迫金管局放鬆管制;自年中任三招推出後,市場上的「水」明顯少了,股樓都炒不起!

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.23 (-5%) – 止蝕價$1.15
貿易通(536)(N0v 05) 買入價$1.39 – 現價$1.33 (-4%) – 止蝕價$1.25

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Sunday, November 06, 2005

6 Nov 2005 - 留意恆安國際(1044)及寶業集團(2355)

11月3日數隻股票破1年新高,包括恆安國際(1044)、寶業集團(2355)、 萬裕國際(894)及大昌微線(567)。

大昌微線(567)業績見紅,不睇。

萬裕國際(894)以預期PE10則可見$3.0,現時工業股來說屬偏高,水位不多;可惜之前太早沽出,不然短短兩個月可有1倍升幅。但走勢非常强,不排除超越$3.0,見回到$2.35再考慮。

恆安國際(1044)整固一段時間後再上,預期PE20,以其個人衞生用品在國內之領導地位及近期大陸零售股當炒,預期PE20可至25甚至30,相對目標價為$9.5至$11.5,有水位,可待其回到$7.45入貨。

寶業集團(2355)獲高盛集團入股(認購2成新股),大升17%,似乎大陸地產建築股仍被看好,預期PE攤薄後為15,有機回到$5.7入貨,目標價$7.5。

另外,既然大陸地產股仍被看好,可再留意合生創展(754),現價$10.55,回到$10可再考慮。

Friday, November 04, 2005

3 Nov 2005 - 過去兩天成交少,升又少少;本港加息0.5厘負面影響將漸浮現

大市成交少,反彈受制,加上本港加息0.5厘有負面影響,有機反彈多200點引人入市後再跌。

短炒股票組合昨天於$1.39半力買入貿易通(536)。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.24 (-4%) – 止蝕價$1.15
貿易通(536)(N0v 05) 買入價$1.39 – 現價$1.36 (-3%) – 止蝕價$1.25

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Tuesday, November 01, 2005

1 Nov 2005 - 反彈終於展開,還看阻力14800,留意貿易通(536)

大市終於随美股大漲,連續兩天作出強而有力反彈,至14752,是日成交增至接近200億,勢頭頗佳。

本人於10月20日談及的三大致跌因素(1)高息、(2)高油價及(3)禽流感(變人傳人),其中油價從高位回落,布南克上場預期對通脹容忍度比格林斯潘大,使負面效應減少,但並不代表此三大致跌因素忽然消失。跌至250天平均線有長線買盤吸納正常,但14800此50天平均線阻力也不弱。

貿易通(536)上週五上市,跟進了幾天,今天尾市終向上突破。本人於IPO時對此股興趣大於建設銀行(939),奈何因工作繁忙,上網認購時已過了一天。此股吸引處是政府賣資產,業務差不多獨市,但新發展DTTN存隱憂,想了解多些或股價見勢頭才買,現後者成立,可半力跟進。預期PE12,對半獨市生意來說有空間,預期息率6%對股價有支持作用。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.25 (-3%) – 止蝕價$1.15

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Saturday, October 29, 2005

28 Oct 2005 – 似乎不是弄虛作假,大市直插牛熊線,命懸一線

本人在10月12日預期大市下試14000,但相信期間會反彈後才再下跌;怎知大市弱不禁風,今天再大成交下跌165點至14215,直指250天平均線14173,命懸一線,長期跌破此牛熊線即代表大市將弱不能興一段不短時間。

牛熊線下第一支持位是14000,接着的支持位是13500,再跌則會見12000至13000。但始終相信會先反彈後再下跌。

是日差不多沒有股票突破一年新高,無路可捉,現只剩大陸消費股仍保持強勢。開始從跌得低殘但基本因素良好的股票中尋找機會,零售股或是其一選擇。

短炒股票組合只剩建發國際 (223)。現先將組合量化作一總結。本人是真金白銀去做這個實驗,資本$100,000,每隻股票投資額$10,000左右,從今年9月至今盈利$3,000;期間大市下跌1000點,很多股票從高位急促下墮,組合跑贏大市,成績也算不賴。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.24 (-4%) – 止蝕價$1.15

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Tuesday, October 25, 2005

25 Oct 2005 - 大市連續兩日先升後跌,物極必反,仍看反彈至14800

大市連續兩日先升後跌,物極必反,仍看反彈至14800

大市沒有隨美股上升及油價下跌做好,連續兩日先升後跌,似示弱以引人沽貨,再挾倉上升至14800後再沽

連續三日止賺各一隻股票,組合現只剩一隻股票,等待機會。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
建發國際 (223) (Oct 05) 買入價$1.29 – 現價$1.25 (-3%) – 止蝕價$1.15

