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「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 (15 Nov)

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Monday, October 31, 2011

31 Oct 2011 - 大蟹貨區及小蟹貨區

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:264%

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紅猴食評「華威酒店海景粵菜廳 (長洲) 

筆者上週五到長洲遊玩,下午跟朋友到街市買海鮮,晚上便到華威酒店的中菜廳享用烹煮後的美食,魚蝦蟹鮑魚等樣樣俱全,飽餐一頓,有興趣可按此瀏覽。




蟹貨區實不弱 

筆者先前提及,蟹貨區阻力實有兩個,不只由今年8月開始維持了一個月的那一個小蟹貨區,還可可追索至2009年10月至2010年9月恒指及國指爆升前的整固期大蟹貨區,影響則不容小覷。今天以下列兩圖作解究,反而國指還未真正踏入先前的大蟹貨區上升阻力暫時較弱。

(按一下下圖可放大)
恒指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk) 

(按一下下圖可放大)
國指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk) 

沽貨整固

昨天提及,筆者於上週四及五大舉入貨,實認為投資氣氛有機改善,部份資金有望重投股市而趁勢吸納。因買入時不少優質股已嫌升幅已高及估值已不便宜,所以亦放低要求買了些較為落後的股票。不過,當良好氣氛未能持續,市場反應(如意債拍賣未達標兼息升等)有所反彈,筆者為防消化不良,會沽出一些質素較差或風險較高的股票以作整固,所以今天止賺及止蝕下列股票,將投資組合現金比率增至32%,控制在30%至35%的較安全水平。當中周生生(116)非質差,但買入後升幅不錯兼估值相對不便宜,因已買入相類股英皇鐘錶(887)故先行套利。

以$24沽出1,000股周生生(116),賺$3,500或17.1%
以$1.75沽出12,000股勝獅貨櫃(716),蝕$960或4.4%
以$5.52沽出4,000股廣州藥業(874),蝕$1,920或8%
以$2.35沽出12,000股中國生物製藥(1177),蝕$1,200或4.1%

近日股評

30 Oct 2011 - 人心變化比市場更甚!(按此重溫)
27 Oct 2011 - 高成交突破進入蟹貨區下大舉入貨 (按此重溫) 
25 Oct 2011 - 微博的Fans數目突破1,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫)
25 Oct 2011 - 突破?未突破!(按此重溫) 
20 Oct 2011 - 牛熊莫辨 (按此重溫)  
19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫) 

資組合 

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Sunday, October 30, 2011

30 Oct 2011 - 人心變化比市場更甚!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:270%

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紅猴食評「名人坊高級粵菜 (中環)

筆者從東歐遊返港已三個星期,如以往一樣,旅遊完需一段時間恢復在港生活節奏。繼「紅猴旅遊」後,又一時間將出外食好嘢的分享登在「紅猴食評」Blog內。上週五到了米芝蓮兩星餐廳「名人坊高級粵菜」晚膳,有興趣可按此瀏覽。




人心變化比市場更甚 

近期市場變幻多端之時,人心之變化實過之而無不及,同一件事情發生了,今天以經濟角度的詮釋向好,明天以經濟角度詮釋又突然變壞;當以經濟角度的詮釋向好時,股票市場的反應有時是正面,有時卻負面;當股票市場的反應是正面時,有時可升很多,有時卻升幅有限。

對了!這就是股票市場,尤以短期走勢更呈混亂。但是是次歐債危機形成比正常混亂更混亂的局勢,究竟源於經濟角度詮釋的兩極,還是市場正反兩派的超級博奕,實很難理出所以然來。 

因果循環還是有心人營造 

最近美匯指數的走勢和股市成反比,牛熊證的積聚區亦成了一個相反指標,究竟是一個自然的因果循環,還是有心人營造出來?這些亦很難找到確切答案。 

蟹貨區可追索至一年前
 
恒指及國指週五分別收20,019及10,625,離筆者提及的蟹貨區頂部20,600及11,200,亦只差3至5%,雖云這個小蟹貨區由今年8月開始只維持了一個月,影響多多少少短期也有;不過若追索至2009年10月至2010年9月恒指及國指爆升前的整固期亦視為蟹貨區,影響則不容小覷,大市再向上的阻力實不小,問題是究竟是上下徘徊整固,還是反彈後再向下挫。 

大舉入貨需整固持股 

筆者於週四大舉入貨,投資組合現金比率由45%,一日內急降至30%,週五早上再小量增持,以$5.25加注6,000股信義玻璃(868)及以$18買入1,500股九興控股(1836),投資組合現金比率再降至27%。入貨太多以防消化不良,若大市氣氛轉弱有機沽出一些股票,以將投資組合現金比率控制在30%至35%較安全水平。

