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19 Nov 2019 - [投資論壇] 和「經濟商學院」連續第五年合作公開講座順利完成

自2015年起連續第五年,和「香港經濟日報 - 經濟商學院」舉辦 收費 講座 ,每年都有 約 300人參與 ,今年 因找到合適場地不易,座位減至200人多少少,結果於 活動兩星期前已報名爆滿,當天基本上也座位滿滿,於近月整體氣氛差勁下,實屬難得,無言感激! 今年 講座題目改為...

Tuesday, February 26, 2019

[投資課程] 以「立體九宮格選股法」發掘潛力倍升股 (紅猴 x Larry)

日期:2019年3月28日、4月4日及4月11日(星期四)
時間:7:00pm–10:00pm
地點:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心1303室
費用:$3,680
導師:紅猴(Michael Kan)及Larry Hung 

[課程綱要]
「立體九宮格選股法」基本概念
-  以三大元素評分發掘潛力倍升股
-  怎樣分析上市公司優劣(最快一分鐘可找出劣股!)
-  怎樣計算股票的估值區間(從網上免費找數據計算,人人可上手!)
-  精選熱門板塊分析方法
-  建立穏中求勝(年增長雙位數)的股票組合
-  分享最新業績公布後出現的潛力倍升股

[什麼人適合報讀]
如果你希望通過「投資」達到財務自由;或者你投資多年但發現成效並不顯著,只因以下原因:

缺乏重要數據判斷後市方向,想更全面分析後市的機會與風險;
缺乏行之有效的投資方法,想學習年增長雙位數的成功投資法,突破投資界線;
缺乏準則去為股價評定平貴,想真正做到高沽低買,尋找估值區間;
缺乏專業操盤心法,想學習如何調兵遣將,為股票排陣

我們將分享贏家心法和思維,助你一步步致富,踏上成功投資之路。

[課程如何幫助你]
我們深信投資成功不靠運氣,一套成功的方法能夠令你年年賺取「正」回報。這套方法經過數以百計學員真實見證,只需9個小時學習,便能自行靈活運用,尋找下一間潛力倍升股。

[導師投資經驗豐富]
導師MichaelLarry分別擁有25年及15年投資經驗,長線投資回報驚人,安然渡過眾多金融危機;特別擅長發掘潛力倍升股,包括:

- 2017年中買入澳優(1717),在短短一年間獲利近3
- 20185月逆市買入必瘦站(1830),在熊市中半年依然勁賺超過1
成功在2018年熊市中依然賺取「正」回報

成功例子多不勝數,未能盡錄!

[報名: 請按以下LINK網上填表]
http://homebloggerhk.com/apply/?free=1
*必須填寫「1名稱」「2電話」「3電郵」「4課程編號 = TEMKA3」
【查詢:WhatsApp → 9101 0168】
【查詢: E-Mail → admin@homeblogger.com.hk】


Monday, February 25, 2019

25 Feb 2019 - 香港電訊(6823)的投資價值如何?

電訊盈科(8)今天公布全年業績,持續經營業務賺8.97億元,按年增長0.2%,每股派息$0.2233,當中免費電視ViuTV(藍Viu)業務的EBITDA虧損由2.2億港元升至3.5億港元,OTT Viu(黃Viu)業務的EBITDA虧損由2.3億港元升至3.4億港元,那麼集團靠什麼派息?Now TV的EBITDA有賺,但不足夠,主要還是靠香港電訊HKT的貢獻。除非你很看好藍Viu或黃Viu的未來發展,不然不會去買電訊盈科,而應直接買入香港電訊(6823)。 

香港電訊於上週五公布業績,業務對板,每股派息$0.683,稍微優於市場預期,以現價$12.02計,歷史息率5.7%,綜合數間業績後發出的投行報告,預期今年每股派息$0.714,預期息率5.9%,以一個穩定業務公司論,在看看一眾REITs隨著股價近日持續上升而預期息率越來越低下,更見吸引。若擔心5G建設投入有負面影響,新任董事總經理許漢卿財務出身,講明「支出睇住來用」,要擔心反而是就得過份至錯失一些機會。


我現在以現有數據,預期今年估值區間在$11.2至$14.1,合理估值在$12.7,現價今年計仍是吸引,還有不錯股息。除了此點,暫未見明顯短期催化劑,若你想趁市旺「急功近利」,未必適合,但仍有一個潛在催化劑待發酵。上週傳媒報導,政府已決走六間取得虛擬銀行牌照公司,香港電訊正是其一,可由電訊跨界金融,藉現有以百萬計客戶增值,估值有機得到市場提升。 