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)
李寧 (2331) - 賺10% ($4.05 -> $4.475)
合生創展 (754) - 賺16% ($8.6 -> $9.95)

Saturday, October 22, 2005

21 Oct 2005 - 大市單日轉向,可反彈至14800

大市開市後小跌可轉升,成交200億;現支持,如前天預測,可反彈至14800。

昨天談及選股方法,因市場變得較短線,本人嘗試將基本因素放在第二位,而把股票的短期趨勢放在首位。怎樣尋找短期走勢強勁股票?為了節省時間,本人每天開市前會参閱報紙的股票版,看看哪隻股票前一天創52週新高,再研究基本因素及股價走勢圖,配合足夠成交就可買入。

本人在9月成立的短炒投資組合,便是為這個方法做個實驗,再配合止蝕盡賺原則,儘管看看成績如何!

建發國際(223):本人留意此股已數月,基本因素OK,只怕成交少及冷門,專辦展覽算獨一無二(751是展覽承建商);長期$1.2後終配合無聊消息大成交上升(但成交隨時大減),PE7.5,股息13厘,$1.3下會先買計劃中的一半,$1.2為強大支持。

(上述無聊消息是建發國際和阿里巴巴達成策略性貿易媒體合作協議,為建發國際旗下「亞洲展覽盛事第一部分的指定貿易媒體合作夥伴。)

Google業績好上加好,剌激騰訊(700)及Tom Online(2383)大升,觀察......

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.7 (+24%) – 止賺價$10
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.75 (+17%) – 止賺價$4.5

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)
上海電氣 (2727) - 賺5% ($2.4 -> $2.525)

Friday, October 21, 2005

20 Oct 2005 - 是日沒有特別,談談投資取向

為什麼最近股市(不止香港)下跌?是否反映未來幾個月經濟終受下列因素拖累?
- 高息
- 高油價
- 禽流感(變人傳人)

本人過往兩年專投資被低估優質股,如大家樂(341)、冠捷科技(903)、中石油(857)、裕元(551)等,買入後長期持有,成績很好。

但本人最近發覺此法已不可行,很多基金股如本人亦有投資的新確科技(1063)、建滔化工(148)、創科實業(669),大升後從高位急促回落,或停滯不前;所以本人亦於過往半年續漸將長線投資套利。

因市場變得較短線,本人亦重開短炒投資組合,重點是止蝕盡賺及不花時間;那麽怎樣選股,明天續。

Thursday, October 20, 2005

19 Oct 2005 - 大市一沉不起?

大市一如所料非常弱,昨天HSBC由升變跌已見玄機。大市下跌224點,在14372,成交200億,此昨天升市還多。恒指已補回之前的一個上升裂口,有機會反彈至14600或14800後再跌,14000為終極支持,跌破則......

組合中晨訊科技(2000)及晶門(2878)觸及止蝕價沽出,對2878有點可惜,基本因素不錯,只因短期股價不就,但玩股票Discipline最重要,不可對任何股票有感情,沽錯便算。反應反省買入價是否太進取。

組合中剩餘股票兩升一跌,頗強勢,要將其止賺價提高,補回數隻止蝕股票的損失,除非超級裂口下跌,不然應可套利。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.85 (+26%) – 止賺價$9.7
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.975 (+23%) – 止賺價$4.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.675 (+11%) – 止賺價$2.55

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)
晨訊科技 (2000) - 蝕9% ($1.67 -> $1.52)
晶門(2878) -蝕13% ($2.975 -> $2.6)

Wednesday, October 19, 2005

18 Oct 2005 - HSBC很弱,中國消費股抬頭

大市很弱,低成交升數十點,HSBC更由升變跌,非常弱勢。

中國消費股地產股繼續强勢,組合內合生創展(754)及李寧(2331)持續好表現;福記食品(1175)反彈8%,可惜昨日觸及止蝕價無故被振走,奈何。

中國建設銀行(939)趁熱鬧小注認購。中國建築(3311)及新宇亨得利(3389)持續强勢,錯過機會,可惜。

前幾天買賣太多,做了幾個錯誤決定,需要冷靜數天。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.85 (+26%) – 止賺價$9.5
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.56 (-7%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.975 (+23%) – 止賺價$4.4
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.675 (+11%) – 止蝕價$2.375
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$2.8 (-6%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)

Monday, October 17, 2005

17 Oct 2005 - 錯過了3311及3389

一脫期便幾天,要Keep住Momentum,談何容易!