大市及不少個股於週五高開後便向下調整,幸筆者週四買貨以落後股及估值折讓股為目標,週五表現亦有升有跌。當中買入的三隻中國藥業股主要搏其股價跌了很多後否極泰來,中藥材近期降價亦有望減低成本壓力,不過需留意廣州藥業(874)最近或會因黃老吉商標而對簿公堂,此股週五走勢最弱,若持續走低有機反映市場看法較負面。

投資組合暫時收復了大部份失地,今年市值跌了4%(扣手續費後為下跌6%),恒指及國指則分別下跌13%及16%。 

近日股評

27 Oct 2011 - 高成交突破進入蟹貨區下大舉入貨 (按此重溫) 
25 Oct 2011 - 微博的Fans數目突破1,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫)
25 Oct 2011 - 突破?未突破!(按此重溫) 
20 Oct 2011 - 牛熊莫辨 (按此重溫)  
19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫)
18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢 (按此重溫) 


資組合 

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Thursday, October 27, 2011

27 Oct 2011 - 高成交突破進入蟹貨區下大舉入貨

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:265%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片,放在「紅猴旅遊」Blog內,有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。


高成交突破進入蟹貨區! 

前天股評題為「突破?未突破!」(按此重溫),提及「週一恒指及國指大升4至5%,但成交只有600多億,雖比前數天好,但仍屬偏低,加上大升只是抵消了前四天的下跌,回到前週末至上週一之水平罷!還幸恒指及國指皆守住10天平均線及20天平均線間的支持,並一舉向上突破,但50天平均線阻力就在跟前,若能突破當然向好,不過接着便遇上蟹貨區,除非週三歐盟談判出現大突破,吸引更多資金入市,否則此蟹貨區仍需時消化。」

昨天恒指及國指已突破50天平均線,但只是首天,成交不多,難於確認。   

筆者於今早開市前於Facebook、Twitter及微博提到「歐盟達成銀行重整資本協議,資金來源首選私人資本,次選銀行所在地的政府,若有需要歐洲金融穩定機金(EFSF)才會介入;但希臘削債問題仍現分歧而仍未達共識;另有消息指歐元區計劃將4400億歐元的EFSF槓桿化數倍,但細節料要到 11月才公布。消息中性偏好,若恒指及國指持續上破50天平均線,筆者考慮再增持股票。 

今早開市大市呆了短時間下逆即火熱,大市續升下已見真正突破50天平均線之勢恒指及國指雖進入蟹貨區,但若重溫前天股評(按此重溫)的圖,蟹貨區存有寬度,恒指及國指的蟹貨區頂部分別為20,600及11,200,昨天則分別收18,968及9,861,如算受困蟹貨區,強勢下仍可有約10%的升幅,個股尤其是較落後的,潛在升幅當然不止。 

大舉入貨  

基於此形勢下,筆者決定放開懷抱入市,相應因預期市場資金水平提高而調高一點個股估值下,入市水位乍現。上午買一些,下午見大成交下大升勢成,再買一些,結果投資組合現金比率由昨天的45%急降至今天的30%。至於買了什麼股,時間關係未能逐一解釋,除了以$3.35增持7,000股新華文軒(811)、以$3.47增持9,000股農業銀行(1288)及以$4.67增持7,000股工商銀行(1398),其他的請參閱下面的投資組合。 

投資組合暫時收復了大部份失地,今年市值跌了5%(扣手續費後為下跌8%),恒指及國指則分別下跌15%及17%。  

市場憧憬壓著大市的幾座山失勢 

形勢變幻莫測下,筆者不肯定今天的大舉入市是對是錯,所以仍會以止賺止蝕調整風險。不過先前壓著大市的幾座山如歐債危機、中國民間信貸、中國地方債雖仍在,但分別已出現了一些解決方法,加上溫總疑似放風聲鬆銀根,匯豐中國PMI亦向好市場下,市場便憧憬最壞時刻已過,美匯指數下降軌成型,重回9日向上突破大升前的徘徊區,資金甚至重投被遺棄了一段時間的黃金,筆者亦藉勢增持落後股,選股雖仍重視質素,但要求已有所調低,以免由跑贏大市變為跑輸大市。


不過,恒指升至19,689高收下,聚集最多數量的19,200至19,600熊證又被殺,那又看看牛熊證會否續成大市升跌指標。

近日股評

25 Oct 2011 - 微博的Fans數目突破1,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫)
25 Oct 2011 - 突破?未突破!(按此重溫) 
20 Oct 2011 - 牛熊莫辨 (按此重溫)  
19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫)
18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢 (按此重溫) 
15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢 (按此重溫) 

資組合 

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Tuesday, October 25, 2011

25 Oct 2011 - 微博的Fans數目突破1,000,捐款$1,000以示表謝意

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:255%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片,放在「紅猴旅遊」Blog內,有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。


仍未突破!