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有香港電訊(6823))

 (以上純屬個人研究心得分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

Sunday, February 24, 2019

24 Feb 2019 - 新意網(1686)股價急升後何去何從?

雲計算是一個市場焦點,但不知大家有否留意到,新意網(1686)股價於1月尾升破12月高位後,有一段頗理想的走勢,2月至今升了13.6%。


不過,週五收市後公布的中期業績會帶來怎樣的影響?下列財務分析摘要可見,收入按年升18%,不錯,但毛利率卻仍持續下跌,加上營運開支佔收入比率增加,令每股盈利(不包括投資物業公平值變動之影響)按年升7%至$0.08,雖然按慣例不派中期息,但全年此數據相等於每股派息,而按過往兩年全年數字等於上半年的$2.04計,可推測全年每股派息為$0.163,比現時唯一跟進的投行DBS預測的$0.17低。明白可能入賬時間或可能令下半年業績比過往佔比多,但因已提取大額貸款作剛投標成功的另一塊將軍澳數據中心前期支出,利息支出也會相對增加。

集團以6月年結,是年度至今股價走勢表示估值息率區間在2.6%至3.9%,相信今年中前較大機會在此區間徘徊,除非雲計算繼5G後被炒成一個短期泡沫。現價$5.68,代表是年度預期息率2.9%,算略偏費水平,業績或算是略差於市場預期,至少不是優於預期,加上近日升幅不少不排除股價短期有點壓力。不過,預期每股派息增幅升不錯,暫看估值上於至2020年中的明年度已算合理,加上雲計算需求仍大,還有狀告香港科學園的潛在利好,以中長線角度看仍是不錯的投資選擇。






(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有新意網(1686))

(以上純屬個人研究心得分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

Saturday, February 23, 2019

23 Feb 2019 - Hypebeast(8359)公布業績後股價轉強

不知不覺恒生指數今年至今升了11.5%,還是在大多數投資者看談下發生。希望那些先前講到天很快要塌下來的投資者能夠堅持己見,因為他們說得很有信念,我不知道是次會否是死雞彈,然後再跌更深,就如我在去年尾也不知道今年首兩月港股會表現如斯好,所以我一直也不認為有投資者可持續「猜」中短期市況,並應該以市場的好壞消息的反應去衡量短期大市走勢,好像於過往個多月於壞消息仍不斷出現下,港股升勢仍免疫,代表市底強,亦代表聰明錢的意向,至今這情勢未變,但大家要密切觀察何時會變。 

希望那些先前講到天很快要塌下來的投資者能夠堅持己見,因為大市中期仍有機會向他們認為的方向走,投資者是不應排除任何可能性,我不知道他們是否自作聰明,投資市場上,IQ重要,EQ更重要,可是若有投資者因相信他們的言論而於去年尾沽空大市或個股,則一定是自作聰明。



Hypebeast(8359)於2月12日公布第三季業績,股價於翌日升了28%,至昨天收報$0.72,累積升幅擴至36%。業績基本上是理想,尤其是毛利率回升至正常水平,而電子商務收入增長仍非常強勁。管理層曾預期去年尾可轉到主板,但不知為何需重申找另一投行重申申請,又需等一下,但市場明顯不著重此消息。我相信Hypebeast的業務仍可持續增長,當中有快有慢,股價亦會受影響而升升跌跌,波幅不低,長線看好的話便買入自己心安的數量,不理股價升跌而長期持有,直至業績變質至失去公司仍可高速增長的信心為止。



(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有Hypebeast(8359))

(以上純屬個人研究心得分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

Thursday, February 21, 2019

21 Feb 2019 - 越秀交通(1052)業績拆細看找問題

似乎一段時間未寫過股票,農曆新年前後往往挺忙,又要跑渣打馬拉松,加上港股氣氛復旺,我也需要投入更多時間到我的主業,即幫客戶管理股票組合。下週四和Larry主講的「最新一季潛力倍升股課程」(按此)收生已差不多,港股氣氛好了,投資者自然也積極了,Homeblogger叫不需太主動宣傳,3月16日週六下午應會加一場,有興趣者也可考慮一下。

業績期已悄悄展開,也需要撥時間寫點東西,我收到不少讀者查詢,希望我可分析一些公司的剛業績,嘗試簡單些也寫點,因為希望可寫多些不同公司!