市仍是很弱,或會有所反彈,但淡勢已成,反彈或是沽貨良機!

承認錯誤買入映美控股(2028),成交太少,決定沽出,未到止蝕位亦沽貨離場。

中國建築(3311)回肚,上星期定價若跌至$1.4(10天平均線)可考慮買入;今天跌至$1.41即告反彈至$1.55,錯失良機。

新宇亨得利(3389)上市兩週,上星期開始大成交上升,星期四留意到,星期五有意買入,可惜太忙忘記了,結果一發不可收拾;Weekend研究下現價已不平,PE十幾半年盈利增長也只是十幾,決定靜觀其變,怎知股價再升$0.15,至$1.81;又可作為學習教材。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10.35 (+20%) – 止賺價$9.5
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.59 (-5%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.7 (+16%) – 止賺價$4.4
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.675 (+11%) – 止蝕價$2.375
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$2.825 (-5%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)
福記食品 (1175) - 蝕11% ($8.85 -> $7.85)
映美控股(2028) - 蝕4% ($1.15 -> $1.1)

Wednesday, October 12, 2005

12 Oct 2005 - 大市再急跌300點,弱勢已成,小心蔓延所有股票

大市再急跌300點,成交250億,弱勢已成,差則可見14000,需密切留意事態發展。

短炒股票組合在大跌市下沒有多大變動,仍是插市不插股,但當心弱市蔓延至所有股票,嚴守止蝕價時,隨時全面撤退,持盈保泰為上。

開市即以$1.15買入映美控股(2028),是日最低$1.05,收$1.12。似過份心急,深入研究,成交少波幅大,應待有大成交,有人做功夫貴些少買入或未遲,現時很易觸發止蝕位。切記教訓。

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$11.05 (+28%) – 止賺價$8.8
福記食品 (1175) (Sept 05) 買入價$8.85 – 現價$8.8 (-0%) – 止蝕價$8.0
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.63 (-2%)– 止蝕價$1.5
映美控股(2028) (Oct 05) 買入價$1.15 – 現價$1.12 (-3%) – 止蝕價$1.04
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.525 (+12%) – 止蝕價$3.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.65 (+10%) – 止蝕價$2.3
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$2.95 (-1%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)

Tuesday, October 11, 2005

11 Oct 2005 - 是日体市。媒氣持續大手回購。留意2028

媒氣(3)持續高位大手回購,相信管理層對翔龍灣銷售信心十足。現價$16.15,2005及2006的預期PE為18及15,除非未來大陸賣天然氣好揾,否則並不便宜。

最近一年於$15.2至$16.3間徘徊,似在儲貨;上兩次升浪每次都不停升了4元,可密切注意股價發展。

映美控股(2028)現價$1.15,剛突破新高,2005年預期PE為6,上市首度半年業績亦派息2.8厘。因公開發售認購不足,配售部分增至95%,股份有可能落入強者手,需炒高散貨,可入貨小試牛刀。

純屬參考:理文造紙(2314 )

理 文 造 紙 ( 2314 ) 有 大 行 推 介 , 噚 日 股 價 表 現 強 勢 , 高 成 8 元 , 收 7.80 元 , 升 0.30 元 , 成 交 亦 大 增 到 137 萬 股 , 係 3 個 月 來 的 高 紀 錄 。 本 欄 在 7 月 初 指 理 文 造 紙 盈 利 年 年 高 增 長 , 可 以 長 , 當 時 股 價 6.60 元 , 目 標 價 係 重 遊 04 年 初 的 8.30 元 高 位 。 荷 銀 證 券 最 新 的 研 究 報 告 指 市 場 對 紙 漿 需 求 強 勁 , 價 格 有 所 回 升 , 理 文 造 紙 透 過 垂 直 整 合 , 及 出 售 多 餘 紙 漿 , 將 可 令 集 團 06 年 度 ( 3 月 年 結 ) 盈 利 額 外 增 加 3400 萬 元 , 料 06 年 度 上 半 年 盈 利 同 比 上 升 36% 至 2.65 億 元 , 而 05 至 08 年 度 每 股 盈 利 複 式 增 長 達 30% 。 由 於 盈 利 調 升 , 故 將 理 文 造 紙 的 目 標 價 , 由 7.80 元 調 高 至 8.90 元 , 維 持 「 買 入 」 評 級 。 理 文 造 紙 主 要 製 造 牛 皮 箱 板 紙 及 瓦 楞 紙 , 上 年 度 由 於 有 兩 台 新 造 紙 機 投 產 , 業 績 急 升 , 營 業 額 27.71 億 元 , 升 62.9% ; 盈 利 4.17 億 元 , 升 46.6% ; 每 股 盈 利 43.36 仙 , 升 7% , 主 要 係 上 市 時 發 售 新 股 攤 薄 , 派 末 期 息 18 仙 , 升 80% 。

