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「專業」科技股分享會 - 逆市挖金術 (15 Nov)

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Friday, December 25, 2009

25 Dec 2009 - 2010年:更積極投資的一年!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:209%

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筆者明天外遊5天,即以筆者在港計,2009年只剩12月31日半天市,所以即使筆者昨天前天想買多點貨,因下週三個交易日未有空於此波動市加以監控,買貨也只能留侍2010年!

於聖誕節,「紅猴股評」Facebook Page的Fans數目剛達1,500,非常感謝大家支持,希望大家賺多啲,但記住要「長線」都賺錢喎!

筆者祝大家聖誕快樂,新年進步!筆者亦於此訂下目標,於2010年對更積極投入多些時間資源在投資上!


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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Tuesday, December 22, 2009

22 Dec 2009 - 2010年上半年的股市仍存憧憬?!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:203%

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筆者說過,對2010年上半年的股市仍存憧憬,集各家之大成,有以下預期。當然,不可一本通書睇到老,經濟變幻莫測,有需要時筆者當然會調整。

量化寬鬆
各國經濟逐漸回穩,為防通脹等反效果出現,已着力「收水」,收緊「量化寬鬆」政策,但因經濟能否持續反彈仍是疑問,各地政府只能摸着石頭過河,未來半年「量化寬鬆」政策只能半收半放,對股市仍算利好,但上升力度難有今年之強

通脤
未來半年有通脤預期,但未有全面通脹之實,反利股市

加息
因未有全面通脹之實,加上各地政府的「量化寬鬆」政策只能半收半放,預期就算加息也是明年下半年之事

內需
預期出口仍因歐美未完全復甦而上升有限,亞洲各國包括中國仍主力谷內需,內需慨今於未來半年仍是主角

城鎮化
城鎮化將成未來半年中國熱炒主題之一

投資組合

筆者今天再次買入第一拖拉機(38)及吉利汽車(175),各有盤算,並重新規劃持股,原因下次再談。

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Saturday, December 19, 2009

19 Dec 2009 - 大市評論及投資組合策略(續)

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:203%

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港元兌美元再大跌,若跌破今年1月及3月的低位便不大好!港股亦配合劇情,沽壓蔓延至二三線股,是短期最後一跌,還是只是開始,實未可料。



筆者一向小心為上,剛說過會對二三線股止賺止蝕以減低風險,當然身體力行,此為投資組合經歷金融海嘯仍錄得理想回報的根基,沽錯亦無怨!昨天沽了下列股票,總虧損$2,900,只是百麗國際(1880)沽早了點!

以$4.15沽出第一拖拉機(38)
以$6.82沽出中國食品(506)
以$8.86沽出百麗國際(1880)
以$3.87沽出匹克體育(1968)

筆者近週沽了不少二三線股,套現了不少,見恒指回落至21,000,便以$21.35買入3,500股較低風險的盈富基金(2800),投資組合現金比率升至41%。

自今年3月恒生及國指的10MA(即10天平均線)及20MA升穿50MA後,便一直走在其上,現時3線重叠。恒指的10MA(21776)及20MA(22009)已跌穿50MA(22051),國指的10MA(12868)亦已跌穿50MA(13045),若趨勢不變,大市調整的走勢將加深!

無論週一反彈與否,港股短期弱勢已成,除非美元及港元有微妙的變動。筆者仍看好2010年上半年的港股,趁此機會休息一下,以部署來年投資策略。

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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Thursday, December 17, 2009

17 Dec 2009 - 大市評論及投資組合策略

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:206%

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港元暫止跌,但美匯持續上破,升勢有所轉急,金價於50天平均線喘定,油價亦於支持位US$70得到承接,澳元今天才跌破支持位而跌幅加大。

亞太股市基本平穩,港股特別弱,很難不聯想到有炒作資金來自借美元的Carry Trade,造成先前過度升幅。若亞太股市仍有因基本經濟因素於美元急升下仍能企穩,港股短期亦有望找到支持點。筆者認為恒指會於20,500至21,000得到支持,為今年8月時的水平,但若跌破便要試18,000。

繼續留意以上提及的Parameter的互動關係,以推測未來股市走勢。

投資組合方面,筆者於週二開市沽了以現值計6至7%的股票後,將現金比率提升至37%的安全水平。先前說過,大市仲差,筆者盡量維持現金比率不高於50%,尤其現在大市又不是差至要大調整,一個轉勢上升仍有貨在手。若大市續跌,筆者會對二三線股止賺止蝕以減低風險,期間現金比率亦自然隨之上升。今天便以$4.19沽出吉利汽車(175)及以$4.3沽出4,000股第一拖拉機(38),套利$2,250。

大股儘管隨大市下跌,但資金仍眷戀二三線股,不過需小心沽壓隨時壓境,做好止賺止蝕。不過,今天仍趁百麗國際(1880)配股大跌以$9.1趁低吸納。另外,現金認購80,000股中國玉米油(1006),只配到1,000股。招股價$3.59,筆者預計可升至$4.5,樂觀價為$5.5,明天上市日開市價若便宜,筆者或會加注,以平均買入價止蝕。

最近數隻沒有認購的新股上市後都表現優異,究竟是筆者太保守,還是市場太進取?當每隻新股不理優劣都有很多認購,無論價高價低上市後都大升如宜,似乎不是好現象。今天,摩比發展(947)上市日跌破招股價,為抽新股降溫,實屬好事。

另外,筆者或亦趁以下股票跌至以下價位買入

建設銀行(939) - $6
中國工商銀行(1398) - $5.8
招商銀行(3968) - $18
盈富基金(2800) - $20.8
國企指數ETF(2828) - $118

筆者繼先前將部份交通銀行(3328)換入招商銀行(3968),或會繼續藉機沽清交通銀行(3328),先前亦提及,交通銀行(3328)只是筆者於內銀股中的第四選擇。

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Tuesday, December 15, 2009

15 Dec 2009 - 疑似 ...... 走資?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:211%

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美匯升破下降軌後強勢持續,疑似造成部份Carry Trade拆倉,油金下跌,算是風險投資的港股亦受影響。


昨天開始港元亦告轉弱,即有疑似有資金撤港之說,而今天港元更弱,又代表什麼?看看下圖,港元於今年8月中曾像此次急跌兩天便回順,恒指在那段時間只調整了不足10%,屬正常升跌。另外,港元於今年5月中開始曾弱勢一個月,那時恒指走勢卻很正常。所以,港元轉弱代表有炒作資金撤資之說尚侍證實。


不過,筆者疑似近期恒指被大户托住慢跌出貨,再加上疑似Carry Trade拆倉及資金撤資,還是小心為上,沽貨以增加現金比率,當中包括部份長線投資,因市場資金仍眷戀二三四五線股,可以一守以防看錯市。

恒指若不能早日回升上50天平均線,便有機下試21,000,若21,000不保,20,000的支持應很強。

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投資組合

於上篇股評的後記,筆者記錄了在2009年12月14日以$7.34買入4,000股中國食品(506)。

今天一開市則以$90.25沽出400股匯豐控股(5),以$130.6沽出400股國企指數ETF(2828)及以$3.39沽出10,000股中國建築(3311),總套利$17,500,投資組合現金比率增至37%。

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Saturday, December 12, 2009

12 Dec 2009 - 投資組合成立四週年!投資組合再來說真話!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:212%

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投資組合在「紅猴股評」成立了四年!