1月22日文章已「進可攻,退可守之選」為題,介紹的是越秀交通(1052),本週一公布全年業績,財務分析摘要如下




全年看業績可以,但每半年看則看到下半年按年增幅較上半年低,每股盈利更按年倒退,毛利率亦明顯較低,所以我對其短期股價表現有點保留,但仍是一隻不錯的防守股,每股派息增至$0.39,以現價$6.25計,息率有6.2%,仍算是長線穩中求勝之選。

我近年只找到兩個分析報告有跟進越秀交通,並作出財務預測,當中HSBC跟進較久,是次亦估中了每股盈利,較值得參考,不過業績公布翌日出的報告卻調低了今年及明年的盈利預測,參考過往三年估值市盈率區間皆差不多,平均在7.4至9.1倍間,從而預測今年的估值區間歷壓低到在$5.33至$6.80,本週二高見$6.58,已進入今年較費區域,難怪接著兩天股價明顯回調。


(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有越秀交通(1052))

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Sunday, February 17, 2019

17 Feb 2019 - 從宏觀指標看資金流向更新

下圖可見美元自1月尾持續上升,加上美股自去年尾觸底後也持續上升,我曾擔心資金會否由新興市場及亞洲流回美國。



不過,近月市場較擔心的是歐洲經濟,下圖可見歐羅及亞洲貨幣自1月尾持續下跌,歐羅跌幅明顯較多,而澳元也跌幅相若,可見美金強勢,亞洲貨幣相對貢獻較小。事實上,亞洲股市普遍於同期上升,直至上週五如中港股市般同告調整。







人民幣於同期亦回落,跌幅在亞洲貨幣及歐羅之間



亞洲股市雖相對仍強,但新興市場指數ETF近日也反覆下跌,需多加留意。

暫時未見有較清晰的啟示,但中港股市及新興市場股市近月持續上升,若資金未能如先前般強勢,不排除需整固甚至調整,需密切留意資金流向。 

另外,我和Larry主講的「最新一季潛力倍升股課程」已訂於2月28日舉行,當中會分享2019年第二季投資方向及注意事項,及預測港股是否已見底的3大指標港股,可按此看詳情及報名。

17 Feb 2018 - 今天第四次完成渣打馬拉松全馬賽事

很高興今天再次完成渣打馬拉松全馬賽事(42.195KM),將完成次數增至四次。

Saturday, February 16, 2019

16 Feb 2019 - [經濟一週「博立群股」] 港股何時見底?

去年尾市場有強烈共識認為今年首季甚至首月,港股會來過深度調整才見底,結果過度的共識再度引來「相反理論」的實踐,很有趣的現象,當恒指升穿33000時,自然有人企出來話見40000,並越來越多人信,恒指不久便見頂!當恒指跌穿25000時,又有人企出來話見18000,甚至8000,並越來越多人信,連升市跌市都是看淡的「財經評論員」,竟然也越來越有市場時,恒指卻好像靜悄悄見了底!

當然,港股是否已見底?我們不去講得太長線,就說今年吧。有人話恒指會見8000,我不會去評論這些言論是否嘩眾取寵,因為任何預測也有估對的可能性,所以應去做較客觀的分析。可是,以近日最新發展看,除非大國打仗,不然8000的可能性較低。至於大國會否真的打起仗來?見到不少有識之士講起什麼「修式底德陷阱」,中美必有一戰,抱歉這些分析並非我的範疇,我不加意見,但去年尾看過大熱書籍「21世紀的21堂課」,記得有一段提到自大國各擁核武後,大戰很難出現,因為一打後果堪虞,所以能相互制衡,盡可能避免大戰,這點我是認同的。

不可否認的是,現今世代很多事情變化很快,此刻進行一些預測,不可以假設所有因素在事情邁向目標時一成不變,不同的主要持份者會進行互動,好像若果恒指由25000跌至8000,相信不只中港,全世界經濟也已出現很大問題,在過程中各地政府不會出來救市嗎?各國中央銀行不會又出來放水嗎?事實上,也不需去到這樣惡劣的地步,現時各地政府及中央銀行已開始前言不對後語,出定招救市。當然,經濟學家及分析員們又會說這樣很不健康,長期發展不好,惡性循環,遲早爆煲,大家又不能不認同,不過「遲早爆煲」好像已由十年前的QE1聽至現在,究竟何時會爆,根本冇人估到,甚至會否一直不爆,一直不會打大仗,在這個高危的平衡狀態一直跌跌蕩蕩走下去,又有誰肯定說不可以!

