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Sunday, January 22, 2017

22 Jan 2017 - [投資課程] 無懼世事變改 港股致勝攻略班(2017年2月/3月) (現已接受報名)

過去數年,香港股市逐漸變質,傳統智慧未必管用,過往恒生指數基本上有波幅冇升幅,知名長勝基金每年也錄得負回報,投資者需要與時並進才能成功,可謂適者生存。本課程目的是傳授於現今變質下的港股仍能致勝的全天候方法,無懼「黑天鵝」或「白天鵝」出現。

紅猴以「個股估值區間」配合「立體九宮格」策略,於2016年成功發掘到不少股價大升的好股。另一方面,基金經理亦藉把握市場上越來越多要約收購、私有化等企業行為,以「事件主導」策略成功提升基金回報,所以為求令投資者可於不同市況也能尋找到賺錢機會,是次特意邀請有多年基金管理經驗的基金操盤手Larry Hung作為嘉賓導師,分享基金公司絕密投資套利策略。

2016年港股戰績】(只列部份)
紅猴:吉利汽車(175) +110%、大快活(52) +60%、新意網(8008) +60%
Larry Hung:泰昇集團(687) +87%、紫光控股(365) +81%、奧普集團(477) +8% (4個月内成功完成私有化,年化回報高達24%)

課程大綱 (以最新個案剖析)
1.  【個股估值區間】 最快五分鐘可預測個股的估值區間,以衡量現時股價的投資價值及風險,並制訂適當投資䇿略
2.  【立體九宮格】 簡單運用三個投資元素評分,為個股作出正確投資決定
3.  【評定公司質素】 最快一分鐘可找出盈利增長公司的潛在問題,從免費網站財經數據辨清公司好與壞
4.  【找尋「趨」化劑】 從免費網站財經數據分析公司業績,找出投資誘因
5.  【套利策略,連股神巴菲特都用,基金經理絕密分享】無懼升跌市都可以賺錢,港股買殼賣殼/私有化機會處處,課程助你輕鬆地於控制風險下年賺雙位數回報

講者:紅猴
從事港股投資超過二十年的知名投資博客,現為資產管理副總裁,幫助客人管理投資組合;2014年著作「港股A餐」大受歡迎,精心鑽研小投資者亦能應用的港股致勝方法,絕不離地。

嘉賓導師:Larry Hung, CFA (特許財務分析師)
擁有多年基金管理經驗的基金操盤手,知名投資博客;曾於亞洲最大對沖基金公司惠理基金擔任副基金經理,主力負責管理旗下一支長短倉基金,現爲某對沖基金之投資副總裁;出版過多本投資書籍,當中以《一步步致富》系列最廣爲認識,合共賣出超過一萬本;於多份報章財經雜誌,如信報月刊等撰寫過財經文章;致力將基金操盤方法平民化,令小投資者受惠。

第一堂:2017227(Mon) 19:00-22:00
第二堂:201736(Mon) 19:00-22:00
第三堂:2017313(Mon) 19:00-22:00
費用:$4,000

地點:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13

[報名方法(先報先得,額滿即止)]
網上報名按此填表
短訊報名/查詢WhatsApp 91010168
電郵報名/查詢admin@homeblogger.com.hk
記得留「1.姓名」「2.電話」「3.電郵」「4.課程編號(ST2L)


Saturday, January 21, 2017

21 Jan 2017 - [經濟一週「財報危與機」] 只看「綜合損益表」的風險

201511月起,我在「經濟一週」開設「香港八十前」專欄,主要分析市值80億港元下的香港企業,令不少曾經風光但已被市場遺忘的好公司重現大家眼前,並藉分析其業績去看看現時的投資價值,成功發掘到去年股價表現優異如大快活(52)、嘉利國際(1050)、飛達控股(1100)、新意網(8008)等的投資機會。建基於此,今年決定擴闊專欄眼界,分析可涉及任何香港上市公司,除了嘗試從財務報表發掘投資機會外,也分享可能的投資風險。投資成功需要攻守均衡,只守不攻,會失去不少機會成本;只攻不守,順風是回報可以很風光,但逆風時卻可能一鋪清袋,相信於停牌前買入漢能薄膜發電(566),或股價大跌前持有恒發洋參(911)(現已改名前海健康)的投資者,自有一翻體驗。其實不少股票「出事」前實有跡可㝷,了解上市公司的業績風險,可相應控制注碼,有需要時甚至作出迴避,才能順利跑好這場投資馬拉松,取得理想成績。