筆者常提及,說自己投資技術幾了得,或曾有什麼豐功偉績是沒有意思,投資最緊要是長期賺錢,不是說某隻股票,而是整個投資組合。不是說那些在網上玩遊戲般沒有經過真正心理壓力洗禮,贏咗有得威輸咗冇所謂的「模擬投資組合」,而是用真金白銀連立的「真正投資組合」!

筆者說過,用真金白銀建立的「真正投資組合」才能說真話!現在就藉年結分析一下過往四年投資組合的表現罷!

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投資組合4年回報212%,即平均每年複式回報達33%,比筆者目標的18%高了不少,筆者不能說不滿意,尤其是經歷了所謂百年難得一見的金融海嘯!

現時投資組合市值$1,870,000,若未來4年平均每年複式回報能繼續達33%,市值會增至$5,850,000,若只是18%,市值只能增至$3,620,000,差別非常明顯。但事實卻是當投資組合市值越來越大時,做到高回報便越加困難!

明顯地,投資組合今年跑輸國指,和恒指持平!原因之一當然是筆者於今年第一季大市低位時持有不少現金卻沒盡情買貨有關,筆者自認當時調節心態較慢,幸好4月開始已作出改變。不過,不少投資者傾向想當然,往往喜歡當「如果」是「事實」,以為自己當時有現金一定會全數買貨,而事實應是當時能用真金白銀盡情買貨,心理壓力着實不少!

今年投資組合跑輸大市的另一原因是去年投資組合比大市跌得少,基數較大下今年的回報自然相對未算標青,所以筆者先前亦提及(其實是和應有料投資者所說),應以更長時間為期來測試投資組合和基金股票之表現。

若以兩年為期,筆者的投資組合回報為13%,恒指及國指卻分別跌了21%及20%。

若以恒指及國指歷史高位2007年10月30日作指標,筆者的投資組合回報只跌了3%,恒指及國指卻分別跌了31%及36%。

投資組合雖然能說真話,但看的人亦要懂看才能看出所以來!

若有興趣看看筆者的投資組合於每個週年的詳細資料,請按此到三週年時的網誌。

投資組合

按上篇股評提及之策略,當吉利汽車(175)跌至平均線再翻買,結果以$4.12入貨。另外,先前買入的第一拖拉機(38)已升了不少,但見明年國策持續支持及現價離目標價還有水位,再以$4.57加注4,000股。

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(後記:於2009年12月14日以$7.34買入4,000股中國食品(506))

(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Thursday, December 10, 2009

10 Dec 2009 - 傳媒用「專家」,一次「中」,百次用!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:209%

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今天恒指及國指微跌,表面平靜,實質隱藏大波幅,暗湧處處,二三線股更見驚心動魄,不少一天內經歷兩回急挫,是震倉還是撤資,實未可料。過去三天,恒指及國指給大户托住沽貨下挫,二三線股表現仍可人,今天終論到二三線股頂不住。

筆者上篇股評推介之匹克體育(1968)本走勢凌厲,筆者亦於其上破上市後高位,再首次突破招股價$4.1時,於週二以$4.19再追入5,000股,平均成本價增至$4.08。可惜遇上今天二三線股清貨,匹克體育(1968)亦難幸免,最低$3.93,未跌至筆者止蝕價$3.9,收$4.02。若守得住$4關口,上升動力還在。

於上篇股評之後記,筆者亦記錄於昨天以$4.23沽出四川成渝(107),賺$15,040或29%。筆者沽出四川成渝(107),因最近重估下現價已貼近2010年目標價,但心裡似實告訴筆者形勢兇險,要增加投資組合之現金比率。

今天開市前,筆者半立下心腸沽出現價亦貼近2010年目標價的吉利汽車(175)及京信通信(2342),結果真的只能高位時以$9.62沽出京信通信(2342),賺$6,600或21%。後來再查吉利汽車(175)股價時,股價已忽然大幅下滑,沽出時已是$4.45,賺$5,150或30%。此兩股最終只收$9.18及$4.23,若有機下試平均線支持,筆者或會再買入。

另外,亦以$2.45止蝕星辰通信(1155),虧損$1,600或8%;以$9.11沽出2,000股交通銀行(3328),賺$2,540或21%。套現資金以$20.5換入1,000股招商銀行(3968),使兩者現值相若。筆者的投資組合一直有4隻中資銀行股,筆者看好程度按次序為中國工商銀行(1398)、建設銀行(939)、招商銀行(3968),最後才是交通銀行(3328)。

先前以孖展認購100,000股龍源電力(916)獲分配3,000股,連利息手續費每股成本$8.34。筆者訂$8.4為止賺價,持貨觀察市場反應。

本想用孖展認購中國玉米油(1006),今天形勢變得不明朗下決定改以現金認購少些股數,始終新股上市後表現需看大市表現,認購新股由截止招股至上市的大慨一週光景,是筆者很重視的風險因素。

投資組合之現金比率升至34%,優質大股及ETF佔現貨達87%,風險算是受控。

此數天之調整,配合美匯上破下降軌,似引證Carry Trade佔近期港股成交份量不少。若短期美匯不回落重返下降軌及恒指國指未能重返50天平均線,大市持續調整機會不小,首個支持為21,000,若下破便要試20,000。未來數天走勢非常重要,尤其昨天及今天以大成交下跌!

現時恒指及國指的預期2010年PE為14.5及13.3,不高不低,反而去年形成的首個蟹貨區恒指23,000形成短期上升阻力,要突破需看此批蟹貨何時消化。政府退市否及經濟復甦否仍相互牽引,互相角力,誰個夠強以掀動股市往上或往下提仍是懸念,經濟未來會是L型、V型還是W型又有誰知?真的要靠傳媒推崇備至的「專家」?

高錕曾說:「光纖是最好的,在一千年之內找不到一個新的系統來代替它。我這樣講,你們不應該相信我,因為我本來也不相信專家的講法。」科學家如是,投資者如是,我們不應盲目相信「專家」的講法,因「專家」不永遠是對的。

傳媒用「專家」,一次「中」,百次用!「專家」能否百發百中,心照!

筆者不是「專家」,只是一名散户!