人 民 幣 升 值 可 受 惠
集 團 現 時 年 產 能 力 120 萬 噸 , 佔 內 地 市 場 份 額 6.3% , 按 生 產 能 力 同 生 產 量 計 算 , 係 中 國 第 二 大 箱 板 原 紙 生 產 商 。 為 配 合 珠 三 角 市 場 需 求 , 集 團 在 東 莞 興 建 第 3 間 造 紙 工 業 園 , 年 產 量 達 40 萬 噸 的 7 號 生 產 線 , 預 計 06 年 1 月 可 投 產 , 在 07 年 度 可 提 供 全 年 收 益 。 由 於 興 建 第 7 號 機 組 , 理 文 造 紙 本 年 度 的 資 本 開 支 約 7 億 元 , 負 債 比 率 會 由 23% 升 至 30% , 但 在 行 業 內 仍 算 合 理 水 平 。 除 理 文 造 紙 外 , 在 宏 調 影 響 下 , 較 小 規 模 的 生 產 商 已 停 止 擴 張 , 而 中 大 型 的 生 產 商 到 07 年 都 不 會 有 新 廠 投 產 , 內 地 造 紙 業 前 景 樂 觀 , 集 團 已 計 劃 在 08 年 再 增 加 1 條 年 產 能 28 萬 噸 的 生 產 線 , 盈 利 可 保 持 高 增 長 。 估 計 集 團 06 年 度 盈 利 可 升 43.5% 至 6 億 元 , 每 股 盈 利 0.625 元 ; 07 年 度 可 再 升 25% 至 7.5 億 元 , 每 股 盈 利 0.78 元 。 以 07 年 度 PE 11 倍 計 , 1 年 目 標 價 係 8.30 元 。 人 民 幣 升 值 對 理 文 造 紙 有 利 , 由 於 廢 紙 及 木 漿 等 主 要 造 紙 成 本 以 美 元 計 算 , 而 超 過 一 半 的 銷 售 則 以 人 民 幣 結 算 , 人 民 幣 日 後 再 升 值 , 集 團 會 有 得 益 。

Monday, October 10, 2005

10 Oct 2005 - 大市升50點,低成交,無指示。 2878被迫高追買入

晶門(2878)開市前公佈星加坡政府增持至超過5%,10時20分買入時已被迫高追至$2.975 (上日收市$2.825),因突破新高並配合大成交,動力十足,照市價入貨。收市報$3.075,前景樂觀。

中國建築(3311)先升後大跌至$1.58,終於回肚,若跌至$1.4(10天平均線)可考慮買入。

保華德祥(498)陳國強減持後忽然又增持,要加以留意。

留意股票:保華德祥(498)、Tom集團(2383)、林麥集團(915)

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$11.05 (+28%) – 止賺價$8.8
福記食品 (1175) (Sept 05) 買入價$8.85 – 現價$9.05 (+2%) – 止蝕價$8.0
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.6 (-4%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.725 (+17%) – 止蝕價$3.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.625 (+9%) – 止蝕價$2.3
晶門(2878) (Oct 05) 買入價$2.975 – 現價$3.075 (+3%) – 止蝕價$2.65

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27% ($1.49 -> $1.89)
保華德祥(498) - 賺9% ($1.37 -> $1.49)
合富輝煌 (733) - 打和 ($2.075 -> $2.075)

* 括號月份為買入年月份

Sunday, October 09, 2005

9 Oct 2005 - 大市在危險邊緣,懸而未決。 買2878

大市在危險邊緣,懸而未決,繼續買股不買市,保持警惕 !

晶門(2878)配股後不跌,持續強勢,可在$2.85左右買入,預期PE10左右,對增長股及基金股未算高,若破新高可長渣。$2.6止蝕

萬裕國際(894),上月時$1.49買入,升至$2.1回肚,10月6日大跌市下以$1.89沽出,賺27%。PE11,工業股近期弱勢下算貴。怎知翌日急升$0.3,典型莊家股,似可續升,無奈!

中國建築(3311)持續上升至$1.69,$1.2左右開始留意,升得太急,沒買入,可惜! 教訓:留意半新股,尤以介紹上市為甚!