大部份投資者皆非全職,倚賴的投資分析大多源於傳媒,可是大部份從傳媒找到的公司業績分析,皆只聚焦看「綜合損益表」,看看收入、毛利、純利及每股盈利增減,毛利率及純利率升跌,及派息多少,便就此作結案陳辭。若果公司本身正正常常無病無痛,只進行這些最基本分析當然沒有問題,不過這樣做似乎有點賭運氣,只是期望不會「上得山多終遇虎」。事實上,會計入門基本功,財務報表有三大表,除了「綜合損益表」,還有「綜合資產負債表」及「綜合現金流量表」,而一間公司的隱藏風險,往往不難從後兩表中找到,只需看多少少,便能知所進退,性價比其實很高。

以恒發洋參為例,2014年的「綜合損益表」顯示收入、毛利及純利分別按年上升60%69%60%,毛利率由23.5%升至24.8%,純利率則持平,派息比率還高達85%,表面是一份很好的業績,市面不少分析也只停留於此階段。不過,從「綜合資產負債表」則可發現,貿易應收款項於2014年末較一年前大升769%。可嘗試簡單點作演繹,以2013年全年收入中,年尾時只有8.2%是未收取現金的應收賬,而在2014年,此比率已大升至44.3%。不只於此,集團表明一般給予客戶介乎30日至180日的信貸期,但於2014年末,超過180日的貿易應收款項佔比由一年前的0%大升至34.3%,並佔當年純利的90.2%,即是若全數未能收回,全年盈利差不多泡湯。看到此,當時選擇避險,還是義無反顧買下去,一切看每位投資者的投資取向。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票)

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY,並取得Microsoft Excel Templete,請參閱我的最新著作「港股A餐」,各大書局有售,或可到「超閱網」(按此)網購。 

(按一下下圖可放大)


Friday, January 20, 2017

20 Jan 2017 - 投資講座(首場反應熱烈,2月再加一場):淡市/逆市下尋找賺錢機會 (紅猴 x Larry Hung) (17 Feb 2017)

(1首場反應熱烈,2月再加一場)


紅猴以「個股估值區間」及「立體九宮格」策略於2016年發掘到不少股價大升的好股,為使投資更全面,並可於不同市況也能尋找到賺錢機會,是次聚會特意邀請有多年基金管理經驗的知名博客,基金操盤手Larry Hung作為嘉賓講者,分享基金公司絕密投資套利策略。

日 期:2017年2月17日(星期) 19:30–21:00
費 用:全免(請預先留位)
地 點:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓 1303室

內   淡市/逆市下尋找賺錢機會

有興趣者請到 http://homebloggerhk.com/13379/ 報名,座位有限,先到先得!再次謝謝大家的支持!

2016年港股部份戰績
紅猴:吉利汽車(175) +110%、大快活(52) +60%、新意網(8008) +60%
Larry Hung:泰昇集團(687) +87%、紫光控股(365) +81%、奧普集團(477) +8% (4個月内成功完成私有化,年化回報高達24%)

嘉賓講者簡介
Larry Hung,特許財務分析師CFA
曾於亞洲最大對沖基金公司惠理基金擔任副基金經理,主力負責管理旗下一支長短倉基金,現爲某對沖基金之投資副總裁;曾出版多本投資書籍,當中以《一步步致富》系列最廣爲認識,合共賣出超過一萬本;曾於多份報章財經雜誌,如信報月刊等,撰寫財經文章