今早開市前股評(按此重溫)提到昨天大市雖大升,但成交只有600多億,今天大市續升,成交仍停留在600億,而恒指及國指皆受阻於50天平均線

微博的Fans數目突破1,000,捐款$1,000以示表謝意
筆者於10月11日因Facebook專頁(按此) Fans數目達5,000個而於網上向「奧比斯」捐出$1,000,剛收到正式收據,登出以作證。微博(按此)Fans數目數天前已突破1,000個,筆者會按承諾再捐$1,000到慈善機構。
重估I.T.後止蝕 

I.T.(999)昨天收市後公佈業績,公佈前大升7%,今天則以超大成交4億元大跌16%,連10天及20天平均線的阻力亦失守,形勢惡劣,亦反映市場對其過往兩月中國銷情遜色、因支援中國擴張計劃而致存貨上升、現金水平下跌及減派息表示強烈不滿,管理層更計劃於中國減價促銷以保業績,市場亦膽心毛利率下跌。筆者於下午亦決灾以$4.75止蝕4,000股I.T.(999),蝕$2,400或11.2%。投資組合現金比率增至45%。 

I.T.(999)中期業績標青,EPS增長35%,若按預期全年EPS應可達$0.44,增長30%。管理層雖說促銷不會影響毛利率,市場明顯不信;盈利增加下派息下降40%,派息比率從45%跌至20%,為一大致命傷,就算全年EPS能達$0.44派息比率從20%即每股派息$0.088,以昨天收市價$5.74計,息率只有1.5%,以今天收市價$4.8計,息率亦只有1.8%,比其他香港股飾零售股低了不少。當然,若盈利有高增長,息率低市場亦會接受,但現在盈利增長卻成了一個問號,其一直以來的高溢價估值也受質疑。

形勢不明下,還是先清貨為上,待管理層進一步澄清,包括那無厘頭的中國百貨項目之重生是否現金變得相對緊拙的根源。佐丹奴(709)今天以大成交升了超過4%,似乎接收了I.T.(999)的一點投資盤。 

近日股評

25 Oct 2011 - 突破?未突破!(按此重溫) 
20 Oct 2011 - 牛熊莫辨 (按此重溫)  
19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫)
18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢 (按此重溫) 
15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢 (按此重溫) 

資組合 

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25 Oct 2011 - 突破?未突破!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:253%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片,放在「紅猴旅遊」Blog內,有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。


突破?未突破!

昨天恒指及國指大升4至5%,但成交只有600多億,雖比前數天好,但仍屬偏低,加上昨天大升只是抵消了前四天的下跌,回到前週末至上週一之水平罷!

還幸恒指及國指皆守住10天平均線及20天平均線間的支持,並一舉向上突破,但50天平均線阻力就在跟前,若能突破當然向好,不過接着便遇上蟹貨區,除非週三歐盟談判出現大突破,吸引更多資金入市,否則此蟹貨區仍需時消化。 

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恒指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk) 
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國指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)
最緊要清楚若搏輸的風險 

那歐盟談判最新情況怎樣?以下節錄一些傳媒報導。不過救歐債方案懸而未決,仍存變數,一切仍屬憧憬炒作,投資者當然可搏週三晚「開大」,但最緊要清楚若搏輸的風險便是。留意歐元區PMI本月較上月跌1.9、至47.2,遜預期48.8,進一步拋離50的盛衰分水嶺,且跌至20097月來低位,顯示歐元區經濟加速收縮,意味歐債危機或令經濟滑入衰退。 

首輪歐盟峰會結束,一如預期未有任何決定,現時將集中討論兩大方案,分別以EFSF擔保國債,以及利用EFSF成立擔保基金,令外界放心買入相關債券,希望在明天次輪峰會拍板。德國總理默克爾的顧問向議員表示,歐洲領袖已同意把EFSF槓桿化至逾1萬億歐元。目前援歐方案三大議題,剩下救市基金歐洲金融穩定機制(EFSF)的用途及擴大規模,以及希債增加減值兩大問題有待決定,當中EFSF的分歧較少。一直堅持歐央行介入EFSF的法國終被勸服,令EFSF槓桿化爭議減少。至於希債增加減值,談判進度未如理想。會上否決了強制債權人換債,堅持債權人可自願決定減值與否,但減值幅度問題仍然膠着。有歐洲官員指,歐盟漸漸對減值50%凝聚共識,甚至提出60%減值,但銀行界只同意減值40%,與政客要求仍有距離。第三項議題「銀行資本重組」已獲進展。歐盟大致同意,銀行在明年中的一級核心資本增至9%,約90間銀行須籌組共1,000億歐元資本。」