留意股票:晶門(2878)、Tom集團(2383)、林麥集團(915)

短炒股票組合 (2005年9月開始)
合生創展 (754) (Sept 05) 買入價$8.6 – 現價$10 (+16%) – 止賺價$8.8
福記食品 (1175) (Sept 05) 買入價$8.85 – 現價$9.1 (+3%) – 止蝕價$8.0
晨訊科技 (2000) (Sept 05) 買入價$1.67 – 現價$1.62 (-3%)– 止蝕價$1.5
李寧 (2331) (Sept 05) 買入價$4.05 – 現價$4.6 (+14%) – 止蝕價$3.5
上海電氣 (2727) (Sept) 買入價$2.4 – 現價$2.575 (+7%) – 止蝕價$2.3

已沽出股票
萬裕國際(894) - 賺27%
保華德祥(498) - 賺9%
合富輝煌 (733) - 打和

* 括號月份為買入年月份

Thursday, May 12, 2005

炒窩輪 散戶任魚肉 (Next Magazine)

一 連 三 星 期 , 三 間 發 行 商 先 後 舉 辦 窩 輪 投 資 講 座 , 為 早 已 撻 的 炒 輪 狂 熱 升 溫 。 據 港 交 所 數 字 , ○ 四 年 香 港 窩 輪 總 成 交 量 高 達 五 千 二 百 多 億 港 元 , 超 越 德 國 躍 升 全 球 第 一 ; 散 戶 參 與 量 亦 急 增 四 成 二 , 年 內 達 一 百 三 十 六 萬 人 次 。 窩 輪 市 場 如 此 暢 旺 , 皆 因 其 入 場 費 低 至 二 、 三 千 元 , 完 全 迎 合 散 戶 以 小 搏 大 的 心 態 , 又 不 用 付 印 花 稅 ; 更 吸 引 的 是 其 槓 桿 效 應 : 正 股 升 幾 個 巴 仙 , 窩 輪 回 報 可 達 十 倍 以 上 。 不 過 , 這 些 美 麗 的 憧 憬 背 後 , 散 戶 跟 發 行 商 對 賭 , 其 實 處 於 極 不 公 平 的 位 置 , 隨 時 贏 粒 糖 , 輸 間 廠 , 奉 勸 入 市 前 三 思 。

從 事 小 生 意 的 散 戶 黃 先 生 , 年 多 前 開 始 炒 輪 : 「 我 以 前 都 有 玩 股 票 , 不 過 股 票 上 落 唔 大 , 賺 得 唔 夠 多 又 唔 夠 快 。 」 起 初 他 只 是 小 試 牛 刀 落 注 萬 多 元 , 結 果 日 賺 幾 千 元 , 於 是 便 慢 慢 加 碼 , 現 在 一 鋪 最 少 下 注 十 萬 元 。 輸 錢 皆 因 贏 錢 起 , 黃 先 生 坦 然 承 認 自 己 其 實 輸 多 過 贏 : 「 早 排 我 見 指 連 升 六 日 , 諗 住 會 跌 番 落 , 咪 用 二 十 萬 買 入 法 興 指 認 沽 輪 ( 4662 ) , 結 果 一 買 入 , 指 就 一 路 升 。 」 最 後 他 忍 痛 止 蝕 , 損 手 五 萬 元 離 場 。 黃 先 生 願 意 跳 車 , 皆 因 窩 輪 壽 命 有 限 , 其 買 入 的 認 沽 輪 於 五 月 底 便 到 期 , 如 果 指 一 路 不 跌 , 找 不 到 人 接 貨 , 到 期 時 便 渣 都 無 。

先 天 蝕 章   供 應 無 限
窩 輪 不 同 於 股 票 , 股 票 跌 價 仍 可 長 , 望 有 日 反 彈 回 升 ; 窩 輪 卻 不 能 死 守 , 窩 輪 價 值 只 會 隨 時 間 流 逝 而 陰 乾 。 以 德 銀 的 國 壽 認 購 輪 ( 4607 ) 為 例 , 該 輪 於 去 年 十 月 中 以 二 毫 一 仙 發 行 , 至 本 週 一 到 期 。 該 輪 早 段 追 隨 正 股 上 落 , 惟 隨 到 期 日 迫 近 , 輪 價 十 二 月 尾 已 開 始 大 幅 度 下 跌 。 十 二 月 底 至 三 月 中 , 國 壽 正 股 於 五 元 四 角 至 五 元 三 角 之 間 窄 幅 上 落 , 但 輪 價 已 由 兩 毫 半 急 跌 至 六 仙 , 跌 幅 達 七 成 六 。 其 後 更 跌 至 一 仙 , 又 長 時 間 無 成 交 , 沽 不 出 貨 的 散 戶 , 手 上 的 窩 輪 現 已 成 廢 紙 。 除 先 天 不 足 外 , 窩 輪 市 場 後 天 亦 失 調 , 因 輪 價 容 易 被 舞 高 弄 低 。 本 刊 揀 選 了 最 受 散 戶 歡 迎 的 豐 輪 作 為 研 究 對 象 , 發 現 現 時 掛 牌 交 易 的 八 十 七 隻 豐 認 購 輪 中 , 有 十 隻 曾 於 上 市 後 作 進 一 步 發 行 。 舉 例 說 , 一 波 ( 4441 ) 去 年 八 月 底 以 四 毫 六 二 發 行 一 億 份 認 股 證 , 個 多 月 後 , 輪 價 便 升 至 五 毫 四 ; 但 發 行 商 偏 偏 就 在 此 時 再 以 四 毫 九 進 一 步 發 行 二 十 五 億 份 。 豐 正 股 升 百 分 之 零 點 四 , 理 論 上 該 輪 至 少 都 有 百 分 之 四 的 升 幅 。 然 而 市 場 上 突 然 充 斥 大 量 新 輪 , 所 以 第 二 次 發 行 後 翌 日 , 即 使 豐 股 價 一 日 升 了 五 毫 , 輪 價 卻 一 點 反 應 也 沒 有 。