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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Monday, December 07, 2009

7 Dec 2009 - 中國體育用品股比較及匹克體育(1968)

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今天筆者買入匹克體育(1968),若能上破$4.05,或會加注,不過小心招股價$4.1開始有蟹貨出籠。但若以大成交上破招股價,有機海闊天空。今天6隻中國體育用品股只有匹克體育(1968)上升,還配合大成交,屬強勢。

(後記:匹克體育(1968)於12月8日開市後迅即上破上市後高位,再首次突破招股價$4.1,筆者追入5,000股時,以需用上$4.19)

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筆者對6隻中國體育用品股作了個簡單比較,根據其品牌、營業額、純利率、預期每股盈利增長等予以估值。匹克體育(1968)和相類水平的361度(1361)及特步國際(1368)比較下,營業額雖最低,預期每股盈利增長較高,加上下列強項,筆者認為是有潛質的黑馬。

- 2010年第2季產品定貨會,定單金額按年增長約35%,跑贏同業
- 為內地唯一一家與NBA建立夥伴關係的體育品牌公司,透過NBA球星效應,在內地建立強勁品牌平台
- 一直以來專注籃球運動服裝,在籃球運動服方面,市場佔有率居首,比Nike還高。
- 招股集資將致力拓展二三綫城市市場,也將開拓鄉鎮市場,為未來增長動力

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另外,筆者昨天談及摩比發展(947)招股價不低,可帶起星辰通信(1155)股價,今天亦小試牛刀。

(後記:筆者於12月9日以$4.23沽出四川成渝(107),賺$15,040或29%。另外,以孖展認購100,000股龍源電力(916)獲分配3,000股,連利息手續費每股成本$8.34。)

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Sunday, December 06, 2009

6 Dec 2009 - 「新股」評:春天百貨(331)、摩比發展(947)......

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筆者於11月的IPO投資算是豐收,賺了約$40,000。但若筆者想像力再加豐富,其實可賺得更多!

筆者於11月15日的Blog,曾對中糧包裝(906)、通天酒業(389)、三一重工(631)等作「新股」評,並身體力行認購,獲分配後亦於目標價沽出。當時的目標價已覺訂得不低,奈何市場比筆者更大膽,像中糧包裝(906)及三一重工(631)現價已比筆者沽出價分別高出約30%,龍湖(960)亦高出約20%!

經分析後,筆者發覺落差在於筆者仍用2009年預期PE作估值,而市場已以2010年預期PE以訂目標價,於還未有對2010年預期每股盈利有共識下,反而加大了炒作空間。像中糧包裝(906),以2009年預期每股盈利比上一年增加90%作基準下,假設2010年每股盈利再增30%,已可為2010年預期PE壓至30,頓然變得合理!

現在春天百貨(331)及摩比發展(947)等正在招股,以2010年預期PE計又是否值得認購?

春天百貨(331)於業已上市的一眾中國百貨股,似乎沒有太大吸引力。春天百貨(331)負債高及流動比率低,再看看下表,其規模小及邊際利潤亦相對低,所享的估值不應太高。金鷹商貿(3308)數月前成為基金愛股後便升過不停,同店收入上升幅度及邊際利潤明顯優於同業應為主因。春天百貨(331)的估值理應最低,假設其唯一主要賣點2010年預期每股盈利增長(達45%)能享有溢價,其2010年預期PE可和新世界百貨(825)看齊,估值亦只是$2.32,比招股價上限高16%;若要硬說其規模小反上升空間大,其2010年預期PE可和銀泰百貨(1833)看齊,估值則會升至$2.63,比招股價上限高32%。

結論是,春天百貨(331)可認購而不穩,要不少樂觀假設(還有一個是非上限訂價)成立才有水位。筆者暫選擇不認購,再看看明天有沒有新資料值得跟進。

(按一下下圖可放大)


摩比發展(947)為中國電訊設備股,看看下表其營業額比星辰通信(1155)為細,邊際利潤比星辰通信(1155)差,星辰通信(1155)的預期每股盈利增長亦不差下,摩比發展(947)的2010年預期PE充其量只能和星辰通信(1155),除非其技術於行業上有着絕對競爭力,而2010年的預期每股盈利增長非常理想,不然筆者認為摩比發展(947)的招股價偏貴。

結論是,筆者暫選擇不認購摩比發展(947),再看看明天有沒有新資料值得跟進,反而星辰通信(1155)的股價有機被帶起。

(按一下下圖可放大)


另外,接着值得留意的新股還包括勝利油氣管(1080)、中國玉米油及太平洋保險。

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Wednesday, December 02, 2009

2 Dec 2009 - 正在努力為「紅猴股票估值表」重新估值!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:216%

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筆者正在努力為「紅猴股票估值表」(按此)重新估值,希望可於週四完成!

投資組合

這兩天沒有買賣,投資組合回報亦隨大市逆即由上週五的201%回升至216%。筆者最終以90%孖展認購100,000股龍源電力(916);另外,認購40,000股的中國森林(930)獲派6,000股,明天上市。

(後記:於12月3日上市首天以$2.08沽出6,000股中國森林(930),虧損$100)

(按一下下圖可放大)


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Saturday, November 28, 2009

29 Nov 2009 - 談談杜拜!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:201%

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筆者於去年聖誕假期曾到杜拜旅遊(按此重溫),那時正值金融海嘯,投資氣氛最惡劣之時,筆者親歷其景,仍覺杜拜非常興旺,酒店、餐廳、旅遊熱點、超級大Mall等仍到處是人。怎知一年過後,便如斯光景,筆者不知道杜拜當地現時是興旺還是冷清,但杜拜政府投資過度而致現金流出現問題卻是不爭事實。

杜拜世界需重組債務的消息,筆者不覺驚奇,因到過杜拜後,一直有留意當地發展及消息,知道樓價跌了一半,不少工程停工,這次事件實按事情順勢發展。筆者亦知道同屬阿聯酋的阿布札比已開始注資杜拜金融體系,所以不相信阿布札比這多油富裕猶長國有不救杜拜之理,弄至如斯田地,相信是杜拜和債權銀行討價還價以及阿布札比和杜拜間政治角力的過程。

筆者相信,杜拜會藉機賴少少債,相信未致影響銀行體係,有關銀行有所撇帳似避不了。據此分析,影響實屬有限,問題是此單一事件會否有蔓延之勢?現時資訊發達,但不代表流通的資訊定必有質素!週五開市前,大小分析大部份頗負面,加上傳媒誇張報導,將此事無限上崗,包括(1)中東危機、(2)發展中國家債務危機、(3)資金減低風險胃納需從新興國家抽走資金、(4)主要債權銀行將錄得大額撇帳、(5)美元急升引發Carry Trade拆倉潮......當時,(2)(3)(4)(5)會不會發生筆者實未可料,但杜拜世界債務重組卻聯想到中東危機卻有點危言聳聽,需知道杜拜於中東算是異數,因缺油而需發展旅遊地產金融以至債台高築,但其他中東國家卻因油價高企而油元豐足,豈可相提並論!