還是有好消息

由滙豐編製的10月份內地PMI初值達51.1%,較9月份大幅反彈1.2個百分點。滙豐中國首席經濟學家屈宏斌表示,PMI重上經濟擴張區間,主要是因為內地製造業的新定單和產出表現理想,數據再度確認中國經濟並無硬着陸風險。10月份投入價格指數初值大幅回落至54.3%,遠低於上月的歷史新高59.5%,預示進入第四季度,成本通脹將進一步得到緩解。
 
小心牛熊證密集區相反指標效應不長久
按昨天恒指牛熊證街貨分佈(按此)恒指熊證回收的重倉區,落在19,000點至19,400點水平,發行商為街貨對冲的期指淡倉合共多二千張。最近坊間不少以牛熊證密集區相反指標以預測大市,但對沖的期指張數相對每日近10萬張期指比例不高,重貨區不一定能預測恒指走勢,小心此假設只是大戶有心建構出來的假象,當市場越來越多投資者有同一想法,市場便不會這樣走。 

近日股評

20 Oct 2011 - 牛熊莫辨 (按此重溫)  
19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫)
18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢 (按此重溫) 
15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫

資組合 

昨天開市前於Facebook、Twitter及微博提及

「六中全會將文化產業定為支柱性產業,文化產業迎來春天,內地股市傳媒娛樂板塊應聲上漲。業內人士預計,未來5年文化產業增加值預計將翻倍,圖書出版、影視劇、網遊、廣告業等可望成為文化產業發展和扶持的重點。」可留意騰訊(700) 及新華文軒(811) ,當然還得看大市最新勢。 

於市場氣氛良好時,這些消息會掀起一番炒作,不過筆者昨天還是一早買了騰訊(700) 及新華文軒(811),因前者以昨天收市價$172.5算,今年預期PE只是24,以其高增長及高市佔率算仍有折讓;後者雖業務平淡,但以昨天收市價$3.19算,今年預期PE只是6,息率達11%,PB只是0.66,每股剩現金約$1.6。 

買入此兩股後,投資組合現金比率降至44%。若恒指及國指能向上突破50天平均線阻力,筆者會研究有什麼落後股可買入。

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Thursday, October 20, 2011

20 Oct 2011 - 牛熊莫辨

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:244%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片,放在「紅猴旅遊」Blog內,有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。

仍在關鍵位上下徘徊

美匯指數這幾天仍在關鍵位上下徘徊,恒指及國指皆於10天平均線及20天平均線間得到支持。仍需留意若美匯指數正式上破及恒指及國指正式下破,大勢或呈不妙。

所以,除了如上篇股評後記及Comment所言,昨天以$23.65止賺安徽海螺(914),賺$850或3.7%;其他仍按兵不動,投資組合現金比率則增至48%。因水泥股就如商品股,股價隨產品供求市價波幅很大,不是作中長線投資佳選。 

牛熊莫辨 

很多投資者喜歡估算現時是牛還是熊,真的有用嗎?近日牛熊證及窩輪佔大市成交越來越多,又是否好投資者賺錢源頭?筆者在9日13日於「PC Market」發表的文章「牛熊莫辨」有所探討,有興趣請詳閱下列筆者撰文。
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上月全球股市大跌,因為跌幅從是次高位計已超過20%,所以市場評論大多籠統地聲稱已進入熊市。不少投資者很喜歡定義當前的市況是牛還是熊,才去決定運用哪些策略,有些更會再仔細看現時究竟到了第幾期(如牛市第二期、熊市第三期等),再行定奪。但筆者認為,是牛是熊往往當局者迷,要事後回顧才能一清二楚,大家或許有印象有些所謂「專家」真的估中過牛熊,但他們或許估中過一次罷,就像那些「末日博士」長期唱淡,只需遇正一次股災,便能永世出名,但出名與預測分析準確是兩碼子事,就如紅透半邊天的偶像歌手出道多年仍不懂唱歌沒兩樣,若長期跟他們言論來投資,相信有苦自己知。總括來說,筆者投資十多年,可惜沒有印象那位「專家」能每次,或退而求其次多次成功於局中估中大市是牛是熊。 

好像金融海嘯期間,股市跌幅甚至超過60%,恒指由32,000跌至11,000,但因全球政府量化寬鬆救市,股市不消一年便由谷底反彈至高位,有「專家」認為熊市從未出現,牛市仍伸延恒指將續升至超過32,000。但最近歐美經濟問題引領全球股市再行試底,那究竟是否金融海嘯時真的已進入熊市,過去兩年股市上升只是熊市中的反彈,是次下跌反而會再跌破上次低位?相信大家看後也覺混淆,因事實牛熊跟本就不清不楚,界綫模糊,估來何干? 