Monday, January 16, 2017

16 Jan 2017 - [業績公布] 天寶集團(1979)近三年業績 + 財務分析數據

2015年尾上市的天寶集團(1979)於上週五收市後發出盈喜,預 期2016年全年純利按年升45%至55%,主要由於(i)毛利率上升;及(ii)工業用的智能充電器及控制器及通訊領域的開關電源產品銷量上升。現在為大家分享集團最近三年財務分析數據。(分析僅供參考,若有需要改善之處,請電郵至redmonkeykan@gmail.com)。

大家若有興趣對上市公司作業績財務分析DIY,並取得Microsoft Excel Templete,請參閱我的最新著作「港股A餐」,各大書局有售,或可到「超閱網」(按此)網購。 

(按一下下圖可放大)







Saturday, January 07, 2017

7 Jan 2017 - [經濟一週「香港八十前」] 本土消費能否撐場?!

若想得到更多最新訊息,請Like已有超過11,900個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此),謝謝支持!

香港零售銷售額按年跌幅已持續多月,相信大家也知道最受影響的,是那些於高峰期被國內遊客搶購的貨品,當中以奢侈品及珠寶首飾為表表者,而這些店舖集中地區域的地鋪租金自然身受其害而大幅下降。國內遊客到港人數雖似暫見谷底,但平均消費力卻已大不如前,本地消費相對變成商家必爭之地,地區性民生店舖生意影響較小,而商舖租金也同時逆市高企。

於此營商環境下,主要經營「日本城」家居用品連鎖店的國際家居零售(1373)生意也理應不賴,不過若果大家日常起居會經常光顧或經過其連鎖店,也可留意到過去一年的打折頻率有所上升,集團也承認因應以減價為主導的市場環境而有必要推行更多促銷及減價,令毛利率受影響。幸好,港元強勢有利降低進貨成本,加上向供應商壓價及精簡物流安排,毛利率得以反跌為升。集團於12月中公布至今年10月的中期業績,毛利率由去年度同期的46.5%升至47%,亦比去年度下半年的46.4%高,相信下半年度業績仍能受惠於港元強勢及人民幣弱勢,加上自家品牌產品比重增加,毛利率應可維持高企。上半年收入按年升4%,受惠於開設新店、同店銷售增長及平均交易金額增加,當中香港業務收入按年上升7%,佔整體上升至87%,第二大市場新加坡業務收入則按年下跌9%,佔比只有11%,集團於去年更已退出中國及馬來西亞市場,三年前上市集資時以開拓海外市場為其一目的,現時似乎已因應時勢及能力,改為聚焦及深耕本地市場。集團今年局部提升品牌定位,並開設概念店舖,同店銷售增長比整體高;另外,亦深化多品牌策略,當中以年前收購的「123 by ELLA」提供潮流飾物及個人用品,開拓年青人市場。

上半年銷售開支控制不錯,佔收入比率比去年下跌,可見憑著品牌效應,集團也不需增加宣傳費用以谷收入,也不一定需要搶租商場當眼位置而有效控制租金成本。不過,行政開支佔收入比率雖按年回落至41.4%,但去年度上半年比率高企於42.0%,正是造成差勁業績的元兇之一,不適宜作比較,事實上過去數年其餘半年時段比率皆低於40.0%。因此,是年度上半年的經營溢利率及純利率,雖高於去年度上半年,但卻低於業績復甦的去年度下半年。上半年純利未達4,000萬港元水平,未及過往數年的正常情況,似乎不可說是向好。回看過去三個年度,除了去年度因上半年業績差勁,令下半年的經營溢利率及純利率能高於上半年外,其他兩個年度情況皆相反,所以下半年業績能否有明顯反彈,我暫時有所保留。

如上篇提到,「香港八十前」專欄主要分析市值在80億港元下的港企,並實行內容O2O,國際家居零售(1373)的過去數年財務分析數據已放在「紅猴」Blog(www.redmonkey.hk) 1231日文章內,歡迎參閱。

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票)

(按一下下圖可放大)