投資者身處其中,加上恒指國指一開市已大幅跌穿50天平均線,下午跌幅擴大,再配合大成交,筆者坦然亦有動搖致沽貨的衝動,這顯示筆者道行未深!但有着過往數次類似事件沽錯貨的經驗,筆者這次選擇忍耐,以靜制動,只以$1.52沽了很少貨的通天酒業(389),套利$950,以不沽貨當買了貨的心態行事。

有些投資者喜歡每逢大跌市便買貨,這個克服心理關口而逆勢而行的舉動,絕對值得敬佩,但是他們要問問自己,大跌市買貨是真的經分析後理解跌市原因實屬過慮,還是只是博反彈的心態,若屬後者,筆者絕不恭維,有關投資者需明白上得山多終遇虎之理,大跌市不代表每一次都會很快反彈至跌前之價位,亦有跌完再跌,要很長時間才能重回買入價之時,君不見恒指23,000的去年金融海嘯蟹貨區的沽壓阻力那麼強大!其實博反彈懂止蝕亦沒問題,可惜大部份投資者懂卻不做!不少投資者博反彈,博中數次便沾沾自喜,但博輸一次卻可將先前所賺的一鋪輸掉,去年金融海嘯便是上佳例子!記着,投資是長期抗爭,投資心態未整理妥當,輸錢虧本是遲早問題。

投資者這兩天冷靜下來,已預計明天的股市將大幅反彈,沒有必要再分析,反而恒指及國指會否反彈至50天平均線並企穩其上,才是關鍵所在,若做得到,這次還可算是假跌破,上升軌形態未變;若做不到,形勢便變得複雜多了。

投資組合

筆者在上篇股評後記,以提及於11月26日以$4.65止蝕冠捷科技(903),虧損$1,200。週五則以$1.52沽了通天酒業(389),套利$950。

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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Wednesday, November 25, 2009

25 Nov 2009 - 今年升了200%,很好罷!但計及去年卻跌了40%,那有好不好?

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:217%

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筆者的投資組合今年至今回報57%,和恒指回報持平,但明顯跑輸國指的70%,而事實上不少股票今年至今所錄得的回報更佳,像熱門的中國神華(1088)及中國建材(3323)今年已升了超過100%。

讀過蔡東豪於上期壹週刊的評論,談到投資者評估股票以至基金的表現,若只看今年,未免太短視,當連同去年表現一同評估,才能真相大白。股票及基金之表現,在乎熊市時的抗跌能力,更甚牛市時的上升能力。

簡單來說,一隻股票去年跌了60%,今年就算升100%,兩年總共還是跌了20%;再跨張一點,一隻股票去年跌了80%,今年就算升200%,兩年總共還是跌了40%。可惜投資者往往非常短視,只看到此股票今年的上佳表現,便認為是好股票,更想當然自己會於低位買入而高位放貨,漠視大部分投資者其實是高位買入而低位放貨,而放貨後眼巴巴看着股票大幅反彈的事實。

若計及2008年1月至今回報,筆者的投資組合賺了15%,恒指及國指分別跌了19%及17%,上述的中國神華(1088)及中國建材(3323)分別跌了15%及45%。安碩A50中國(2823)今年亦升多於100%,計及去年卻仍跌了40%,因為去年足足跌了70%。投資者請自問,買這些股票真的能低位買高價沽嗎?現時升得多的股票究竟是實力超凡,還是只是先前跌得太多?

(按一下下圖可放大)


筆者的投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報達217%,歷史高位為2007年10日30日的222%,離頂只差2%,不要忘記當時的恒指及國指分別差不多達32,000及20,000,即筆者的投資組合於金融海嘯下跑贏大市不少。

說到筆者最重要的投資原則,就是追求長期理想回報為目標,不爭朝夕,注重風險管理,非優質股要止賺止蝕,若優質股股價大幅高於應有估值亦要止賺止蝕寧,賺少甚至蝕錢,也不冒有機會蝕大錢的風險。大牛市時或有90%投資者短期回報勝過筆者,但路遙知馬力,長期來看,筆者的回報或優於90%的投資者。

但是,筆者絕對明白,大部份投資者仍視今年大升的股資及基金如珠如寶,而漠視其去年表現;大部份投資者仍視今年表現優異跑贏大市的投資者如股神再世,而漠視他們只能順勢而去卻未能面對逆境的事實;筆者亦絕對明白,大部份投資者最終都是輸錢收場!

投資組合

認購三一重工(631)200,000股,獲配6,000股,90%孖展利息$502,每股成本約$4.95,筆者目標價$6至$7,結果今天以$6.23沽出,賺$7,500。三一重工(631)報$7.03,筆者早沽了,賺少了,筆者因投資小心過度而經常發生,其實沒有太大所謂,但對筆者估值準繩下而未能待至中間價$6.5才沽出,應自我檢討一下!

認購花樣年(1777)225,000股,獲配10,500股,80%孖展利息$230,每股成本約$2.23,結果今天以$2.25止賺,打個和。

(後記:以$4.65止蝕冠捷科技(903),虧捐$1,200)

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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Tuesday, November 24, 2009

23 Nov 2009 - 以2010年預期盈利作估值將為市場提供更多上升空間!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:217%

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當大家期待恒指及國指調整至50天平均線以趁低吸納時,大市又升了上去,筆者的投資組合回報再創兩年新高至217%,比2007年10月恒指32,000時的219%已非常接近!

上三天的跌市成交越見減少,跌市動力減退,今天之升不是不正常,特別在於成交再跌,升得不夠實質!今天之升又是源於美元下跌,金價亦創新高,亞洲股市中,星加坡率先突破新高。筆者仍看好來年股市,恒指破23,000而上望26,000是時間問題,惟期間當然非一條直線那樣簡單,波幅震倉難免,但要短期升破23,000並企穩其上則需大成交配合。

中國銀行股又反彈上高位,建行(939)及工行(1398)的2009年預期PE分別已達14及16,招行(3968)亦已達20,表面看股價已飽和。但是,2009年將過,市場的估值將慢慢以2010年預期PE所取代,如建行(939)的2010年預期PE只得12,若以優質中國銀行股的15為基礎,即股價可見$9.35,還有25%上升空間。當然建行(939)的股價不會一天或一個月到位,若市場仍有弱美元及政府救市資金這大水喉射住,只要建行(939)業績不差於預期,此短期目標價可於下年年中望到。

這所以朋友常問可否認購民生銀行(1988),筆者的答案是不如於市場買建行(939)及工行(1398)更化算,更易估算,因起碼可買幾多收幾多。若民生銀行(1988)上市時中國銀行股勢頭仍在,以中國銀行股昨天價值計,民生銀行(1988)上市時應有10至15%上市空間。

談到新股,筆者最近好不積極!今天又以現金認購40,000股中國森林(930),此股於香港上市的中國林業股規模較大,以PE計估值便宜,但從來林業股估值方法較複雜不易算,所以筆者此次選擇以現金認購。期待三一重工(631)及花樣年(1777)明天開彩!

仍持有的中國通天酒業(389)今天大升16%至$1.79,比筆者目標價$1.75還高,2009年預期PE已升至15,筆者考慮沽出,或侍升至$2。中糧包裝(906)今天收$7.2,筆者預期此股不能企穩$7,所以一上市即以$6.98沽出,或看錯了,但話說此股曾跌至差不多$6,若不一上市沽出,最終亦會於$6.5下止賺離場,又怎能等至現價$7.2!所以對對錯錯,不是只看表面及想當然,有時過程才可反映現實。

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Thursday, November 19, 2009

19 Nov 2009 - 龍湖地產(960)IPO:從地獄到天堂!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:214%

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筆者以90%孖展認購150,000股龍湖地產(960),利息$500多,為什麼?趁熱鬧!