港 交 所   放 任 市 價 受 控
只 要 街 貨 逾 八 成 , 輪 商 便 可 任 意 增 減 窩 輪 發 行 量 , 從 而 控 制 價 格 , 這 是 簡 單 的 供 求 道 理 。 而 賦 予 輪 商 此 大 權 的 , 竟 是 港 交 所 。 話 說 窩 輪 市 場 自 金 融 風 暴 後 便 萎 靡 不 振 , 港 交 所 遂 於 ○ 二 年 設 立 庄 家 制 度 , 並 放 寬 條 例 救 市 , 如 允 許 無 限 增 發 新 輪 、 零 街 貨 量 上 市 ( 股 票 流 通 量 須 保 持 百 分 之 二 十 五 ) 等 。 但 此 例 對 投 資 者 毫 無 保 障 , 輪 商 只 消 增 加 窩 輪 供 應 , 推 低 價 格 , 便 可 令 睇 準 後 市 的 散 戶 由 贏 變 輸 。 質 問 發 行 商 , 他 們 卻 搬 出 大 堆 冠 冕 堂 皇 的 「 理 由 」 , 譬 如 德 銀 投 資 產 品 部 副 總 裁 孫 明 哲 便 辯 稱 , 假 若 窩 輪 的 街 貨 太 多 , 發 行 商 只 有 再 發 行 , 才 可 掌 握 足 夠 控 制 權 以 維 持 市 場 秩 序 。 由 他 們 說 來 , 輪 價 被 炒 高 , 發 行 商 增 發 以 推 低 輪 價 , 是 保 障 投 資 者 免 入 貴 貨 的 好 事 。 然 而 , 之 前 已 高 位 購 入 該 輪 的 投 資 者 , 難 道 就 可 以 任 意 魚 肉 ? 中 大 財 務 學 系 副 教 授 蘇 偉 文 狠 批 發 行 商 所 言 其 實 是 歪 論 , 因 為 輪 價 過 高 或 過 低 , 市 場 會 自 行 決 定 及 調 整 , 根 本 不 需 要 發 行 商 動 手 。 而 香 港 投 資 者 學 會 會 長 譚 紹 興 亦 批 評 道 : 「 上 市 公 司 發 新 股 , 都 規 定 要 通 知 所 有 股 東 。 不 過 輪 商 增 發 窩 輪 就 只 須 向 港 交 所 申 請 , 然 後 出 張 公 告 就 得 , 邊 個 會 知 ? 」

親 身 落 場   再 挖 一 筆
發 行 商 興 之 所 至 , 還 可 以 直 接 落 場 與 散 戶 埋 身 肉 搏 。 資 深 證 券 分 析 師 林 森 池 說 , 發 行 商 的 交 投 往 往 佔 認 股 證 九 成 的 成 交 量 , 令 他 想 起 一 個 畫 面 : 「 少 年 行 過 街 邊 見 人 賣 藥 , 地 下 仲 放 埋 毒 蛇 , 說 什 麼 以 毒 攻 毒 、 醫 治 無 名 腫 痛 , 又 好 多 人 幫 襯 。 回 家 同 媽 媽 講 , 老 一 輩 人 就 知 係 做 媒 。 」

