元征科技(2488)主要為客戶提供汽車檢測相關的軟件設計、維護、更新及售後支持等服務
- 公司堅持技術創新、自主研發,擁有數百項專利技術,其中「X431」代表業內診斷技術的最高水平。在深圳設立研發中心外,在美國、德國、日本、韓國和拉美地區均建立了研發隊伍
- 客戶涵蓋修理廠、修理工、整車廠、車主及汽修學校、保險公司、二手車商等汽車業各環節,至2024年尾已累計通過汽車診斷設備與全球逾3.7億台車建立了連接,其中國內近2 億台,海外約為1.7 億台
- 汽車診斷設備終端年活躍數逾330萬,其中國內140 萬台,海外190 萬台;日均產生百萬份汽車診斷報告,累積汽車診斷報告數近17億
- 2024年收入按年升18%,毛利按年升30%,純利按年升101%;毛利率由2023年的42.5%提升至46.9%;純利率由2023年的10.6%提升至18.0%
- 2024年收入主要來自設備銷售(佔比73%)、OEM 設備銷售(佔比14%)、軟體收入(佔比9%);海外市場估比72%,當美國區佔40%,歐洲區佔31%
- 為因應關稅挑戰,公司在美國建立大倉庫,調整產品價格,尋找協同代工廠,採取軟硬體分開報關策略,亦考慮在墨西哥或加拿大設立組裝廠,並已在越南進行代工生產,將對盈利影響減至最低;管理層最新預期2025年純利超過5 億港元
- 2024年營運活動現金流入3.91億港元,資本開支0.76億港元,自由現金流強勁,管理層強調會透過派息及回購回饋股東。派息比率於2023年高達147%,2024年全年有80%,下半年為100%。今年2月至4月亦多次作出回購
- 於2024年尾,負債比率19.7%,淨現金3.05億港元,股東權益回報率(ROE)高達27%,財務非常健康
簡志健,持證監會持牌人士,中原資產管理投資總監(CIO)
執筆之時,筆者授權/基金客户持有元征科技(2488),並會按不同股票的風險因素配置在不同產品上