趁熱鬧投資,一個很差的原因,投資上算是理智的筆者有時投資上也會失去一點理智!

龍湖地產(960)超額認購50多倍,很多基本大户包括索羅斯、淡馬錫、平安保險(2318)等亦是基礎投資者,筆者預算接收10,000股以下。目標價?中國地產股是一個筆者不懂怎樣估值的版塊,怎有目標價,又是失去理智的表現!

昨天公佈分配結果,出奇不意獲派31,500股之多,筆者第一個感覺是那有這樣着數益散户,筆者抽新股之風險管理警介隨之響起,要想想怎樣減少損失。筆者曾提及,1997年認購新股東力實業(978),亦是出奇不意獲派數萬股,一開市即跌穿招股價不少,筆者止蝕不久,股價隨即反彈,升穿招股價收市,若筆者不是被震走,回報不俗,但結果卻虧損了萬多元!筆者一真認為這是一個陰謀,難怪筆者對這次龍湖地產(960)益散户事件有着陰影!

計及利息及手續費,每股龍湖地產(960)成本$7.17,昨天的暗盤價收$7.15,曾報$6.85,就算以$7.15沽出,亦輸利息佣金。為了認真打這場仗,筆者以WiseNews翻閱龍湖地產(960)最近月多的報導,重新確認此公司的投資價值,相信基金大户志切吸納此股,唯一缺點是訂價不算便宜。

理智地分析,基金大户比預算買少了貨,要被迫在市場吸納,有助上市表現,但是散户分貨比率偏高卻令此分析疑點重重。筆者可以做的就是盡力忍耐,見步行步,以求力保不失!

龍湖地產(960)開市$7.2,比筆者的每股成本高一點,基金大户沒有震倉,使筆者可以「見步行步」,12年前的東力實業(978)IPO所受的教訓,這次卻起了正面的作用!很快,基金大户還在搶貨,使筆者可以「盡力忍耐」!龍湖地產(960)越升越有,真的意想不到,到股價有了顯著的回落,筆者便以$8.03全數沽出,從地獄到天堂,消一句鐘。

筆者曾提及,於2000年科網股年代,於TCL(1070)IPO賺了$20,000。這次龍湖地產(960)IPO一舉破了筆者單一IPO賺錢紀錄,賺了$27,000!這筆盈利有點意料之外,筆者決定撥當中$10,000入筆者的慈善基金,留作未來慈善捐款之用。

投資組合

筆者於上篇股評加上後記,提及於前天以$3.59增持6,000股四川成渝(107),及於昨天以$3.15減持5,000股新華文軒(811),虧損$1,250。今天則以$3.1沽出剩餘4,000股新華文軒(811),虧損$1,200。筆者曾對新華文軒(811)寄予厚望,結果事與願違,投資就是這樣。

另外,以現金認購100,000股通天酒業(389),獲派4,000股,上市價$1.25。筆者曾保守估計,上市後股價可達2009年預期PE15,即$1.75,有40%上升空間。今天收$1.48,筆者選擇留守,以上市價止蝕。

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(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Tuesday, November 17, 2009

16 Nov 2009 - 投資組合回報隨大市創新高後雜談!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:214%

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今天本來不想開Blog,其實冇乜特別嘢寫,但見投資組合回報隨大市創新高,都要Post出來作個紀錄。大市昨天以大成交破位創新高,升市幾全面,非集合某類股票,中國A股亦難得配合上破,若恒指有力衝破23,000並維持一段時間,26,000或可提前到達!

今天整天只想着加注匯豐(5),但最終冇做到,似乎短線會標上去,錯失良機但靜侯回調,訂下的$120目標價不排除下年可達到。

如筆者週日「新股」評,中糧包裝(906)$7到頂,筆者幸堅守策略,開市已於$6.98沽出,賺$2,990或27%,此股收市只得$6.1;重點推介的三一重工(631)越來越多人提,越來越多人抽,筆者昨日已以90%孖展認購200,000股三一重工(631),利息$502。另外,亦趁熱鬧以80%孖展認購225,000股花樣年(1777),利息$230。

為什麼「新股」評不提民生銀行(1988)?訂價不便宜,買已上市的內銀股更好,今天立竿見影,筆者投資組合最多內銀股,又有不少國企指數ETF(2828),最為得益。內銀股大升,但反使民生銀行(1988)變得有10%上升水位,但新股目標價和同類股股價互動太強,徒增風險,誰擔保市場於認購後至上市前繼續開大!

民生銀行(1988)與同類股怎樣互動?有興趣請按此參考筆者之「中國銀行股有關數據」。

冠捷科技(903)逆市急挫10%,事源「台灣傳出由於群創併購奇美電子,冠捷科技(903)尋求與奇美脫離策略關係,並轉移其面板採購至其他面板供應商。公司隨即發出通告,澄清沒有計劃改變其與奇美的策略關係,奇美亦承諾將繼續向冠捷提供顯示器及電視面板。」這件新聞和冠捷科技(903)本身業務沒直接關係,但要深究不和奇美做生意會否影響成本及生意,但冠捷科技(903)已慢慢靠攏中國的股東長城電子......還看市場冷靜下來後今天股價表現。

(按一下下圖可放大)


(後記(2009年11月18日上午8:30):以$3.59增持6,000股四川成渝(107))

(後記(2009年11月18日下午11:00):以$3.15減持5,000股新華文軒(811),虧損$1,250)

(Contact: redmonkey@redmonkey.hk)

Sunday, November 15, 2009

15 Nov 2009 - 「新股」評:中糧包裝(906)、通天酒業(389)、三一重工(631)......

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:209%

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大市仍未作出真正的上破,投資組合以現值計的現金比率達27%,長線投資的優質股及ETF佔60%,中短線的二三線股倍13%,筆者暫時未作增持長線投資,那些現金最好的出路就是抽新股,加上近期的新股上市價恢復吸引力,筆者最近認購新股亦忽然變得積極。


筆者現金認購20,000股的中糧包裝(906)率先公佈結果,獲配2,000股,明天上市,暗盤價升30%。

另外,上週以現金認購100,000股通天酒業(389)及以90%孖展認購150,000股龍湖地產(960),本週四上市;今早亦以90%孖展認購200,000股三一重工(631),下週五上市。筆者亦會趁熱鬧抽花樣年(1777),如認購龍湖(960)一樣。筆者對地產股估值把握不佳,所以不作詳細分析,認購龍湖(960)及花樣年(1777)真的只是趁熱鬧,但在此會分析一下中糧包裝(906)、通天酒業(389)及三一重工(631)。

中糧包裝(906)主要從事食品、飲料及日化產品等消費品所使用的包裝產品的生產,是中國最大的金屬包裝業生產企業。中糧包裝(906)2009年預期EPS為$0.207,若上市為暗盤價$7,預期2009年PE為33.8。假設2010年EPS增長為20%,預期2010年PE為28.2,已偏貴;假設2010年EPS增長為30%,預期2010年PE為26,尚算合理。但2010年EPS增長可否達30%?沒有資料。