本 刊 在 上 市 的 豐 認 購 輪 中 , 挑 選 了 同 於 一 月 發 行 的 法 興 ( 3777 ) 、 比 聯 ( 3791 ) 、 匯 理 ( 3809 ) 、 法 巴 ( 3811 ) 、 麥 銀 ( 3821 ) 、 摩 通 ( 3840 ) 、 一 波 ( 3843 ) 及 德 銀 ( 3852 ) , 作 詳 細 觀 察 。 由 於 一 般 散 戶 喜 炒 豐 業 績 , 理 論 上 二 月 時 股 價 會 上 揚 、 交 投 亦 較 活 躍 , 故 觀 察 它 們 的 當 月 走 勢 會 較 公 平 。 結 果 發 現 , 八 隻 窩 輪 均 曾 於 豐 股 價 升 值 或 不 變 時 , 出 現 不 升 反 跌 的 情 況 。 箇 中 原 因 , 從 法 興 ( 3777 ) 可 窺 一 斑 。

法 興 ( 3777 ) 的 上 市 日 為 一 月 十 三 日 , 上 市 價 五 毫 三 , 當 日 豐 股 價 為 一 百 二 十 八 元 , 行 使 價 為 一 百 三 十 元 五 角 。 二 月 起 , 豐 股 價 展 開 升 勢 , 曾 高 見 一 百 三 十 三 元 五 角 , 比 法 興 ( 3777 ) 上 市 時 升 了 五 元 , 但 該 輪 卻 從 未 曾 升 逾 上 市 價 。

更 奇 怪 的 是 , 在 二 月 二 十 二 日 , 豐 股 價 維 持 一 百 三 十 三 元 水 平 , 輪 價 卻 無 故 由 五 毫 三 跌 至 四 毫 九 五 , 跌 幅 達 百 分 之 七 。 據 當 天 的 成 交 紀 錄 , 發 行 商 除 曾 以 四 毫 九 六 買 入 約 九 百 萬 份 認 股 證 外 , 同 日 亦 以 四 毫 九 八 賣 出 二 千 萬 份 ; 一 來 一 回 , 發 行 商 實 際 上 賣 出 逾 千 萬 份 認 股 證 ( 俗 稱 派 貨 ) 。 有 時 , 輪 商 還 能 透 過 買 賣 差 價 賺 錢 。 如 法 巴 ( 3811 ) 於 二 月 一 日 曾 分 別 以 六 毫 二 八 買 入 及 六 毫 四 賣 出 一 千 萬 份 認 股 證 , 些 微 的 差 價 , 已 輕 易 賺 取 十 二 萬 元 。

輪 商 造 市   有 前 科
發 行 商 左 手 交 右 手 的 買 賣 成 交 , 更 可 營 造 交 投 活 躍 的 假 象 , 吸 引 散 戶 追 入 。 如 ○ ○ 年 , 美 資 大 行 美 林 集 團 便 因 配 售 新 輪 於 證 券 行 的 人 頭 倉 , 協 議 上 市 後 回 購 , 製 造 虛 假 市 場 , 而 被 證 監 會 及 港 交 所 公 開 譴 責 監 管 失 當 , 自 此 該 行 幾 乎 絕 跡 本 地 的 窩 輪 市 場 。 胡 亂 炒 輪 , 其 實 贏 面 甚 低 。 因 為 窩 輪 的 所 有 條 款 皆 由 輪 商 決 定 , 小 投 資 者 半 點 話 事 權 都 沒 有 。 一 旦 睇 錯 市 , 固 然 無 望 長 翻 身 ; 即 使 睇 市 , 發 行 商 一 樣 有 計 扭 轉 乾 坤 。 據 比 聯 金 融 產 品 估 計 , 去 年 炒 賣 認 股 證 的 散 戶 , 合 共 輸 掉 一 億 五 千 萬 元 。 無 怪 乎 身 為 財 務 學 系 副 教 授 的 蘇 偉 文 , 亦 對 投 資 窩 輪 耍 手 擰 頭 : 「 發 行 商 話 唔 係 同 你 對 賭 , 梗 係 唔 係 賭 啦 , 因 為 佢 贏 硬 你 嘛 ! 」