再說回「港股是否已見底」這個超過100分的問題,要客觀分析,先看看港股在去年下半年不斷沉底,主要負催化劑包括(1)美元上升兼強勢;(2)美國聯儲局逐步加息及縮表收水;(3)中美多方博奕,包括貿易戰及科技戰;(4)中國經濟報據惡化;(5)人民幣下跌,大家可根據最新情況,若見到上述負催化劑有所改善而影響變得中性,甚或轉過來成為正催化劑,而又未有新的負催化劑出現,若加上股市對壞消息未有很大的負面反應,港股見底回升的機會便會增加。 

(按一下下圖可放大)

Wednesday, February 06, 2019

6 Feb 2019 - 催化劑評分系統

我一直崇尚用較簡單的方法去投資,一來很少人可駕馭複雜的方法;二來以80/20法則,適當簡單的方法已可得到80%的成功率,以此作基礎去令方法更複雜,邊際好處會越來越小;三來越複雜的方法並不一定可以提升成功率,好像年前熱鬧了一陣子的AI基金(以AI分析及作決定),我當時已提出懷疑,因現今投資市場變化萬千,學好以往的並一定可駕馭未來的,投資市場並不能相等於有規有矩的棋局,AI基金去年表現不理想我認為是很正常的結果,未來的表現也可能只是random。

去分析大市走向,除了觀察近日分享以宏觀指標看資金流向外,我一直也建議大家最重要是找出升市或跌市的原因,好像升市原因不再,大市便會由強變弱;跌市原因不再,大市便會由弱變強。以此推論,我們多加留意市場新聞,找出影響大市的催化劑(需定期檢討要否增減),並為每一個催化劑由-2至+2作五級可能性評分,正數代表此催化劑發生的可能性高低,負數代表此催化劑不發生的可能性高低,0分代表中性,再將總分和最高可得分數比較,去評定大市的強弱度。

以近日港股大市作例子,我認為催化劑可包括以下七點,並以短期發生可能性評分

- 中美博奕/貿易戰結束 +1
- 中國經濟理想 -1
- 人民幣上升 +1
- 美元下跌 +1
- 美息上升預期降溫  +2
- 美國縮表收水暫緩 +1
- 全球/中國收水結束 +2 

總分是+7分,和最高可得分數+14分比較,我認為港股大市短期中性偏好。

不過,中期來說,我的評分會有所不同

- 中美博奕/貿易戰結束 -1
- 中國經濟理想 0
- 人民幣上升 0
- 美元下跌 +1
- 美息上升預期降溫  +2
- 美國縮表收水暫緩 0
- 全球/中國收水結束 +1 

總分是+3分,和最高可得分數+14分比較,我認為港股大市中期只是輕微向好,並偏向中性未有方向。

我會為以上催化劑及評分作每天檢討,以評定大市短期及中期的強弱度。事實上,此方面也可以運用在個股上。

以上為我投資上的一些分享,大家可認同或不認同,但最重要是設計一套適合自己的方法。

我現在對港股中短期是審慎中帶樂觀,最重要是以現時情勢看,短期大跌風險不高,若果持貨不多者,是重新建立組合的時候。我和Larry主講的「最新一季潛力倍升股課程」已訂於2月28日舉行,可按此看詳情及報名。

Sunday, February 03, 2019

3 Feb 2019 - 從宏觀指標看資金流向更新

是月較早時開始和大家分享我一直怎樣從數個宏觀指標看資金流向,好處是並不複雜,亦很有邏輯,當然也非很全面,但已照顧到我的基本需要。有人會用更複雜的模型去做分析,是否更準,見仁見智。我認為現今世上最準的宏觀經濟分析是Bridgewater,看其基金長年維持好表現便知,可是也不一定每次也準,好像其主事人Ray Dalio於去年初叫大家不要持現金,可是不久便作出180度的修改,提到宏觀風險很大,更出書講述過度借貸危機。他近月持續發表兩年內會發生大金融危機,不過近日好像也加上美國聯儲局持續加息為大前提,其主要同事也於年初發表過新興市場其實可留意的訊息。講咁多,只想說我會持續留意市場上長期預測較準人士的言論,但會作參考,而非硬信,需明白他們沒有義務不時或有改變時即時向公眾作出更新。所以,大家還是自行逐步鍛鍊,選出一些值得參看的宏觀指標,每天嘗試去看看資金流向的最新發展。 

說回現在,下圖可見美元仍維持這月偏弱的情況,人民幣及亞洲貨幣也持續轉強,新興市場指數ETF仍輾轉上升,而週五一天各指標剛有相反走勢,但只有一天未可作啟示,但接著數天可多加留意。






下圖為美國十年期國債息率走勢,今年初於低位反彈,因聯儲局正逐步變鴿,加息預期降溫,債息上升債價下跌代表債券需求降位,資金由避險轉為追風險,同期美股亦觸底反彈。到了1月中,債息下跌則開始反映市場已確認聯儲局變鴿,其後甚至說要考慮結束縮表收水的時間表,所以並非代表資金再次避險。
 