中糧包裝(906)上市集資所得大多用來擴建生產設施,利好未來盈利但全都要2011年才峻工,對2010年盈利未有得着。中糧包裝(906)的投資慨念就是內需及母公司下判生意增加,但獨特性卻沒國藥(1099)般強,似承受不了太高PE。若明天開市真的升至$7,筆者認購到的2,000股會選擇沽出。

中國通天酒業(389) 主要以「通天」及「通天紅」品牌生產及銷售甜葡萄酒,按甜葡萄酒的產量及葡萄酒的總銷量計,公司在中國分別排名第一及第十。公司並無任何銀行負債,財務狀況非常穩健,集資所得90%用於使集團年產能增加20,000噸,發展通天葡萄酒莊園及通化酒窖,加強營銷及推廣活動以及拓寬集團產品分銷網絡。

中國通天酒業(389)招股價上下限為$1.05至$1.4,公開發售部分接獲300倍超額認購,消息指出,該公司為了讓股東獲取利潤,決定以$1.25定價,即2009年預期PE為10.8。王朝酒業(828) 近期急升下,2009年預期PE為18.5。中國通天酒業(389) 規模雖較細,盈利增長卻較快,保守估計,上市後股價可達2009年預期PE15,即$1.75,有40%上升空間。

三一重工(631)為內地最大煤炭開採掘進機製造商,由於集團的生產設施位於遼寧省瀋陽市,鄰近多為煤炭產區,令其服務網絡覆蓋19個省份。另外,公司在建立強大研發平台方面作出大量投資,已成立一家研究本院,負責執行研發項目的整體規劃與協調工作,亦開設了五家研究院,分別負責綜合掘進機械、採煤機械、刮板輸送機、液壓支護設備及礦用運輸車輛的研發。此為公司可享有更高估值的其一原因。

三一重工(631)集資淨額中約30%用於興建位於瀋陽經濟開發區之新生產設施及基建,40%用於購置設備,20%為現有生產設施升級擴充,餘下10%作一般營運及企業用途。集資全用在擴充業務上,非常正面。三一重工(631)過去3年整體毛利率維持45%以上,較其他機械裝備股份為高。預測2009年盈利不少於4.5億人民幣,截至上半年已錄盈利2.5億人民幣,按年升2.2倍,較去年全年盈利約2.12億還要高。

三一重工(631)按每股4.1元至4.8元,相當於預期全面攤薄PE為16.1倍至18.8倍。相類機械裝備股濰柴動力(2338)及中國龍工(3339)的2009年預期PE分別為20.5及15.3。三一重工(631)高毛利,高增長,重研發,再加上新股初上之供求效應,2009年預期PE可值24至28,即$6至$7。

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Tuesday, November 10, 2009

10 Nov 2009 - 騰訊(700)的強項就是「抄」!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:205%

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今天開市前於Facebook及Twitter短評「全球股市之升,仍源於美元下挫,但歐羅及澳元仍未破上月高位。今天港股很大機會隨美股大升高開,但遇關鍵位阻力,小心套利盤承勢出現!」事實上,全天走勢相近,開高收低,成交更進一步,觀察一些重要股票,成交有點在高位套利,其次是低位吸納,上月高位成阻力,匯豐(5)第三季業績優於預期,明天開市又可帶動港股高開,但小心又是大户套利良機。

筆者先前亦提及騰訊(700)雖貴仍值得買入,長升長有的股票不等於貴,可否再貴端視高增長能否維持,筆者今天終於以$141.7買入此股,明天第三季業績是否對辦將是風險所在。筆者於10月20日的股評(按此重溫)曾估算短期目標價為$171.8。

今天傳媒有以下報導「騰訊(700)旗下社交網絡平台QQ空間的「QQ農場」,個多月便已累積近千萬玩家,後發先至成為最多玩家的社交平台。。高盛估計,QQ空間及社交網遊的成功,乃上季非遊戲互聯網收入按年急增58%的原因之一,估計未來數個季度中,社交網遊將會貢獻騰訊整體收入的3%至6%。」

騰訊(700)的強項就是「抄」別人所長,利用本身超過2億活躍户及外國對手不能在中國落地生根的優勢,賺取最多利潤。騰訊(700)本身只是Instant Messaging軟件,其後發展多個互聯網業務,包括近年增長動力網遊,都不是原創,而是「參考」別人發揚光大,最緊要有本事從其龐大客户中賺取收入。Facebook大熱,於Facebook平台上的遊戲Happy Farm大熱,但中國網民用不到Facebook,騰訊(700)便自行建立社交網絡平台QQ空間,並提供類似Happy Farm的「QQ農場」,雖沒有原創性,但管理層生意觸覺極佳,並致力向錢看,像網遊興起,便投放資源由冇到有,並短時間成為網遊龍頭,賺錢的熱情,就是其增長動力所在!

不過市場對騰訊控股(700)期望極高,業績增長一有差池,沽壓將很龐大,現價買入風險不小!

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另外,今天亦以$1.06止蝕了浪潮國際(596),虧損$1,650,不知今次會否如中國忠旺(1133)般一止蝕即急升呢!

於週一買入新華文軒(811),筆者先前亦買入此股,但股價於窄幅足有半年,結果給悶走!上月忽然大成交上破,源於母公司轉至擁有多項業務的四川發展,在平穩的教肓出版而息高的業務上,加入的有股價上升動力的業務重組慨念及期望。新華文軒(811)2009年預期PE為8.3,現價計股息率高達6.8%。

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筆者亦用現金趁熱鬧抽新股,現金認購100,000股通天酒業(389)及以90%孖展認購150,000股龍湖地產(960)。

(後記:駿威汽車(203)股價突破筆者之2010年目標價,筆者便以$4.47沽出,賺$3,850或30%,但用部分套利所得買入另一汽車股但慨念更多的吉利汽車(175))

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Sunday, November 08, 2009

8 Nov 2009 - 「龔方雄」與「蟹貨區」

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:201%

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市場上評論聲音很多,有投資大行,有基金經理,有大學講師,有傳媒專欄,亦有如筆者般的Blogger,但事實上能長期維持準確而中肯評論的,佔全部評論聲音1%也沒有。那麼誰才是值得參考的評論,則需要經過長時間的觀察,而每個投資者心目中都有自己的答案。若是長期留意「紅猴股評」的讀者,都應知道筆者的答案是摩根大通龔方雄。以下是龔方雄較於9月上旬時對大市的評論,先前筆者亦已登過
----------------------------------
摩根大通龔方雄稱投資者要有牛市的思維,每次調整就是買入的機會。全球經濟復甦勢頭強勁,明年經濟應比今年好很多。上半年市場由流動市和基本層面雙推動,下半年將是單推動,主要是基本層面繼續發展。

摩根大通龔方雄表示股市已進入大牛市,亦將是長達數年的大牛市。恒指年底會升至23,000,6至12個月可見26,000,2至3年內更會升穿32,000;國指年底會升至13,000以上,6至12個月可見15,000;上證指數6至12個月可再升20%,2至3年內更會升穿6,100。
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恒指及國指10月下旬最高曾達22,600及13,000,可見其準確之處,若相信他,現在買優質股票的話都是大漲小回,若有調整的話更應趁低吸納,就如10月尾下試50天平均線的那次。

那麼為何龔方雄點出恒指23,000/26,000及國指13,000/15,000這些指數位,筆者發覺和筆者經常提及的蟹貨區有着關連。恒指及國指於2008年中曾見底反彈,反彈至26,000及15,000便再下跌,而當時再跌前氣勢如虹,憧憬股市V型反彈,不少資金於當時買了貨,其後成了蟹貨,若股市經過年多兩年後重登此位,還不沽貨套現,那時沽壓定必沉重。其後,恒指及國指跌至上次低位來個小反彈至23,000及13,000便再大跌至2008年尾至2009年頭的谷底,使此位亦形成了相對小型的蟹貨區。

事實上,這些大型中型小型的蟹貨區亦經常出現,要找出便需投資者努力看圖索驥!