發 行 商   暴 利 生 意
發 行 窩 輪 , 毋 須 任 何 抵 押 , 是 一 門 印 銀 紙 的 生 意 。 發 行 商 賣 輪 收 錢 後 , 理 論 上 要 買 回 相 關 股 份 以 對 沖 風 險 , 其 間 所 有 派 息 , 發 行 商 都 可 袋 袋 平 安 。 以 認 購 輪 為 例 , 如 果 股 價 升 , 持 有 股 份 的 發 行 商 和 買 輪 的 投 資 者 便 齊 齊 賺 錢 ; 萬 一 股 價 跌 , 發 行 商 又 可 以 發 行 ELN 找 其 他 投 資 者 接 貨 , 總 之 穩 賺 無 賠 。 更 何 況 , 現 時 的 窩 輪 全 以 現 金 結 算 , 發 行 商 其 實 不 一 定 要 購 入 實 股 ; 若 能 肯 定 投 資 者 手 上 的 窩 輪 將 成 廢 紙 , 不 做 任 何 對 沖 , 將 資 金 另 行 投 資 亦 可 。 此 外 , 發 行 商 還 可 以 透 過 派 貨 及 拉 闊 買 賣 差 價 來 賺 錢 。 本 刊 於 五 月 四 日 的 上 午 交 易 時 段 , 比 較 了 七 隻 四 至 五 個 月 後 到 期 的 豐 認 購 輪 , 結 果 以 麥 銀 ( 4716 ) 的 買 賣 差 價 最 窄 , 只 有 1.2% ; 一 波 ( 4778 ) 則 明 顯 食 水 較 深 , 買 賣 差 價 高 達 6.45% 。 合 計 起 來 , 發 輪 的 毛 利 可 高 逾 一 成 半 。

中原地產施永青對近期樓市之看法

中 原 地 產 老 闆 施 永 青 先 生 在 講 座 之 中 對 於 樓 市 的 看 法 — — 他 認 為 樓 市 正 處 於 上 升 軌 , 其 間 或 會 有 調 整 , 但 整 體 市 勢 仍 可 反 覆 向 上 , 除 非 已 升 破 97 年 高 位 , 否 則 市 場 將 會 繼 續 向 前 。 這 種 就 是 市 場 可 以 「 升 到 你 唔 信 」 的 境 地 。 以 中 原 城 市 指 數 現 時 只 是 50 多 點 來 看 , 距 離 指 標 成 立 之 時 的 100 點 仍 遠 , 反 映 樓 價 仍 有 許 多 上 升 空 間 。 。 「 如 果 投 資 香 港 地 產 , 有 哪 些 區 份 或 種 類 可 以 選 擇 ? 」 講 座 之 中 曾 有 觀 眾 這 樣 問 。 施 先 生 認 為 , 因 為 不 同 區 域 、 不 同 屋 苑 、 不 同 座 向 、 不 同 樓 層 , 以 及 樓 宇 質 素 及 維 修 也 會 影 響 售 價 , 所 以 不 能 一 概 而 論 。 如 果 要 投 資 住 宅 , 豪 宅 的 市 場 是 特 別 的 , 因 為 豪 宅 的 買 家 都 未 必 需 要 動 用 按 揭 貸 款 。 對 於 富 翁 來 說 , 就 算 樓 價 上 升 10% , 如 要 買 豪 宅 自 用 , 也 只 佔 其 財 富 很 小 的 百 分 比 。 不 同 普 通 住 宅 , 家 庭 要 花 上 大 部 份 的 儲 蓄 和 收 入 , 合 家 庭 成 員 之 力 , 加 上 銀 行 貸 款 才 能 買 到 物 業 。 所 以 利 息 上 升 , 對 於 豪 宅 價 格 的 影 響 不 會 太 大 , 反 而 經 濟 情 況 及 投 資 環 境 的 好 壞 , 對 豪 宅 價 格 影 響 更 大 。

上 車 盤 不 宜 沾 手
至 於 中 小 型 住 宅 的 發 展 , 施 先 生 認 為 不 要 再 投 資 一 些 小 型 單 位 , 亦 即 所 謂 的 「 上 車 盤 」 , 因 為 500 呎 以 下 的 住 宅 , 市 場 供 應 很 多 。 現 時 人 口 增 長 很 慢 , 新 成 立 的 家 庭 數 目 亦 放 緩 , 因 此 這 類 「 上 車 盤 」 的 價 格 升 幅 未 必 夠 快 。 如 要 投 資 的 話 , 應 該 買 700 至 1200 呎 的 住 宅 , 因 為 市 場 供 應 較 少 , 而 且 在 經 濟 好 轉 的 情 況 下 , 市 民 細 樓 換 大 樓 的 意 欲 較 強 。 至 於 豪 宅 區 的 定 義 , 不 是 純 粹 由 裝 修 、 管 理 及 售 價 所 決 定 , 還 要 看 看 社 區 質 素 及 配 套 設 施 而 定 。

Tuesday, May 10, 2005

The Winner's Circle : Wall Street's Best Mutual Fund Managers

by R. J. Shook "To Richie Freeman, the fund he manages, Smith Barney Aggressive Growth Fund, is more than just a collection of $8.0 billion in investor assets; it.

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