當股市上升,買股票便有機賺錢,但當股市下跌,這條路便不易行,有些投資者為了於升跌市皆能賺錢(其實以為自己有此本事),便會投資於如認股證、期貨、期權等衍生工具上,甚至沽空股票以能在跌市淘利。可是除非你是專業投資者,並清楚了解這些股票以外投資工具的運作、投巧及風險,否則就算僥倖能賺錢於一時,最終也難逃輸錢的結局,若然投資者相信那些上了堂能幫你於短時間賺上數十萬或100%回報的話,就真的很天真很儍,試問有誰擁有於股市淘金必勝的絕世技巧,還會開班賺那相對微薄的學費?真的是有心公諸同好的話,收學費又用來作甚? 

在云云投資衍生工具中,牛熊證應是最「愚人」的產品!認股證因貨源供應及衍生波幅計算欠缺透明度,已是一個不公平的遊戲,牛熊證因會於到期前觸及某個價位被殺倉,所以比認股證更不公平,可是推出後卻更受歡迎,引證投資銀行比大部分投資者聰明千倍,勝負一早已分!相信投資者都經常會在傳媒看到股市大跌,多少牛證被殺倉,或股市大升,多少熊證被殺倉,投資者在大市疑似被操控下而被左「殺」右「殺」,但仍樂此不疲,和迷失於賭大小的賭桌上無異,輸錢差不多是注定的事。

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19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持 (按此重溫)
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15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫

資組合 

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Wednesday, October 19, 2011

19 Oct 2011 - 留意10天平均線及20天平均線的交界支持

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:244%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片,放在「紅猴旅遊」Blog內,有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。





美匯指數持平 

昨天提及美匯指數前晚來過不小的反彈,若升穿自本月初形成的下降軌,當心此次股市反彈完結。美匯指數先跌後反升最後持平,方向未明,尚需觀察。港股昨天回調屬正常,但幅度之大實始料不及,近期波幅明顯因被對沖基金等視為大賭場而弄大。

恒指及國指皆跌至10天平均線及20天平均線的交界支持,遇蟹貨區底部已遇沽壓,連50天平均線亦未觸及,一度升穿的自8月形成的下降軌頂部亦打回原形。 

留意10天平均線及20天平均線的交界支持 

簡單分析,若10天平均線及20天平均線的交界支持明顯失守,恒指及國指有機試此下降軌底部,看下圖便知下跌空間實不小。若美匯指數不持續反彈,加上近日亞洲貨幣不弱,加上昨晚歐美股市尚可,形勢暫不是太差。

(按一下下圖可放大)
恒指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)


(按一下下圖可放大)
國指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)


中國內需仍不錯 

中國 9月份內需保持平穩,社會消費零售總額增長17.7%,較 8月的 17%為高,當中以金銀珠寶表現最強勁,9月份分別按年增38.5%152億元;餐飲收入高達1,814億元,同比增長17.1%;高於內地首三季餐飲增長的16.5%;體育娛樂用品最遜色,微升 1.3% 31億元。另外,汽車銷售因部份補貼行將縮減而旺銷對9月份零售額回升亦幫上一把。保障房建設基本按計劃實現全部開工,有力支撐固定資產投資增速在整體資金面趨緊的環境下,沒有出現大幅下滑。 

國家統計局對中小企的形勢分析 

近期經常有報導說國內中小企受困民間高利貸,經國家統計局前段時間組織了各地調查隊,在全國抽選3.8萬家中小企進行調查,有關形勢分析值得參考,「雖然目前中小企的增長速度、生產收入等增速出現一定回落,但總體上運行比較正常,在全國範圍內並沒有出現大面積中小企倒閉、關停的情況。目前中小企確實出現貸款難、費用成本增加過快等困難,但是這些困難並不都是由貨幣政策收緊、流動性收緊所造成。造成中小企經營困難,主要是因為原材料價格、人工成本等大幅上漲,還有多年存在的金融服務業對中小企服務不到位的體制問題。而部分中小企也存在技術含量低、抗風險能力比較弱的問題。」 

近日股評

18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢 (按此重溫) 
15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫)  
11 Oct 2011 - Facebook專頁的Fans數目突破5,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫) 