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投資組合

筆者於週五以$7.09止蝕中國忠旺(1133),虧損約$1,000。如筆者先前分析,筆者有信心投資多些的股票表現對板,反而因信心不大而投資少些的股票表現不佳,投資7隻止蝕了5隻,這個測試已證實了筆者的強項,亦給筆者未來投資帶出方向。

(後記:11月9日以$3.4買入9,000股新華文軒(811))

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Thursday, November 05, 2009

5 Nov 2009 - 「紅猴股評」iPhone App Store香港最多下載財經類免費軟件今天曾登上第二位!

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筆者見投資組合以市值計的現金比率達29%,便認購了20,000股中糧包裝(906)。

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Tuesday, November 03, 2009

3 Nov 2009 - 從跑步領悟投資!

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筆者以前一直有定期到運動場跑圈的習慣,但自兩年前椎間盤手術後,因休養關係一直未有進行較劇烈運動,適逢附近運動場剛建成啟用,便決定「復操」,並報名渣打馬拉松十公里作為練跑目標。

跑步除了有益身心,對健康有好處外,跑步出一身汗,用一身力,絕對是減壓良方。

另外,跑步的得着亦可放在人生道理上!無論跑多長,往往跑至中段都有感到沒氣沒力想放棄之時,但只要捱過這段時間,其後便變得有氣有力,順利達標,這套道理亦可放在做人做事上!

其實,於運動場跑圈亦可套用在投資上。筆者喜以均速跑圈,循序漸進,逐步提速,目的是要在目標時間完成目標途程。但當筆者以自己步速跑圈之際,總會超越其他跑得較慢的人,但亦會被跑得較快的人超越。每當被別人超越,便想跑快些重新超越那人,若控制不到情緒,真的付諸實行,便會亂了步韻,最終令自己不夠力或不夠氣完成目標。

套用在投資上,投資是一個長途賽,非只爭朝夕。爭朝夕者而經驗未豐,大多只有一段風光便無以為繼。就如於大牛市時,很多羽翼未豐的投資者又窩輪又四五線股,賺個不亦樂乎,若目標只是每年平均有穩定回報之輩如筆者,若控制不到情緒,跟風炒作,最終只會如這些羽翼未豐,未跑完全程便氣力全失,彈盡糧盡。

當然,市場上亦有些經驗豐富而長期領放賺錢之投資者,作為目標只是每年平均有穩定回報之輩如筆者,亦不需羨慕,各有各跑,要明白他們付出過很大的努力,賺多些錢也是應該的!

投資者應建立一套適合自己性格的投資風格及策略,適時改進,持之以恒,不要受外來影響,才能於投資這長途賽,順利達標!

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Thursday, October 29, 2009

29 Oct 2009 - 「紅猴股評」Facebook專頁Fans數目突破1,000,作$1,000慈善捐款以多謝各位支持!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:193%

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「紅猴股評」Facebook專頁Fans數目突破1,000!「紅猴股評」Twitter的Follower亦同時超越500!

為多謝各位支持,筆者剛於網上向「奧比斯」作$1,000慈善捐款(參考編號:CY0970603-000000151462);以後「紅猴股評」Facebook專頁Fans數目每多1,000,筆者都會捐款$1,000給不同的慈善團體。

恒指今天收21,265,跌破20天平均線下,支持只剩50天平均線,現時為21,071。

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國指今天收12,467,跌破20天平均線下,支持只剩50天平均線,現時為12,174。

今天跌市下成交增,本不大好,但低位有所反彈下,或有資金乘機趁低吸納。澳洲、新加坡、台灣及南韓股市比港股弱,一舉跌破50天平均線,但後三者於今天谷底皆有不俗反彈,加上美元高位回吐,這數天急跌或暫可喘定!

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投資組合

昨天尚算趁早沽了些股票,開市前重訂一些股票的止蝕價,結果只有維達國際(3331)跌破,以$5.01沽出,計及股息只蝕$600,以現值計現金比率增至29%。

恒指國指又跌近50天平均線,冒得風險可買貨搏反彈,筆者七成持貨下,不想買貨增加風險,但此位盡量不沽貨(跌破止蝕價例外),靜待50天平均線攻防戰!

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Wednesday, October 28, 2009

28 Oct 2009 - 實驗初析!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:198%

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一如上週六筆者提及「小心興奮過後短期見頂」,港股過去兩天隨外圍大跌,同時間美元兌歐羅及澳元皆急升,又是雞先蛋先的問題,總之這段時間美元升及股市跌這兩件事的雙關性很強。

筆者在Facebook專頁的回應曾提及會減持長線投資,見昨天股市向上明顯受阻,離短期頂恒指23,000的升幅有限,今天開市不久便以$22.55沽出5,500股盈富基金(2800),套現十多萬,目的使長線投資(以現值計)佔投資組合市值降至60%,若恒指跌穿21,000,或再減持長線投資以將此比率降至安全的50%水平。

中短線較高風險投資方面,筆者會嚴守止賺止蝕,若大市持續下跌,這類投資將陸續變為現金,自然也會錄得虧損,好像今天已止蝕了以下股票。

以$0.064沽出200,000股美聯工商舖(459)
以$2.13沽出8,000股星辰通信(1155)
以$2.91沽出5,000股中海集運(2866)

拉上補下,今天仍能套利$8,900。另外,今天亦買入第一拖拉機(38),以現值計現金比率增至27%。

筆者提及最近投資二三線股是做一個實驗,另外是使自己重拾投資二三線股久遺的感覺。初步分析,明顯地,筆者因分析資料足夠以建立信心而肯投資更多金錢的一類股票表現較佳,暫時未作止蝕之餘且每隻賬面仍有盈利;反之那些想搏高回報但分析資料實不足夠而只肯投資較少金錢的,已止蝕了三隻且剩餘的每隻賬面未有盈利。筆者還是最適合投資前者。

恒指今天收21,762,20天平均線21,600為下一個支持,而自3月反彈後從未真跌破的50天平均線將為重大支持,現時為21,500;國指比較強,今天收12,831,20天平均線及50天平均線的支持分別為12,540及12,150。

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Monday, October 26, 2009

26 Oct 2009 - 從「阿童木」到「投資大忌」!

投資組合自2005年12月14日成立日計至今回報:207%

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意馬(585)之Astro Boy「阿童木」美國票房首三天只收US$7M,票房只能排第6,還輸了給4套非本週上畫影片,過億已肯定無望,加上美國平均影評不佳(Yahoo Movies影評人平均評分是C+),埋單隨時只收US$30M樓下。另一個大票倉中國,就算能破「喜羊羊」紀錄收一億人仔,也只是US$10M多啲。當然另外還有DVD及賣片等市場,但這些通常和票房及評論成正比。這樣的票房,足夠支撐公司繼續營運嗎?市場這一週自有分析。

只想講一個「投資大忌」,就是將自己的想法當成市場想法,市場會跟自己主觀的想法走,但可惜往往事與願違!投資者應想市場所想才對,切勿本末倒置,切勿將自己無限放大!