看過以上宏觀指標,資金仍在追風險,新興市場仍有資金流入,包括中港股市也受惠。加上中國政府放水,北水亦成為港股資金源頭。

中美貿易談判及科技博奕仍處不明朗,但暫看進一步惡化的機會不大,上兩週也不時傳出不大利好的消息,但港股仍強勢,可見市底不弱,資金正傾向追風險。但如先前提到,始終1月升幅已大,加上恒指(現報27931)已正式遇上28000至28500的首個蟹貨區阻力,除非有特別壞消息出況現,縱調整也不好期望幅度會很大,現在可留意一下估值仍低的落後優質股。還得溫馨提示,若果大市對壞消息不再免疫,還反倒負面反應較大,則當心會回調或會較大。

另外,我和Larry主講的「最新一季潛力倍升股課程」已訂於2月28日舉行,港股回復正常模式,選股的機會又來了,可按此看詳情及報名。

Saturday, February 02, 2019

2 Feb 2019 - [傳媒專訪] 「經濟一週」封面故事

很高與和Larry再次成為「經濟一週」的封面故事,分享去年跑贏大市的成績之外,也透露了我們今年對大市的看法。這次訪問在1月中進行,當時市場仍對港股看法模糊,但我們留意到一些指標,所以看法已偏向樂觀,其後恒指再升了超過1600點,相信現在較樂觀的投資者已佔大多數。不過,我們也不忘提醒恒指接着會迎接28000及30000的兩個蟹貨區,能否上破還看有否很大的正催化劑出現。

2 Feb 2019 - [經濟一週「博立群股」] 宏觀及微觀看港股資金流向

每天我也會看數個宏觀指標,去估算資金流向。第一個看去一定是美匯指數,需知道2017年美元持續下跌,新興市場股市(包括港股)亦持續上升,2018年美元自第二季明顯轉勢上升,新興市場股市(包括港股)也轉勢下跌。美元自去年11月中便未再破頂,今年1月更跌穿近月支持,新興市場股市有機會受惠資金流入。

那麼看新興市場股市近月走向,以Emerging Markets ETF作代表,股價自12月下旬見底反彈,但未升穿近月阻力。可是,若只看亞洲貨幣指數,卻已自11月初見底持續回升,明顯較整體新興市場強。事實上,不少東南亞國家的股市亦自11月初見底持續反彈,難得股匯齊升,卻鮮有傳媒提及。新興市場指數,中國佔比32.7%,佔比第二的印度亦只有8.6%,而印度股市也是自11月初見底持續回升,可見新興市場指數仍未升破近月阻力,中港股市的弱勢可算是主因。為什麼中港股市差不多獨弱?一是近月經濟數據明顯轉差,二是被公認為源頭的中美貿易戰仍持續未了。

不過,美元弱勢的相對影響終傳遞到人民幣,人民幣兌美元於1月上旬甚至升破自去年8月的阻力位,若轉強勢頭得到確認,有助提升在港上市中國企業及有業務在國內的香港企業估值,加上美國加息預期持續降溫,恒生指數於去年11月可能已做出短期低位。中國政府近日終屈服,放水外逐個行業推出救市措施,現時相對最不明朗仍是中美貿易談判表面有點樂觀,實懸而未決,一談不攏仍足以反盤。

現時要繼續觀察上述宏觀指標走向,尤其是人民幣的走勢,亦需留意中美貿易談判的最新發展。

微觀一點,看看港股內的資金流向。今年股市首兩天下跌,其後兩週轉強勢,反彈約2000點,升勢由集中在指數成份股及有短線正催化劑的如5G及內房板塊等,延伸至未見短線正催化劑,甚至負催化劑仍未清理掉的如醫藥板塊及手機設備板塊等,簡單看是市場資金風險胃納增加,可是當發現公用股如中電(2)、中華煤氣(3)及港燈(2638),及REITs如陽光(435)、置富(778)及領展(823)的股價也同步上升持續強勢時,又會感到不大正常,因部份資金仍在積極避險,會對市場資金的風險胃納是否真正增加有所保留。

牽制港股上升空間的仍是中美貿易談判,推而廣之是美國嘗試對中國崛起的制衡,若非完全解決,亦若非政府再次失控式放水谷經濟,縱使恒指持續反彈,面對2800030000的兩個蟹貨區,阻力仍不少。 

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有置富(778)及領展(823)) 

 (按一下下圖可放大)