投資組合  

投資組合現金比率現為47%,筆者曾說過目標是將其減至40%,但不急於達標,何況現時情勢仍未清晰,好像現時恒指近18,000,19,000阻力已不小,20,000更不易,反而若向下卻無甚支持。不少優質股PE不低,但相信很多投資者也知道若PE由8跌至6,股價會跌去25%這個估值陷阱。 

所以筆者也得再重申於2011109日股評所言,「此時無論買什麼股,要抱着股價仍會大幅下跌的準備,因不會止蝕(因股價波幅過大,若行止蝕很易因過多止蝕而輸大錢)亦需選擇優質、估值合理、長期能保持市場競爭力及最理想有高息率的股票。」所以投資者還要審視自己財務狀況是否仍有充足現金以作後盾,不然風險投資者需自己承受。 

不過筆者說過上週買入的一批股票有些會作止賺止蝕,安徽海螺(914)應會於$24止賺。另外,農業銀行(1288)及工商銀行(1398)已差不多跌了10%,但因只佔投資組合的2%,暫且觀察。整體來說,但若10天平均線及20天平均線的交界支持明顯失守,或會再減持一些股票或轉至ETF作避險。

(10月19日收市後後記:按計劃以$23.65止賺安徽海螺(914),賺$850或3.7%。投資組合現金比率增至47%)

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Tuesday, October 18, 2011

18 Oct 2011 - 留意美匯指數反彈趨勢

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:254%

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這些才是生存之道!

昨天港股反彈破上週四高位,資金亦開始流至先前跌過龍的三四五六七八線股,像昨天大升39%的中國智能交通(1900),由去年12月的高位$5.92跌至本月初的低位$0.61,昨天則以$1.65收市,筆者有留意有股評人在其每天或每周推介中,從期間高位到低位間中也有推介此股,最近終守得雲開見月明,可吹噓自己眼光獨到,先前越推越低時當然不會自揭蒼疤,所以大家看事情不要只看一點而需看整體,不然很易受誤導,和那些以為末日博士很捧的人無異。不過,筆者亦得認同,於市場生態上這些才是生存之道! 

美匯指數反彈 

說回大市,筆者一直認為過去一兩周之升源於美匯指數下跌,而致市場風險胃納上升,好壞消息同時充斥,一時牛勝一時熊勝罷。本月初美匯指數跌穿自9月初形成的上升軌後,昨晚算是不小的反彈,若升穿自本月初形成的下降軌,當心此次股市反彈完結,需留意美匯指數反彈趨勢。

美匯指數反彈勢不成,恒指仍屬短期強勢,按昨天恒指牛熊證街貨分佈(按此),不少熊證已集中在19,000至19,800,和筆者於10月13日提及的50天平均線加蟹貨區的阻力(按此重溫)吻合,小心是大户為殺熊證的反彈終點。 

歐美股市回肚藉口 

市場憧憬各歐盟領袖將於周日舉行的歐盟峰會,會有拯救歐債危機的詳細計劃出台。德國政府發言人昨日引述默克爾的立場指,「目前市場重新燃起歐盟將提出的方案,可令所有問題於周一便完全解決的夢想,將會再一次落空。」他又預期對於歐債危機畫上句號的憧憬將會延續至明年。而總理默克爾目前亦無任何會見區內銀行高層的計劃。 

法國較中肯的自我形勢分析 


法國財長諾亞昨表示,希臘對於法國銀行並不構成威脅,因其所持有的希債總額為 80億歐元,相對於整個法國銀行業頭半年 110億歐元的利潤為低。他續稱,由於所有歐洲銀行即將要面對強制性提升資本比率的要求,雖不排除法國銀行仍有重組資本的需要,但預期銀行或能夠於未來的季度盈利中籌集到足夠的資本。 

二三線城市樓市仍安好? 

市場評論常提到二三線城市樓市仍安好,對很多版塊仍提供支持,那大家還得看看一些另一面的報導,「樓市調控和信貸收緊雙重壓力下,京滬廣深等一綫城市今年「金九銀十」樓市慘淡情況,已開始向二三線城市蔓延,多個城市因開發商資金鏈斷裂,出現樓市泡沫爆破現象。一些二三線城市亦掀小型開發商破產潮,多位房企老闆走佬,湖南、安徽、四川等地相繼現爛尾樓。業內人士更指,房地產業面臨大洗牌。」 

近日股評

15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫)  
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11 Oct 2011 - 資金短期有重投風險投資項目之勢 (按此重溫) 


投資組合 

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Saturday, October 15, 2011

15 Oct 2011 - 市場風險胃納仍在,牛熊變得均勢

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:250%

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鋼鐵股大升,藍燈籠效應下,大市終回調, 成交減至622億元,沽空活動暫收斂,沽空比率由10.5%降回8%,期指低水幅度收窄,沽壓非太大。資金暫避至防守性股份,連日大幅反彈的如零售、水泥建材等股票如無特別消息下獲利回吐,升得多時亦跌得的,所以筆者這幾天買入作中線投資的股票,升幅一天內亦由5.7%跌至0.9%