美國的影評人對電影票房影響很大,像本週冠軍片Paranormal Activity,上映5週及戲院較少下,就是靠影評人唱好(Yahoo Movies的影評人平均評分是B+)加口碑,罕有地於上映5週及戲院較少下勝出。

馬後炮作回顧,去週三四五意馬(585)股價皆下跌,或因有心人已留意到此片影評不佳,於香港時間週五晚才於美國上映的Astro Boy將達不到指標而率先沽貨。

若自己看過覺得好看的電影,便認為全球票房會大收,和自己分析過覺得好抵的股票,便天真認為市場會買「起」股價,實有異曲同工之妙!

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Saturday, October 24, 2009

25 Oct 2009 - 不同平台接力上:Blog、E-Book、實體書、Twitter、Facebook ...... 下一站iPhone?

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港股昨天以大成交上破,氣勢如虹,為亞太區股市中最強。恒指自3月谷底回升後,曾於7月、9月及10月回落至50天平均線後反彈創新高,9月時裂口上升配合大成交上破,但不久即見頂回落,昨天情况差不多,小心興奮過後短期見頂。摩根大通龔方雄於9月中估算,恒指年底會升至23,000(差不多到價),6至12個月可見26,000;國指年底會升至13,000以上(已到價),6至12個月可見15,000。


繼Blog、E-Book及實體書後,筆來今年又開拓了Twitter及Facebook這兩個免費平台發放「紅猴股評」,亦參與了gogoDig.com的計劃。Blog的總瀏覽人次已超越1,200,000,平均每個交易日達1,500;Twitter已有接近500個Followers,Facebook專頁的Fans數目已超越900,邁向1,000,那裡的互動性比Blog多了不少!

另外,最近亦和別人合作,計劃將「紅猴股評」放上iPhone這個越來越受歡迎的平台上,若有更進一步資料會向大家透露!


投資組合

於10月20日股評之後記,提及筆者在10月22日以$0.067買入200,000股美聯工商舖(459)。

投資組合的回報已達207%,比2007年10月恒指32,000時的219%已頗為接近,只要以現值計升多5%,投資組合市值便可超越歷史高位。但這麼近那麼遠,據龔方雄於9月中估算,還要6至12個月才能成事!

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24 Oct 2009 - 港股分析報告 - 第一拖拉機 (38)

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<每股盈利>
2007 = $0.24
2008 = $0.09
2009 = $0.33 (彭博綜合預期)
2010 = $0.46 (彭博綜合預期)
2011 = $0.56 (大行預期)

<估值>
2009-2011預期每股盈利每年複式增長 = 30%
2010估計PE = 15 (PEG<1因此股往績反覆,業務受國策影響,需打個折扣)
2010估值 = $0.46 * 15 = $6.9
2010估值 = $0.46 * 12 = $5.52 (若保守點以PE=12作估值)

<機會及風險>
9月農業部發出通知,要求各地切實做好今年中央財政第二批30億元人民幣的農機購置補貼資金實施工作,以滿足秋冬季農業生產和農民購置用機需求。半年全國拖拉機行業銷售產值同比增長15.2%,一拖農用機械增長則高達25.7%,明顯大大跑贏同儕。

為應付市場需求,一拖計劃在今、明兩年持續擴產,預計大型拖拉機年產能將由目前的3萬台 增至6萬台、中型拖拉機則由目前的3萬台增至5萬台,估計是次大型拖拉機的擴產計劃投資額達4億元,故見中期公司盈利倍增但未有派息,乃情有可原。以公司 截至六月底止手頭現金逾7億元,加上經營業務現金流,料足以應付擴產的資金需要。

管理層預期,下半年工程機械業務將現恢復性增長,故整體業績展望樂觀,相信內銷市場仍為主導,出口市場的復甦進度則尚需時觀察。

<人氣度>
基金Pictet Asset於10月15日按平均價每股3.215元增持216.2萬股,持股量由5.64%增至6.17%;另有數份報紙的散户分析專欄作推介。

人氣度不算高,但漸漸浮現,成交最近稍增

<值搏率>
現價$3.45 (2009年10月23日)
短線目標價$6.9、止蝕價$2.8 ($2.8為近月支持位)
值搏系數 = 5.3,可以接受 (若設止蝕價為$3.15,即短線上升軌支持,值搏系數升至11.5,理想)
若保守點,短線目標價$5.52、止蝕價$3.15
值搏系數 = 6.9,亦不錯
(值搏系數 =目標利潤 /止蝕虧損)

<建議>
值搏率高,配合國策,有翻身慨念,基本因素不錯
現價可買入,若待回至$3.2買入更理想,向下若跌破$2.8需嚴守止蝕

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Thursday, October 22, 2009

22 Oct 2009 - 港股分析報告 - 四川成渝高速 (107)

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<每股盈利>
2007 = $0.2
2008 = $0.24
2009 = $0.31 (彭博綜合預期)
2010 = $0.36 (彭博綜合預期)

<估值>
2008-2010預期每股盈利每年複式增長 = 22%
2010估計PE = 15 (PEG<1因2009-2010預期每股盈利每年增長將降至16%)
2010估值 = $0.36 * 15 = $5.4

<機會及風險>
公司受惠西部經濟增長領先,有助增加公路收費,今年以來的日均車流量按年增長23%,公路收入亦增加15%,預期第4季持續上升,未來並有注資的機會。

公司成功投得成都─自貢─瀘州─赤水高速公路成都至眉山段的興建、營運、轉移項目,亦計劃於今年年底前收購成南高速公路及遂渝高速公路四川段。上述三條公路將令該公司所攤佔收費公路長度擴展約80%。


<人氣度>
最近一個月,只有高盛建議選擇預期這間將有強勁復甦的企業;另有數份報紙的散户分析專欄作推介。

人氣度偏低,惟高盛推介算介不可少覷

<值搏率>
現價$3.33 (2009年10月22日)
短線目標價$5.4、止蝕價$3.02 ($3.05為近月支持位)
值搏系數 = 6.7,理想
(值搏系數 =目標利潤 /止蝕虧損)

<建議>
今年成功A股上市集資,並收購公路擴大規模
受惠西部經濟復甦較快,中期業績理想,預期未來兩年持續高增長
現價計預期2009年PE為10.7,屬偏低,上升空間不小

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