市場風險胃納仍在 

美匯指數再跌,市場風險胃納仍未回縮,大市投資氣氛仍在,或暫且只是短期強勢下的回肚。筆者亦一如昨早開市前於FacebookTwitter及微博所言,按兵不動,以不變應萬變。 

牛熊變得均勢 

按昨天恒指牛熊證街貨分佈(按此),牛證增多熊證減少下,午熊變得均勢,方向指示不算明確,留意最多熊證在19,00019,200,最多牛證在17,40017,600,剛巧在10天平均線及50天平均線間,恒指現報18,502

有關恒指及國指上升阻力位,請按此重溫週三早上股評。 

中央緊縮政策效力續現

9月份人民幣新增貸款只有4,700億元,較8月的5,485億元及預期的5,500億元為低,並創 21個月以來新低。此外,9月份M0同比增長12.7%,較8月的14.7%低兩個百分點,M2同比增長13.0%,較8月的13.5%0.5個百分點及預期的14.0%1個百分點,屬20 03年以來新低,均反映內地銀根緊張。內銀股主要收入來源始終倚靠利差收益,故貸款增長放緩,無可避免將影響銀行收益及盈利能力。 

中央緊縮政策仍未可放鬆 

國家統計局公佈, 9 CPI回落至 6.1%,較 8月減少 0.1個百分點。其中主要拉動因素的食品價格漲升 13.4%,與 8月持平。反映工業生產成本的 PPI 9月進一步降至 6.5%,按月減少 0.8個百分點,是去年 12月以來的新低。今年首 9個月的 PPI平均上升 7%PPI降幅較大,較後時間可以傳導致CPI,令CPI進一步下降。 

9月份的內地整體消費物價,仍較8月份按月上升0.5%,而8月份的按月升幅則只有0.3%。其中9月份食品價格的按月升幅更高達1.1%,遠高於8月份的0.6%。第四季內地食品價格預料將出現季節性上升。 

近日股評

13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋 (按此重溫)
13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫)  
11 Oct 2011 - Facebook專頁的Fans數目突破5,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫) 
11 Oct 2011 - 資金短期有重投風險投資項目之勢 (按此重溫) 
10 Oct 2011 - 談恒生(11)、和記黃埔(13)及領匯(823) (按此重溫) 

投資組合 

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Thursday, October 13, 2011

13 Oct 2011 - 這幾天買入之股票簡釋

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:254%

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紅猴旅遊「東歐六國之旅」

筆者已將東歐六國之旅拍下的精選照片,放在「紅猴旅遊」Blog內,有興趣可按此瀏覽或按此Blog左上角的匈牙利布達佩斯遠景圖亦可。



如今早開市前股評(按此重溫)所言,大市投資氣氛再度升溫,強勢隱現,主因是美匯指數再度急跌,即代表市場風險胃納再增。 

恒指及國指拋離20天平均線 

究竟是短期強勢,還是能長期維持下去實難料。但今天恒指及國指拋離20天平均線,如今早所說,下一站阻力在50天平均線及於8月中至9月中形成的蟹貨區,這個阻力位將不易破。今天再升下,現時離這個阻力還有平均5%水位,若大市氣氛能保持,個股的上升空間可更大。

有關下一站阻力位,請按此重溫今早股評。 

(按一下下圖可放大)
恒指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

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國指走勢圖(鳴謝:www.chartnexus.com.hk)

中線投資數天內由0%升至20%  

今早亦提及,為着逐漸將投資組合現金比率減至40%,今天或會再作增持。今早筆者亦付諸行動,買入香港交易所(388)、廣深鐵路(525)、I.T.(999)及農業銀行(1288),使投資組合現金比率由51%減至45%,還有空間再入貨。

佐丹奴(709)今天表現不錯,市場似接受管理層的解釋,筆者暫時按兵不動。 

經過過去數天的增持,中線投資佔投資組合持股市值由0%升至20%。投資組合市值今年來累跌8%(扣手續費後為11%),同期恒指及國指分別累跌19%及23%。 

買入股票簡釋 

這幾天買入的股票暫會以較長線持有為目標,但形勢不對下,亦有機作止賺止蝕。買入周生生(116)、佐丹奴 (709)及I.T.(999)主因中港消費股在生意仍不錯下,被過度沽售;買入信義玻璃(868)及安徽海螺(914)原因差不多,中央持續支持保障房對其生意有所支援。其實這幾天還想買入江西銅業(358)及兗州煤業(1171),最終取捨下放棄,但此兩股走勢亦不錯。

於內銀仍是壞消息滿天飛下買入農業銀行(1288)及工商銀行(1398)有點冒險,但預期PE只得6,就算盈利及股息有機被調低,股價仍太低殘,小注入貨先作觀察。廣深鐵路(525)較冷門,被行將通事的廣深高鐵之影響應已在股價反映,市場預期未來平均每年仍有10%盈利升幅,此價屬低PE高息率,留意這兩天成交大增。

買入港交所(388)因其落後於其他藍籌股,剛與新興國的合作雖未必有即時貢獻,但也是一個有待發揮的不錯點子。這個國際化賭場莊家,現價應是被低估。  

敢不敢買的問題  

事實上,自上週四港股拾級可上,買大部份股票都可獲利,升勢還有蔓延至高風險股票之勢,只是大家敢不敢買罷!但外圍形勢未明朗化前,筆者入市仍傾向實力較佳者。

大市被過度炒作而急升急跌,大家只好升市前勿被衝昏頭腦,跌市時需保持鎮定! 

近日股評

13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 (按此重溫)  
11 Oct 2011 - Facebook專頁的Fans數目突破5,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫) 
11 Oct 2011 - 資金短期有重投風險投資項目之勢 (按此重溫) 
10 Oct 2011 - 談恒生(11)、和記黃埔(13)及領匯(823) (按此重溫) 
9 Oct 2011 - 環顧有否優質股可作長線投資 (按此重溫) 

投資組合 

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13 Oct 2011 - 50天平均線加蟹貨區的阻力不易破

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:248%

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大市強勢隱現

大市投資氣氛再度升溫,跌不下去,強勢隱現,和上週天淵之別,究竟是短期強勢,還是能長期維持下去實難料。

馬後炮分析幫不上投資
昨天先跌後升之強勢,歸納原因包括國內股市上升;國務院推出針對小型及微型企業的救市措施;歐元區8月工業生產錄得連續第二個月增長,按年則增長5.3%等。

其實市場仍有壞消息充斥,包括歐洲銀行業管理局或要求銀行提升核心一級資本至9%,令銀行業須額外集資2,000億至3,000億歐元;滙豐新興市場指數(EMI)顯示,第三季新興市場增長放緩,乃9季以來最疲弱,反映環球貿易量持續下降;人民銀行今天將發行200億元人民幣的3年期央票,是兩個月來首次,規模則為上次的20倍,意味當局正加碼回收流動性等

市升便列出好消息解釋,市升便列出壞消息解釋,太著重這些馬後炮分析,是幫不上投資的,不如看看市場更妥貼。

美匯指數再度急跌
 
筆者仍然如前天所說,認為近日股市回升,和美匯指數跌破過去一月強勢上升軌有關,而昨天美匯指數再度急跌,即代表市場風險胃納再增。

50天平均線加蟹貨區的阻力不易破 

恒指及國指有在20天平均線企穩跡象,下一站阻力在50天平均線,因亦同時處於8月中至9月中形成的蟹貨區,這個阻力位將不易破。不過,留意昨天大市成交有所下調。

恒指昨收18,329,50天平均線約19,400,蟹貨區在19,000至20,400間。國指昨收9,456,50天平均線約10,200,蟹貨區在9,900至11,100間。若能有力升至蟹貨區,恒指及國指可還有10%上升空間

投資氣氛改善下,若目標回報比10%高,可留意有否仍被低估及低位反彈仍不多的優質二三線股,好像週二買入的信義玻璃(868)及安徽海螺(914)已升了9%,不過上週五買入的佐丹奴(709)以為較穩陣,怎知其管理層指內地第 3季銷售額增長較首半年出現放慢,部份原因為進行內部重組,惟料內地市場可望在第 4季找回增長動力。管理層希望重組可令同店營業額增幅達 10%,再加上單位數字的店舖增長,令內地業務營業額可按年升約 20%佐丹奴(709)股價昨天明顯走弱,筆者亦會重新思量此股狀況。

投資組合現金比率現為51%,如先前所說有計劃減至40%,今天或會再作增持。不過大市仍然風高浪急,仍得摸著石頭過河。 

近日股評

11 Oct 2011 - Facebook專頁的Fans數目突破5,000,捐款$1,000以示表謝意 (按此重溫) 
11 Oct 2011 - 資金短期有重投風險投資項目之勢 (按此重溫) 
10 Oct 2011 - 談恒生(11)、和記黃埔(13)及領匯(823) (按此重溫) 
9 Oct 2011 - 環顧有否優質股可作長線投資 (按此重溫) 

投資組合 

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